АНАЛИЗ: Цена возможной сделки с 85% акций "Квадры" в 5 раз выше рыночной – эксперты

МОСКВА, 12 мар - Прайм, Дмитрий Майоров. Возможная цена ожидаемой сделки по 85% акций "Квадры" (ранее ТГК-4) более чем в 5 раз выше текущей рыночной, свидетельствуют оценки экспертов. Такая сделка, если она произойдет, будет выгодна нынешним акционерам "Квадры" и самой компании, но несет риски ее возможным покупателям, говорят аналитики.

Сумма сделки по продаже 85% акций ОАО "Квадра", принадлежащих группе "Онэксим" и аффилированным с ней структурам, французской компании EdF и ОАО "Интер РАО" может составить 570 миллионов долларов, сообщили во вторник источники «Прайму».

Оценка в 570 миллионов долларов за 85% обыкновенных акций "Квадры" предполагает цену акций компании на уровне 1,28 копейки, говорят эксперты агентству "Прайм", исходя из общего выпуска обыкновенных акций в объеме 1,9 триллиона штук и курса доллара в 36,5 рубля. Таким образом, текущая рыночная цена 0,26 копейки ниже нее примерно в 5 раз, и это уже с учетом роста в среду более чем на 35%.

Цена пакета почти в 6 раз превышает текущие котировки, оценил аналитик компании "Рай, Ман & Гор секьюритиз" Сергей Пигарев.

"Если сделка состоится, новые владельцы бумаг должны будут сделать миноритариям предложение о выкупе акций по цене не ниже покупки", - считает Пигарев, объясняя текущий почти 40-процентный рост бумаг компании. К 14.33 мск обыкновенные акции "Квадры" дорожали на 36,23% - до 0,2636 копейки, привилегированные – на 29,6% до 0,3240 копейки.

Впрочем, Евгений Волков из Пробизнесбанка считает, что оферты может и не быть. Поэтому текущий рост в значительной степени спекулятивен, тем более что акции "Квадры" неликвидны – даже с учетом существенного роста объема торов ими в среду, он слегка превышает 25 миллионов рублей.

ВЫГОДНО "КВАДРЕ", "ИНТЕР РАО" – НЕ ОЧЕНЬ

"Мы традиционно считаем, что частные инвесторы в секторе показывают себя более эффективными и добросовестными по сравнению с госкомпаниями", - сказал Дмитрий Булгаков из Дойчебанка.

"Насколько новые собственники будут эффективны – вопрос неоднозначный. С одной стороны, иностранные инвесторы показали себя более ответственными, и с точки зрения корпоративного управления они тоже задают достаточно высокие планки по прозрачности, снижению издержек, эффективности. Насколько консорциум сможет соответствовать этим высоким стандартам, мне сейчас сказать сложно, так как к "Интер РАО" вопросы есть", - отметил Булгаков.

Любой дальнейший рост для "Интер РАО" чреват оттягиванием ресурсов от того огромного количества проектов, задач, которые перед ними стоят. Компания должна сконцентрироваться на оптимизации существующего портфеля активов. «Мне очевидно, что выиграет "Квадра" от этой сделки, и мне неочевидно что выиграет «Интер РАО», я скорее склонен видеть в этой сделке некие риски», - добавил он.

"Единственный положительный момент, который можно придумать – это административный ресурс "Интер РАО", но про это нам должно быть стыдно говорить", - сказал Булгаков.

"Обсуждаемая сумма сделки (в 570 миллионов долларов) существенно выше, чем рынок, ну и для меня немного странно обсуждение приобретения актива в этом секторе в этот момент. Я могу понять желание продавца его продать, но с точки зрения покупателя риски данной сделки, на мой взгляд, выглядят высоко. Особенно когда ее объявляют в текущий момент времени", - заметил Федор Корначев из Райффайзенбанка.

Справедливая оценка Дойчебанка 85% "Квадры" – около 5 миллиардов рублей - из расчета 0,32 копейки за акцию.

При перепечатке и цитировании (полном или частичном) ссылка на РИА "Новости" обязательна. При цитировании в сети Интернет гиперссылка на сайт http://ria.ru обязательна.

Другие новости