ИК "Алго Капитал" : Аналитический обзор

Мы ожидаем открытия индекса МосБиржи с повышением в пределах 0.3-0.5%, в районе 4000-4015 п. В качестве ближайших поддержек для него выступят уровни 3990, 3980 п. Значимыми сопротивлениями станут отметки 4020, 4030 п.• В первые минуты торгов индекс МосБиржи отыграет заметное утреннее улучшение состояния внешнего фона. Позднее он вполне способен продолжить повышение в диапазон 4020-4030 п.• В середине дня некоторое влияние на ход торгов в России может оказать плановое решение ЦБ РФ по величине ключевой ставки (13.30 мск.). К этому событию будет приурочена пресс-конференция Председателя Банка России, которая состоится несколько позднее (15.00 мск.).

В минувший четверг российские фондовые индексы МосБиржи (-0.59%) и РТС (-0.01%) завершили основные торги с неравномерным отклонением по отношению к уровням предыдущего закрытия. По итогам вечерней сессии индекс МосБиржи (IMOEX2) потерял 1.28%.

Таким образом, рублевый индекс МосБиржи заметно отступил вниз от свежего исторического максимума, обновленного в минувший вторник. Однако такое падение укладывается в рамки умеренной коррекции и пока не выглядит угрожающим. Что же касается долларового индекса РТС, то его заметно поддержало вчерашнее укрепление курса отечественной валюты. Так или иначе, но в индексах МосБиржи и РТС пока сохраняется позитивная среднесрочная техническая картина.

Умеренно-негативный настрой на локальном рынке акций проявился уже в первые минуты торгов, когда индекс МосБиржи прочно закрепился в плоскости отрицательного изменения. В ходе вечерней сессии он оказался под давлением в связи с падением стоимости нефтяных фьючерсов и на фоне сползания в минус всех трех ключевых фондовых индексов США.

Главным внешним событием минувшего дня стало заседание ЕЦБ. Европейский мегарегулятор вполне ожидаемо не изменил нулевую процентную ставку по кредитам и отрицательную ставку по депозитам, которая находится на уровне -0.5%. Остался неизменным и объем экстренной программы выкупа активов (PEPP), составляющий 1.85 трлн евро. Однако Европейский центральный банк дал понять, что темпы выкупа активов могут несколько замедлиться. Таким образом, со стороны ЕЦБ поступил максимально мягкий сигнал в пользу начала сворачивания сверхмягкой монетарной политики. Это создает предпосылки для возможного принятия аналогичного решения по итогам приближающегося сентябрьского заседания Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC).

Среди значимой внешней статистики отметим вчерашнюю публикацию еженедельных данных по изменению запасов нефти и нефтепродуктов от Минэнерго США. Они указали на одновременное сокращение запасов нефти, бензина и дистиллятов за океаном суммарно на 11.9 млн баррелей. Это весомая цифра. Вместе с тем, запасы сырой нефти сократились всего лишь на 1.5 млн баррелей. Их падение оказалось существенно скромнее негативного консенсус-прогноза. Вероятно, именно по этой причине мы наблюдали слабость нефтяных котировок вчера вечером.

В пятницу утром сентябрьские фьючерсы на индекс РТС (RIU1) торгуются в состоянии незначительной бэквордации величиной в 1.6 п. или около 0.1% по отношению к базовому индикатору. За минувшие сутки участники срочного рынка не изменили своей нейтральной оценкисреднесрочных перспектив указанного индекса.

На фоне заметного спада индекса МосБиржи в ходеосновной и вечерней торговых сессий наиболее ликвидные акции закрылись преимущественно с понижением в пределах 1-4%.

В отраслевом разрезе явно слабее рынка торговалисьпредставители металлургического сектора: НЛМК (NLMK RM, -4.16%), ММК (MAGN RM, -3.56%), Северсталь(CHMF RM, -2.53%), Мечел-ао (MTLR RM, -3.39%), Мечел-ап (MTLRP RM, -2.72%), Русал-ао (RUAL RM, -2.60%). По-видимому, слабость указанных бумаг связана с рядом недавних тревожных для отрасли заявлений представителей правительства. Например, министр финансов РФ Антон Силуанов заявил о том, что экспортеры, получающие дополнительные доходы от высоких цен на мировых рынках, должны ими делиться. Сейчас становится понятно, что речь идет не только о введении временных экспортных пошлин на металлы и о будущем повышении НДПИ для металлургов. Предполагается создание постоянного механизма «срезания сверхдоходов» сырьевых предприятий в случае улучшения внешней ценовой конъюнктуры.Одновременно с этим правительство хотело бы сдержать рост внутренних цен.

Дополнительным фактором вчерашней слабости акций Polymetal (POLY RM, -3.20%) стал дивидендный разрыв в этих бумагах. Полугодовые дивиденды на них составят $0.45, или порядка 2.25% от цены закрытия в минувшую среду.

Существенно хуже рынка также закрылись бумаги Сбербанк-ао (SBER RM, -1.72%), Новатэк (NVTK RM, -1.72%), Алроса (ALRS RM, -1.76%), ВТБ (VTBR RM, -2.59%), Роснефть (ROSN RM, -2.52%), ИнтерРао (IRAO RM, -3.41%).

Заметным событием во втором эшелоне стало очередное обновление исторического максимума в низколиквидных бумагах Самолет-ао (SMLT RM, +7.44%). Информационным поводом для такого движения послужило сообщение о появлении у застройщика нового крупного акционера. Год Нисанов и структуры группы компаний «Киевская площадь» приобрели почти 10% акций компании у ееоснователей. Акции Самолет-ао торгуются на Московской бирже всего лишь немногим менее одного года. Их покупка вблизи максимального исторического значения сопряжена с повышенным риском.

Сегодня утром фьючерсы фондовые индексы США демонстрируют заметное повышение стоимости в пределах 0.2-0.4%. Контракты на нефть сорта Brent подорожали на 0.9%. Фьючерсы на золото прибавили в цене 0.3%. Китайский фондовый индекс Shanghai Composite повысился на 0.6%. Японский Nikkei225 прибавил 1.0%.

Состояние внешнего фона перед началом торгов в России можно уверенно охарактеризовать как позитивное. Это создает условия для открытия индекса МосБиржи с заметным приростом.

Другая аналитика