ИК "Алго Капитал": Аналитический обзор

Мы ожидаем открытия индекса МосБиржи с повышением в пределах 0.2-0.6%, в диапазоне 2700-2710 п. В качестве ближайших поддержек для него выступят уровни 2680, 2660 п. Значимыми сопротивлениями станут отметки 2720, 2740 п.

В первые минуты торгов индекс МосБиржи отыграет умеренное утреннее улучшение состояния внешнего фона. Однако его дальнейшее коррекционное повышение будет сдерживаться тем фактом, что фьючерсы на нефть пока демонстрируют весьма скромный прирост.

Во второй половине дня на ход торгов в России может косвенно повлиять публикация ряда значимых иностранных макроэкономических показателей. В США в 15.30 МСК выйдет предварительная оценка изменения ВВП за 3 квартал. В то же время будут опубликованы и еженедельные данные по количеству первичных заявок на пособия по безработице. В 15.45 МСК станет известно решение ЕЦБ по процентной ставке. В 16.30 МСК начнется пресс-конференция по этому поводу.

В минувшую среду российские фондовые индексы МосБиржи (-2.54%) и РТС (-4.69%) продемонстрировали обвальное падение в ходе основной торговой сессии. По итогам вечерних торгов индекс МосБиржи (IMOEX2) просел на 2.45%.

Столь масштабные распродажи на локальном рынке акций соответствовали серьезному ухудшению настроений на западных фондовых рынках и обновлению почти месячного минимума во фьючерсах на нефть обоих ключевых сортов. Всплеск внешнего пессимизма был связан с сообщениями о серьезном росте заболеваемости коронавирусом в ряде стран.

Кроме того, инвесторы и спекулянты потеряли надежду на принятие нового крупного пакета мер по поддержке экономики США до президентских выборов в Соединенных Штатах, которые состоятся уже не следующей неделе. На эту тему было очень много обнадеживающих разговоров и заявлений. Однако республиканцы и демократы предпочитают не решать указанный вопрос, а продолжать бесконечный политический торг по этому поводу.

Среди опубликованных накануне иностранных статистических показателей стоит обратить внимание только на еженедельные данные по изменению запасов нефти и нефтепродуктов от Минэнерго США. Они указали на достаточно сильное увеличение запасов сырой нефти за океаном на 4.32 млн баррелей. В то же время запасы бензина и дистиллятов суммарно сократились на 5.38 млн баррелей. Таким образом, свежая статистика носила неоднозначный характер. Однако нефтяные котировки успели сильно упасть еще до ее публикации.

Вчера вечером фьючерсы на нефть сорта Brent закрепились несколько ниже ближайшего значимого ценового уровня $40 за баррель, что представляется тревожным техническим сигналом. Впрочем, они еще сохраняют потенциал для коррекционного отскока выше указанной отметки. Тогда на их дневном графике может сформироваться подобие технической фигуры «тройное дно» с последующим возвратом в район $44-$46 за баррель. Такой сценарий может развиваться в течение 2-3 недель.

Что же касается индексов МосБиржи и РТС, то после вчерашнего обновления среднесрочных минимумов, техническая картина в них существенно ухудшилась. Попытка игры «на отскок» локального рынка акций сегодня будет связана с повышенным риском.

Под закрытие вечерней торговой сессии декабрьские фьючерсы на индекс РТС (RIZ0) пришли в состояние бэквордации величиной в 8.2 п., или около 0.8% по отношению к базовому индикатору. Участники срочного рынка сохраняют умеренно негативную оценку среднесрочных перспектив индекса РТС.

На фоне сильной просадки индекса МосБиржи по итогам дневной и вечерней торговых сессий практически все ликвидные акции закрылись с понижением в пределах 1-6%.

Среди голубых фишек опережающим падением выделились бумаги Татнефть-ао (TATN RM, -4.64%), Татнефть-ап (TATNP RM, -4.01%), Роснефть (ROSN RM, -5.80%), Polymetal (POLY RM, -4.15%), Сургутнефтегаз-ао (SNGS RM, -4.83%), Алроса (ALRS RM, -5.67%). Как мы видим, агрессивным распродажам в основном подверглись представители нефтяного сектора. Это вполне логично с учетом вчерашнего сильного падения стоимости фьючерсов на «черное золото».

Акции Аэрофлот (AFLT RM, -4.34%) просели намного ниже цены недавней крупной дополнительной эмиссии, которая состоялась по 60 руб. за бумагу. Вчера глава эмитента Виталий Савельев сообщил о том, что в условиях простоя из-за COVID-ограничений компания тратит на зарплаты летному персоналу до 4.5 млрд руб. в месяц. Для сравнения, объем привлеченных средств в ходе недавней допэмиссии акций «Аэрофлота» составил 80 млрд руб. В случае, если былые объемы пассажирских авиаперевозок не восстановятся в течение года, компании могут понадобиться дополнительные финансовые вливания. В таком случае будет не исключена еще одна крупная дополнительная эмиссия указанных бумаг.

Стоит отметить вчерашнюю относительную устойчивость бумаг Сбербанк-ао (SBER RM, -1.40%), Сбербанк-ап (SBERP RM, -1.86%). На этот раз сильное ослабление курса рубля не оказало на них традиционного угнетающего воздействия. Впрочем, указанные акции существенно подешевели в течение двух предыдущих торговых дней. Дополнительным фактором стабилизации на текущем уровне для них выступает состоявшийся в начале месяца дивидендный разрыв.

Бумаги Сургутнефтегаз-ап (SNGSP RM, +0.56%) традиционно сыграли роль защитного актива. Осеннее ослабление курса рубля предполагает увеличение размера годовых дивидендов на эти акции в результате переоценки крупных накоплений эмитента в иностранной валюте.

Сегодня утром фьючерсы на фондовые индексы США демонстрируют заметное повышение стоимости порядка 1.0-1.1%. Контракты на нефть сорта Brent после вчерашней просадки подорожали на 0.1%. Фьючерсы на золото прибавили в цене 0.2%. Китайский фондовый индекс Shanghai Composite подрос на 0.2%. Японский Nikkei225 потерял 0.4%.

Состояние внешнего фона перед началом торгов в России можно охарактеризовать как умеренно позитивное. Это создает условия для открытия индекса МосБиржи со сдержанным приростом.

Другая аналитика