| 09.06.2004 15:48 |
Аналитики ИК "АВК" пересмотрели справедливую цену акций ГМК "Норильский никель" со 102.4 долл. за акцию до 75.22 долл. за акцию, сохранив рекомендацию "Покупать" |
Аналитики ИК "АВК" пересмотрели справедливую цену акций ГМК "Норильский никель" в сторону понижения со 102.4 долл. за акцию до 75.22 долл. за акцию. Однако намерения менеджмента улучшить контроль над издержками, развивать направление золотодобычи и проводить активную инвестиционную политику позволяют сохранить рекомендацию "Покупать" с потенциалом роста 42% относительно рыночной цены 53.15 долл. на 8.06.2004 г.
Несмотря на намерение Китая замедлять темпы экономического роста, затишье на рынке металлов закончится в 2008-2009 гг., когда возможен новый виток роста спроса на металлы со стороны Европы и США, считают в АВК. Это позволит компании снова получить хорошую выручку уже с учетом более высокой степени диверсификации бизнеса.
Покупка 55% акций Stillwater Mining Co будет способствовать освоению "Норильским никелем" американского рынка, установлению связей с крупнейшими автомобилестроителями, особенно после внедрения новой технологии использования палладия в катализаторах для автомобилей с дизельным двигателем.
Планы по производству 100 т золота ежегодно к 2010 году реальны, если "Норильский никель" победит в аукционе по продаже лицензии на разработку Сухого Лога и будет вкладывать инвестиции не меньше запланированных, отмечают аналитики.
Наиболее вероятным вариантом сотрудничества с Gold Fields может стать дальнейшая скупка акций южноафриканской компании, если остальные акционеры захотят их продать, считают аналитики ИК "АВК". Создание СП на основе Gold Fields и золотодобывающих компаний ГМК может сейчас натолкнуться на трудности.
Вышедшая отчетность показала результаты хуже ожиданий, обращает на себя внимание рост издержек, однако наращивание денежных средств, проведение активной инвестиционной политики и формирование хорошей кредитной истории позволяют сделать вывод, что просто в данный момент компания обращает больше внимания на расширение своей деятельности. По мнению аналитиков, как только ГМК определится со своей структурой, контролировать издержки станет проще, что положительно скажется на финансовых результатах.