Полная версия  
18+
7 0
109 555 посетителей

Блог пользователя arsagera

Блог УК Арсагера

Блог об инвестициях и управлении капиталом, о макроэкономической ситуации. Аналитика по различным эмитентам и отраслям.
30.04.2021, 18:24

Полюс (PLZL) Итоги 2020 г.: прибыль под давлением финансовых статьей

Компания Полюс раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2020 г.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/polyuszoloto_plzl/itogi_...

Выручка компании выросла на 41,3% до 364,2 млрд руб. на фоне роста цене на золото: долларовая цена реализации золота выросла на 27,3% до 1 786 долларов за унцию. Дополнительную поддержку выручке оказало ослабление рубля.

Объем производства золота сократился на 2,6% до 2,8 млн унций.

Операционные расходы увеличились на 21,4%, составив 140,2 млрд руб. Существенное увеличение затрат произошло по ключевым статьям – материалы и расходы на персонал (21% и 26,4% соответственно). Помимо этого существенно увеличились амортизационные отчисления, составившие 29,2 млрд руб. (+29,6%). Дополнительное давление на показатель общих денежных затрат оказал рост расходов на НДПИ вследствие увеличения средней цены реализации золота.

В итоге прибыль от продаж выросла на 57,4% до 224,1 млрд руб.

Чистые финансовые расходы компании составили 70,4 млрд руб. В их структуре отметим отрицательные курсовые разницы (17 млрд руб.) по валютному долгу, а также расходы от инвестиционной деятельности в размере 38 млрд руб., представляющие из себя результат от переоценки производных финансовых инструментов. Расходы на обслуживание долга составили 17 млрд руб., а сам долг за год сократился с 315 млрд руб. до 263 млрд руб.

В результате чистая прибыль составила 117,2 млрд руб., сократившись на 5,7% относительно прошлогоднего результата.

Стоит упомянуть о важных событиях в 2020 г., которые будут определять будущее компании – это начавшееся поглощение Лензолота и консолидация Сухого Лога. Напомним, что проект Сухой Лог позволит Полюсу увеличить добычу золота вдвое к 2027 г.

Приятной новостью для акционеров компании стала рекомендация совета директоров по выплате дивидендов за второе полугодие 2020 года в размере 387,15 руб. на одну акцию «Полюса».

По прогнозам менеджмента компании в 2021 г. компания планирует сохранить добычу на текущем уровне и увеличить капитальные затраты с $653 млн до $1-1,1 млрд, общие денежные затраты вырастут с $354 за унцию до $425-450 за унцию.

По итогам вышедшей отчетности и анализа прогнозов менеджмента на текущий год мы несколько понизили ожидаемый объем добычи золота, а также отразили рост операционных расходов. Помимо этого нами был уточнен расчет собственного капитала. В результате потенциальная доходность акций компании незначительно сократилась.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/polyuszoloto_plzl/itogi_...

Акции Полюса торгуются с P/E 2021 порядка 12 и не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»

1 0
Теги: акции, арсагера, блогофорум, выручка

Последние записи в блоге

Россети Северо-Запад MRKZ Итоги 2023 Списания и продажа псковэнергосбыта привели к убытку
Россети Центр, (MRKC). Итоги 2023 г.: резервы и списания ограничили рост прибыли
Группа ЛСР, (LSRG). Итоги 2023 г.: конец главной интриги
ETALON GROUP ETLN Итоги 2023: неожиданный убыток в благоприятном году
Нижнекамскнефтехим, (NKNC). Итоги 2023: недобор по прибыли
Сегежа Групп, (SGZH). Итоги 2023 г.: на повестке - внушительная допэмиссия
X5 Retail Group N.V., (FIVE). Итоги 2023 г.
Лента LENT Итоги 2023: dозвращение покупателей в гипермаркеты и появление нового формата
Совкомбанк (SVCB) Итоги 2023 г.: начало аналитического покрытия
En+ Group, (ENPG). Итоги 2023: ухудшение финансовых показателей на фоне низких цен на алюминий

Последние комментарии в блоге

ETALON GROUP PLC. (ETLN) Итоги 1 п/г 2022 г: под знаком «эффекта сбежавшего инвестора» (1)
Аэрофлот, (AFLT). Итоги 1 п/г 2023 года (1)
Распадская (RASP) Итоги 2015 года: сокращение операционного убытка в 10 раз (1)
Банк ВТБ (VTBR) Итоги 9 мес. 2021 г.: Четырехкратный рост прибыли (1)
Обувь России OBUV Итоги 1 п/г 2020: новый вектор развития набирает ... (1)
Банк Возрождение (VZRZ, VZRZP) Итоги 2019 г.: высока прибыль вследствие разовых эффектов (1)
МРСК Волги (MRKV) Итоги 2019 г.: снижение прибыли на фоне сокращения числа потребителей (1)
Южный Кузбасс (UKUZ) (1)
Русполимет (RUSP) Итоги 2017: перспективный рост (1)
АФК Система (AFKS). Итоги 9 мес. 2017 г.: неплохие показатели ключевых сегментов (1)

Теги

arsa (33)
акции (2357)
акция (52)
аналитика (162)
арсагера (2531)
Башнефть (18)
блогофорум (2048)
выручка (1891)
газпром (22)
инвестиции (43)
ммвб (121)
отрасль (640)
отчетность (114)
призы (74)
прогноз (1004)
тикер (632)
фондовый рынок (948)
ценные бумаги (814)
электроэнергетика (23)
эмитент (637)