Полная версия  
18+
1 0
2 033 посетителя
I

Блог пользователя ITI Capital

ITI Capital

30.04.2021, 10:03

Экономика США вернулась к докризисному уровню

Рынки

Большинство американских индексов выросло: Dow (+0,71%), S&P 500 (+0,68%), Nasdaq (+0,22%), Russell 2000 (-0,38%). РТС отступил на 0,1%, а Eurostoxx 50 — на 0,5%.

S&P поднялся выше максимума понедельника, но акции компаний малой капитализации подешевели. Сектор коммуникационных услуг прибавил после выхода отчетности Facebook и повышения рейтингов аналитиками. Росту финансового сектора способствует ралли банков. Все компании FAANG отчитались о росте, выраженном двузначными цифрами, а в лидеры роста вышли Amazon и Facebook. Совокупная выручка Amazon, Google, Facebook, Apple и Microsoft выросла на 20%, до $1,1 трлн. Их общая рыночная капитализация взлетела почти до $8 трлн на конец 2020 г. по сравнению с примерно $5 трлн на конец 2019 г.

Вчера был один из самых напряженных дней сезона отчетности за первый квартал: более 50% компаний, входящих в S&P, уже представили свои финансовые показатели, темпы роста комбинированной прибыли на акцию компаний S&P 500 (включает фактические результаты компаний, которые отчитались, и оценочные результаты компаний, которые еще не отчитались) составили ~44%; величина, на которую результаты компаний превосходят прогнозы, по-прежнему значительно превышает среднее историческое значение, а топ-менеджмент компаний в целом дает положительные комментарии.

Сегодня инвесторы буду следить за результатами крупных технологических компаний, хотя динамика цен отражает опасения по поводу пика роста и тот факт, что пиковый уровень повысился. Участники рынка по-прежнему обсуждают возобновление экономической деятельности, признаки восстановления ключевых секторов, ускорение долгосрочной трансформации отраслей, облачную/цифровую трансформацию и рост онлайн-рекламы.

В США уже вакцинировано более 50% населения, по крайней мере, они получили одну дозу вакцины. Это снизило уровень заболеваемости, а мэр Нью-Йорка объявил о планах полностью снять ограничения в городе 1 июля, к тому времени уровень вакцинации в США должен составить по меньшей мере 70%. Центры по контролю и профилактике заболеваний США рассматривают возможность ослабления ограничений на деятельность круизных операторов с июля; согласно последним рекомендациям, вакцинированным гражданам не нужно носить маски в общественных местах.

Рост ВВП США в первом квартале ускорился до более чем 6%, не дотянув всего 1% до препандемического максимума 2019 г. Рынок положительно отреагировал на небольшое снижение числа первичных заявок на пособие по безработице в США за предыдущую неделю, величина снижения стала максимальной с марта 2020 г.

Первое выступление Байдена перед обеими палатами конгресса не принесло сюрпризов, наблюдатели следят за тем, сколько вопросов повестки демократы смогут согласовать в рамках кокусов и на сколько следует повысить налоги, чтобы покрыть расходы на эти законодательные инициативы. Некоторые демократы опасаются, что повышение ставки налога на прирост капитала замедлит рост экономики. Вчера Associated Press сообщило, что Белый дом рассматривает возможность почти полного снятия санкций против Ирана. Bloomberg сообщил, что США и ЕС ведут переговоры, чтобы избежать усугубления спора по поводу пошлин на металлы.

Мировые автопроизводители, ожидавшие, что дефицит полупроводников снизится весной, теперь предупреждают, что он сохранится в течение нескольких месяцев, а восстановление производства во втором полугодии пока под вопросом.

Федеральное управление гражданской авиации проверяет, как производственные параметры Boeing привели к проблемам с безопасностью некоторых самолетов 737 MAX, спустя два года после того, как из-за двух смертельных крушений компания внесла изменения в программное обеспечение и оборудование самолетов.

В фокусе сегодня:

Мы считаем, что российский рынок откроется снижением.

Индекс Мосбиржи в четверг снизился на 0,2%, до 3571 п., РТС повысился 0,11%, до 1511 п.

Рубль ослаб к доллару до 74,38 руб. и к евро — до 90,51 руб.

Лидерами роста стали Яндекс (+3,71%), МОЭКС (+1,96%), Газпром нефть (+1,78%), О’кей (+1,36%), Globaltrans (+1,14%).

В число аутсайдеров вошли Татнефть (ап −6,41%), Мечел (ао −5,91%), Татнефть (ао −4,85%), ПИК (-3,04%), Headhunter (-2,65%).

Цена на Brent утром в пятницу снижается на 0,58%, до $68,16/барр.

Золото дешевеет на 0,06%, до $1771/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США повышается на 0,12 п.п., до 1,642%.

Японский Nikkei снижается на 0,83%, китайский Shanghai — на 1,02%.

DXY повышается на 0,06%, S&P 500 futures — на 0,68%.

Новости

Детский мир представил финансовые результаты по МСФО за 1К21 лучше консенсус-прогноза по EBITDA.

Выручка компании составила 39,6 млрд руб. (+15,6% г/г; −11% к/к; vs рост на 14,3% в 4К20).

EBITDA составила 2,8 млрд руб. (+47,2% г/г; −50% к/к; vs рост на 18,7% г/г в 4К20; +3,7% vs консенсус).

Чистая прибыль составила 1,3 млрд руб. (против убытка в размере 0,3 млрд руб. в 1К20; −69,5% к/к; vs рост на 57,7% г/г в 4К20; в соответствии с консенсус-прогнозом).

Магнит представил финансовые результаты по МСФО за 1К21 на уровне консенсус-прогноза по выручке, EBITDA и выше по чистой прибыли.

Выручка компании росла меньшими темпами, чем у X5 в годовом сопоставлении: на 5,8% г/г, до 397,9 млрд руб. против роста на 8,1% г/г у X5, при этом квартальное снижение оказалось также менее значительным: −2,3% к/к против −4,1% к/к у конкурента. В целом темпы роста выручки Магнита ниже по сравнению с ростом на 10,6% г/г в 4К20.

EBITDA составила 27,7 млрд руб. (+21,7% г/г; −3,2% к/к; vs рост на 45,2% г/г в 4К20; на уровне консенсус-прогноза). Для сравнения, скорректированная EBITDA X5 составила 35,5 млрд руб. (+7,6% г/г; +8,7% к/к; против роста на 13,3% г/г в 4К20).

Чистая прибыль составила 10,9 млрд руб. (против 4,2 млрд руб. в 1К20; −2,2% к/к; +10,6% vs консенсус). Для сравнения, чистая прибыль X5 составила 9,2 млрд руб. (+12,1% г/г против 2,8 млрд руб. в 4К20).

Чистый долг на 31 марта 2021 г. составил 161,7 млрд руб. (+33,2% к показателю на 31 декабря 2020 г. и −15,9% против данных на 31 марта 2020 г.). Соотношение чистый долг/EBITDA на конец марта 2021 г. составило 1,4х против 1,1×31 декабря 2020 г. и 2,2×31 марта 2020 г.

Сопоставимые продажи Магнита в 1К21 выросли на 4,1% против увеличения на 7,5% г/г в 4К20 благодаря росту среднего чека на 14,9% г/г (против роста на 16,3% г/г в 4К20), нивелировавшего снижение трафика на 9,4% г/г (против сокращения на 7,6% г/г в 4К20).

Магнит подтвердил планы по открытию двух тысяч магазинов в 2021 г. против 1292 магазинов в 2020 г., СAPEX на уровне 60-65 млрд руб.

Результаты Mail оказались на уровне ожиданий рынка по выручке и незначительно превзошли консенсус по EBITDA. Выручка Mail в 1К21 составила 28,3 млрд руб. (-14,2% к/к; +27,4% г/г vs рост на 25% г/г в 4К20; +0,3% vs консенсус). EBITDA составила 6,1 млрд руб. (-17% к/к; +5,9% г/г; vs снижение на 25,4% г/г в 4К20; +2,5% vs консенсус). Чистая прибыль составила 1,9 млрд руб. против 1,8 млрд руб. в 4К20 и 2,1 млрд руб. в 1К20.

Mail подтвердила мартовский прогноз на 2021 г. по выручке и рентабельности EBITDA: обеспечение выручки в размере 127-130 млрд руб. и улучшение рентабельности по EBITDA г/г.

Газпром Результаты за 4К20 вышли лучше консенсус-прогноза: выручка составила 2020,3 млрд руб. (+5,5% vs консенсус 1914 млрд руб.). EBITDA составила 493,5 млрд руб. (+11,1% vs прогноз 444 млрд руб.). Менеджмент отнес высокие показатели прибыльности не только к восстановлению рынков, но и контролю над затратами. Стоит отметить, что цены на газ продолжили расти и в 1К21, результаты которого также должны быть сильными.

Сбербанк представил сильные финансовые результаты за 1К21.

Чистые процентные доходы по итогам квартала составили 421,5 млрд руб. (+13% г/г; −1,2% к/к; в соответствии с консенсус-прогнозом).

Чистая прибыль составила 304,5 млрд руб. (против 120,5 млрд руб. в 1К20; +51% к/к; +19,6% vs консенсус).

Розничный кредитный портфель вырос за 1К21 на 3,9% г/г, до 9,7 млрд руб. за счет восстановления спроса и сезонных предложений.

Ипотечный портфель увеличился на 4,5% г/г, при этом доля льготной ипотеки осталась на уровне 4К20 — 30%.

Корпоративный кредитный портфель: +0,8% г/г, до 15,8 млрд руб.

Мать и дитя представила нейтральные операционные результаты за 1К21.

Количество родов составило 2 тыс. (+11% г/г; −3,7% к/к).

Количество циклов ЭКО — 3,6 тыс. (-9% г/г; −23,2% к/к).

Количество койко-дней — 40,9 тыс. (+75% г/г; +1,6% к/к).

Амбулаторные посещения — 439,9 тыс. (+2% г/г; −3,6% к/к).

Яндекс подтвердил покупку банка Акрополь. Впервые о сделке сообщалось еще в середине марта. Таким образом, после несостоявшейся сделки по покупке TCS Group в октябре 2020 г., компания пойдет по развитию финансового бизнеса более органическим путем. Сумма сделки составит 1,1 млрд руб., из них 75 млн руб. — премия к капиталу за покупку. Сделка будет закрыта после согласования в Банке России.

Выход IT-компаний в финансовый сегмент — must have с целью сокращения расходов в сегменте платежей и получения синергии для развития eCommerce. Приобретение уже работающих активов должно позволить сократить время выхода на рынок.

Так, в конце 2020 г. Mail.ru Group, Мегафон, холдинг USM, РФПИ совместно с китайской Ant Group подписали документы о создании двух СП в сфере платежей и финансов. Ранее Интерфакс сообщал, что Татьяна Бакальчук, владелец и гендиректор онлайн-ретейлера Wildberries, стала владельцем 100% долей в небольшом банке Банк Стандарт-кредит.

1 0
Теги: Daily, ITI Capital, Ежедневный обзор

Последние записи в блоге

Инфляция как индикатор активного восстановления экономики
Консолидация на развитых рынках и рост на развивающихся
Снижение торговой активности до четверга
Ограниченный риск перед взлетом
Масштабный отток из IT-акций
Нефтегазовые компании и транспорт — в центре внимания инвесторов
Нефть стремится к новым высотам
Снижение торговой активности
Новый проект бюджета США на $6 трлн
Рынок сохраняет осторожный оптимизм

Теги

Daily (404)
ITI Capital (452)
MSCI (2)
MSCI Russia (2)
S&P 500 (1)
Weekly (18)
Ежедневный обзор (404)
Еженедельный обзор (18)
Китай (1)
ключевая ставка (7)
Нефть (2)
облигации (4)
ОФЗ (3)
Рубль (2)
ставка (2)
США (2)
ТМК (1)
ФРС (2)
ЦБ России (8)
Яндекс (3)