| 29.10.2003 11:45 |
ИК "Ренессанс Капитал" не устраивает схема реструктуризации "Мосэнерго", предусмотренная "пактом Лужкова - Чубайса" |
Инвестиционной компании "Ренессанс Капитал", представляющей интересы владельцев 16% акций "Мосэнерго", не нравится схема реструктуризации "Мосэнерго", предусмотренная так называемым "пактом Лужкова - Чубайса". Миноритарий грозит оспорить ее в суде.
"Мосэнерго" - крупнейшая региональная энергосистема России. В 2002 г. ее выручка по стандартам IAS составила 56.3 млрд руб. , чистый убыток - 2.3 млрд руб. 50.87% акций компании принадлежат РАО ЕЭС, правительство Москвы вместе с Банком Москвы контролируют 8%. Под программу ADR задепонировано 22.23% акций. Кроме того, интересы владельцев 16% акций "Мосэнерго" (по неофициальным данным, это структуры "Газпрома") представляет "Ренессанс Капитал".
Комментируя это событие, газета "Ведомости" отмечает, что правительство Москвы несколько лет пыталось получить контроль над "Мосэнерго" или его активами, но лишь недавно получило такую возможность. В сентябре между РАО "ЕЭС России" и московскими властями был подписан договор о реформировании "Мосэнерго" (так называемый "пакт Лужкова - Чубайса"). По этому документу Москва и область, несмотря на то, что управляют только 8% акций "Мосэнерго", смогут претендовать на контрольные пакеты акций сетевых компаний, которые будут созданы на базе "Мосэнерго". Эту схему еще предстоит утвердить совету директоров РАО ЕЭС, и только после этого документы вступят в силу. 9 октября документ одобрил совет директоров столичной энергокомпании.
Но оказалось, что план реформирования "Мосэнерго" не нравится миноритарным акционерам компании. На днях управляющий директор "Ренессанс Капитала", представляющего интересы владельцев 16% акций "Мосэнерго", Ходсон Торнбер отправил председателю правления РАО ЕЭС Анатолию Чубайсу письмо, где потребовал отложить рассмотрение плана реформирования "Мосэнерго" на совете директоров энергохолдинга.
Х.Торнбер говорит, что действует по поручению своих клиентов, которых в письме не называет. Но, как рассказал "Ведомостям" источник, близкий к "Газпрому", "Ренессанс Капитал" действует в том числе и в интересах монополиста, чьи структуры приобрели недавно пакет акций "Мосэнерго". "Газпрому" явно не пришелся по вкусу "пакт Лужкова - Чубайса".
Как отмечает в письме Х.Торнбер, документ фактически закрепляет план реформирования, предложенный менеджментом "Мосэнерго", хотя клиенты "Ренессанс Капитала" считают, что он имеет ряд серьезных недостатков. "Мы считаем, что генерирующий и распределительный бизнес "Мосэнерго" должен быть разделен, а генерирующий бизнес - продан через тендер. Именно так РАО ЕЭС предлагает распорядиться своими федеральными генерирующими мощностями, - отмечает Х.Торнбер. - Генерирующий бизнес "Мосэнерго" должен отойти в руки стратегических инвесторов, которые успешно смогут им управлять. Менеджмент же хочет разделить "Мосэнерго" на 14 новых компаний. В результате этого некоторые компании могут ускользнуть из рук акционеров". Кроме того, как считают миноритарии, городу должны достаться 100% в распределительном бизнесе.
Миноритарии считают, что у них достаточно оснований, чтобы оспорить утверждение "пакта Лужкова - Чубайса" в суде. Как указано в письме Х.Торнбера, это была сделка с заинтересованностью, которая должна одобряться только незаинтересованными акционерами, а в заседании совета принимали участие все 11 членов (при этом два представителя "Ренессанса" голосовали "против"). Окончательное решение, обращаться в суд или нет, примут, по словам Х.Торнбера, клиенты его компании. При этом Х.Торнбер обещает, что если РАО остановит дальнейшее рассмотрение плана реформирования "Мосэнерго", то "Ренессанс Капитал" и его клиенты не станут оспаривать легитимность пакта в арбитражных и иных судах.
Источник, близкий к "Мосэнерго", недоумевает, чем так недовольны миноритарии. "Пакт определил лишь базовые принципы реформирования энергокомпании, - говорит он. - А миноритарии и так смогут участвовать в обсуждении. Мы готовимся создать рабочую группу по реформированию "Мосэнерго", куда войдут и представители миноритариев". Примерно того же мнения придерживаются и в самом РАО. "Совет директоров "Мосэнерго" принял решение две недели назад, - говорит начальник департамента РАО по связям со СМИ Андрей Егоров, - а "Ренессанс" свое мнение высказал еще тогда. Что же касается обращения в суд, то такое право у них есть".
Член совета директоров энергохолдинга, сенатор Валентин Завадников считает ничтожными шансы миноритариев "Мосэнерго" добиться своего через суд. "Для силового воздействия возможностей нет, - уверен он. - Миноритарии могут отстаивать свои интересы только за столом переговоров, ведь через год (с начала 2005 г.) все решения по реструктуризации будут приниматься [на собрании акционеров] простым большинством".
Однако другим миноритариям тоже не нравится нынешняя схема раздела крупнейшей российской энергокомпании. "Мы всегда придерживались мнения, что в процессе реформирования энергетики должно быть пропорциональное разделение активов между всеми акционерами, - говорит директор Hermitage Capital Management Вадим Клейнер. - Прочие же соглашения между акционерами противоречат интересам миноритариев".
Связаться с представителями московских властей не удалось.
Аналитики Объединенной финансовой группы считают, что, судя по опыту "Кузбассэнерго", в котором "Ренессанс Капитал " владел 30% акций, "Ренессанс Капитал" сумеет настоять на том, чтобы в результате реструктуризации на базе "Мосэнерго " было создано небольшое количество компаний, представляющих интерес для стратегических инвесторов.