| 29.10.2013 09:45 |
"Эксперт РА" повысил рейтинг облигационному займу компании "Обувьрус" до уровня "А+" |
Москва, 29 октября. /МФД-ИнфоЦентр, MFD.RU/
Рейтинговое агентство "Эксперт РА" повысило рейтинг надежности облигационному займу "Обувьрус" серии 01 (ISIN RU000A0JRKQ4, регистрационный номер 4-01-16005-R) до уровня "А+" (очень высокий уровень надежности). Ранее у облигационного займа действовал рейтинг "А" (высокий уровень кредитоспособности). Об этом МФД-ИнфоЦентру сообщили в рейтинговом агентстве.
Рейтинг надежности облигаций совпадает с рейтингом кредитоспособности эмитента «Обувьрус» и его материнской структуры ГК «Обувь России» («А+» «Очень высокий уровень кредитоспособности»). «Обувьрус» осуществляет привлечение финансирования на облигационном рынке для ГК «Обувь России», в которую входит «Обувьрус», и при этом компании группы являются поручителями по всем долговым обязательствам. В связи с этим рейтинг «Обувьрус» был присвоен на основании оценки кредитоспособности ГК «Обувь России».
По мнению аналитиков агентства, кредитное качество облигаций и самого эмитента будут совпадать и в дальнейшем, поэтому при изменении кредитного рейтинга эмитента или его материнской компании рейтинг надежности облигационных выпусков также подлежат пересмотру.
Основанием для повышения рейтинга стали высокие темпы роста активов группы (за период 30.06.2012-30.06.2013 на 26%) на фоне стабильно высоких показателей рентабельности (по итогам 2012 года рентабельность капитала составила 20%, активов – 11%) а также успешное прохождение оферты в рамках дебютного выпуска облигаций.
Положительное влияние на уровень рейтингов компаний оказали высокие показатели ликвидности (на 30.06.2013 коэффициент абсолютной ликвидности составил 0.61, текущей – 1.84), рост и высокий уровень достаточности капитала (на 30.06.2013 коэффициент достаточности составил 0.58) и высокое качество страховой защиты (все основные виды рисков группы застрахованы в компаниях с рейтингом «А++» от «Эксперт РА»). «Финансовые показатели ГК «Обуви России» стабильно улучшаются на протяжении последних нескольких лет. Группа активно осваивает новые регионы и увеличивает долю на обувном рынке, который пока мало насыщен и слабо консолидирован. Для этого в планах компании стоит существенное ежегодное увеличение количества магазинов сети для удовлетворения высокого спроса населения, а также введение в эксплуатацию новой обувной фабрике в Черкесске, которая будет обслуживать центр и юг России. Эти факторы оказали позитивное влияние на рейтинг», – отмечает руководитель отдела корпоративных и инвестиционных рейтингов «Эксперт РА» Павел Митрофанов. Эксперты агентства также выделяют высокую диверсификацию выручки по регионам, низкий уровень валютных рисков и высокие показатели деловой активности.
В числе факторов, ограничивающих рейтинговую оценку, были отмечены высокая зависимость спроса на продукцию от фазы экономического цикла, негативные перспективы рынка в связи со вступлением России в ВТО (ожидается значительное снижение конкурентоспособности российских производителей обуви), высокий уровень конкуренции в среднем ценовом диапазоне обувной отрасли, в котором работает компания, низкий входной порог для новых участников, а также повышенная подверженность группы кредитным рискам в связи с розничной торговлей обувью в рассрочку.
На 30.06.2013 активы ГК «Обувь России» находились на уровне 4.2 млрд рублей, капитал – 2.4 млрд рублей, выручка по итогам 2012 года составила 3.3 млрд рублей, чистая прибыль – 342 млн рублей.