Сделка года-2012: нефтяной госкапитализм от "Роснефти"

МОСКВА, 25 дек - Прайм, Евгения Соколова. Уходящий год поставил точку в одной из самых увлекательных корпоративных историй последних 15 лет: вечный конфликт британской ВР и российского консорциума AAR, на паритетных началах владевших ТНК-ВР , разрешился покупкой компании государственной «Роснефтью» за значительные не только по российским, но и по мировым меркам деньги – общая сумма сделки составит 56 миллиардов долларов. В результате «Роснефть» станет крупнейшей в мире публичной нефтяной компанией и будет добывать 200 миллионов тонн нефти – около 5% всей мировой добычи.

КОРОЛЬ НЕФТИ

Слухи о том, что Игорь Сечин сменит правительство и администрацию президента на "Роснефть", поползли перед выборами президента РФ. Многие сомневались, что его устроит масштаб главы компании, хотя и крупнейшей в российской нефтянке, - ведь в статусе вице-премьера Сечин руководил всем российским ТЭК. Однако, похоже, в его голове уже тогда был план превращения «Роснефти» в мирового гиганта. После завершения сделки с ТНК-ВР «Роснефть» будет добывать в России около 200 миллионов тонн нефти в год. Для сравнения: ExxonMobil добывает лишь 115 миллионов тонн в год и, таким образом, по этому показателю займет второе место в мире после «Роснефти». Добыча Роснефти составит 5% от мировой, а доказанные запасы по международной категории превысят 5 миллиардов тонн нефтяного эквивалента. Финансовые показатели «Роснефти» вырастут на 60-70%.

Объединенная компания будет управлять 10 крупными НПЗ в России и более 2500 АЗС. Также путем сделки «Роснефть» приобретает крупные активы в Белоруссии и на Украине, входит в проекты в Бразилии и во Вьетнаме, усиливает свою позицию в Венесуэле. К производственным активам «Роснефти» добавятся знаменитое Самотлорское месторождение, добывающие предприятия в Ханты-Мансийском и Ямало-Ненецком округах, Оренбургской и Новосибирской областях, в Восточной Сибири, в Центральной России. «Роснефть» рассчитывает сохранить бренды ТНК-ВР, чьи АЗС в России и на Украине работают под брендами ТНК и ВР.

Сделка предполагает, что доля ВР будет выкуплена за 17,1 миллиарда долларов и 12,84% акций самой "Роснефти". AAR (25% - "Альфа-групп" Михаила Фридмана, по 12,5% - "Ренова" Виктора Вексельберга и Access Industries Леонарда Блаватника) получит только денежные средства – но зато сразу 28 миллиардов долларов. ВР направит 4,8 миллиарда долларов из полученных в рамках сделки денежных средств на приобретение дополнительных 5,66% (600 миллионов штук) акций "Роснефти" у ее материнской компании ОАО "Роснефтегаз". В результате этих сделок ВР получит пакет из 18,5% акций "Роснефти", и ее доля в акционерном капитале российской компании достигнет 19,75%. Согласованная цена выкупа - 8 долларов за акцию (около 247 рублей по текущему курсу) являлась премиальной - 12% к стоимости акций госкомпании на момент закрытия торгов в день подачи заявки "Роснефти" 18 октября. Общая сумма сделки, таким образом, составляет 45,1 миллиарда долларов плюс вышеупомянутые акции "Роснефти".

Покупка «Роснефтью» ТНК-BP стала крупнейшей в мире сделкой по слияниям и поглощениям 2012 года. Как следует из финального рейтинга, подготовленного Dealogic, ее сумма составит 54,5 миллиарда долларов. На втором месте - слияние Glencore International и компании Xstrata стоимостью 45,5 миллиарда долларов.

Сейчас «Роснефть» собирает деньги, чтобы оплатить свой "новогодний подарок". Компания получила гарантии от банков на получение примерно 30 миллиардов долларов кредитов, из которых уже привлекла 16,8 миллиарда долларов на покупку доли ВР. Также "Роснефть" договорилась о предоплате с трейдерами Glencore и Vitol по контрактам на поставку 67 миллионов тонн нефти в течение пяти лет. Аналитики полагают, что таким образом компания получит порядка 10 миллиардов долларов. Также "Роснефть" заявляла, что для финансирования сделки планируется использовать кредиты российских банков и продажу активов. Помимо этого, дочерние структуры "Роснефти" предоставили компании двухлетние займы на 72,4 миллиарда рублей, то есть порядка 2,4 миллиарда долларов. Еще порядка 15 миллиардов долларов денежных средств и их эквивалентов по итогам третьего квартала находилось на консолидированных балансах компании и ТНК-ВР. Кроме того, трейдеры могут предоставить «Роснефти» около 10 миллиардов долларов в счет будущих поставок.

Сечин пообещал, что привлечение заемных средств не скажется на кредитном рейтинге "Роснефти", а на вопрос журналистов о том, в каких пропорциях будут привлекаться средства, сказал, что отчитываться перед ними не намерен. По его словам, перед акционерами компания тоже отчитываться не станет - покупка ТНК-ВР не требует одобрения собрания акционеров "Роснефти", потому что проводится разными сделками. Сечин говорит, что процесс полной интеграции, по опыту сделок такого масштаба, продлится около года с момента вступления в силу всех необходимых юридических документов. «Роснефть» уже начала обсуждать предложения по новой организационной структуре компании и предварительные мероприятия по интеграции с ТНК-ВР. Подготовкой предложений по новой структуре "Роснефти" занимается компания Boston Consulting Group (BCG). Изменения коснутся как центрального аппарата, так и дочерних обществ.

ОН УМЕЕТ ЖДАТЬ

Вероятно, идея сделки родилась у Сечина еще в прошлом году после громкого крушения стратегического альянса «Роснефти» и ВР. В январе прошлого года компании договорились о совместной разработке трех участков арктического шельфа и обмене акциями. Тогда ВР должна была получить 9,5% акций российской компании, а та, в свою очередь, – 5% британской. Однако пункт акционерного соглашения между ВР и консорциумом AAR, который требовал, чтобы все новые проекты были сначала предложены для реализации через ТНК-ВР, позволил консорциуму заблокировать сделку ВР и "Роснефти" в Стокгольмском арбитраже. Переговоры по сделке были прекращены в июне.

Весь прошлый год акционеры ТНК-ВР провели в спорах вокруг сделки с "Роснефтью", судебных разбирательствах по этому поводу и взаимных обвинениях. Весной 2011 года ВР, чтобы спасти сделку с «Роснефтью», даже предлагала российским акционерам ТНК-ВР выкупить их долю за 32 миллиарда долларов, однако это предложение было отвергнуто. По неофициальным данным, тогда российские акционеры оценивали всю компанию в 70 миллиардов долларов. В этом году конфликт вышел на точку невозврата: обе стороны признали, что уже не могут совместно вести бизнес.

Даже российские власти были настолько впечатлены борьбой ВР и AAR, что дали "Роснефти" разрешение на покупку ТНК-ВР, хотя это противоречит тренду на сдерживание государственного сектора. Как сказал президент РФ Владимир Путин, причиной стало "абсолютное отсутствие единства между акционерами ТНК-ВР, постоянная борьба, временами переходящая в рукопашную, и в целом развитие деятельности от конфликта к конфликту". Эту точку зрения поддержал и премьер-министр Дмитрий Медведев, который оценил ситуацию в ТНК-ВР как "смертельную схватку".

Спустя год после крушения альянса с «Роснефтью» - 1 июня - ВР объявила, что у нее есть предложение о покупке ее доли в ТНК-ВР, и она намерена начать переговоры. Тут уже многие догадались, что предложение исходит от «Роснефти», а в июле госкомпания официально это признала. Правда, сначала ВР пришлось уведомить о планах продажи своей доли AAR, который по акционерному соглашению имел право преимущественного вида. Лето прошло в спекуляциях со стороны консорциума на тему того, какую часть доли он будет покупать, по какой цене и когда. Принять решение AAR должен был к 17 октября, однако уже в начале октября наконец-то признал, что не только не будет покупать долю ВР, но и свою продаст. «Роснефть» 22 октября объявила, что договорилась о покупке 100% ТНК-ВР.

Учитывая историю отношений ВР и AAR, изобилующую примерами нарушения взаимных обещаний и договоренностей, многие сомневались в благополучном завершении сделки с «Роснефтью» и в том, что партнеры не станут вставлять палки в колеса друг другу. Однако возможность получить на двоих только денежных средств больше 45 миллиардов долларов стала отличным стимулом для примирения. По слухам, ВР даже заплатила AAR порядка 300 миллионов долларов за урегулирование спора в Стокгольмском арбитраже, что можно счесть приемлемой ценой за спокойное завершение сделки, без неожиданностей со стороны почти бывшего партнера. AAR в свое время оценивал свой ущерб от нарушения ВР акционерного соглашения в миллиарды долларов, а источники уверяли, что это будет 5-10 миллиардов долларов. Вскоре и миноритарные акционеры ТНК-ВР, в сибирских судах требовавшие с ВР порядка 290 миллиардов рублей упущенной выгоды, утратили свой энтузиазм.

Еще одним подтверждением того, что сделка долго готовилась за закрытыми для прессы дверями, стала стремительность подписания обязывающих документов по ней. Договор купли-продажи с ВР был подписан спустя всего месяц после объявления о сделке – 22 ноября, с AAR – 12 декабря. Теперь, по сути, осталось утрясти бюрократические процедуры – покупка требует согласования антимонопольных органов во многих странах, но вряд ли и с этим уже возникнут трудности. Обе сделки «Роснефть» планирует окончательно закрыть в первой половине следующего года.

РАЗВОД К СЧАСТЬЮ

Уже в ноябре ВР и AAR договорились о снятии взаимных претензий и обязательств и теперь с полным правом могут вести отдельную друг от друга жизнь. В частности, это подразумевает участие в любых проектах уже без согласований между собой. Для ВР это может стать участие в строительстве новых веток газопровода «Северный поток». Может ВР подумать и о возрождении идеи стратегического альянса с "Роснефтью". Правда, те участки арктического шельфа, на котором ВР и "Роснефть" собирались строить свое счастливое совместное будущее, российская госкомпания уже осваивает с другим партнером – американским гигантом ExxonMobil. Но в планах "Роснефти" получить еще 12 участков в Арктике, так что через полгода у сторон еще будет что обсудить. Совладельцы консорциума AAR могут начать подыскивать проекты для удачного инвестирования своих 28 миллиардов долларов. В частности, инвестиционное подразделение "Альфа-групп" - "А1" - уже готовит сделку по приобретению почти 30% акций британской Regal Petroleum с активами на Украине. Глава "Реновы" Виктор Вексельберг с нефтяными бизнесом решил завязать, - теперь он полностью сосредоточится на своей инновационной деятельности в Сколково.

Сделка с «Роснефтью» стала невероятным завершением почти 15-летней войны ВР и AAR. Представители консорциума вошли в историю свои жестким поведением, за которое их прозвали «танкистами». Мастерство конфликта за прошедшие годы им удалось отточить до невиданного блеска, британцы проигрывали или с трудом сводили вничью почти каждую схватку. Собственно, и само создание ТНК-ВР в 2003 году было вынужденным шагом в попытке ВР спасти свои российские инвестиции.

В ноябре 1997 года ВР купила за 571 миллион долларов 10% нефтяной компании СИДАНКО, которая была создана путем выделения активов из "Роснефти". Однако уже в начале 1998 года по инициативе ТНК была начата процедура банкротства входивших в СИДАНКО "Черногорнефти" и "Кондпетролеума", над которыми ТНК в 1999 году и получила контроль. Конфликт между ВР и ТНК из-за этих активов продолжался до 2000 года, когда они смогли договориться о возвращении "Черногорнефти" в состав СИДАНКО. Однако к тому времени ТНК уже стала крупным акционером самой СИДАНКО, поэтому, по сути, вернула "Черногорнефть" самой себе. Списав расходы на СИДАНКО, ВР не потеряла веры в инвестиции в Россию и начала переговоры с ЮКОСом и ТНК о возможном партнерстве. Именно тогда начали возникать слухи о возможном создании ВР и ТНК совместной компании. Вскоре, уже в феврале 2003 года, AAR и ВР объявили о стратегическом альянсе. Кроме того, в январе 2004 года ВР и ААR заключили договор о включении в ТНК-ВР 50-процентной доли в компании "Славнефть" , которой ранее консорциум владел совместно с "Сибнефтью" (в настоящее время - "Газпром нефть" ).

Мирные отношения ВР и AAR продолжались около пяти лет, пока действовал мораторий на продажу долей в ТНК-ВР, о котором они договорились при ее создании. О конфликте между акционерами ТНК-ВР начали говорить в конце 2007 года, с приближением срока истечения моратория - 1 января 2008 года. Сор из избы вынес нынешний глава ВР Роберт Дадли, который тогда возглавлял ТНК-ВР. В мае он публично заявил о разногласиях между акционерами по вопросам будущего развития компании и не исключил, что они могут привести к снижению нефтедобычи. После этого российские акционеры ТНК-ВР потребовали увольнения Дадли: по их версии, компанией он руководил только в интересах британской стороны, в частности, препятствуя реализации международных проектов. Российские акционеры тогда также настаивали на общем сокращении числа британских менеджеров и расширении международного присутствия ТНК-ВР.

Четыре месяца войны закончились подписанием меморандума о взаимопонимании, в котором нашли отражение все основные спорные вопросы: отставка Дадли с поста главы компании, изменение состава советов директоров, проведение IPO и участие ТНК-ВР в международных проектах. Впрочем, выполнить зафиксированные в нем обязательства так и не удалось. Максим Барский, чья кандидатура была согласована и ВР, и AAR, за три года так и не дождался своего назначения главой компании и покинул ТНК-ВР в ноябре 2011 года. В декабре к нему присоединились два независимых члена совета директоров, одним из которых был экс-канцлер Германии Герхард Шредер.

Дальше противоречия, обвинения и проблемы нарастали, как снежный ком. Уже весной стало понятно, что эти пауки в одной банке больше не выдержат, хотя бы один должен уйти. Исходя из прежних отношений, можно было ожидать, что AAR и в этот раз победно въедет на танке в освобожденную от британцев ТНК-ВР, либо сумеет выгодно обменять свою долю на акции самой британской компании. Но история рассудила иначе. Победив во многих битвах, российские акционеры в итоге проиграли войну.

При перепечатке и цитировании (полном или частичном) ссылка на РИА "Новости" обязательна. При цитировании в сети Интернет гиперссылка на сайт http://ria.ru обязательна.

Другие новости