Полная версия  
18+
8 1
277 370 посетителей

Блог пользователя Chessplayer

Дайджест валютного рынка

Рыночные идеи, события, аналитика
22.02.2014, 15:18

Рынки без движения и страха

Я неоднократно в своих статьях отмечал снижение волатильности в последние два года.

Снижение волатильности присутствует во всех активах: в акциях, облигациях, commodities, валютах.

Волатильность является индикатором «страха». И если она снижается, то значит инвесторы теряют страх и их поведение становится более неосмотрительным.

Zero Hedge в своей статье пишет о причине глобального снижение волатильности.

Hedge Funds Declare Buyer's (And Seller's) Strike: Q4 Position Turnover Drops To Record Low

Управляющие активами перестали совершать сделки.

Как подсчитал Goldman, общая передислокация активов (total asset turnover) в 4-м квартале упала до 28% - нового минимума всех времен.

Единственными секторами, в которых было зафиксировано увеличение перемещения активов, были сектора технологий и информационных технологий.

Все остальные сектора увидели беспрецедентную забастовку покупателей и продавцов.

Торговые объемы, которые непосредственно связаны с торговой волатильностью, рухнули.

Нет необходимости говорить о том, что этот объясняет эпический, продолжающийся до сих пор коллапс в торговых объемах. Так как никто не перепозиционирует свои портфели, фактически торговые объемы пропали, и как результат акции идут естественно вверх на все меньших и меньших торговых пакетах.

Чем это все закончится?

Это означает, что когда текущее рыночное состояние прекратит существование и реальные объемы восстановятся, как говорится – «только держись».

Что означает такая странно пассивная передислокация активов для хеджфондов, показывает следующий график.

Типичный хеджфонд имеет 63% своих долгосрочных активов инвестированными в 10 крупнейших позиций. Этот показатель составляет 31% для типичного крупного взаимного фонда, 22% для взаимного фонда среднего размера, 18% для индекса S&P500 и всего 3% для индекса Russell 2000.

Конечно, хорошо, когда эти 10 активов ведут себя достойным образом. Но что будет, когда инвесторы из них побегут?

Как говорят американцы, будет крэш (crash) – крах.

Наша задача состоит в том, чтобы постараться заранее разгадать его наступление.

Мое предположение состоит в том, что в новой рыночной парадигме индекс компаний малой капитализации Russell 2000 станет предсказателем грядущих на фондовом рынке распродаж и роста волатильности.

Отредактировано 22.02.2014, 15:46
2 0
Теги: RORO, волатильность, дислокация активов, хеджфонды, Чессплейер: избранные посты

Последние записи в блоге

Американский рынок акций: что дальше?
Об истории байбэков акций
Процентные ставки против падения EUROUSD
Мои вебинары на iLearney
Рынок облигаций в среду: это был не миникрэш, это был настоящий крэш
Миникрэш в день Колумба
Начало недели: рисуем нижние тени
Долгосрочные прогнозы по валютам от Deutsche Bank
Начало большого поворота
Евронасыщение – новая фаза глобальных дисбалансов

Последние комментарии в блоге

Американский рынок акций: что дальше? (2)
Почему доллар так сильно растет? (1)
Когда развеется ложное рыночное представление? (1)
Дифференциал процентных ставок в пользу EURO (1)
Сценарий развития событий вокруг референдума в Шотландии (1)
Пузырь на рынке европейского госдолга и EURO (3)
EURO после Jackson Hole (1)

Теги

AUD (125)
EURO (386)
GBP (125)
JPY (209)
put/call (103)
S&P500 (603)
USD (208)
Бочкарев (116)
валютный рынок сегодня (125)
Ванута (369)
вью рынка (329)
Греция (108)
казначейские облигации США (156)
Корженевский (118)
Механизатор (137)
ММВБ (364)
Потавин (311)
прогнозы (95)
российский рынок сегодня (382)
Чессплейер: избранные посты (617)