Компания «АЛРОСА» раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 п/г 2020 г.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/files/BF3/20200814alrs01...
Выручка компании снизилась на 42,8% до 73,1 млрд руб. на фоне снижения объемов продаж в каратах (-46,6%) и небольшого роста средней рублевой цены реализации (2,4%).
Себестоимость продаж упала на 34,2% до 55,5 млрд руб., основной причиной снижения стало значительное увеличение уровня запасов, уменьшающих общую себестоимость. В итоге прибыль от продаж АЛРОСы упала на 59,5%, составив 17,6 млрд руб.
Долговая нагрузка компании за год увеличилась более чем наполовину – до 216,2 млрд руб., отразив переоценку валютного долга. Это обстоятельство обусловило возникновение отрицательных курсовых разниц по заемным средствам в размере 10,4 млрд руб. В результате чистая прибыль АЛРОСы составила символические 3,1 млрд руб.
Из прочих моментов отчетности отметим отрицательное значение свободного денежного потока по итогам полугодия в размере 8,3 млрд руб., что исключает выплату промежуточных дивидендов по итогам полугодия.
Ключевым вопросом остаются перспективы восстановления спроса на зарубежных ювелирных рынках. Компания видит признаки восстановления на ключевых рынках, в частности, США и Китае. В сентябре сезонное оживление спроса ожидается в Индии.
Компания подтвердила ранее предоставленные прогнозы на текущий год: ожидается, что в 2020 году добыча алмазов компанией окажется в диапазоне 28-31 млн карат., при этом сформированные запасы алмазов постепенно начнут сокращаться. Объем инвестиций, как ожидается, составит 20 млрд руб.
По итогам вышедшей отчетности мы не стали вносить в модель компании серьезных изменений.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/files/BF3/20200814alrs02...
Акции АЛРОСы торгуются с P/E2020 около 2 и продолжают входить в наши диверсифицированные портфели акций.
___________________________________________
| Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» |
