Открытие Research : Обзор на неделю с 16 по 20 мая 2022 года

Ожидания на старт дня

Данные по розничным продажам и промышленному производству в Китае за апрель вышли гораздо хуже ожиданий: цифры отражают масштабное замедление экономической активности на фоне локдаунов. Кроме того, экономисты Goldman Sachs в воскресенье понизили прогноз по росту ВВП США на 2022 и 2023 годы до 2,4% с 2,6% и до 1,6% с 2,2% соответственно. Бывший глава банка Ллойд Бланкфейн в тот же день сообщил о том, что видит «очень, очень высокий риск» рецессии в США. Эти новости задают негативный тон утренним торгам в понедельник.

Итоги предыдущей недели

· За прошедшую неделю индекс МосБиржи снизился с 2393,03 п. до 2307,50 п., а индекс РТС вырос с 1088,02 п. до 1132,23 п. Разница в динамике индексов обусловлена снижением курса доллара к рублю. Пара EUR-USD упала с $1,0551 до $1,0412, USD-RUB упала с 69,40 до 64,55, а EUR-RUB — с 73,25 до 67,15. Нефть Brent подешевела с $112,39 до $111,55 за баррель. Золото на Comex подешевело с $1882,80 до $1808,20 за тройскую унцию. Резервы SPDR Gold Trust снизились с 1082 до 1056 тонн. Американский индекс широкого рынка S&P 500 упал с 4123,34 п. до 4023,89 п.

· Премьер-министр Италии Марио Драги (бывший глава ЕЦБ) заявил, что европейские компании могут платить за газ в рублях, не нарушая санкций, введенных против России. Ранее неоднократно чиновники ЕС заявляли, что платить за газ следует в евро, а открытие банковского счета в рублях, как предлагает сделать Россия, будет против правил ЕС. Фактически большинство импортеров газа уже открыли счета в рублях в Газпромбанке, заявил Драги.

· Владельцы депозитарных расписок Сбербанка могут конвертировать их в обыкновенные акции в соотношении 1 к 4 (одна расписка удостоверяет право на четыре акции). Владельцы расписок банка могут конвертировать их в акции в течение 90 дней, считая с 15 марта. Блокирующие санкции в отношении Сбербанка делают сохранение программы депозитарных расписок невозможным.

· Прокачка по газопроводу «Ямал-Европа» остановлена вследствие санкций РФ против EuroPol. Негативные последствия этого события могут сказаться в зимний сезон 2022–23 гг.

· Российские компании, контроль над которыми находится у лиц из недружественных стран, смогут выкупать свои ценные бумаги у резидентов РФ без согласования с правкомиссией по контролю за осуществлением иностранных инвестиций. Это разрешение упростит для компаний процедуру выкупа своих ценных бумаг (как акций, так и облигаций) в рамках buyback и оферт, так как с марта, в соответствии с новым указом, на совершение сделок с ценными бумагами с участием лиц из недружественных государств требуется разрешение специальной Правительственной комиссии.

· МЭА предупредило, что добыча нефти в РФ может сократиться в II полугодии на 3 млн бар. В апреле РФ добывала 9,1 млн бар. нефти в сутки, что на 9% ниже показателя марта. В МЭА оценивают мировое потребление нефти в текущем году на 99,4 млн бар. в сутки, или на 1,8 млн бар. больше, чем в 2021 году. До августа мировая добыча может увеличиться с апрельских 98,1 млн бар. в сутки на 4,7 млн бар. Соблюдение условий сделки ОПЕК+ в апреле оценивалось на уровне 223%. В МЭА полагают, что рост добычи в арабских странах и США позволит компенсировать спад производства в России.

· Крупнейшая площадка по торговле драгоценными камнями RapNet запретила торговлю российскими бриллиантами. Запрет включает все алмазы, полученные после 24 февраля, включая обработанные в других странах. Запрет распространяется на все компании, которые на 50% и более принадлежат компаниям, попавшим под санкции.

· Рубль дорожал к доллару и евро в среду и четверг, а также в первой половине пятницы, однако перед обедом произошел уже традиционный для последнего дня недели резкий разворот, и российская валюта завершила сессию заметным снижением. В целом, тренд на укрепление рубля сохраняет силу благодаря тому, что предложение валюты на Московской бирже продолжает превышать спрос на нее. Кроме того, из-за праздников в мае будет меньшее число рабочих дней, поэтому экспортеры более активно подают валютную выручку.

· Глава ФРС Джером Пауэлл подтвердил в интервью радио Marketplace, что регулятор не планирует увеличивать шаг повышения ставки до 0,75% с 0,50% на двух ближайших заседаниях. При этом, если потребуется, ФРС готова «сделать больше» для обуздания инфляции.

· Индекс потребительских настроений от Университета Мичигана снизился в апреле до минимального с 2011 года уровня в 59,1 п.

· Потребительская инфляция в США замедлилась в апреле до 8,3% г/г, 0,3% м/м с 8,5% г/г, 1,2% м/м, ждали 8,1% г/г, 0,2% м/м. Базовая инфляция составила в апреле 6,2% г/г, 0,6% м/м против 6,5% г/г, 0,3% м/м в марте, ждали 6,0% г/г, 0,4% м/м. Рост цен на энергоносители замедлился до 30,3% г/г с 32% в марте, тогда как цены на продовольствие показали рекордный с апреля 1981 года рост на уровне 9,4% г/г. Также ускорение роста показали цены на жилье (+5,1% г/г против +5,0% г/г в марте) и на новые автомобили (+13,2% г/г против +12,5% г/г в марте).

· Индекс доллара DXY достиг рекордного значения с конца 2002 года около 105,00 п. Евро, фунт, франк, австралийский и канадский доллары достигли новых многолетних минимумов против американской валюты, тогда как иена показала сильную динамику, укрепившись против основных валют на фоне спроса на защитные активы. В целом, доллар продолжает пользоваться спросом благодаря высоким дифференциалам доходностей.

· Гособлигаций развитых стран продолжают стабилизироваться благодаря усилению спроса на защитные активы на фоне снижения рынка акций. Инвесторы пока не готовы продавать 10-летние трежерис и бундесы по доходности выше 3% и 1% соответственно.

События предстоящей недели

Понедельник, 16 мая

Япония: индекс цен производителей за апрель, Китай: промышленное производство за апрель, розничные продажи за апрель, уровень безработицы в апреле, США: Индекс производственной активности NY Empire State за май, выступление представителя ФРС Уильямса, объем покупок американских ценных бумаг иностранными инвесторами в марте.

Вторник, 17 мая

Австралия: публикация протокола заседания РБА, Япония: третичный индекс за март, США: выступление представителя ФРС Булларда, розничные продажи за апрель, промышленное производство за апрель, выступление представителя ФРС Уильямса Харкера, производство в обрабатывающей промышленности за апрель, загрузка производственных мощностей в апреле, деловые запасы за март, индекс цен на жилье NAHB за май, выступление главы ФРС Пауэлла и представителя ФРС Местера, изменение запасов нефти и нефтепродуктов от API.

Среда, 18 мая

Выступление представителя ФРС Эванса, Япония: индекс Танкан за май, ВВП в I кв., промышленное производство за март (окончательное значение), загрузка производственных мощностей за март (окончательное значение), Австралия: индекс заработной платы за I кв., Китай: индекс цен на жилье за апрель, США: закладки новых домов за апрель, разрешения на строительство за апрель, изменение запасов нефти и нефтепродуктов от Минэнерго США, выступление представителя ФРС Харкера, Россия: предварительные данные по ВВП за I кв.

Четверг, 19 мая

Япония: торговые баланс за апрель, заказы на машинное оборудование за март, покупка японских ценных бумаг иностранными инвесторами на неделе до 14 мая, Австралия: данные по рынку труда за апрель, США: число первичных и повторных обращений за пособием по безработице на неделе до 14 мая и до 7 мая соответственно, продажи жилья на вторичном рынке за апрель.

Пятница, 20 мая

Япония: инфляция за апрель, Китай: прайм-рейт по 1-летним кредитам, США: данные Baker Hughes по изменению числа активных нефтяных и газовых буровых.

Азиатские фондовые индексы снижаются на фоне слабой макроэкономической статистики по Китаю

Из опубликованных сегодня данных следует, что промышленное производство в Китае снизилось в апреле на 2,9% г/г против +5,0% г/г в марте и против консенсус-прогноза на уровне +0,5% г/г. Кроме того, розничные продажи снизились в апреле на 11,1% г/г против -3,5% в марте и против консенсус-прогноза на уровне -6,6% г/г. Таким образом, локдауны оказали заметно более масштабное негативное влияние на экономическую активность в стране, нежели предполагалось.

На выходных Банк Китая снизил процентную ставку по новым ипотечным кредитам до 4,4% с 4,6%.

По состоянию на 8:15 мск:

· NIKKEI 225 — 26 565 п. (+0,53%),

· Hang Seng — 19 888 п. (-0,06%),

· Shanghai Composite — 3 071 п. (-0,41%),

· S&P 500 futures — 3 998 п. (-0,53%).

Нефть отступила от недавних максимумов

Слабая макроэкономическая статистика по Китаю усиливает опасения снижения спроса на энергоносители со стороны их крупнейшего импортера. В пятницу американская Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) сообщила, что на неделе до 10 мая крупные спекулянты сократили совокупную чистую длинную позицию во фьючерсах на Brent и WTI до 4-недельного минимума.

Сегодня министры стран ЕС соберутся в Брюсселе, чтобы обсудить следующий пакет санкций в отношении России. Эмбарго в отношении российской нефти может быть отложено, однако Германия планирует в любом случае отказаться от нее до конца года, пишет Bloomberg со ссылкой на немецких правительственных чиновников.

По состоянию на 8:15 мск:

· Brent — $109,15 (-2,15%),

· WTI — $106,44 (-2,01%),

Другая аналитика