Пограничные инвестиции

Пограничные рынки предлагают грамотным инвесторам не только самые серьезные препятствия, но и самые большие возможности, и блестящие перспективы доходности.

Что же такое эти пограничные рынки (Frontier Markets)?

Таковыми принято считать рынки, не дотягивающие до статуса развивающихся по причинам низкой ликвидности, малого размера рынка или его трудной доступности.

В индекс MSCI Frontier Markets входят: Аргентина, Бахрейн, Болгария, Хорватия, Эстония, Иордания, Казахстан, Кения, Кувейт, Ливан, Литва, Маврикий, Нигерия, Оман, Пакистан, Катар, Румыния, Тринидад и Тобаго, Сербия, Словения, Шри-Ланка, Тунис, Украина, ОАЭ и Вьетнам.

В нынешнее нестабильное время, когда основные рынки с разным успехом выходят из кризиса, пограничные экономики имеют самые очевидные перспективы роста. Это подтверждается и фактами: с начала текущего года превосходство биржевого роста пограничных рынков перед рынками более развитых стран стало самым впечатляющим за последние 5 лет. Среди всех мировых фондовых рынков, рассматриваемых Bloomberg, наибольший рост с начала года показал украинский.

Средняя рыночная стоимость компании из индекса пограничных стран составляет $2,1 млрд против $8,7 млрд для компании из индекса развивающихся стран. Эксперты считают, что их потенциал роста даже выше официальных оценок, которые не учитывают будущий рост прибыли компаний, входящих в MSCI Frontier Markets, за счет подорожания сырья, а также увеличение потребительского спроса в пограничных экономиках.

Потенциал пограничных стран высоко оценивают и российские инвестбанки. Некоторые из них открывают офисы в Нигерии, Кении, Замбии, Зимбабве и Гане, ЮАР и активно ведут переговоры о покупке брокерских компаний в африканских странах.

Не отрицая возможности радужных перспектив пограничных экономик, тем не менее, нужно предупредить о необходимости трезвой оценки текущей ситуации: эти страны хорошо чувствуют себя лишь тогда, когда общее настроение по поводу роста мировой экономики позитивно и инвесторы не против пойти на большие риски. В последние двенадцать месяцев на пограничных рынках наблюдается именно такое положение вещей. Однако при первом серьезном изменении ситуации именно эти страны столкнутся с максимальным оттоком капитала и соответствующим падением.

Тем не менее, вполне логично иметь в своем инвестиционном портфеле некоторую долю Frontier Markets.

ИК “Первый доверительный управляющий”

5 /08/2010