Полная версия  
18+
9 1
279 287 посетителей

Блог пользователя Chessplayer

Дайджест валютного рынка

Рыночные идеи, события, аналитика
08.08.2014, 14:37

Рост заработной платы и производительность труда

Рост заработной платы становится одним из важнейших forward guidance (индикаторов) состояния рынка труда и экономики в целом.

В Великобритании рост заработной платы является главным препятствием к началу цикла повышения ставок.

В Японии несмотря на беспрецедентные меры стимулирования, предпринятые полтора года назад, роста заработной платы нет и это может погубить осуществляемые реформы.

В США контроль уровня безработицы (одна из официальных целей мандата Федрезерва) заменяется на контроль широкого набора показателей, который включает в себя и уровень заработной платы.

Почему в последнее время рост заработной платы привлекает столь сильное внимание со стороны центральных банков?

Следующий график дает в какой-то степени ответ на этот вопрос.

Как видно на рисунке, с 1998 года рост реальной заработной платы в Германии отстает от роста индекса производительности труда.

Фактически зарплата в Германии в последние 20 лет стагнирует.

Очевидно, что одной из причин стагнации (возможно главной причиной) стало создание еврозоны, когда дешевая рабочая сила могла беспрепятственно притекать в Германию, оказывая влияние на показатели оплаты труда.

Возможно, что такая ситуация уникальна для Германии, и что в странах периферии еврозоны и в странах Восточной Европы картина совсем другая.

Можно отметить, что начиная примерно с 2010 года (начало кризиса в еврозоне) реальная заработная плата стала расти, хотя отставание от производительности труда сохраняется высоким.

Экономисты считают, что заработная плата в Германии может вырасти на 6-8%. Правительства этого хотят, но решение за бизнесом.

Низкие темпы роста зарплат еще раз демонстрируют, что стимулирующие меры, предпринятые в последние годы, идут главным образом на пользу финансовому капиталу, а не реальной экономике.

В последних заявлениях центральных банков мы постоянно встречаем фразу:

Медленный рост заработной платы является одним из признаков слабости рынка труда.

Это говорит о том, что центральные банки этих стран не будут торопиться сворачивать стимулирующие меры.

0 0
Теги: Чессплейер: избранные посты

Последние записи в блоге

Американский рынок акций: что дальше?
Об истории байбэков акций
Процентные ставки против падения EUROUSD
Мои вебинары на iLearney
Рынок облигаций в среду: это был не миникрэш, это был настоящий крэш
Миникрэш в день Колумба
Начало недели: рисуем нижние тени
Долгосрочные прогнозы по валютам от Deutsche Bank
Начало большого поворота
Евронасыщение – новая фаза глобальных дисбалансов

Последние комментарии в блоге

Американский рынок акций: что дальше? (2)
Почему доллар так сильно растет? (1)
Когда развеется ложное рыночное представление? (1)
Дифференциал процентных ставок в пользу EURO (1)
Сценарий развития событий вокруг референдума в Шотландии (1)
Пузырь на рынке европейского госдолга и EURO (3)
EURO после Jackson Hole (1)

Теги

AUD (125)
EURO (386)
GBP (125)
JPY (209)
put/call (103)
S&P500 (603)
USD (208)
Бочкарев (116)
валютный рынок сегодня (125)
Ванута (369)
вью рынка (329)
Греция (108)
казначейские облигации США (156)
Корженевский (118)
Механизатор (137)
ММВБ (364)
Потавин (311)
прогнозы (95)
российский рынок сегодня (382)
Чессплейер: избранные посты (617)