| 19.10.2016 12:45 |
"НРА" подтвердило компании "Селигдар" рейтинг на уровне "АА-" |
Москва, 19 октября. /МФД-ИнфоЦентр, MFD.RU/
"Национальное рейтинговое агентство" подтвердило рейтинг кредитоспособности ПАО "Селигдар" на уровне "АА-" и вывело рейтинг компании из "Листа ожидания", прогноз изменен с "Неопределенного" на "Стабильный". Рейтинг кредитоспособности был впервые присвоен компании 10.11.2011 г. на уровне "А". Последнее рейтинговое действие датировано 11.07.2016 г., когда агентство поместило рейтинг кредитоспособности ПАО "Селигдар" на уровне "АА-" в "Лист ожидания" с "Неопределенным" прогнозом. Об этом МФД-ИнфоЦентр сообщили в рейтинговом агентстве.
Подтверждение рейтинговой оценки обусловлено, устойчивым финансовым положением группы компаний, стабильными рыночными позициями и хорошими операционными и финансовыми показателями по итогам I полугодия 2016 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Долговая нагрузка группы компаний находится на управляемом уровне, принимая во внимание удовлетворительные значения коэффициентов покрытия долга, а также преимущественно долгосрочную структуру долга с учетом произведенных погашений в III квартале 2016 г. Показатели по финансовой устойчивости и ликвидности сохранялись в пределах рекомендуемых нормативных границ. Также положительное влияние на уровень рейтинговой оценки оказывает высокий показатель рентабельности по EBITDA, демонстрирующий устойчивую положительную динамику на протяжении последних нескольких лет.
Среди факторов риска агентство по-прежнему отмечает валютный и рыночный риски, которые в краткосрочном периоде могут негативно отражаться на показателях эффективности компании в случае высокой волатильности валютного или товарного рынка, однако, данные риски естественным образом хеджируются (выручка и долг группы компаний зависят от цены золота и курса доллара США) и в среднесрочной перспективе, в случае отсутствия внешних шоков, финансовые показатели должны принять комфортные значения.
По данным консолидированной отчетности по МСФО на 30.06.2016 г. совокупные активы группы компаний составляли 28.1 млрд руб., увеличившись с начала года на 6.5%. Данное увеличение было обусловлено цикличностью отрасли, по итогам первого полугодия группа традиционно имеет значительно большую долю незавершенного производства, чем на конец года ввиду климатических факторов. Собственный капитал группы компаний на 30.06.2016 г. составлял 6.9 млрд руб., последние несколько лет динамика капитала была негативной ввиду бумажных убытков по отрицательным курсовым разницам (переоценка долга в валюте и золоте). Однако выручка группы компаний также зависит от цен на золото и курса доллара США, что нивелирует риски в долгосрочной перспективе. Уровень достаточности собственного капитала даже с учетом отрицательных переоценок приемлемый – коэффициент автономии около 0.25 на последнюю отчетную дату. Совокупный долг группы на 30.06.2016 г. составлял 17.2 млрд руб., подавляющая его часть с учетом описанных выше корректировок (96%) была сформирована долгосрочными обязательствами. Долговая нагрузка группы компаний оценивается на умеренно-высоком уровне – на 30.06.2016 г. Чистый долг/EBITDA LTM около 4.15. Отношение EBITDA LTM/проценты к уплате на 30.06.2016 г. составило 3.28. Учитывая почти полностью долгосрочную структуру долга, высокие скорректированные коэффициенты ликвидности и сбалансированную модель развития, способность группы компаний своевременно и в полном объеме обслуживать и погашать свои обязательства за счет операционных доходов оценивается как высокая.
Выручка группы компаний за I полугодие 2016 г. составила 1.9 млрд руб., что на 87% больше аналогичного показателя в прошлом году. Рост показателей выручки был обусловлен наращиванием объемов производства, преимущественно за счет новых месторождений и благоприятным изменением цен на золото. Ввиду наличия сезонного фактора в деятельности группы компаний основная выручка приходится на II полугодие, по итогам 2015 года выручка группы была на уровне 8.1 млрд руб. Чистая прибыль группы по итогам 2015 г. была в зоне отрицательных значений ввиду отрицательных курсовых разниц, подавляющая часть из которых это бумажные убытки по переоценке долга. Без учета курсовых разниц чистая прибыль за 2015 г. составила 2.5 млрд руб. По итогам I полугодия убыток без учета курсовых разниц составил 15 млн руб. против 324 млн руб. убытков за I полугодие 2015 г.
Напомним, что ПАО "Селигдар" является управляющей компанией полиметаллического холдинга "Селигдар", который был создан в 2008 году на базе активов Артели старателей "Селигдар" и других золотодобывающих предприятий. По итогам 2015 года Холдинг занимает 10-е место по объему добычи золота среди золотодобывающих предприятий России и 7-е место по объему запасов. Общая ресурсная база холдинга по всем месторождениям по состоянию на 01.01.2016 г. составляла около 111.1 тонн золота (запасы категории С1+С2).