Уважаемые дамы и господа. Сегодня здесь мы подводим итоги UTchallenge на NYSE.

Чем особенно запомнился этот сезон, какие были яркие моменты этого события положившего начало более крупному его преемнику от 2-го августа, какие чувства оставил он после себя.

Об этом и не только читайте подробнее ниже:

Начнем:

• По итогам UTchallenge на NYSE показать результат, к сожалению, не удалось никому. Отдельно хочется выделить участников 494 и 495. Их результат был максимально близок к необходимому. Также положительный результат был у участников 490, 428, 479
• Для них мы подготовили подарок — это скидка на ЛЮБОЕ обучение в United Traders в 20% в течение 3-х месяцев!
• А всем остальным участникам мы даем скидку в 10% на ЛЮБОЕ обучение в United Traders в течение 3-х месяцев.

Не будем подробно останавливаться на результатах, они такие какие есть.

Подытожим все то, что дало вам участие в UTchallenge:

• Понимание своего уровня торговли и возможность увидеть уровень других трейдеров в равных условиях.
• Возможность всерьез познакомиться с американским рынком акций и сделать шаг вперед в профессии трейдера
• Уверенность в своих силах и осознание важности развития себя как трейдера.

И самое важное увидеть лицом к лицу свои слабые и сильные стороны, такие как:

• излишняя агрессивность/осторожность
• эмоциональность и нетерпеливость
• избирательность
• умение выждать нужные момент, а дождавшись действовать без промедления и сомнений

Чем ещё запомнился челлендж?

В первую очередь ярким и свежим общением о трейдинге, о жизни, о подготовке к торговле, о том как торгуют другие трейдеры.

А ведь это всегда интересно и полезно.

UT428: О бизнесе, Навальном и конечно же трейдинге.UT481: Часто жадность меня губит UT490: Интервью с участником UTchallenge NYSEUT425: Early research callUT427: Early research call

Страницей с результатами (их можно увидеть здесь)

Здесь разгорелась настоящая словесная баталия. Тезисно наиболее обсуждаемые моменты:

• Трудно ли сделать 500 долл за месяц?
• Вы ничего не умеете, я вам сейчас покажу

И все же не покидает легкое ощущение грусти.

С нетерпением ждем 2 сентября, когда начнется БОЛЬШОЙ сезон на NYSE!

С уважением,

United Traders

Ежедневные обзоры теперь будут появляться в 17:10 перед открытием рынка. Все что нужно знать перед открытием US markets!

Видео на youtube

Оставить отзыв или пожелание можно вот тут

Приятного просмотра :)

Пролог.

«Пятница, 12 сентября 2008 года, клонилась к концу. Разномастный люд растекался по домам или барам, с явным настроем отметить окончание рабочей недели, и только немногие из них знали, что все только начинается....»

Face2Face. Часть 1 — Генри Полсон.

***СОВЕЩАНИЕ — пятница, 12 сентября 2007 года

Совещание «семей» началось в 18-45, когда Полсон, Гайтнер и Кокс, быстрым, почти строевым шагом прошли через зал на первом этаже в конферец-зал с южной части здания с видом на улицы Либерти и Уильямс.

Руководители банков толпились, отправляя сообщения со своих BlackBerry, сами себе наливали в стаканы ледяную воду, чтобы хоть как-то пережить духоту в здании. Если и были какие-то сомнения по поводу темы встречи, все стало очевидным еще до того, как Полсон сказал хотя бы слово. Отсутствие старейшины их племени, Дика Фулда, бросалось в глаза.

Lehman Brothers истекал кровью. Огромный портфель ипотечных ценных бумаг терял стоимость ежедневно. Акции компании просто летели вниз под напором продаж без покрытия. Компания отчаяно пыталась найти финансирование, чтобы удовлетворять постоянные запросы по довнесению гарантийного обеспечения по своим открытым позициям. Наличность таяла на глазах. И несмотря на все это, на вечер пятницы у компании были два варианта выхода – продаться Barclays, которая давно мечтала войти в кагорту Wall Street или Bank of America, которых яростно склоняли к покупке Lehman регуляторы.

- Спасибо, что пришли – начал Полсон. Он пояснил, что Lehman Brothers находится в «сомнительном положении» — Нам нужно найти решение до конца выходных. А затем, чтобы окончательно прояснить ситуацию, заявил: Государственных денег не будет, вы должны это учитывать.

- У нас есть два покупателя, и я думаю, что каждому из них понадобиться помощь – продолжил он. Он не назвал ни Barclays, ни BofA, но все понимали, о каких игроках идет речь: 24 часа назад они уже попали в новости.

- Я знаю, неприятно помогать конкуренту, но будет еще хуже, если Lehman Brothers обанкротится – подчеркнул Полсон. – Вам придется придумать решение силами частного сектора.

Настала очередь Гайтнера. «Проблема очевидна. У Lehman Brothers практически не осталось наличности. Если решение не будет к понедельнику, инвесторы потребуют то, что осталось и выведут фирму из бизнеса через несколько минут после открытия рынка. Это, в свою очередь, поставит всю финансовую систему под удар, поскольку контрагенты Lehman Brothers будут не в состоянии рассчитаться уже по своим сделкам.

Гайтнер поручил банкирам разбиться на 3 группы. Первая должна оценить стоимость проблемных активов Lehman — часть бизнеса, которую он собрался вывести в компании под названием SpinCo. Банкиры в комнате быстро переименовали ее в ShitCo.

Вторая группа должна придумать структуру, которая позволит банкирам инвестировать в Lehman . Третья рассмотрит сценарий под названием «Туши свет» — если Lehman будет вынужден объявить о банкротстве, он хотел чтобы банкиры рассмотрели, смогут ли они сдержать распространение дефолтов, торгую не через Lehman, чтобы «взаимно закрыть свои позиции»

Викрам Пандит из Citigroup спросил «Полагаю стоит и поговорить об AIG, нельзя рассматривать Lehman в изоляции»

- В AIG работает наша команда – вмешался Даймон, пояснив, что JP Morgan консультировал страховщика и намекая на то, что они ищут решение.

- Вы знаете, Джейми, — резко ответил Пандит, — наша команда тоже там работает, но я, в отличие от вас, не уверен, что ситуация там под контролем.

Пандит и Даймон продолжали обмениваться колкостями, напряженность в зале росла, и многим на память пришло координируемое Гайтнером селекторное совещание руководителей больших банков в ночь, когда JP Morgan Даймона приобрел Bear Stearns. «Хватит быть слюнтяем», — кричал тогда Даймон на Пандита, когда тот расспрашивал его о риске потенциальных убытков Citi после покупки фирмы.

Но все реплики смокли, когда слово взял Генри Полсон, 74 министр финансов США.

***ГЕНРИ ПОЛСОН

По стандартам Wall Street, Полсон был отшельником, титаном, который не проявлял интереса к жизни мультимиллионера Карнеги-Хилл. Простой парень со Среднего Запада, он вырос на ферме около Чикаго. Несмотря на относительные скромные физические данные –6 футов1 дюйм и195 фунтов веса – он входил в команду всех университетов Лиги плюща, где играл за Дортмут и где за жесткость в игре получил прозвище Молот и Забивающий Хэнк. Но, в отличие от товарищей по команде, любящих выпить на вечеринках, в холодильнике своего братства Sigma Alpha Epsilon, он держал апельсиновый сок и имбирные эль.

В январе 1974 года Полсон был нанят в Goldman Sachs в Чикагский филиал младшим сотрудником инвестиционно-банковского подразделения. Полсон намерено не хотел работать в Нью-Йорке. Он переехал из Вашингтона в Баррингтон-Хиллз, город с населением менее 4 тыс. жителей к северо-западу от Чикаго, где выстроил непритязательный дом из дерева и стекла, расположенного среди дубов в конце подъездной дороги. Его зарплата составляла 30 тыс. в год. Полсон быстро продвигался по службе и в 1982 году стал партнером, войдя в элитную группу, имевшую право на бОльшую часть премиального фонда.

В 1994 году Goldman Sachs постиг удар. Неожиданный рост процентных ставок по всем миру сильно ударил по фирме, чья прибыль упала более чем на 60% в течении первой половины года. Исполнительный директор Стивен Фридман вдруг объявил, что уходит в отставку. 36 других партнеров Goldman вскоре последовали за ним, причем вместе с капиталами и связями.

Чтобы «остановить кровотечение» совет директоров обратился к Джону Корзайну, тихому руководителю департамента бумаг с фиксированной доходностью. Вторым номер должен был стать Полсон, который был способен не только дополнить Корзайна, но и послать сигнал, что инвестиционный бизнес – специальность Полсона – будет, как и прежде, оставаться для Goldman Sachs ключевым направлением.

Так Полсон оказался в Нью-Йорке. Корзайн и Полсон усердно работали и результаты не заставили себя ждать: в 1995 году Goldman перестал терять деньги, 96-97 были закончены с прибылью.

В декабря 1998 года, в результате переворота, достойного Римской империи или Кремля, Полcон становится единственным исполнительным директором, после того, как совет отправил Корзайна в отставку.

К весне 2006 года Полсон уже оставался в должности генерального директора дольше, чем ожидал, и в результате стал одним из самых квалифицированных людей в своей области. Он был награжден премией в 18,7 млн. долларов наличными за первое полугодие, а в 2005 году стал самым высокооплачиваемым генеральным директором на Wall Street, заработав в общей сложности 38,3 млн. В Goldman у него не было соперников, и его тщательно подобранный преемник Ллойд Бланкфейн терпеливо ждал своего часа. Сам банк стал лидером в качестве консультатната по M&A и ведущим трейдером на торваных рынках и рынках облигаций. Goldman Sachs стал создающей деньги машиной, успех которой хотел бы повторить каждая фирма Wall Street.

Именно тогда Администрация Белого дома положила на него глаз. Весной Полсону было предложено занять пост министра финансов, которое он принял только с 3 раза.

После 32 лет в Goldman Полсону было нелегко приспособится к жизни в правительстве, но еще не легче было его новым подчиненным. Когда новые сотрудники обращалися к Роберту Стилу, заместителю Полсона и бывшему сотруднику Goldman, Стил всегда говорил одно и тоже. «Во-первых, Хэнк на самом деле умен. По-настоящему умен. У него фотографическая память. Во-вторых, он невероятный трудоголик. Самый большой трудоголик, которого вы когда-либо встретите. И он ждет от вас того же.

В третьх, у Хэнка нет социального EO (эмоционального фактора) никакого, ноль. Не принимайте это близко к сердцу. Он не заметит, что пошел в туалет и не закрыл за собой дверь.»

На заре пребывания на посту секретаря казначейства (министерство финансов, по нашему), Полсон собрал совещание у себя дома. Сотрудники собрались в гостиной, Полсон начал пояснять некоторые из своих идей. Венди, жена Полсона, полагая странным что ее муж забыл предложить гостям что-нибудь выпить в такой жаркий день, прервала заседание, чтобы сделать это самой.

- Нет, он не хотят пить. – рассеяно сказал Полсон и продолжил заседание.

Позже. Когда Венди поставила кувшин холодного лимонада и стаканы, никто из сотрудников так и не притронулся к напиткам в присутствии босса.

***СОВЕЩАНИЕ — пятница, 12 сентября 2007 года

Перед тем, как велеть банкирам собрать свои команды и вернуться в Федрезерв в 9-30 завтрашнего дня, Полсон произнес слова, для многих показавшиеся угрозой:

«Речь идет о наших рынках. О нашей стране. И мы запомним тех, кто не принесет пользу».

Банкиры выходили молча в ужасе от объема предстоящей работы. Комната быстро опустела.

Источник статьи

Рады анонсировать Вам событие, подобных которому вы еще не видели в стенах московской биржи. В одном зале соберется самое большое количество трейдеров. Не тех, кто слил 1 или другой счет, не работников брокерских компаний, а трейдеров, которые регулярно тратят заработанное на рынке.

Первая часть мероприятия, которая пройдет 7 сентября состоит из докладов на интересные темы. Далее Вас ожидает фуршет и презентация торговой платформы — собственная разработка, которая длилась несколько лет, бесспорно наша гордость!

Второй день Weekend’a пройдет под эгидой спорта. 8 сентября состоится турнир по мини-футболу среди трейдеров, регистрируйтесь и побеждайте!

Все 2 дня мероприятия бесплатные! Количество мест ограничено.

Первый день мероприятия состоится 7.09.13 в 12:00 : Москва, ул. Воздвиженка, д.4/7, стр.1, здание Московской Биржи (на входе необходимо предъявить паспорт)

Подробности и регистрация на официальной странице Weekend с трейдерами

Один их лучших результатов показывает трейдер под номером 228. Всегда в таких случаях интересно узнать, каким же образом ему удается показывать результат отличный от других.

А вот каким: наблюдательность, критическое мышление не подверженное стереотипам и возможность сосредоточиться исключительно на торговле. А теперь об этом и не только, но более развернуто:

Чем обусловлен Ваш довольно стабильный результат. Как торгуете. На что обращаете внимание?

Вхожу по «моделям дня». Движение цены акций повторяется. Я это вижу как-то так.

Решение о входе принимается при наличии таких вот моделей.

Ещё использую вот такую модель:

Понятно. Увидели «свою» модель. А как дальше действуете?

Смотрю на поведение акции внутри дня. Если посмотреть внимательно историю, то движения предсказуемы.

Я вижу модель. И знаю, что акция придет из точки А в точку Б. Но не знаю когда и каким способом она это сделает. Очень часто рисунок готов к 12 дня. Становится ясна точка входа.

Ещё один из подходов. Это так называемые сигнальные акции. Не знаю, кто и зачем это делает. Но часто на премаркете проходят сделки по нерыночным ценам, куда акция впоследствии приходит или разворачивается. Например как здесь:

Наиболее часто встречаю последнее время такие отметки по FB и SPY.

Почему трейдеры теряют на рынке?

С двух сторон находятся люди. Одна из сторон не хочет, не может, не желает, не имеет времени понять другую сторону.

Как оцениваете свой результат?

Пока что не очень. Буду двигаться к цели в 500. Придется больше рисковать.

Чем занимаетесь помимо торговли?

Только рынок. Имеется коммерческая недвижимость. Но этот проект в подвешенном состоянии.

Расскажите подробнее об этом проекте, пожалуйста.

Покупал недвижимость для создания своего бизнеса, упёрся в оформление земельных отношений.

Какой бизнес?

Отель + яхт клуб.

Купил бывшую воинскую часть. Расположение в центре города с береговой линией. Требуются дополнительные вложения. Сам не тяну. Трудно было предвидеть такую ситуацию, поскольку покупал как раз перед «оранжевой революцией»

Как оцениваете стабильность банковской системы Украины с депозитами 25% годовых?

Честно говоря, не интересуюсь совсем данным вопросом. Больше о Навальном знаю.

Навальный на слуху последнее время.

Да, Нравится он. Ровесник мой почти.

Считаете, все так, как выглядит и есть на самом деле ?

Я считаю, что на самом деле это так, как вы видите если коротко. У любой медали 2 стороны.

Стороны две. Но правда то одна.

Зачем Вам правда? Если у Вас есть цель ( у большинства её нет) Вы к ней идёте. На примере с Навальным он просто идёт к своей цели. Как Путин, Черчиль.

Вам нравится, как он идет. Безотносительно цели. Понимаю Вашу позицию.

Я не знаю, какой он будет мэр или будет ли им вообще. Мне нравится, что он идет к своей цели.

Как оцениваете задачу сделать торговлю основным источником дохода ?

«Делай что-то 10 000 часов и у тебя начнет получаться это лучше чем у остальных.» (с)

Это где-то 5 лет : )

Это как обычное «высшее» образование. Я готов.

Спасибо за интереснейшую беседу, за Вашу точку зрения. Желаю успеха в челлендже и в каждом Вашем начинании.

Следить за новостями UTchallenge можно по тегу #UTchallenge в соц.сетях и на главной странице UTmagazine

Для тех из вас, кто к нам только что присоединился, подробнее о правилах и самом проекте на:http://unitedtraders.com/utchallenge/

28 августа выходит отчетность всемирно известной компании по производству и обслуживанию оборудования для добычи полезных ископаемых – Joy Global Inc. (NYSE: JOY). Компания является лидером в своем секторе и входи в Fortune 1000.

Предыдущие результаты

В течение последних трех лет прибыль компании до вычета налогов и процентных платежейвыросла почти на 470 миллионов долларов и составила в конце 2012 фискального года 1,1783 млрд долларов.

С другой стороны, за аналогичный период количество свободных средств на счетах компании понизилось с рекордной отметки в 1,115 млрд долларов, до текущих 235 миллионов. Тем не менее, это не является признаком слабого финансового положения, так как данное падение связано в первую очередь с рядом приобретений компании, включая Mining Machinery Holdings в фискальном 2012 году.

Данное событие привело к росту объема активов до 6 млрд долларов, что почти в 2 раза выше показателей 2010 года. Более того, накопленная прибыль компании росла невероятными темпами в последнее время: порядка 31% ежегодно.

Также нельзя не отметить того факта, что долг компании после увеличения на 0,96 млрд. в 2011 году, снизился на 50 миллионов за последние два года.

Текущее состояние и прогнозы на будущее

Несмотря на все эти положительные показатели, котировки компании упали почти на 23,2% с начала 2013-го. С чем же это связано? Ответ довольно прост: с середины 2012 года сектор, в котором оперирует компания начал падать. Если быть точным, то продажи оборудования для поверхностной добычи упали на 30-40%. с подчеркивает, что это связано с падением капиталовложений некоторых клиентов. Хотя при этом, продажи оборудования для подземной добычи в последней четверти выросли на 7%.

Нельзя сбрасывать со счетов и тот факт, что компания потеряла в эффективности: так, показатель operating profit margin снизился с 21,6 в 2012 году, до 20,5 во второй четверти 2013-го. Ещё надо указать, что компания понизила ожидания по выручке за текущий год, так же как и показатели по прибыли на 1 акцию. Тем не менее, нижние планки сохранились на прежнем уровне.

Несмотря на текущие не выдающиеся показатели компания планирует вернуться к росту максимум к середине следующего года. Связано это, в первую очередь, с тем, что Joy Global Inc. рассчитывает на снижение расходов в текущем периоде на 20% при сохранении выручки неизменной за счет роста продаж техники для подземной добычи и стабилизации показателей наземной добычи.

Более того, компания делает ставку на азиатские рынки, где планируется увеличение импорта низкокачественного угля в основном для нужд металлургов. Так, планируется что КНР увеличит энергопотребление угля с 90 GW в 2013 до порядка 300 GW уже к 2017 году.

Кроме того, несмотря на падение экспорта углепродуктов США в текущем году в основном за счет замедления рост азиатских рынков, внутреннее потребление угля в Североамериканском регионерастет, что объясняется в основном ростом цен на природный газ.

Более того, буквально вчера один из экспертов повысил рейтинг компании с холд до бай, опровергнув свои заявления недельной давности. Связано это опять же с мнением, что основные потери от падения рынка компания испытала в 2012 году и начале 2013, и сейчас может рассчитывать на некий положительный рост.

Наконец, в пользу роста котировок говорит и фундаментальный анализ. Так, справедливая стоимость 1 акции Joy Global Inc. на текущий момент превышает 61 доллар, что на 9 долларов выше текущей рыночной. Ещё стоит отметить, что отношение price-to-book value компании не превышает 9, тогда как средняя по рынку составляет 14, что опять же свидетельствует о недооцененности.

С другой стороны, никаких серьезных положительный новостей не выходило в последнее время и отчетность компании может оказаться менее удачной, чем ожидания, поэтому мы не рекомендуем открывать новых позиций по данной компании, так как это сопряжено с риском.

Тем не менее, есть основания говорить о возможном росте котировок компании в конце текущего года до отметки середины марта в 60 долларов.

http://utmagazine.ru/joy-global-inc-investicionnaya-ideya-sopryazhennaya-s-riskom/

Начинаем цикл статей об алгоритмической торговле и ее подвидах на UTMagazine.

Статья отражает собой выдержку из работы Холли Белл (университет Аляски).

Высокочастотная торговля (HFT) является одним из подвидов алгоритмической торговли, когда компании прибегают к использованию высокочастотных рыночных баз данных и аналитик в поисках краткосрочных стратегий спроса и предложения на финансовые инструменты, обладающие предсказуемыми поведенческими либо механистическими характеристиками. Часто еще именуемые, как «делающие рынок» HFT-компании, обычно держат свои позиции на рынке меньше минуты. Находясь в бесконечном поиске лучших ордеров на покупку и продажу. Подобные транзакции исчисляются тысячами в день, занимают считанные доли секунд и, зачастую, торгуются с чистым доходом меньше цента на акцию. Таким образом, HTF представляется неким инструментом, содействующим продвижению рыночных сигналов на идеальном с позиции информационной асимметрии рынке.

В настоящее время на всех ведущих мировых биржевых площадках активизировались с новой силой споры о том, стоит ли подвергать сферу высокочастотной торговле воздействия со стороны регулирующих органов. Такие страны, как Франция и Германия уже предприняли ряд значительных шагов по сужению или даже по полному запрету таких операций. Недавно и Комиссия по ценным бумагам и биржам США выпустила специальное регулирующее постановление (“Regulation SCI”), направленное на формализацию и обязательное исполнение для всех участников рынка подготавливаемого уже на протяжении 2 лет комплекса мер, относящегося к проблематике автоматизированной торговли. К счастью для HTF-трейдеров, по словам Андрея Кирилленко, бывшего главного экономиста Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC), настоящие попытки, предпринимаемые SEC, направлены на принятие сложившихся практик для принятия последних на федеральном уровне. Поэтому они не призваны в существенной мере сократить активность HFT-торговли на фондовых рынках. Тем не менее, участникам рынка посылается недвусмысленные сигналы о желании регулятора усилить контроль за данным сегментом рынка.

В представленной работе, автором предпринимается попытка проанализировать как скорость распространения информации делает HFT неотъемлемой частью современных рыночных отношений. Затем рассматривается критика HTF (включая такие вопросы, как фактическое образование двухуровневой системы, усиление волатильности, обвалы рынка, влияние HFT на маркет-мейкинг и многочисленные озабоченности по поводу образования т.н. рыночного шума в статистике, поступающей с рынка). Дается ряд рекомендаций по преодолению выявленных упущений.

Финансовые рынки до поры до времени считались идеальными с позиции распространения информации. А все началось с известного постулата Юджина Фама, профессора университета Чикаго, о том, что рынки априори вбирают в себя и учитывают всю имеющуюся информацию. Основополагающая гипотеза эффективности финансового рынка звучит следующим образом: не существует простого правила получения срвехприбыли на рынке, где учтена вся опубликованная и доступная информация. Ю. Фама достаточно точно описал условия, способствующие рыночной эффективности следующим образом: «рынки, на которых сосредоточено довольно большое количество рациональных игроков, стремящихся к максимизации прибыли и активно конкурирующих между собой путем определения будущей стоимости акций компаний содержат всю доступную информацию. А эффективный финансовый рынок с информационной точки зрения – это «такой рынок, где цены полностью отражают всю доступную информацию». HFT-трейдеры как раз и создают тот фундамент, на базе которого формируется пул рациональных, максимизирующих собственную прибыль конкурентов, впитывающих высокочастотную рыночную информацию. На информационно эффективном рынке, HFT представляет собой современный удобный инструментарий анализирования всей имеющейся в данный момент информации для последующего определения цены акций и соответствующего исполнения рыночных ордеров. Когда гипотез об эффективности рынка только была разработана, на рынке информация имела весьма медленное распространение, случавшееся лишь тогда, когда профессиональные инвесторы собирались за своими биржевыми столами и начинали изучать квартальные и годовые отчеты компаний, кропотливо рисуя вручную различного рода графики цен и активности рынка. По сути, HFT выступает современным аналогом описанного процесса, правда уже на больших скоростях и большим объемом данных, анализируемым через различного рода алгоритмы.

Эффективные рынки полагаются на эффективное распределение информации. Как мы понимаем, такая информация существует как внутри, так и вне рынка. Внутри рынка информация заключена в цены и отражает их состояние. Тогда как внешняя информация доступно лишь инсайдеру (одному какому-либо ответственному лицу, вовлеченному в корпоративные дела компании), что впоследствии также находит отражение в цене акций. Микроэкономическая информация сказывается на цене акции относительно цены другой акции, в то время, как макроэкономическая ситуация способна оказать влияние на капитализации всего рынка. А HFT помогает распространять информацию по всему периметру рынка быстро и эффективно. Причем, движения и симметричность как экзогенной, так и эндогенной информации абсолютно не подразумевается. По выражению самого Ю. Фамы, информация «практически свободна». Одним из первых заметных научных вкладов в теорию эффективности рынка внес в 1921 г. американский экономист Фрэнк Тауссинг, который изучал различного рода рыночные дивергенции спроса и предложения на акции в условиях манипулирования информацией, известной ограниченному кругу лиц. В результате его исследования были получены доказательства того, что техническая информация (является ли позиция перепроданной или нет), инскайдерская информация, а также слухи, – все это приводит к дополнительным флуктуациям цены акций, не обусловленных непосредственно спросом и предложением. Другими словами, информация (в т.ч. и ожидаемая рынком) будет оказывать влияние на цены быстрее, чем прогноз спроса и предложения. Частично это происходит из того обстоятельства, что информация не может быть в данный момент представлена всем участникам рынка. Стоит отметить, что асимметрия информации на информационно эффективных рынках далеко не новая гипотеза. То же изменение цены служит прекрасным каналом для передачи информации даже для тех участников, которые в настоящий момент не обладают специфической информацией о той или иной фирме. Исходя из чего, можно сказать о том, что даже сугубо частная информация начинает учитываться в ценах перед тем, как стать новостью. Все же прекрасно понимают, что до того, как информация будет доведена до широких масс населения, она уже будет заложен в рыночные цены. Лауреат Нобелевской премии по экономики, выдающийся американский экономист Пол Самуэльсон однажды даже как-то скаламбурил на этот счет: «рынки настолько информационно эффективны, что к тому моменту времени, когда кто-то из участников рынка ожидает роста цен, они уже вырастут».