В пятницу состоялось важное выступление главы Резервного Банка Австралии Стивенса в парламенте.
В своем выступлении глава RBA Стивенс высказал свои соображения по поводу состояния экономики и монетарной политики возглавляемого им банка.
RBA Hints Cash Rate May Not Fall Further From Here
Относительно процентных ставок
Стивенс дал сильный сигнал, что ставка RBA не будет снижаться в обозримом будущем.
Относительно ситуации в экономике и денежно-кредитной политики
Стивенс признал, что ситуация в экономике имеет большую степень неопределенности. Не в последнюю очередь из-за того, что имеются признаки перехода инвестиций из горнодобывающего сектора (mining) к источникам спроса в других отраслях.
Вопрос состоит в следующем:
Будет ли дополнительного спроса за пределами mining достаточно для того, чтобы компенсировать сокращение инвестиций внутри горнодобывающего сектора и обеспечить таким образом близкую к полной занятость.
Но даже если дополнительного спроса не хватит, это не предполагает, что такой спрос можно создать за короткое время с помощью денежно-кредитной политики.
Денежно-кредитная политика имеет сильное воздействие на общую макроэкономическую ситуацию, но не может дать надежд на то, что с ее помощью можно за квартал или даже за год подкорректировать агрегатный спрос.
Стивенс повторил, что ставка останется долгое время без изменений, но не смог уточнить, как долго.
Относительно рынка труда
Стивенс ожидает, что безработица будет расти eще квартал или два квартала.
Его заместитель Кристофер Кент считает, что безработица достигнет пика где-нибудь в начале 2015 года и останется там некоторое время. Улучшение с занятостью маловероятно до конца 2015 года, - считает Кент.
Относительно инфляции
Стивенс сказал, что более высокие по сравнению с ожиданиями данные по инфляции за четвертый квартал возможно содержат много шума.
Взгляд на инфляцию остался прежним.
Инфляция несколько выше , чем прежде, но остается в пределах среднесрочных целей.
Стивенс заявил, что при такой стимулирующей политике естественно ожидать от низких процентных ставок роста цен на активы, стоимости домов снижения обменного курса.
Относительно цен на недвижимость
Стивенс не ощущает дискомфорта от растущих цен на недвижимость, также как от роста покупательского интереса со стороны заокеанских инвесторов.
Если бы были ограничения со стороны предложения, этим вопросом стоило бы заняться.
Относительно того, стоит ли это приветствовать? – Это вопрос, который должен решать парламент.
Если цены на дома продолжат расти, будут ли предприняты какие-то меры, - спросили Стивенса. Такие меры обсуждались, и они полезны, но могут также создать проблемы у заемщиков.
Относительно обменного курса
Стивенс считает, что курс все еще продолжает оставаться высоким по историческим меркам.
Стивенса спросили относительно вербальных интервенций (jawboning) руководства RBA в отношении высокого курса австралийского доллара.
Стивенс сказал, что "jawboning" имеет ограниченное воздействие в плане понижения курса AUD, и что в теории банк может прибегнуть и к другим мерам; таким, например, как валютные интервенции или понижение процентной ставки.
Относительно величины обменного курса AUDUSD
Стивенс сказал, что его взгляд не изменился по сравнению с тем, который он высказал газете Australian Financial Review в декабре.
Курс 0,95 Стивенс посчитал тогда слишком высоким, а курс 0,85 ближе к тому, который должен быть исходя из интересов экономики.
... окажется сюрпризом, если 0,90 окажется правильным числом.
Резюме: В ближайшие два месяца мы увидим движение AUDUSD к 0,86.
