| 22.07.2016 13:45 |
RAEX подтвердил компании "Т Плюс" рейтинг на уровне "А++" |
Москва, 22 июля. /МФД-ИнфоЦентр, MFD.RU/
Рейтинговое агентство RAEX ("Эксперт РА") подтвердило рейтинг кредитоспособности компании "Т Плюс" на уровне "А++" "Исключительно высокий (наивысший) уровень кредитоспособности". Прогноз "Стабильный", что означает высокую вероятность сохранения рейтинга на прежнем уровне в среднесрочной перспективе. Об этом МФД-ИнфоЦентр сообщили в рейтинговом агентстве.
К ключевым факторам, оказавшим положительное влияние на рейтинговую оценку, были отнесены умеренно высокие показатели ликвидности (на 31.12.2015 коэффициенты абсолютной и срочной ликвидности составили 0.65, текущей - 0.75, коэффициент прогнозной ликвидности на следующие 12 мес. составил 1.85, коэффициент "стрессовой ликвидности" составил 1.47), низкие валютные риски и высокая диверсификация структуры долговых обязательств (на 30.06.2016 крупнейшим кредитором являлся Банк ГПБ (АО) с долей 32.4%). "Вместе с окончанием основных строительных-монтажных работ на ТЭЦ "Академическая" в Екатеринбурге во второй половине 2016 г. компания практически выполнила обязательства по вводу и реконструкции мощностей, необходимых по программе ДПМ. Значительное снижение капитальных вложений начиная со второй половины 2016 г. позволит компании выйти на положительный свободный денежный поток, что уже в 2017 г. создаст более благоприятные условия для обслуживания долга", - комментирует управляющий директор по корпоративным рейтингам RAEX ("Эксперт РА") Павел Митрофанов. В качестве позитивных факторов также отмечаются высокая вероятность поддержки со стороны контролирующего собственника и административная поддержка со стороны органов власти, значительные возможности по привлечению залогового финансирования (на 31.12.2015 к залогу доступно активов на 267 млрд руб., что составляет 289% от текущих обязательств) и высокие объем и надежность страховой защиты основных генерирующих активов.
Сдерживающее влияние на уровень рейтинга оказывают существенный уровень текущей долговой нагрузки (соотношение процентов к уплате за 2016 г. к скорректированной EBITDA за 2015 г. составит 0.5x, выплат по долгу за 2016 г. к скорректированной EBITDA за 2015 г. - 1x, CFO за 2015 г. покрывает 58% выплат по долгу за 2016 г.) и значительный уровень общей долговой нагрузки (с учетом увеличения кредитных обязательств на приведенную стоимость будущих платежей по операционной аренде FFO и CFO за 2015 г. покрывают 32% и 11% совокупного долга, соответственно, соотношение долга и скорректированной EBITDA при этом составляет 5.1; без учета приведенной стоимости будущих платежей по операционной аренде FFO и CFO за 2015 г. покрывают 38% и 14% совокупного долга, соответственно, соотношение долга и скорректированной EBITDA при этом составляет 4.2). Кроме того, рейтинговую оценку сдерживает невысокая рентабельность - по итогам 2015 г. рентабельность по скорректированной EBITDA составила 13%.
Напомним, что ПАО "Т Плюс" является крупнейшей в РФ частной теплоэнергетической компанией, объединяющей 59 электростанций в 16 регионах присутствия. Согласно консолидированной отчетности группы за 2015 год величина активов составила 469 млрд руб., капитала - 209 млрд руб., выручка по итогам 2015 года - 305 млрд руб.