S&P ухудшило прогноз по рейтингу "СТС Медиа" до стабильного с позитивного [Версия 2]

Добавлены заявления агентства (блок "Ожидания S&P" после седьмого абзаца).

МОСКВА, 12 мар - РИА Новости. Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's в понедельник ухудшило прогноз по долгосрочному корпоративному кредитному рейтингу "BB-" медиахолдинга "СТС Медиа" до стабильного с позитивного, говорится в сообщении агентства.

Долгосрочный корпоративный кредитный рейтинг подтвержден на уровне "BB-", краткосрочный - на уровне "B". Рейтинг по национальной шкале также остался на прежнем уровне - "ruAA-".

Пересмотр прогноза S&P объясняет более слабыми, чем ожидалось, финансовыми результатами компании по итогам второго полугодия 2011 года и пересмотром экспертами агентства прогноза для компании на 2012 год.

Как сообщалось ранее, чистая прибыль компании по US GAAP в 2011 году снизилась на 64%, составив 53,118 миллиона долларов против 145,731 миллиона долларов в 2010 году. Показатель оказался хуже консенсус-прогноза, составленного агентством "Прайм" по результатам опроса аналитиков и находившегося на уровне 139 миллионов долларов. Как заявил тогда исполняющий обязанности генерального директора компании Борис Подольский, снижение чистой прибыли связано с обесцениванием некоторых нематериальных активов.

Консолидированная операционная выручка по итогам года составила 766,360 миллиона долларов (рост на 27%), консолидированные операционные расходы - 537,293 миллиона долларов (рост на 36%). Показатель OIBDA уменьшился на 36% по сравнению с 2010 годом - до 140,334 миллиона доллара. Рентабельность OIBDA за 2011 год составила 18,3% против 36,7% годом ранее. Доходы от рекламы в 2011 году выросли на 33% - до 747,451 миллиона долларов.

При этом чистый убыток компании в четвертом квартале 2011 года составил 24,535 миллиона долларов по сравнению с чистой прибыль за аналогичный период в 2010 году в размере 75,329 миллиона долларов.

Техническое проникновение телеканалов холдинга в России в 2011 году выросло до 94,7% против 93,7% годом ранее, 84,9% против 81,6% и 80,1% против 72,5% соответственно.

ОЖИДАНИЯ S&P

"По нашему мнению, СТС достиг критического уровня для нишевого развлекательного канала и вряд ли значительно увеличит свою аудиторию в 2012 году из-за конкуренции с небольшими бесплатными и платными телевизионными каналами. Наш пересмотренный базовый сценарий на 2012 год предусматривает, что рост выручки CTC Медиа составит всего несколько процентов. Мы ожидаем, что негативное влияние на российский рынок рекламы окажут ухудшение макроэкономических условий, насыщение потребления в различных сегментах товаров повседневного спроса и дальнейшее ограничение на размещение рекламы пива", - считают аналитики S&P.

Уровень рейтингов компании, говорится в сообщении, отражает мнение экспертов о подверженности компании рискам циклического рекламного рынка России, ее скромную рыночную позицию, ограниченную диверсификацию доходов, а также неопределенность, связанную с регулированием деятельности медийных компаний в России, включая ограничения структуры собственности. Эти риски отчасти компенсируются высокими операционными показателями компании, хорошей структурой капитала, устойчиво высокими показателями рентабельности и генерированием значительного денежного потока.

Стабильный прогноз отражает ожидания S&P о том, что показатели CTC Медиа будут соответствовать показателям российского рынка рекламы или превышать их, компания сохранит свою долю на рынке бесплатного телевидения (которое не требует оформления подписки или приобретения декодера) и будет генерировать стабильные показатели денежного потока.

Базовый сценарий S&P для поддержания рейтинга компании на уровне "ВВ-" включает допущение о том, что российский рынок рекламы будет демонстрировать невысокий рост в 2012 году в результате ухудшения макроэкономических условий, а также ожидания того, что CTC Media сохранит аудиторию своих каналов и уровень финансового рычага (отношение заемного капитала к собственным средствам) устойчиво ниже 2.

"Повышение рейтингов в ближайшее время маловероятно: прежде всего для этого CТС Медиа требуются значительно более устойчивые рыночные позиции в России, которые компания вряд ли обеспечит в ближайшие 12 месяцев. Диверсификация деятельности в сегменты, не связанные с рекламой, выход на другие рынки и, как следствие, снижение концентрации на основном канале СТС Медиа, также могут обусловить позитивное рейтинговое действие. Для получения более высокого рейтинга компании необходимо поддерживать устойчиво высокие финансовые показатели, в частности достаточные показатели ликвидности и отношение долга к EBITDA на уровне ниже двух", - говорится в сообщении.

Рейтинги компании могут быть понижены, если в результате приобретения активов или решений финансовой политики уровень долговой нагрузки превысит ожидания S&P.

"Мы полагаем, что понижение рейтингов не будет обусловлено изменениями характеристик бизнеса: это может произойти в случае резкого снижения доходов и показателей денежного потока, что, на наш взгляд, маловероятно в ближайшие 12 месяцев", - говорится в релизе.

"СТС Медиа" управляет тремя телевизионными каналами в России - СТС, "Домашний" и "Перец", а также "31 каналом" в Казахстане и телекомпанией в Молдавии с потенциальной аудиторией более 150 миллионов человек. Международная версия телеканала СТС доступна в Северной Америке, Израиле и Германии. Холдинг владеет двумя телепроизводственными компаниями - "Костафильм" и "Сохо Медиа". Акции компании котируются на бирже NASDAQ.

При перепечатке и цитировании (полном или частичном) ссылка на РИА "Новости" обязательна. При цитировании в сети Интернет гиперссылка на сайт http://ria.ru обязательна.

Другие новости