|
11.10.2018 10:14 |
ИФК «Солид»: Перегретость лидеров в США и жесткий курс ФРС обеспечили рекордное с февраля падение рынков |
Внешний фон перед стартом торгов на российском рынке сегодня оцениваем как негативный. Слабое открытие российского рынка будет обеспечено за счет распродаж на американском фондовом рынке и резкой коррекции нефтяных цен. Индекс S&P500 потерял в ходе вчерашней сессии 3.29%, а высокотехнологичный Nasdaq 4.44%. Это рекордное однодневное падение с 8 февраля нынешнего года. Выделять основную причину будет неправильно, скорее имела место совокупность факторов, которые формировались на протяжении последних месяцев, а также цепная реакция инвесторов, которые режут позиции, в первую очередь, по недавним лидерам рынка.
Именно высокотехнологичные компании оказались под наибольшим давлением – Amazon потерял 6.15%, Microsoft 5.43%, Apple 4.63%. Про перегретость данного сектора, которая отчетливо заметна по мультипликаторам P/E, EV/EBITDA и P/B, мы ранее говорили, тем не менее, вчерашнее падение для всех стало неожиданностью, иначе оно не было бы таким сильным. По поведению участников рынка были заметны эмоциональные продажи. Действия ФРС, которая действует более жестко, чем ожидалось, вносят наибольший вклад в падение рынка. Трамп своим комментарием только дестабилизировал обстановку, назвав политику регулятора сумасшедшей. Также отмечаем фактор приближающегося сезона отчетов за 3 кв., стартующий через несколько дней. Растут опасения, что «торговые войны» окажут влияние на результаты компаний уже сейчас, а значит зафиксировать прибыль вблизи исторических максимумов – отличная идея. Вместе с этим можно воспользоваться высокой доходностью по облигациям, которые на максимуме с 2011 года. В последние дни отчетливо формируется тренд на переток капитала из акций в облигации США. Поддаваться панике не стоит, исправить ситуацию способны квартальные отчеты в случае, если окажутся лучше ожиданий, а также ФРС, которая может отказаться от повышения ставки до конца года.
После снятия опасений по поводу урагана «Майкл» нефть перешла к снижению, приблизившись к цели 81.50 по Brent, которую мы анонсировали в начале недели. Поводом стало EIA, которое повысило прогноз по суточной добыче в США на 2019 год с 11.5 до 11.76 млн. баррелей. Значит, предложение гарантировано увеличится, а объемы поставок из Ирана могут снизиться меньше ожидаемого.
«Новатэк» стал лидером сессии, сообщив об обнаружении крупных запасов газа в ЯНАО, а Polymetal объявил о положительной переоценке запасов серебра, что станет дополнительной поддержкой для акций компаний. В остальном нас ожидает непростой день, рубль, вероятно, ускорит снижение.