ИК "Алго Капитал": Аналитический обзор

Мы ожидаем открытия индекса МосБиржи с умеренным отклонением в пределах 0.2-0.4%, в диапазоне 2920-2940 п. В качестве ближайших поддержек выступят уровни 2910, 2900 п. Значимыми сопротивлениями станут отметки 2950, 2960 п.

После открытия со сдержанным изменением индекс МосБиржи с большой долей вероятности перейдет в состояние консолидации. Этому способствует смешанный внешний фон, сложившийся сегодня утром.

Выхода значимых для российского рынка акций иностранных макроэкономических показателей сегодня не запланировано. Стоит обратить внимание лишь на июньскую статистику по изменению объема промышленных заказов в США (17.00 МСК). В целом же привычным внешним ориентиром для участников локальных торгов послужит динамика нефтяных фьючерсов.

В минувший понедельник российские фондовые индексы МосБиржи (+0.63%) и РТС (+1.86%) завершили основные торги с неравномерным приростом по отношению к уровням предыдущего закрытия. По итогам вечерних торгов акциями рублевый индекс МосБиржи прибавил 0.47%.

Таким образом, индекс МосБиржи сумел в очередной раз обновить свой пятимесячный максимум, что стоит трактовать как позитивный сигнал в пользу дальнейшего подъема. Его динамика соответствовала улучшившемуся состоянию внешнего фона.

Казалось бы, наиболее значимым внешним сигналом вчера стало заметное внутридневное повышение стоимости фьючерсов на нефть. Однако обратим внимание на то, что основной вклад в повышение индексов МосБиржи и РТС внесли не акции нефтегазовых компаний, а бумаги финансового сектора. Впрочем, состояние указанного сегмента российской экономики также косвенно зависит от нефтегазовых доходов российских предприятий и от наполнения бюджета страны.

Что же касается бумаг нефтяных компаний, то они вчера оказались под давлением на фоне новостей по поводу возможного пересмотра параметров налога на дополнительный доход (НДД). Суть обсуждаемых поправок заключается в изъятии из нефтяной отрасли недополученных в 2019 году бюджетом 213 млрд руб. и в избежании подобных ситуаций в будущем.

Среди значимых внешних событий стоит отметить известие о том, что международное рейтинговое агентство Fitch ухудшило прогноз по долгосрочным рейтингам дефолта эмитента США до «негативного» со «стабильного». Это стало очередным напоминанием о том, что мировой экономике еще только предстоит пережить отдаленные последствия глобальной вспышки коронавируса. К слову, в конце прошлой недели была опубликована предварительная оценка, указавшая на падение ВВП США по итогам 2 квартала на 32.9% в годовом выражении. Ну а в краткосрочном периоде инвесторы и спекулянты с энтузиазмом отыгрывают периодически поступающие новости по поводу хода разработки вакцины против COVID-19.

Под закрытие вечерней торговой сессии сентябрьские фьючерсы на индекс РТС (RIU0) пришли в состояние контанго величиной в 3.3 п., или около 0.3% по отношению к базовому индикатору. Участники срочного рынка сохраняют нейтральную оценку среднесрочных перспектив индекса РТС.

Несмотря на достаточно сильный прирост индекса МосБиржи, состоявшийся по итогам дня, наиболее ликвидные акции завершили торги с неравномерным разнонаправленным отклонением в пределах 1-3% по отношению к уровням предыдущего закрытия.

Повторимся, что основной вклад во вчерашнее повышение локальных фондовых индексов внесли бумаги представителей финансового сектора: Сбербанк-ао (SBER RM, +2.32%), Сбербанк-ап (SBERP RM, +2.12%), ВТБ (VTBR RM, +3.54%), МосБиржа (MOEX RM, +4.21%). Акции «Сбербанка» отреагировали характерным для них приростом на существенное коррекционное укрепление курса рубля по отношению к основным иностранным валютам.

Что же касается бумаг «МосБиржи», то интерес к ним подогревает предстоящий запуск на одноименной площадке торгов акциями иностранных компаний, входящих в состав индекса S&P 500. Реализация указанной инициативы предполагает рост комиссионных доходов эмитента. Надо отметить, что вчера акции МосБиржа приблизились к важному долгосрочному сопротивлению, расположенному в районе 140 руб. Скорее всего, уверенный пробой указанной отметки состоится не с первой попытки. Также вполне вероятен сценарий среднесрочного коррекционного отката вниз от указанного ценового уровня.

Во втором эшелоне заметно сильнее рынка выглядели бумаги М.Видео (MVID RM, +3.41%). Вчера мы наблюдали в них очередную неудачную попытку пробоя ближайшего значимого уровня сопротивления, расположенного в районе 450 руб. Информационным поводом для активизации покупок выступило известие о том, что компания начинает продажи бюджетных телевизоров под собственной торговой маркой Novex.

Явно слабее рынка торговались многие представители нефтегазового сектора: Лукойл (LKOH RM, -0.99%), Новатэк (NVTK RM, -2.17%), Татнефть-ао (TATN RM, -1.35%), Татнефть-ап (TATNP RM, -1.53%), Сургутнефтегаз-ао (SNGS RM, -0.51%), Сургутнефтегаз-ап (SNGSP RM, -1.74%), Газпром нефть (SIBN RM, -0.64%). Обсуждаемое в правительстве изменение параметров налога на дополнительный доход сулит участникам нефтяной отрасли дополнительные налоговые выплаты. В более широком смысле это является признаком вполне закономерного увеличения «аппетитов» государства в части изъятия сверхдоходов сырьевых экспортных компаний.

Сегодня утром фьючерсы на фондовые индексы США демонстрируют незначительный прирост стоимости в пределах 0.1%. Контракты на нефть сорта Brent подешевели на 0.9%. Фьючерсы на золото прибавили в цене 0.3%. Китайский фондовый индекс Shanghai Composite повысился на 0.1%. Японский Nikkei225 прибавил 1.7%.

Состояние внешнего фона перед началом торгов в России можно охарактеризовать как неоднозначное или смешанное. Это создает условия для открытия индекса МосБиржи со сдержанным отклонением.

Другая аналитика