Полная версия  
18+
1 0
1 943 посетителя
I

Блог пользователя ITI Capital

ITI Capital

05.02.2021, 10:54

Спрос на риск сохранится, в центре внимания — дешевые компании

Рынки

В четверг S&P 500 обновил рекорд после выхода статистики по рынку труда США. Число первичных заявок на получение пособия по безработице снизилось по сравнению с предыдущей неделей. Тем не менее, показатель остается высоким.

Индекс широкого рынка акций поднялся на 1,1%, до 3871,74 п., обновив максимум шестой раз подряд с начала года. Nasdaq также обновил рекорд, повысившись на 1,2%, до 13777,74 п. Dow Jones вырос на 1,1%, до 31055,86 п., что всего на 0,4% ниже максимума 20 января. Stoxx Europe 600 прибавил 0,6%. В Азии большинство основных индексов снизилось. Nikkei 225 отступил на 1,1%, а Shanghai Composite — на 0,4%.

Цены на нефть выросли после того, как ОПЕК в среду попросила страны придерживаться обязательств по сокращению добычи в условиях неопределенной рыночной конъюнктуры.

Инвесторы следят за признаками того, что восстановление экономики продолжается на фоне некоторого прогресса с принятием нового пакета мер стимулирования в США в размере $1,9 трлн. Они игнорируют данные о высоком уровне заболеваемости коронавирусом и появление новых штаммов, против которых разработанные вакцины могут оказаться не столь эффективными.

Темпы вакцинации значительно снизились по сравнению с пиковым уровнем начала января, а распространение вакцин в США ускоряется, что создает предпосылки для резкого экономического подъема к концу года.

Число первичных обращений за пособиями по безработице снизилось третью неделю подряд, что свидетельствует о том, что после роста в начале января число увольнений начало снижаться. На прошлой неделе число заявок снизилось до 779 тыс., сообщил Минтруд США. По итогам позапрошлой недели показатель составил 812 тыс., по пересмотренным данным.

Сегодня министерство сообщит о числе занятых в несельскохозяйственных отраслях экономики в январе. Производственные заказы в декабре в США выросли на 1,1%, по данным Министерства торговли США. Данные указывают на продолжение восстановления производства от последствий пандемии.

В качестве новых краткосрочных триггеров роста рынка могут выступить обсуждения очередного пакета мер стимулирования в США. В среду вечером Байден сообщил демократам в палате представителей о готовности одобрить адресные выплаты населению. Инвесторы ожидают, что объем программы помощи составит порядка $1 трлн, что будет более чем достаточно для роста рынков.

Акции eBay подорожали на 5,3%, до $61,12, после того, как прибыль ретейлера превзошла прогнозы аналитиков. Котировки PayPal выросли на 7,4%, до $270,43, после того, как прибыль компании утроилась по сравнению с прошлым годом. Бумаги производителя чипов Qualcomm подешевели на 8,8%, до $147,97, после того, как выручка оказалась ниже ожиданий. Компания сообщила, что на ее результаты повлияли ограничения в области предложения.

Дефицит на мировом рынке полупроводников, как ожидается, приведет к сокращению выпуска автомобилей Ford на 20% в первом квартале этого года — свидетельство того, что дефицит микросхем ударил по автомобильному бизнесу.

Убытки автопроизводителя в первом и втором кварталах могут привести к тому, что прибыль компании до налогов снизится на $1-2,5 млрд, предупредило руководство при обсуждении результатов за четвертый квартал. В первом квартале дефицит чипов приведет тому, что производство по всему миру упадет примерно на 672 тыс. автомобилей, причем проблемы не удастся решить раньше осени, прогнозирует IHS Markit. По данным компании, средний срок производства чипов для автомобилестроения составляет 26 недель.

Мы считаем, что российский рынок откроется ростом.

Индекс Мосбиржи в четверг повысился на 0,85%, до 3372 п., РТС — на 1,13%, до 1403 п.

Рубль укрепился к доллару до 75,51 руб. и к евро — до 90,33 руб.

Лидерами роста стали Сбербанк (ао +2,60%), Лукойл (+2,50%), Veon (+2,42%), Газпром нефть (+2,31%), Норильский никель (+2,22%).

В число аутсайдеров вошли Полиметалл (-2,33%), Петропавловск (-1,60%), ТГК-1 (-1,15%), Распадская (-1,11%), ММК (-0,99%).

Цена на Brent утром в пятницу повышается на 0,78%, до $59,30/барр.

Золото дорожает на 0,2%, до $1798/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снижается на 0,11 п.п., до 1,138%.

Японский Nikkei повышается на 1,36%, китайский Shanghai — на 0,51%.

DXY повышается на 0,01%, S&P 500 futures — на 1,09%.

Новости

Магнит представил финансовые результаты за 4К20 хуже консенсус-прогноза по EBITDA и лучше по чистой прибыли. А также опубликовал операционные результаты за 4К20.

Выручка составила 407,2 млрд руб. (+10,6% г/г; +6,3% к/к) (в соответствии с консенсус-прогнозом, предполагавшим выручку на уровне 406,3 млрд руб.). В 3К20 выручка составила 383,2 млрд руб.(+11,9% г/г; −1,1% к/к), таким образом, мы видим ускорение темпов роста в годовом и квартальном выражении.

EBITDA в 4К20 составила 28,6 млрд руб. (+45,2% г/г;

+3,6% к/к) (-2,1% vs консенсус). В 3К20 показатель составил 27,6 млрд руб. (+37,3% г/г; −9,5% к/к), темпы роста в годовом и квартальном выражении также ускорились.

Норма EBITDA в 4К20 составила 7% против 5,4% за аналогичный период 2019 г. и 7,2% в 3К20.

Чистая прибыль составила 11,1 млрд руб. против 4 млрд в 4К19 и 9,6 млрд руб. в 3К20 (+13,5% vs консенсус).

Сопоставимые продажи Магнита в 4К20 выросли на 7,5% г/г благодаря росту среднего чека на 16,3% г/г, нивелировавшему снижение трафика на 7,6%. В 3К20 сопоставимые продажи выросли скромнее — на 6,9% г/г при увеличении среднего чека на 12,4% и снижении трафика на 4,9% г/г.

Магнит планирует открыть 2 тыс. магазинов в 2021 г. против 1292 магазинов в 2020 г. благодаря снижению долговой нагрузки с 2х на конец 2К20 до 1,1х.

CAPEX составил 60-65 млрд руб.

Потенциально привлекательные дивиденды?

Магнит не обладает четкой дивидендной политикой и объем дивидендов зависит от размера прибыли по РСБУ. Позитивная динамика чистой прибыли по МСФО за 4К20 имеет и позитивное прочтение для РСБУ, на наш взгляд. За 9М20 компания выплатила 90% от чистой прибыли по РСБУ — 245,31 руб./акция, что соответствует доходности на уровне 4,9%. Таким образом, можно ожидать дивидендную доходность за 4К20 на уровне около 2-3%. О второй половине дивидендов могут объявить в марте — апреле.

Северсталь: финансовые результаты по МСФО за 4К20 — лучше консенсус-прогноза Интерфакса

По-прежнему высокие дивиденды. СД Северстали рекомендовал выплатить дивиденды за 4К20 в размере 36,27 руб. (37,34 руб./акция в 3К20). Дивидендная доходность — 2,9%. Дата закрытия реестра на получение дивидендов — 1 июня.

Капитальные затраты в 2021 г. под контролем. Капитальные затраты в 2021 г. запланированы на уровне $1,35 млрд vs $1,45 млрд, о которых шла речь ранее, и $1,3 млрд в 2020 г.

0 1
Теги: Daily, ITI Capital, Ежедневный обзор

Последние записи в блоге

Рекордный скачок цен производителей
Скачок инфляции продолжит давить на IT-сектор
Временная слабость рынка как возможность для покупки
Инфляционные риски давят на IT-сектор
Экономика США вернулась к докризисному уровню
Байден и новый план поддержки экономики США
ФРС в центре внимания
Спрос на недооценённые компании сохранится
Отчётность крупнейших IT-компаний
Рост заболеваемости COVID-19 нивелирует позитив от хорошей отчетности компаний

Теги

Daily (386)
ITI Capital (434)
MSCI (2)
MSCI Russia (2)
S&P 500 (1)
Weekly (18)
Ежедневный обзор (386)
Еженедельный обзор (18)
Китай (1)
ключевая ставка (7)
Нефть (2)
облигации (4)
ОФЗ (3)
Рубль (2)
ставка (2)
США (2)
ТМК (1)
ФРС (2)
ЦБ России (8)
Яндекс (3)