| 12.11.2003 11:14 |
По мнению аналитиков ИК "Тройка Диалог", еще до конца ноября спрэд между облигациями "Центртелекома" 3-го выпуска и бумагами ЮТК должен сократиться до 60-70 б.п |
По мнению аналитиков ИК "Тройка Диалог", на рынке облигаций телекоммуникационных компаний сложилась весьма любопытная ситуация. Бумаги одного из самых "опытных" заемщиков в отрасли - "Центртелекома" (на его счету уже три выпуска рублевых долговых обязательств) - стоят явно дороже облигаций других компаний отрасли. Лучше всего это видно на примере бумаг третьего выпуска, доходность к оферте которых на 180 б.п. превосходит аналогичный показатель инструментов ЮТК. При этом рейтинг "Центртелекома" по шкале S&P на ступень ниже, чем у ЮТК, и спрэд между бумагами эмитентов должен составлять 60-70 б.п. Сейчас же он явно выше. Вполне вероятно, что еще до конца ноября спрэд сократится до приемлемого уровня. Не исключено, что некоторые инвесторы захотят реинвестировать средства, полученные от погашения Центртелеком-1 (оно состоится 18 ноября), в другие бумаги этого эмитента.