| 28.06.2007 10:00 |
"Нексия Пачоли" оценила пакет акций "МГТС", контролируемый "Связьинвестом", в 983.5 млн долл |
"Комстар-ОТС" ("дочка" АФК "Система") может выставить очередную оферту на выкуп 28% акций "МГТС" у "Связьинвеста". 27 июня 2007 г. стало известно, что в ожидании нового предложения Росимущество (контролирует "Связьинвест") получило свежую оценку стоимости своего пакета в "МГТС" от аудиторской компании "Нексия Пачоли" - 983.5 млн долл., что более чем в 1.5 раза выше рыночной стоимости. По мнению экспертов, эти акции могут стать предметом длительного торга "Системы" с государством.
Как сообщает "КоммерсантЪ", о том, что "Комстар" предпримет очередную попытку выкупить блокирующий пакет акций "МГТС" у "Связьинвеста", глава "Комстара" Сергей Приданцев заявил на встрече с аналитиками. По его словам, правительство РФ сейчас рассматривает отчет об оценке "МГТС", предоставленный аудиторской компанией "Нексия Пачоли". Во сколько аудиторы оценили "МГТС", он отказался сообщить.
До июня 2006 г. 28% ОАО "МГТС" принадлежало "Связьинвесту", 63.65% - "Комстару". Самой "МГТС" принадлежит 14% акций "Комстара". После того как совет директоров оператора решил не выплачивать дивиденды за 2005 г. и 16% привилегированных акций "МГТС" (принадлежат миноритариям) стали голосующими, пакет голосующих акций "Связьинвеста" размылся до 23.33%, "Комстара" - до 53%. 29 июня собрание акционеров "МГТС" будет рассматривать вопрос о выплате дивидендов за 2006 г. Выручка "МГТС" за I квартал 2007 г. - 247.3 млн долл. Число абонентов - 3.6 млн.
Ранее "Комстар" уже дважды безуспешно пытался выкупить акции "МГТС" у "Связьинвеста". В декабре 2005 г. в рамках оферты "Связьинвесту" предлагалось продать 28% "МГТС" за 380 млн долл., в марте 2006 г. цена предложения увеличилась до 394 млн долл. Однако сделку каждый раз блокировали в аппарате правительства РФ - одним из возражений против нее было отсутствие стоимости 28% акций "МГТС", сформированной независимыми аудиторами. Такую оценку в мае-июне прошлого года провели аудиторы KPMG. Однако цену, предложенную KPMG (430 млн долл.), сочла неприемлемой Федеральная служба по управлению федеральным имуществом (Росимущество).
Знакомый с результатом новой оценки источник заявил вчера, что "Нексия Пачоли" оценила "МГТС" из расчета 44 долл. за обыкновенную акцию. Эту информацию подтвердил другой источник, близкий к "Комстару" и "Связьинвесту". Исходя из этой оценки, стоимость всей "МГТС" составляет 3.5 млрд долл. Для сравнения: по итогам вчерашних торгов в РТС рыночная капитализация "МГТС" составляла всего 2.1 млрд долл. Соответственно, стоимость 28% акций "Связьинвеста", по оценкам "Нексии Пачоли", составляет чуть более 980 млн долл. Вчера представители Росимущества не комментировали эту оценку. От официальных комментариев воздержались также "Связьинвест" и АФК "Система" (ей принадлежит 51% акций "Комстара").
Эксперты предполагают, что оценка стоимости "МГТС", превышающая ее рыночную капитализацию, обусловлена тем, что "Нексия Пачоли" приняла в расчет стоимость недвижимости "МГТС", которую не включила в свои расчеты KPMG. Сейчас в Москве "МГТС" принадлежит около 400 зданий общей площадью около 1 млн кв. м. По оценкам опрошенных участников рынка связи и риэлтеров, стоимость этой недвижимости сейчас составляет не менее 1-1.5 млрд долл., при этом она может расти в среднем на 20% в год. "Цена метра на некоторых объектах "МГТС" может быть и 2 тыс долл., и 5 тыс долл. В среднем, я думаю, она может составлять около 1.5 тыс долл.",- считает Максим Жуликов, ведущий специалист по коммерческой недвижимости компании Penny Lane Realty. Начальник аналитического отдела Dresdner Kleiwart Юлий Матевосов предположил, что потенциальная стоимость этой недвижимости может быть еще выше: ""МГТС" может поднять ее, если будет сдавать большую часть площадей в аренду".
Аналитики считают, что 28% акций "МГТС" станут объектом напряженного торга между "Комстаром" и государством. "Оценка 44 долл. за акцию слишком оптимистична",- считает ведущий аналитик "Тройки Диалог" Андрей Богданов. По его мнению, сейчас справедливая стоимость "МГТС" - 30 долл. за акцию. "Если "Комстар" согласится купить пакет "Связьинвеста" в "МГТС" почти за 1 млрд долл., он сможет потребовать для себя ряд преференций как миноритарный акционер "Связьинвеста". Например, участия своих представителей в советах директоров большинства дочерних предприятий "Связьинвеста" и т. д",- отмечает господин Богданов.