Полная версия  
18+
1 0
2 410 посетителей
I

Блог пользователя ITI Capital

ITI Capital

21.10.2019, 10:06

Brexit-драма продолжится

Рынки

В субботу парламент Великобритании проголосовал за отсрочку выхода Великобритании из ЕС. Европейский союз отложит Brexit до февраля 2020 г., если премьер-министр Борис Джонсон не сможет согласовать сделку в парламенте на этой неделе. Это ключевой фактор неопределенности для рынков, в то время как позитивные заявления Китая в отношении торговой сделки отошли на второй план.

Глава ЦБ России, Эльвира Набиуллина в интервью CNBC допустила возможность более решительного снижения ключевой ставки (против ранее прогнозируемого сокращения на 25 б.п.). Мы оцениваем с высокой долей вероятности снижение показателя 25 октября на 50 б.п и ещё на 25 б.п. 13 декабря, в результате чего ставка на конец года может составить 6,25% вместо ранее ожидаемой 6,75%.

В фокусе сегодня:

Мы считаем, что российский рынок откроет первую торговую сессию недели небольшим плюсом.

В пятницу индекс Мосбиржи прибавил 0,16%, РТС — 0,13%. Курс российской валюты повысился к доллару и евро до 63,76 руб. и 71,2 руб. соответственно после того, как глава ЦБ России Эльвира Набиуллина допустила более решительное снижение ключевой ставки.

Лидерами роста стали Полюс (+2,48%), Qiwi (+2,01%), АФК Система (+2%), ВТБ (+1,83%), Сбербанк ап (+1,44%).

В число аутсайдеров вошли Veon (-2,7%), Транснефть (-2,1%), ММК (-1,64%), Северсталь (-1,5%) после рекомендации более скромных дивидендов за 3К19, Распадская (-1,38%) из-за дивидендной отсечки.

На утренних торгах понедельника Brent дешевеет на 0,4%, до $59,18/барр., из-за продолжающихся опасений по поводу замедления экономического роста.

Цены на золото сохраняются практически без изменений на уровне $1490/унция, доходность десятилетних казначейских облигаций США выросла на 0,51 п.п., до 1,8%.

Американские площадки закрылись в пятницу в минусе из-за потерь в транспортном секторе, секторе здравоохранения и технологическом после падения в стоимости бумаг Boeing (-6,8% — самое большое однодневное падение с февраля 2016 г.) из-за новостей о том, что компания утаивала информацию о проблемных самолетах 737 MAX от регулятора; Johnson & Johnson (-6,22%) после сообщения о том, что компания отзовет партию детской присыпки в США из-за обнаружения следов асбеста в образцах, взятых из бутылки, купленной онлайн. Dow Jones снизился на 0,95%, S&P 500 — на 0,39%.

Азиатские рынки торгуются утром в понедельник разнонаправленно из-за надежд на прогресс в разрешении американо-китайского торгового конфликта и неопределённости относительно Brexit. Nikkei прибавил 0,25%, Shanghai снижается на 0,32%.

По данным Министерства финансов, опубликованным в понедельник, экспорт Японии в сентябре упал на 5,2% г/г против прогнозируемого снижения на 4% г/г.

Фондовые индексы Европы завершили торговую сессию пятницы в минусе в ожидании голосования парламента Великобритании по Brexit. Euro Stoxx 50 потерял 0,26%.

Британское правительство в воскресенье запустило чрезвычайный план действий, разработанный на случай выхода из ЕС без соглашения, Yellowhammer, сообщил канцлер Майкл Гоув. В субботу британский парламент отказался голосовать по новому соглашению с ЕС, достигнутому в четверг премьером Борисом Джонсоном, и одобрил поправку, обязывающую Джонсона просить о переносе Brexit с 31 октября до 31 января 2020 г. Европейский союз отложит Brexit до февраля 2020 г., если премьер-министр Борис Джонсон не сможет согласовать сделку в парламенте на этой неделе.

Фунт упал с пятимесячного максимума по отношению к доллару до 1,29 доллара за британскую валюту.

DXY прибавил 0,05%, S&P 500 futures вырос на 0,26%.

Новости

Нафтогаз может предъявить Газпрому новый иск на $11 млрд в качестве компенсации за прекращение транзита, сообщает Интерфакс со ссылкой на исполнительного директора НАК Юрия Витренко. Ранее глава Газпрома предлагал отозвать взаимные судебные иски между компаниями до заключения нового контракта с Украиной (Нафтогаз требует с Газпрома $4,63 млрд за недопоставку согласованных объемов газа для транзита, встречный иск Газпрома на $2 млрд связан с долгом за поставки газа).

Мы считаем заявление Нафтогаза скорее попыткой оказать давление на Газпром в преддверии следующего раунда газовых переговоров 28 октября, хотя обе стороны заинтересованы в достижении нового соглашения по транзиту (текущий контракт заканчивается 31.12.2019). Новость нейтральна для акций Газпрома на данный момент, но затягивание переговоров с учетом вероятного сдвига запуска Северного потока — 2 может негативно сказаться на экспортных поставках компании в начале 2020 г. и котировках акций.

Евраз сегодня провел день инвестора в Лондоне, в ходе которого подтвердил свои стратегические цели и дивидендную политику. Стратегия увеличения EBITDA до 2024 г. на $300 млн в год за счет снижения себестоимости успешно реализуется: в 2019 г. компания ожидает эффекта в размере более $350 млн. Инвестпрограмма компании предполагает $1 млрд расходов в год в 2020-23 гг., а прогноз на 2019 г. был повышен с $800 млн до $850 млн, хотя, компания сохраняет гибкость в отношении отмены некоторых проектов при ухудшении ценовой конъюнктуры. Масштабная программа потребует дополнительного финансирования, но Евраз рассчитывает сохранить уровень чистого долга в среднесрочной перспективе менее $4 млрд при значении Чистый долг/EBITDA <2,0х (1П19: $3,65 млрд и 1,1х соответственно).

На рынке Северной Америки компания ожидает в 2020 г. сохранения объема спроса на основные виды продукции компании на уровне текущего года. На российском рынке позитивная динамика спроса на стальную продукцию сохранится (+3,1% в 2019 г. и +3,9% в 2020 г.) в связи с ожидаемым началом инвестиций по нацпроектам в сфере инфраструктурного и жилищного строительства.

День инвестора не принес новостей о текущих результатах группы, поскольку компания не публикует квартальную отчетность по МСФО. Негативная реакция рынка (EVR LN −2,4%), на наш взгляд. связана с ожиданиями снижения дивидендной доходности в результате роста инвестиций компании.

Северсталь опубликовала финансовые результаты за 3К19 лучше ожиданий по EBITDA ($787 млн, +4,5% кв/кв), выручка ($2.1 трлн, −3% кв./кв.) и чистая прибыль ($490 млн, +3,2% кв/кв) соответствуют консенсус прогнозу. Мы позитивно оцениваем рост EBITDA маржи и существенное увеличение FCF (до $346 млн, +31,6% кв/кв).

Совет директоров Северстали рекомендовал дивиденды за 3К19 в размере 27,47 руб./акция (доходность 3,1%), ниже консенсус-прогноза. Ждём комментариев менеджмента на телеконференции сегодня в 12 ч по прогнозам на 4к19 и 2020 г.

0 0
Теги: Daily, ITI Capital, Ежедневный обзор

Последние записи в блоге

Сентябрьская сезонная волатильность
Консолидация на глобальных рынках
Отдельные истории роста
Новые вспышки COVID-19 давят на экономику США
Рост экономики Китая всё больше замедляется
Российский рынок впереди всех
Постепенное восстановление акций стоимости
Тактическая поддержка для нефти и газа
Сигналы от ФРС: ждать или нет?
Начало симпозиума в Джексон-хоул

Теги

Daily (447)
ITI Capital (495)
MSCI (2)
MSCI Russia (2)
S&P 500 (1)
Weekly (18)
Ежедневный обзор (447)
Еженедельный обзор (18)
Китай (1)
ключевая ставка (7)
Нефть (2)
облигации (4)
ОФЗ (3)
Рубль (2)
ставка (2)
США (2)
ТМК (1)
ФРС (2)
ЦБ России (8)
Яндекс (3)