Отчет о движении капитала за прошедшую неделю
Businessinsider сейчас дает еженедельно обзоры движения капитала.
Обзор выходит в пятницу и отражает данные по движению капитала на среду той же недели.
На неделе, закончившейся 12 июня, самым примечательным было продолжение вывода средств из фондов облигаций и фондов развивающихся рынков.
Вывод из фондов облигаций составил 14,5 млрд. долларов – это второй максимальный вывод средств за неделю за все время наблюдений и вторую неделю подряд.
Майкл Хартнетт называет массовый исход из активов развивающихся стран "collateral damage ... on big 'risk-off' trade." – крушением залогового обеспечения или крупным трейдом «уход от риска».
На мой взгляд, это является свидетельством близости дна для EM-рынков.
Движения по классам активов
Бонды: вывод 14,5 млрд. долларов ( второй по величине в истории и рекордный вывод вторую неделю подряд)
Акции: вывод 8,5 млрд. долларов (максимальный за 9 месяцев) (4,6 млрд. через ETF)
Commodities: 0,4 млрд. долларов ( 18 недель подряд – за длительный период)
Движение в секторе активов с фиксированной доходностью
Вывод 6,5 млрд. долларов из фондов облигаций высокой доходности (HY bond funds )( второй максимальный вывод средств за все время)
Вывод 2,5 млрд. долларов из рынков долга развивающихся стран (EM debt ) ( второй максимальный за все время)
Вывод 1,5 млрд. долларов из фондов государственных/казначейских облигаций (govt/tsy funds)
Вывод 1,7 млрд. долларов из фондов муниципальных облигаций (munis ) (наибольший в 2013 году)
51 неделя подряд притока средств в долг с плавающей доходностью (floating-rate debt ) (1,5 млрд. долларов)
Движение капитала по регионам
Вывод 6,4 млрд. долларов из фондов акций развивающихся рынков (EM equity funds ) ( максимальный с августа 2011 года)
Наше правило торговли движения капитала на развивающихся рынках (EM Flow Trading Rule ) даст противоположный сигнал на покупку, если мы увидим еще вывод 8-10 млрд. долларов на следующей неделе или 11-12 млрд. долларов в течение 2 недель. Текущий 4-хнедельный вывод средств равен 1,9% от активов в управлении (соответствует гэпу в 3%).
Рекордный вывод средств из фондов недвижимости (real estate funds ) (2 млрд. долларов) (но в выводе средств доминируют ETF-фонды IFGL и IYR).
Маленький приток капитала в Европу (0,2 млрд. долларов и Японию (0,3 млрд. долларов).
График внизу показывает, что есть реальные шансы на продолжение вывода средств из активов развивающихся рынков в ближайшие недели, что может привести к первому сигналу «покупка» в модели движения капитала на развивающихся рынках BofA более чем за два последних года.
...
