Газпромнефть опубликовала отчетность за 2013 г. по МСФО. Выручка компании выросла на 3% до 1,27 трлн руб. Важным фактором роста выручки стал рост добычи на 4,2% до 457,4 млр бар. н.э., что стало одним из самых динамичных темпов роста среди крупных отечественных нефтяных компаний. Наибольшее влияние на этот показатель оказали такие факторы как растущая добыча в Оренбургском регионе и на Приобском месторождении (ХМАО), добыча газа на Муравленковском месторождении, запуск Самбургского месторождения « СеверЭнергии», рост объемов утилизации попутного нефтяного газа, а также успешное применение высокотехнологичных операций на зрелых активах компании.
По линии нефтепереработки отметим рост продаж в премиальных сегментах сбыта: средняя прокачка через АЗС в России выросла на 7,8% до 19,0 тонн в сутки, что является одним из лучших показателей в отрасли. Кроме того, компания постепенно увеличивает долю топлива экологического класса 5. Затраты Газпромнефти выросли на 1,2%: отметим существенное сокращение расходов на приобретение нефти и нефтепродуктов на 26%, во многом обусловивших такой результат. В итоге операционная прибыль выросла на 12% до 222,1 млрд руб. Блок финансовых статей показал небольшое положительное сальдо: доходы от участия в зависимых компаний вкупе с процентами к получению полностью компенсировали процентные расходы и отрицательные курсовые разницы. Правда стоит отметить, что год назад общее сальдо финансовых статей оказалось выше почти в 6 раз вследствие более высоких доходов от участия в Славнефти. В и тоге чистая прибыль компании осталась практически на прошлогоднем уровне (177,9 млрд руб.). В целом отчетность вышла чуть лучше наших ожиданий. Компания планирует оставить дивиденды на уровне прошлогодних выплат. Это означает, что итоговый дивиденд может составить примерно 9,38 рубля на акцию (из них 4,07 руб. уже выплачено в виде промежуточных дивидендов). Акции Газпромнефти торгуются исходя из P/E2014 в районе 4 и входят в число наших приоритетов.
