| 30.10.2002 11:17 |
Standard&Poor's планирует пересмотреть рейтинги ряда российских телекоммуникационных компаний в связи с их консолидацией |
Международное рейтинговое агентство Standard&Poor's планирует пересмотреть рейтинги ряда российских телекоммуникационных компаний в связи с их консолидацией. Об этом сегодня на III Российском форуме коммуникаций сообщил ведущий аналитик Standard&Poor's Павел Кочанов.
П.Кочанов отметил, что рейтинги российских операторов связи сейчас не зависят напрямую от суверенного рейтинга России. Они скорее отражают, во-первых, изменение качества территории обслуживания и стандартов регулирования, во-вторых, положение компании на рынке, эффективность операционной деятельности и финансовых рисков.
Аналитик напомнил, что на текущий момент рейтинг S&P присвоен 9 операторам связи, из них 2 операторам мобильной связи (МТС и "Вымпелком") и 7 операторам фиксированной связи ("Ростелеком", "Уралсвязьинформ", "Нижегородсвязьинформ", МГТС, ЮТК, "Северо-Западный телеком", "Центртелеком"), причем за последние 3 года не было ни одного снижения рейтинга. Все рейтинги вышеназванных операторов фиксированной связи, за исключением "Ростелекома", будут пересмотрены.
Как отметил специалист S&P, коммуникационные компании подвержены ряду бизнес-рисков. Для мобильной связи это политика госрегулирования, являющаяся непрозрачной в области выдачи лицензий и распределения частот, рост конкуренции по России, окупаемость экспансии на региональные рынки. У фиксированной связи - несбалансированная структура тарифов базовых операторов, непрозрачность межсетевых соглашений между базовыми и альтернативными операторами, растущая конкуренция между базовыми и альтернативными операторами, низкая диверсификация бизнеса.
Причинами низкой финансовой гибкости для всех видов связи, по мнению S&P, являются валютные риски и потребность в больших капвложениях. Для операторов фиксированной связи это еще и ограниченный доступ к рынку капитала, прежде всего к долгосрочным заимствованиям и акционерному капиталу. Высокая доля краткосрочных заимствований приводит к постоянному риску рефинансирования. Также опасность представляет низкая диверсификация потока денежных средств от операционной деятельности.