ИК "Алго Капитал": Аналитический обзор

• Мы ожидаем открытия индекса МосБиржи с заметным понижением порядка 0.3-0.5%, в районе 2480-2485 п. В качестве ближайших поддержек выступят уровни 2470, 2460 п. Значимыми сопротивлениями станут отметки 2500, 2510 п.
• После умеренно негативного старта торгов индекс МосБиржи может продолжить снижение к отметке 2470 п. Этому способствует явно ухудшившееся состояние внешнего фона.
• Выхода значимой для локального рынка иностранной статистики сегодня не запланировано. Поэтому во второй половине дня ключевым внешним ориентиром для участников российских торгов останется динамика нефтяных фьючерсов.

В минувшую пятницу основные российские фондовые индексы МосБиржи (-0.60%) и РТС (-1.96%) завершили торги с неравномерным понижением по отношению к уровням предыдущего закрытия. Опережающая слабость долларового индекса РТС была обусловлена неизбежным коррекционным ослаблением обменного курса рубля. Оно явно назрело после недавнего масштабного и не слишком логичного укрепления отечественной валюты.

Что же касается рублевого индекса МосБиржи, то он оказался не в силах продолжить попытку выхода вверх из своего полуторамесячного диапазона. По итогам пятничных торгов он просел ниже ближайшего значимого уровня 2500 п., что можно трактовать как умеренно негативный технический сигнал.

Стоит отметить, что вполне ожидаемое решение ЦБ РФ, оставившего величину ключевой ставки неизменной на уровне 7.75%, не оказало заметного влияния на ход локальных торгов. И все же рублевый индекс МосБиржи закрылся существенно сильнее, чем можно было бы ожидать, ориентируясь на динамику нефтяных фьючерсов и ключевых западных фондовых рынков. Основной удар со стороны резко ухудшившегося внешнего фона приняла на себя российская валюта.

Под закрытие пятничной вечерней торговой сессии июньские фьючерсы на индекс РТС (RIM9) пришли в состояние существенной бэквордации величиной в 23 п. или около 1.9% по отношению к базовому индикатору. Участники срочного рынка сохраняют негативную оценку среднесрочных перспектив индекса РТС.

На фоне умеренного падения индекса МосБиржи, состоявшегося по итогам дня, наиболее ликвидные акции завершили торги преимущественно с понижением в пределах 1-4% по отношению к уровням предыдущего закрытия.

Среди голубых фишек заметно слабее рынка закрылись обыкновенные акции «Сбербанка» (SBER RM, -1.38%). Эти бумаги отреагировали привычным падением на довольно масштабное внутридневное ослабление обменного курса рубля по отношению к доллару США. С технической точки зрения они вернулись в границы своего полуторамесячного диапазона. Скорее всего, эти акции встретят довольно прочную поддержку на подступах к близкой отметке 205 руб.

В акциях Газпром (GAZP RM, -1.96%) возобновилось среднесрочное нисходящее движение. В качестве ближайшей технической цели для них выступает отметка 150 руб. Там расположен значимый уровень поддержки. Текущая потеря интереса к акциям газового монополиста связана с тенденцией к сокращению объемов экспортных поставок в страны дальнего зарубежья. Она наметилась с начала 2019 года. Свою негативную роль играют и постоянные политизированные нападки на газопроводный проект «Северный поток-2» со стороны ряда западных стран. Возможно, именно с этим фактором оказалось связано пятничное заявление главы «Газпрома» Алексея Миллера о том, что российская компания готова к переговорам по поводу заключения нового контракта на поставки газа с Украиной. При этом цена на топливо для конечного потребителя в сопредельной стране может сократиться на четверть.

Акции угольной компании Распадская (RASP RM, -3.78%) открылись с сильным разрывом вниз и не сумели нивелировать свое утреннее падение. Неожиданным негативом для них стала новость о том, что совет директоров эмитента принял решение не рекомендовать выплату дивидендов за 2018 год. Между тем, годовая прибыль «Распадской» по МСФО увеличилась на 40% и составила $448 млн. Аргументом в пользу указанной позиции стала необходимость для компании иметь достаточные финансовые резервы. Это волне разумное решение сыграло не в пользу биржевых спекулянтов. Ну а для долгосрочных инвесторов поступили более обнадеживающие известия. Новая дивидендная политика «Распадской» устанавливает минимальную годовую норму выплат акционерам в размере не менее $50 млн при условии, что соотношение чистого долга к EBITDA не превысит 2.0x. При этом Совет директоров угольной компании может рекомендовать увеличение дивидендных выплат.

Еще одним заметным событием минувшей пятницы стал резкий рост стоимости акций ТМК (TRMK RM, +16.95%). Стимулом для этого послужило сообщение эмитента о заключении договора купли-продажи 100% акций североамериканской дочерней компании IPSCO Tubulars Inc. Общая цена указанной сделки составит $1209 млн. Она будет завершена в случае соблюдения ряда предварительных условий. Согласно появившейся в СМИ информации, полученные средства могут быть направлены на сокращение долговой нагрузки группы ТМК.

Перед началом торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США демонстрируют достаточно сильное падение стоимости в пределах 0.4-0.7%. Контракты на нефть сорта Brent подешевели на 0.6%. Фьючерсы на золото прибавили в цене 0.3%. Японский фондовый индекс Nikkei225 просел на 3.0%. Гонконгский Hang Seng потерял 1.7%.

Состояние внешнего фона перед началом торгов в России можно уверенно охарактеризовать как негативное. Это создает условия для открытия индекса МосБиржи с заметным понижением.

Другая аналитика