Полная версия  
18+
5 0
98 691 посетитель

Блог пользователя arsagera

Блог УК Арсагера

Блог об инвестициях и управлении капиталом, о макроэкономической ситуации. Аналитика по различным эмитентам и отраслям.
21.04.2021, 17:06

Нижнекамскшина (NKSH) Итоги 2020 г.: первый год с процессингом и возможные корпоративные изменения

Нижнекамскшина опубликовала отчетность по РСБУ за 2020 год.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/dobycha_pererabotka_neft...

Выручка компании упала более чем наполовину, составив 6,9 млрд руб. Росту объемов производства (+6,3%) было противопоставлено снижение цен продукции, представляющее из себя с начала текущего года стоимость процессинговых услуг. Напомним, что с 1 января 2020 года изменилась производственная модель работы компании: теперь ООО «Торговый Дом Кама» выступает в качестве давальца сырья для производства шин, а Нижнекамскшина - в качестве переработчика сырья.

Операционные расходы сократились на 53,6% до 6,8 млрд руб. При этом в связи с переходом на процессинг существенно изменилась их структура: на смену обнулившейся статье «сырье и материалы» пришли оплата услуг сторонних организаций и затраты на оплату труда, в совокупности составляющие половину общей себестоимости.

В итоге операционная прибыль компании составила 151 млн руб.(-28,9%).

Блок финансовых статей не оказал серьезного влияния на итоговый результат. В итоге компания получила прибыль в размере 146 млн руб. (-77,5%).

Из прочих моментов отметим отражение нераспределенной прибыли на балансе компании в размере 52,4 млн руб. Долгое время по этой статье компания отражала убыток. Отражение нераспределенной прибыли дает техническую возможность для потенциальных дивидендных выплат.

По итогам вышедшей отчетности мы понизили прогноз по ожидаемой прибыли текущего года, скорректировав размер объемы производства и стоимость процессинга. При этом пересмотр операционных расходов в последующие годы позволил нам поднять прогноз по чистой прибыли в 2025-2026 гг., что стало причиной некоторого роста потенциальной доходности.

Помимо всего прочего добавим, что на горизонте 1-2 года в компании могут произойти серьезные изменения по линии корпоративного управления, что приведет к необходимости пересмотра модели компании и, как следствие, потенциальной доходности акций Нижнекамскшины.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/dobycha_pererabotka_neft...

В данный момент акции эмитента торгуются в районе своей балансовой цены и не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
1 0
Теги: акции, арсагера, блогофорум, выручка

Последние записи в блоге

POSCO Итоги 1 кв. 2021 года
АФК Система (AFKS) Итоги 1 кв. 2021 г.: растущие бизнесы на фоне итогового убытка
МТС (MTSS) Итоги 1 кв. 2021 г.: новая программа байбэка
ТМК (TRMK) Итоги 1 кв. 2021 г: частичка ЧТПЗ в общих результатах
Pfizer Inc. (PFE) Итоги 1 кв. 2021 года и подробная информация об эмитенте
Татнефть (TATN, TATNP) Итоги 1 кв. 2021 г.
Deutsche Lufthansa Aktiengesellschaft (LHA.DE) Итоги 1 кв. 2021 г.
Citigroup Inc.(С) Итоги 1 кв 2021 года
GlaxoSmithKline plc (GSK) Итоги 1 кв 2021 года
Mitsubishi UFJ Financial Group, Inc. (MUFG) Итоги 2020 года

Последние комментарии в блоге

Обувь России OBUV Итоги 1 п/г 2020: новый вектор развития набирает ... (1)
Банк Возрождение (VZRZ, VZRZP) Итоги 2019 г.: высока прибыль вследствие разовых эффектов (1)
МРСК Волги (MRKV) Итоги 2019 г.: снижение прибыли на фоне сокращения числа потребителей (1)
Южный Кузбасс (UKUZ) (1)
Русполимет (RUSP) Итоги 2017: перспективный рост (1)
АФК Система (AFKS). Итоги 9 мес. 2017 г.: неплохие показатели ключевых сегментов (1)
Находкинская база активного морского рыболовства (NBAM) Итоги 1 кв. 2017 г.: неожиданный убыток (1)
Белон BLNG Итоги 2016: сокращение дочерних обществ и потеря балансовой стоимости акции (1)
Электроцинк (ELTZ) Итоги 1 кв. 2017 г: под знаком исчезновения продаж свинца (1)
Среднеуральский медеплавильный завод SUMZ СУМЗ Итоги 1кв2017: укрепление рубля начинает давить на пр (1)

Теги

arsa (33)
акции (1687)
акция (52)
аналитика (66)
арсагера (1860)
блогофорум (1377)
выручка (1317)
газпром (22)
инвестиции (43)
Мечел (17)
ммвб (121)
отрасль (640)
отчетность (114)
призы (74)
прогноз (1004)
тикер (632)
фондовый рынок (924)
ценные бумаги (814)
электроэнергетика (23)
эмитент (637)