| 05.11.2014 13:45 |
"НРА" подтвердило рейтинг компании "Селигдар" на уровне "АА-" |
Москва, 5 ноября. /МФД-ИнфоЦентр, MFD.RU/
"Национальное Рейтинговое Агентство" подтвердило рейтинг кредитоспособности ОАО "Селигдар" на уровне "АА-". Об этом МФД-ИнфоЦентр сообщили в рейтинговом агентстве.
Подтверждение рейтинга ОАО «Селигдар» обусловлено положительной динамикой объемов добычи и выручки холдинга в 2013 году, сохранением рыночных позиций и прозрачной структурой управления. Запуск в 2012-2013 гг. трех перспективных месторождений с высоким содержанием золота в руде, обновление парка техники и выбранный руководством курс на повышение эффективности в целом, позволяют положительно оценивать перспективы развития холдинга. Дальнейшая реализация стратегии развития холдинга позволит существенно повысить объем производства на фоне сокращения себестоимости добычи и увеличить операционные показатели. Также агентство учитывает высокий уровень достаточности капитала и ликвидности холдинга, умеренную долговую нагрузку и высокий уровень рентабельности по итогам 2013 года.
Среди факторов риска агентство отмечает зависимость деятельности и операционных показателей холдинга от рыночных котировок золота.
ОАО «Селигдар» является управляющей компанией полиметаллического холдинга «Селигдар», который был создан в 2008 году на базе активов артели старателей «Селигдар» и других золотодобывающих предприятий. В 2013 году в состав холдинга были включены оловодобывающие активы (были приобретены 25% акций ОАО «Русолово»).
Крупнейшими бенефициарами акций ОАО «Селигдар» являются ГК «Русские фонды» и менеджмент (около 70% акций), ~30% акций компании находятся в свободном обращении.
В настоящее время холдинг включает в себя следующие золотодобывающие компании: ОАО «Селигдар», ОАО «Золото Селигдара», ООО «Оренбургская Горная Компания», ООО «Артель старателей «Поиск», ООО «Евроарт», ООО «Рябиновое», ЗАО «Лунное» (49.97% долей), ООО «Артель старателей «Сининда-1», и 25% акций ОАО «Русолово», управляющей компании для ряда оловодобывающих активов. Золотодобывающие предприятия холдинга осуществляют деятельность в Республике Саха (Якутия), Республике Бурятия, Алтайском и Хабаровском краях, Оренбургской области. Оловодобывающие предприятия расположены в Хабаровском крае.
По итогам 2013 года холдинг занимает 11 место по объему добычи золота среди золотодобывающих предприятий России. Общая ресурсная база холдинга по всем месторождениям по состоянию на 01.08.14 г. составляла около 111 тонн золота (запасы категории С1+С2), прогнозные ресурсы – 235.5 тонн. В 2013 году холдинг произвел 3670 кг золота (2 978 кг – в 2012 году, 3046 кг – в 2011 году). Рост производства был достигнут благодаря запуску производства на новых объектах холдинга – месторождениях «Рябиновое» и «Лунное», а также росту объемов производства на месторождениях Нижнеякокитского рудного поля и «Подголечное». По оценкам компании, при существующем объеме добычи золота имеющихся запасов металла хватит более, чем на 25 лет. Запасами олова компании, входящие в «Русолово», обеспечены более, чем на 40 лет при уровне добычи около 5 тыс. тонн в год. Основным партнером холдинга является ОАО «Сбербанк России».
Стратегия развития холдинга до 2020 года направлена на увеличение объемов производства до 8.5 тонн золота и 4.5 тыс. тонн олова. Мероприятия в рамках стратегии включают: повышение технологической эффективности и сокращение себестоимости добычи золота до 700 долларов за унцию; рост финансовых показателей и сокращение уровня долговой нагрузки, прирост акционерной стоимости; приоритетное развитие существующих объектов и восполнение ресурсной базы для увеличения обеспеченности ресурсами до 30 лет непрерывной работы холдинга. Также в планы холдинга входит использование современных инновационных технологий и оптимизация системы управления.
Аудитором отчетности по МСФО и РСБУ является ООО «Росэкспертиза».
В 2013 году при росте объема производства золота на 24%, на фоне сокращения цены на золото за год на ~15%, консолидированная выручка холдинга увеличилась на 12% до 163.8 млн долларов США. Показатель EBITDA за 2013 год составил 66.6 млн. дол. (+19% по сравнению с 2012 годом). Чистая прибыль за 2013 год сопоставима с показателем 2012 года – 18.6 и 18.9 млн дол. соответственно. Уровень рентабельности холдинга высокий: чистая рентабельность за 2013 год составила 11.4%, рентабельность EBITDA – 40.7%. Показатель выручки за I полугодие 2014 года составляет около 23 млн долларов, в связи с сезонностью производства основная часть выручки приходится на вторую половину года.
По состоянию на 30.06.14 г. совокупные активы холдинга составили 606.7 млн долл. США (-6% за 18 месяцев с 31.12.12 г.), а собственный капитал – 315.1 млн долл. США (-10% за тот же период), негативная динамика капитала обусловлена созданием резерва пересчета валют. После существенного роста долга в 2012 году на фоне реализации инвестиционной программы, за прошедшие 1.5 года размер совокупного долга не изменился и составил на 30.06.14 г. 191.2 млн дол. США. (175.9 млн дол. на 31.12.13 г.) Долговая нагрузка остается на умеренном уровне: коэффициент Долг/EBITDA на 31.12.2013 г. составил около 2.6. Более половины заимствований являются долгосрочными. Основным банком-кредитором является ОАО «Сбербанк России», также холдинг привлекает средства от ЗАО «Юникредитбанк». В планах холдинга – сокращение долговой нагрузки, к 2020 году планируется достичь значения коэффициента Долг/EBITDA на уровне 2.0, а размер совокупного долга должен составить не более 50% годовой выручки (по итогам 2013 года – 110%).
Агентство отмечает высокий уровень ликвидности холдинга, высокую достаточность капитала (коэффициент автономии на 30.06.14 г. составляет 0.52), а также сбалансированность активов и пассивов холдинга по срокам погашения.