"Открытие Брокер" : Рост доходности по облигациям США давит на отечественный фондовый рынок

К 15:20 (мск) индекс МосБиржи подрастал на 0,18% до 2236,72 п., а РТС снижался на 0,46% до 1140,56 п. На глобальном рынке доминирует идея роста доходности по 10-летним казначейским обязательствам США до 3,0%. На этом фоне под давлением находятся все рискованные активы. В первой половине дня российский рынок пытался капитализироваться на слабом рубле, но эта попытка оказалась неудачной. Торги проходят на повышенных объёмах, но активность всё же ниже, чем в среднем за последние две недели. «КАМАЗ» (-1,5%) сообщил о чистом убытке по РСБУ в I квартале в размере 214,9 млн рублей при росте выручки на 3,4%. «Русагро» (-0,75%) сообщает о снижении выручки в I квартале на 23% до 15,5 млрд рублей, что произошло из-за снижения закупочных цен и падения объёма продаж. В лидерах роста и падения оказались «Роснефть» (+1,69%), «Россети» (+1,67%), привилегированные акции «Татнефти» (-1,32%), «ПИК» (+1,04%), Yandex (+1,01%), а также «Мостотрест» (-6,98%), ГМК «Норникель» (-1,71%), «Мечел» (-1,63%), «Магнит» (-1,62%), «Газпром» (-1,59%). Бумаги «РУСАЛа» (+0,87%) дорожали на надеждах, что европейские потребители выступят единым фронтом в переговорах с США по защите своих закупок у российской компании.

Рубль также слабел на фоне роста доходностей по американским казначейским обязательствам. К середине московских торгов баррель Brent стоил около 4585 рублей. Однодневная ставка MosPrime снизилась до 7,26%, недельная до 7,31%, а месячная до 7,39%. Глава департамента госдолга и государственных финансовых активов Минфин РФ Константин Вышковский заявил о том, что программа заимствований на текущий год может быть расширена на сумму около 200 млрд рублей. По его словам, это связано с тем, что в первые месяцы года рубль был крепче, чем заложенный в бюджет курс на уровне 64,7 рублей за доллар. Впрочем, он почему-то не вспомнил о том, что и стоимость нефти в бюджете была существенно ниже рыночной. В любом случае, ранее Минфин сообщал о том, что бюджет в I квартале исполнен с профицитом. Вероятно, финансовое ведомство всё же задумывается о возможных дополнительных заимствованиях, если ситуация ухудшится или потребуются дополнительные бюджетные расходы. В понедельник рубль слабел вместе с коллегами по сырьевому цеху, хотя у россиянина предстоят существенные налоговые платежи. Возможно, что уже во вторник начнётся обратное движение, но пока сложно преодолеть общемировой негатив в виде растущих доходностей в долларах США. К 15:20 (мск) USD/RUB – 661,77 (+0,6%), EUR/RUB – 75,632 (+0,22%).

Европейские индексы также оказались под давлением в начале дня, но затем ликвидировали потери за счёт ослабления евро и фунта стерлингов. Основные продажи проходили в секторах потребительских товаров и коммунальных услуг. В телекоммуникациях и здравоохранении преобладали покупки. Индекс деловой активности в сфере услуг еврозоны оказался на уровне 55,0 п. при ожиданиях 54,8 п. В промышленности индекс составил 56,0 п., совпав с ожиданиями. Местные инвесторы не только оглядываются на доходности по американским казначейским обязательствам, но и реагируют на весьма неожиданные заявления президента ЕЦБ Марио Драги в конце предыдущей недели. В частности, он высказал мнение, что пик текущего цикла экономического роста уже пройдён. В широком понимании данное заявление должно говорить о сохранении сверхмягкой денежной политики. Бумаги UBS AG теряли до 4%, хотя банк сообщил о росте прибыли на 19% в I квартале. Также сохраняются беспокойства по поводу поставок материалов из РФ. Германия и Франция намерены выступить единым фронтом в переговорах с США, чтобы защитить европейский бизнес в рамках американских ограничений для РФ. Бизнес крупнейших экономик еврозоны обеспокоен ростом издержек, что сделает европейскую продукцию менее конкурентной на глобальном рынке. К 15:15 (мск) DAX – 12550,28 п. (+0,08%), CAC 40 – 5415,39 п. (+0,05%), FTSE 100 – 7368,34 п. (+0,0%).

Нефть в первой половине дня уходила в минус, но ближе к середине европейских торгов вернула потерянные позиции. Основные доводы «медведей» связаны с продолжающимся ростом буровой активности в США, а также укрепляющимся долларом. «Быки» продолжают уповать на сильный спрос, а также риски геополитического характера. Ещё до 12 мая США должны будут определиться с судьбой ядерной сделки с Ираном. Франция и РФ неожиданно оказались в одной группе поддержки сохранения данной сделки, а вот в администрации США продолжают настаивать на пересмотре. И, кстати, негативный вариант пока смотрится предпочтительней. Северная Корея объявила о прекращении ядерных и ракетных испытаний, но Д. Трамп поспешил сообщить, что этого явно недостаточно. Для начала переговоров Д. Трамп требует полного демонтажа ядерного оружия. К 15:15 (мск) Brent – $74,06 (+0,00%), WTI – $68,19 (-0,31%), золото – $1329,8 (-0,64%), алюминий – $2345 (-5,02%), медь – $6896,08 (-0,22%), никель – $14005 (-5,56%).

Фьючерс на индекс доллара подрастал на 0,4% до 90,44 п. CAD, AUD, NZD слабели от 0,15% до 0,4% против валюты США. К 15:15 (мск) EUR/USD – $1,223 (-0,42%), GBP/USD – $1,396 (-0,28%), USD/JPY – 108,17 (+0,48

Перед стартом торгов в США фьючерс на S&P 500 подрастает на 0,1%. На текущей неделе отчитаются 180 компаний, чьи акции входят в расчётную базу S&P 500. Соответственно, поток отчётов будет очень плотным. Кстати, в таких условиях общая волатильность по рынку, как правило, остаётся невысокой. В России появились надежды, что история с «РУСАЛом» может разрешиться благополучно. Минфин США разъясняет, что ограничения на компанию могут быть сняты, если О. Дерепаска потеряет над ней контроль. На этом фоне бумаги компании рванули вверх более чем на 13%.

Другая аналитика