Полная версия  
18+
0 0
1 560 посетителей
I

Блог пользователя ITI Capital

ITI Capital

281 – 290 из 352«« « 25 26 27 28 29 30 31 32 33 » »»
I
ITI Capital 19.11.2019, 09:51

Китай обеспокоен

Рынки

Вчерашнее падение рынка было связано с комментариями китайский стороны о том, что Пекин не уверен в успехе договоренностей с США. Затем американские индексы отскочили на новостях о том, что Вашингтон продлит лицензии на работу с Huawei.

В фокусе сегодня:

  • Первые телевизионные дебаты премьер-министра Великобритании Бориса Джонсона и лидера Лейбористской партии Джереми Корбина в преддверии всеобщих выборов
  • В России отчетность по МСФО за 3К19 представят МТС и Мечел
  • Сбербанк рассмотрит вопрос «золотой акции» Яндекса

Мы считаем, что российский рынок откроется в плюсе, но торги будут разнонаправленными.

В понедельник индекс Мосбиржи отступил на 0,35%, РТС — на 0,44% из-за давления локальных игроков. Рубль ослаб к доллару и евро до 63,82 руб. и 70,69 руб. соответственно.

Лучше рынка торговались Яндекс (+11,21%) после новостей об изменениях в корпоративном управлении компании и отзыве законопроекта депутатом Антоном Горелкиным, Распадская (+5,07%), Эталон (+4,36%), Мечел (+2,61%), Globaltrans (+1,92%).

В число аутсайдеров вошли Детский мир (-3,38%) на новостях об SPO, Алроса (-2,72%), Норильский никель (-1,82), Новатэк (-1,69%), Veon (-1,65%).

Цены на нефтяные фьючерсы снижаются второй день подряд. Brent во вторник утром подешевел на 0,14%, до $62,35/барр., ввиду обеспокоенности относительно ограниченного прогресса в переговорах между Китаем и США.

Золото дешевеет на 0,09%, до $1471/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США остается практически без изменений во вторник утром, на уровне 1,8%.

Глобальные площадки ждут новостей о ходе торговых переговоров между США и Китаем. Фондовые индексы США немного выросли по итогам спокойной сессии понедельника, в очередной раз обновив максимумы: Dow Jones прибавил 0,11%, S&P 500 — 0,05%. Азиатские рынки торгуются во вторник разнонаправленно. Японский Nikkei снизился на 0,22%, китайский Shanghai вырос на 0,46%.

В Гонконге местная власть пытается договорится с протестующими.

DXY не показывает единой динамики, S&P 500 futures прибавил 0,08%.

Новости

Газпром нефть отчиталась за 3К19. Результаты оказались выше консенсус-прогноза, что отражает общий тренд для нефтяных компаний в 3К19. Ранее хорошо отчиталась Роснефть.

Выручка компании составила 656,8 млрд руб. (-5% г/г; +5% кв./кв.), что выше консенсус-прогноза на 4%. EBITDA снизилась до 186,3 млрд руб. (-18% г/г; −2% кв./кв., лучше консенсус-прогноза на 13%.) из-за роста себестоимости приобретения нефти, газа и нефтепродуктов. Чистая прибыль практически совпала с консенсус-прогнозом, составила 104,9 млрд руб. (-21% г/г; −2% кв./кв.).

Согласно данным Интерфакса, Газпром нефть может инвестировать 1,77 трлн руб. в свои шельфовые проекты в Арктике, если будут введены новые льготы, которые в настоящее время прорабатывает правительство.

АФК Система и Российско-китайский инвестиционный фонд (РКИФ) заявили о плане продать минимум 150 млн акций Детского мира. Это соответствует около 20% акционерного капитала компании, или $14,2 млн по текущей рыночной цене. АФК Система владеет 52% Детского мира, РКИФ — 14%, менеджмент — 2%, остальные 32% — в свободном обращении. Акции компании торгуются только на Мосбирже. После сделки Система и РКИФ хотят сохранить не более 36% и 9,7% соответственно.

Объем и цена размещения будут известны 22 ноября. На наш взгляд, данная новость нейтральна для акций АФК Система и потенциально негативна для акций Детского мира. Для Системы лучшим сценарием была бы продажа контрольного пакета акций компании с премией к рынку. Продажа же всего 20% акций обеспечит лишь небольшой приток денег (менее 1% долга корпоративного центра компании), и таким образом, конечная цель этой продажи не очень понятна. Для Детского мира продажа 20% акций на рынке означает увеличение акций в свободном обращении до 50%+, что может создать их избыточное предложение на рынке. Финальный эффект, однако, будет в значительной степени зависеть от цены размещения акций Детского мира. Согласно консенсусу Bloomberg, акции Детского мира торгуются чуть выше средних показателей отрасли по 2020П EV/EBITDA на уровне 8,3х и ниже конкурентов по 2020П P/E на уровне 8,9х.

Совет директоров Яндекса одобрил изменения в структуре корпоративного управления, призванные «адаптироваться к меняющейся нормативно-правовой среде в России». На наш взгляд, данные изменения подтверждают наличие конструктивного диалога компании с государством в отношении потенциальных изменений акционерной структуры и госучастия в секторе, что положительно для акций Яндекса, т.к. не несет рисков разрушения его бизнеса.

Основные изменения включают создание Фонда общественных интересов, не имеющего экономических прав, но обладающего определенными правами управления компанией.

  • В данный фонд будет передана «Золотая акция», принадлежащая Сбербанку.
  • Фонд получит право блокировать накопление одним лицом или группой лиц более 10% акций компании
  • Кроме того, фонд сможет выдвигать двух представителей в СД Яндекса
  • Также будет создан Комитет по общественным интересам СД Яндекса. Данный комитет будет осуществлять надзор над сделками, связанными с продажей или передачей интеллектуальной собственности
  • Будет сформирован специальный голосующий пакет акций Яндекса, который позволит временно заменить гендиректора Яндекса в исключительных обстоятельствах (перечень обстоятельств не приведен)
  • Руководить ПИФом будет совет из 11 директоров, в который войдут представители пяти ведущих российских вузов (Высшая школа экономики, Московский физико-технический институт, Московский государственный университет, Санкт-Петербургский государственный университет и Санкт-Петербургский национальный исследовательский университет информационных технологий, механики и оптики), трех негосударственных институтов (Российский союз промышленников и предпринимателей (РСПП), Московская школа управления Сколково и Фонд развития Московской школы № 57), а также три представителя руководства Яндекса (Аркадий Волож, Тигран Худавердян и Елена Бунина)

В отношении акций класса В (имеющих 10:1 голосов против акций класса А) предлагается отменить их автоматическую конвертацию в акции класса А после смерти владельца. При этом генеральный директор Яндекса, Аркадий Волож, также согласился заключить двухлетнее соглашение о блокировке в отношении 95% его акций класса В, для гарантии отсутствия резких изменений в структуре голосования компании в ближайшие годы.

Предложенные изменения должна быть одобрены общим собранием акционеров компании 20 декабря, а также отдельно утверждены акционерами класса А. Дата отсечки для участия в собрании акционеров — 22 ноября 2019 г.

Яндекс объявил о buy-back своих акций класса А в объеме $300 млн в течение 12 месяцев. Еще одна позитивная новость для акций компании (+5% с открытия на Мосбирже).

Русагро представил финансовые результаты за 3К19, согласно которым выручка компании оказалась хуже консенсус-прогноза на 3%. EBITDA и чистая прибыль — выше на 3% и 19% соответственно.

Выручка Русагро за отчетный период составила 33,8 млрд руб. (+74% г/г; −18% кв./кв.). Позитивная динамика показателя в годовом выражении в основном обусловлена увеличением продаж сахара на 17% г/г, до 274 тыс. т, спрос был простимулирован снижением цен на сахар из-за перепроизводства. Значительно выросли продажи масла (+237% г/г), агрикультур (+54% г/г), мяса (+19% г/г). EBITDA составила 4,4 млрд руб. (-1% г/г; −6% кв./кв.) ввиду роста себестоимости продукции. Чистая прибыль оказалась на уровне 3,8 млрд руб. (-50% г/г; +123% кв./кв.) из-за переоценки биологических активов и сельскохозяйственного производства, а также в результате начисления процентов по правам на СольПро.

Совет директоров Магнита рекомендовал акционерам утвердить дивиденды по итогам 9М19 в размере 147,19 руб./акция, что соответствует дивидендной доходности на уровне 4,4%. Общая сумма дивидендов может составить 15 млрд руб. Дата закрытия реестра — 10 января 2020 г.

0 0
Оставить комментарий
I
ITI Capital 18.11.2019, 09:49

Спрос на риск сохранится

Рынки

В фокусе сегодня:

  • США: выступление голосующего члена FOMC Кливленда Лоретта Местера
  • Финансовые результаты за прошлый квартал опубликует HP
  • В России отчетность по МСФО за 3К19 представят Русагро, Газпром нефть. Норильский никель проведет день инвестора

Индекс Мосбиржи снизился на 0,39%, РТС — на 0,06%. Рубль укрепился к доллару и евро до 63,98 руб. и 70,49 руб. соответственно.

По нашим оценкам, российский рынок откроется в понедельник в плюсе. В центре внимания будет находиться восстановление акций Газпрома после падения из-за локальных продаж всю прошлую неделю. Также позитивную динамику покажут бумаги АФК Система и Детского Мира после пятничных новостей об SPO последнего.

В пятницу индекс Мосбиржи прибавил 0,42%, РТС — 0,55% ввиду роста цен на нефть. Рубль укрепился к доллару до 63,77 руб. и ослаб к евро до 70,50 руб.

Лучший результат показали Яндекс (+3,69%), Qiwi (+2,98%), ПИК (+2,91%), ММК (+2,08%), ТГК-1 (+1,63%).

В число аутсайдеров вошли Globaltrans (-1,98%), Распадская (-1,93%), Сургутнефтегаз (ао: −1,80%; ап: −1,28%), X5 Retail Group (-1,69%).

Цены на нефтяные фьючерсы Brent утром в понедельник остаются практически без изменений, на уровне $63,31/барр., после роста более чем на 1% в течение недели.

Saudi Aramco намерена разместить 1,5% своих акций в рамках IPO на бирже Tadawul по цене 30-32 саудовских риала ($8-8,53)/акция. Таким образом, общая базовая стоимость размещаемого пакета бумаг составляет $24,3-25,9 млрд, стоимость всей компании — $1,6-1,7 трлн. Окончательная цена размещения будет объявлена 5 декабря.

Золото дешевеет на 0,09%, до $1466/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снижается на 0,55 п.п., до 1,8%.

Американские площадки закрылись в пятницу в плюсе после заявления экономического советника Белого дома Ларри Кудлоу о том, что США и Китай приближаются к заключению сделки. Dow Jones превзошел исторический максимум в 28 000 п. (+0,8% за день). S&P 500 прибавил 0,77%, пробив важную отметку в 3 100 п. Рынок надеется на позитивный исход переговоров и игнорирует риск рецессии. Спросом пользуются преимущественно акции циклических секторов (таких как IT). Мы считаем, что ралли продолжится, и индекс, вероятно, достигнет 3 200 п. до конца месяца.

В субботу, 16 ноября, вице-премьер Китая Лю Хэ обсудил по телефону с министром финансов США Стивеном Мнучином, торговым представителем США Робертом Лайтхайзером ключевые разногласия по сделке.

Азиатские акции выросли в понедельник после того, как Пекин неожиданно снизил ключевую ставку семидневного репо (впервые с 2015 г.) c 2,55% до 2,5%, что позитивно для рынка и указывает на желание Китая поддержать экономику. Следовательно, стоит ждать дополнительных мер по стимулированию второй по величине экономики мира. Японский Nikkei прибавил в понедельник 0,33%, китайский Shanghai — 0,58%.

DXY снизился на 0,07%, S&P 500 futures — на 0,5%.

Новости

Интер РАО опубликовал финансовые результаты по МСФО за 3К19: выручка оказалась на уровне консенсус-прогноза, EBITDA и чистая прибыль — выше на 5% и 3% соответственно.

Выручка компании в 3К19 составила 233,3 млрд руб. (+3% г/г; −2% кв./кв.), EBITDA снизилась до 27,8 млрд руб. (-1% г/г; −9% кв./кв.). Чистая прибыль оказалась на уровне 16,7 млрд руб. (-4% г/г; без изменений кв./кв.).

На финансовые показатели позитивно повлияли ввод в эксплуатацию нескольких ТЭЦ, увеличение средних цен реализации, рост объёмов продаж в трейдинговом сегменте Группы.

Мы считаем новость позитивной для бумаг компании.

En+ опубликовала отчетность по МСФО, согласно которой выручка компании в 3К19 снизилась до $2,87 млрд (-13% г/г; −5% кв./кв.), что в основном было обусловлено как снижением цен на алюминий на LME (-14,3% г/г), так и снижением цен реализации электроэнергии в Сибири (-17,6% г/г). Скорректированная EBITDA составила $432 млн (-53% г/г; −29% кв./кв.). Чистая прибыль En+ снизилась на 64,2% г/г, на 46% кв./кв, до $210 млн.

Негативный эффект на финансовые показатели компании также оказали слабый спрос со стороны автомобильного сектора в условиях ослабления мировой экономической конъюнктуры и снижение цен на алюминий.

АФК Система и Российско-китайский инвестиционный фонд (РКИФ) продадут не менее не менее 150 млн акций Детского мира (20,3% капитала) в рамках SPO. По итогам сделки Система сохранит за собой не более 36% Детского мира, РКИФ — не более 9,7%. Продающие акционеры приняли на себя ограничение на отчуждение акций (lock-up) на 180 календарных дней.

0 0
Оставить комментарий
I
ITI Capital 15.11.2019, 10:03

Локальные игроки фиксировали прибыль

Рынки

Судя по характеру и объему торгов на российской площадке, есть некоторое количество локальных игроков, которые фиксируют доход по самым ликвидным фишкам. В случае Газпрома это может быть связано с предстоящим SPO; мы считаем основное падение позади и российский рынок должен наверстать отставание от рынка США.

В фокусе сегодня:

  • США: индекс потребительского доверия (Университет Мичигана) (предв.)
  • В США отчетность за прошлый квартал опубликуют Helmerich Payne, Jd.Com Inc.
  • В России отчетность по МСФО за 3К19 представит Интер РАО. ММК проведет день инвестора

Индекс Мосбиржи снизился на 0,39%, РТС — на 0,06%. Рубль укрепился к доллару и евро до 63,98 руб. и 70,49 руб. соответственно.

Главными аутсайдерами оказались ММК (-2,94%), Распадская (-2,64%), ОГК-2 (-2,63%), НЛМК (-2,52%), Детский мир (-2,23%).

Лучший результат в четверг показали TCS Group (+2,18%), О'кей (+1,33%), Аэрофлот (+1,23%), Татнефть (+1,05%), Сургутнефтегаз (+0,65%).

Цены на нефтяные фьючерсы Brent утром в пятницу растут на 0,48%, до $62,58/барр., после сообщения ОПЕК об ожиданиях снижения спроса на нефть в 2020 г., что поддерживает мнение о том, что страны участницы ОПЕК+ вновь сократят добычу сырья.

Согласно данным EIA, запасы нефти в США за неделю, закончившуюся 8 ноября, выросли на 2,2 млн барр. против прогнозируемого роста на 1,6 млн барр.

Золото дешевеет на 0,31%, до $1467/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США растет на 1,58 п.п., до 1,8%.

Американские площадки закрылись в четверг практически без изменений, рост рынков оказался ограниченным из-за сомнений в способности США заключить торговое соглашение с Китаем, поскольку у стороны сохраняются разногласия по вопросу закупок американской сельскохозяйственной продукции. Dow Jones в четверг потерял 0,01%, S&P 500 прибавил 0,08%, однако позже Белый дом заявил, что Вашингтон и Пекин близки к заключению торговой сделки, что в свою очередь привело к позитиву на азиатских площадках в пятницу утром. Японский Nikkei прибавил в пятницу 0,69%, китайский Shanghai — 0,03%.

ВВП Германии, по предварительной оценке, в 3К19 вырос на 0,1% кв./кв. с учетом сезонных корректировок против ожидаемого снижения показателя на 0,1% кв./кв. В годовом выражении показатель увеличился на 1% при прогнозе роста на 0,9%.

DXY снизился на 0,01%, S&P 500 futures вырос на 0,34%.

Новости

Совет директоров Татнефти рекомендовал дивиденды за 9М19 в размере 64,47 руб./акция с учетом ранее выплаченных дивидендов за 1П19 (40,11 руб. на все виды акций). Таким образом, выплаты по итогам 3К19 составят 24,36 руб./ао и 24,36 руб./ап, что предполагает дивидендную доходность на уровне 3% и 3,6% соответственно. Дата закрытия реестра — 30 декабря.

ММК будет направлять на дивиденды ежеквартально весь свободный денежный поток (FCF) при коэффициенте долг/EBITDA до 1х (сейчас он немного ниже нуля). При соотношении чистый долг/EBITDA более 1х дивиденды будут выплачиваться в размере не менее 50% от FCF, сообщает Прайм. По нашей оценке, данные изменения в дивидендной политике фактически фиксируют принцип и так применяющийся в настоящее время. Так, совет директоров ММК ранее рекомендовал дивиденды по итогам 3К19 на уровне 1,65 руб./акция, (100% FCF), что предполагает дивидендную доходность ~4,3%. Дата закрытия реестра — 15 января 2020 г. ММК выплачивает дивиденды поквартально.

0 0
Оставить комментарий
I
ITI Capital 14.11.2019, 09:47

Российский рынок отстаёт от рынка США

Рынки

Вышли слабые данные из Китая по промпроизводству за октябрь, которые указывают на замедление второй по величине экономики мира вследствие торговых войн с США с начала 2018 г. Негативная статистика повышает заинтересованность Китая в скорейшем заключении торгового соглашения. Дональду Трампу также выгодно выйти на сделку в преддверии президентских выборов.

В фокусе сегодня:

  • Встреча Дональда Трампа с Эрдоганом
  • ЕС: ВВП 3К19
  • EIA: недельные запасы нефти в США
  • США: финансовые результаты за прошлый квартал опубликуют Applied Materials, NVIDIA, Viacom B, Walmart
  • В России отчетность за 3К19 по МСФО представят Черкизово, Интер РАО

Мы считаем, что российский рынок откроется разнонаправленно в отсутствие новостей по торговой сделке. В то же время в последние несколько торговых сессий российский рынок явно отстает от рынка США, который пытается закрепиться в районе 3 100 п. (S&P 500). Мы ожидаем, что покупки на российском рынке возобновятся, тем более что наблюдается спрос на депозитарные расписки со стороны нерезидентов.

Мы считаем привлекательными для покупки акции Газпрома и Сбербанка (тактические идеи).

Индекс Мосбиржи снизился на 0,59%, РТС — на 0,79%. Рубль ослаб к доллару и евро до 64,35 руб. и 70,78 руб. соответственно.

Главными аутсайдерами оказались Ростелеком (ап: −3,97%; ао: −2,9%) после отказа компании от промежуточных дивидендов, Globaltrans (-2,07%), Газпром (-2%), Эталон (-1,33%).

Лучше рынка торговались ОГК-2 (+3,16%), Полиметалл (+2,84%), ПИК (+1,48%), Полюс (+1,26%), АФК Система (+1,01%).

Цены на Brent растут в четверг на 0,58%, до $62,73/барр., после того как Американский институт нефти (API) сообщил в среду о неожиданном сокращении недельных запасов сырья на 541 тыс. барр. против прогнозируемого увеличения на 1,6 млн барр.

EIA повысило свой прогноз по добыче нефти в США в 2019 г. на 30 тыс. б/c, до 12,29 млн б/с. Ожидается, что в 2020 г. добыча нефти в стране вырастет на 1 млн б/с, до 13,29 млн б/c.

Золото дорожает на 0,14%, до $1466/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США растет на 0,17 п.п., до 1,87%.

Американские площадки закрылись в плюсе — рынок анализирует прогресс американо-китайских торговых переговоров и денежно-кредитную политику ФРС США.

Председатель совета управляющих ФРС Джером Пауэлл в ходе выступления перед конгрессом подтвердил, что ключевая ставка вряд ли изменится, пока экономика продолжит расти. Другими словами, глава ФРС не видит причин для снижения ставки в ближайшее время и тем более — ее повышения. Снижение ставки во многом будет зависеть от экономических данных.

Dow Jones в среду вырос на 0,33%, S&P 500 — на 0,07%.

Азиатские площадки в четверг торгуются на отрицательной территории из-за негативных статданных.

Рост промышленного производства в Китае в октябре резко замедлился, показатель повысился на 4,7% в г/г, что ниже прогнозируемого роста на 5,4% г/г.

По предварительным данным, ВВП Японии в 3К19 рос самыми медленными темпами за год. Показатель прибавил 0,2% г/г (прогноз — увеличение на 0,8%) после пересмотренного роста на 1,8% в апреле—июне.

Также негатива добавляют набирающие обороты протесты в Гонконге, где закрываются школы и блокируются шоссе.

Японский Nikkei снизился в четверг на 0,76%, китайский Shanghai прибавил 0,34%.

DXY снижается на 0,04%, S&P 500 futures — на 0,13%.

0 0
Оставить комментарий
I
ITI Capital 13.11.2019, 09:48

Рынок ждёт скорых решений от Трампа

Рынки

S&P 500 обновил исторический максимум — рынки были воодушевлены заявлениями Дональда Трампа в Нью-Йорке о том, что США и Китай вскоре подпишут торговое соглашение. Но к закрытию торгов рынок нивелировал часть роста из-за неопределенности с условиями сделки и сроком ее заключения. Инвесторы ждут разрешения торгового спора в ближайшее время, в противном случае начнется коррекция.

Дополнительное давление на рынки оказывают усугубляющиеся беспорядки в Гонконге, которые парализовали один из крупнейших финансовых центров, что провоцирует падение биржи и тянет вниз другие мировые индексы.

В фокусе сегодня:

  • США: недельные запасы нефти по данным API
  • Выступление председателя управляющего совета ФРС Джерома Пауэлла
  • Финансовые результаты за 3К19 опубликуют Cisco, NetApp, Trip.com
  • В России отчетность за прошлый квартал представит ОГК-2

Мы считаем, что российский рынок после снижения третью сессию подряд попытается отыграть вчерашний рост американских площадок, но вероятна разнонаправленная динамика в течение дня.

Во вторник индекс Мосбиржи снизился на 0,35%, РТС — на 0,79% ввиду негатива на глобальных площадках. Рубль ослаб к доллару и евро до 64,23 руб. и 70,68 руб. соответственно.

В число аутсайдеров вошли Норильский никель (-2,59%), ОГК-2 (-2,35%), Полюс (-1,91%), Эталон (-1,76%), МОЭСК (-1,27%).

Лидерами роста стали Ростелеком (ап: +6,18%; ао: 6,1%) после одобрения правительством условий консолидации с Теле2, Алроса (+1,89%), ЛСР (+1,82%), Роснефть (+1,78%).

В среду Brent дешевеет на 0,37%, до $61,83/барр., на фоне нестабильной ситуации в отношениях между США и Китаем.

Золото дорожает на 0,23%, до $1460/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США растет на 0,62 п.п., до 1,9%.

Индекс Dow Jones во вторник завершил день без изменений, S&P 500 прибавил 0,16%. Японский Nikkei на утренних торгах в среду снизился на 0,91%, китайский Shanghai — на 0,15%.

DXY прибавил 0,01%, S&P 500 futures теряет 0,3%.

Новости

Юнипро представил финансовые результаты за 9М19 по МСФО, согласно которым EBITDA и чистая прибыль оказались немного ниже консенсус-прогноза. Выручка компании выросла на 8% г/г, до 59,2 млрд руб., в связи с повышением средних цен реализации, EBITDA достигла 21,5 млрд руб. (+12% г/г). Чистая прибыль составила 13,7 млрд руб. (+18% г/г). Компания подтвердила прогноз по EBITDA на 2019 г. на уровне 28–30 млрд руб.

0 0
Оставить комментарий
I
ITI Capital 12.11.2019, 10:07

Техническая коррекция подходит к концу

Рынки

Как мы прогнозировали ранее, на торговых площадках наблюдается высокая волатильность. Мы считаем, что сегодня настроения на рынках будут более позитивными после наблюдавшегося несколько дней подряд падения индексов, однако сохранится разнонаправленная динамика

В фокусе сегодня:

  • Выступление Дональда Трампа в Экономическом клубе Нью-Йорка
  • ZEW Economic Sentiment, ноябрь
  • Трамп может опубликовать стенограмму второго разговора с президентом Украины Владимиром Зеленским
  • Финансовые результаты за 3К19 опубликуют Advance Auto Parts, CBS, DR Horton, Rockwell Automation, Skyworks, Tyson Foods
  • В России отчетность по МСФО за 3К19 представит Юнипро

Мы считаем, что российский рынок вернётся к росту.

В понедельник индекс Мосбиржи отступил на 0,47%, РТС — на 0,56% ввиду негатива на глобальных площадках во вторник вечером. Рубль ослаб к доллару и евро до 63,89 руб. и 70,5 руб. соответственно.

В число аутсайдеров вошли Headhunter (-4,09%), Полиметалл (-2,46%), Mail.Ru Group (-2,34%), Норильский никель (-2,24%) ввиду снижения цен на никель, Газпром (-2,15%).

Лидерами роста стали Сургутнефтегаз ао (+4,38%), ОГК-2 (+4,14%), ТГК-1 (+3,09%), Qiwi (+2,21%), ВТБ (+1,96%).

Волатильность сохраняется и на товарном рынке в ожидании новостей по торговым переговорам — во вторник Brent торгуется на уровне $62,29/барр.

Цены на золото растут на 0,07%, до $1456/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США, наоборот, снижается на 0,81 п.п., до 1,9%.

На глобальных площадках наблюдается разнонаправленная динамика. В США Dow Jones Industrial Average прибавил 0,04% в ходе спокойной сессии понедельника, обновив максимум в 27692 п. S&P 500 потерял 0,2%. Сезон корпоративной отчетности по большей части завершен, поэтому основное внимание инвесторов направлено на торговые переговоры между США и Китаем, перспективы которых остаются неопределенными. В Азии японский Nikkei прибавляет 0,12%, китайский Shanghai, наоборот, снижается на 0,44%. Давление на азиатский рынок продолжают оказывать протесты в Гонконге.

Лидер Партии Brexit Найджел Фараж заявил, что представители возглавляемой им политической силы на досрочных всеобщих парламентских выборах не будут противостоять кандидатам от Консервативной партии, которые одержали победу в 317 избирательных округах на выборах в 2017 г., что увеличивает шансы на то, что Борис Джонсон останется премьер-министром королевства и выведет Великобританию из Европейского союза.

DXY поднялся на 0,03%, S&P 500 futures снизился на 0,15%.

Новости

Мы закрыли инвестиционную идею по покупке акций Лукойла от 1.10.2019 с результатом 7,7% ввиду достижения целевого уровня.

Совет директоров ГМК Норильский никель рекомендовал дивиденды за 9М19 в размере 604,09 руб./акция, что предполагает дивидендную доходность на уровне 3,3%. Дата закрытия реестра — 27 декабря.

Обсуждение закона по ограничению доли владения иностранцев в российских IT-компаниях продолжается, две основных версии, обсуждаемые последнее время в СМИ — это порог в 20% и 50%, но для голосующих акций.

Финальный вариант закона может стать промежуточным и компромиссным, а сами изменения потенциально затронут не только Яндекс, но и другие небольшие IT-компании, включая публичные Headhunter, Qiwi, узнал The Bell. Закон в первом чтении может поступить в Госдуму уже до конца ноября.

Неопределенность риторики государства в отношении IT-компаний приносит волатильность в акции Яндекса и Mail ru, что совпадает с нашими ожиданиями. Наша точка зрения, однако, остается неизменной — акции обоих операторов привлекательны в средне- и долгосрочной перспективе, т.к. мы не ожидаем разрушения целостности их бизнеса, а новый акционер может добавить как финансовые ресурсы, так и стать гарантом спокойного существования компаний в дальнейшем.

0 0
Оставить комментарий
I
ITI Capital 11.11.2019, 15:08

Ралли продолжится, но меньшими темпами

Глобальные рынки (стратегия)

Ралли продолжится, несмотря на обновление исторических максимумов из-за ожиданий американо-китайского торгового соглашения. Его заключение позволит обнулить пошлины на более чем $350 млрд китайского импорта, а также отказаться от пошлин на $160 млрд электронных товаров из Китая, которые в противном случае вступят в силу 15 декабря, и других торговых преференций. Торговая сделка позволит значительно ослабить давление на глобальную экономику. Мы считаем, что нынешнее ралли указывает на то, что инвесторы делают ставку на позитивный исход событий.

Сделка может принести максимум выгоды рынкам

Мы считаем, что Трамп спешит заключить сделку, которая обернется максимальной выгодой для рынков в условиях падения популярности американского лидера в США (сейчас составляет 37%), опустившейся уже ниже популярности Майкла Блумберга, и сохраняющегося давления из-за запущенной процедуры импичмента в преддверии ожидающихся на этой неделе новостей о продолжающемся расследовании в рамках этой процедуры. Популярность Трампа снижается, несмотря на самое мощное за десятилетие ралли американских акций, рекордные темпы роста экономики, увеличение доходов домохозяйств и минимальную безработицу за 50 лет. Уровень популярности Трампа – минимальный с 1972 г., когда президентом был Джимми Картер, – один из немногих американских лидеров, чьи полномочия не продлились дольше одного срока.

В этих условиях мы считаем, что Трамп может выйти на сделку, которая окажется максимально выгодной рынкам и приведет к увеличению аппетита к риску. Соглашения могут быть достигнуты в начале декабря, их первые результаты в виде прибыли компаний проявятся в концу года.

Что покупать?

Мы считаем, что инвесторы будут делать ставку на недооцененные активы, в частности на акции и валюты стран Юго-Восточной Азии, а также компании, которые торгуют с США электронным оборудованием, в том числе Samsung, Sony, Qualcomm, SK Hynix и др. Что касается компаний США, то это Micron, Nvidia, Apple и др.

Динамика бумаг компаний некоторых секторов, например здравоохранения (Cigna, CVS), а также нефтегазовых и нефтесервисных провайдеров, отстает от динамики ралли. Промышленные и горно-металлургические компании оказались в аутсайдерах роста ввиду ослабления спроса со стороны Китая, особенно на сталь и железную руду.

Валюты, в том числе новозеландский доллар, фунт, евро, рупия, южнокорейская вона, юань, австралийский доллар также выглядят привлекательно, если параметры первого этапа сделки с Китаем оправдают ожидания рынков.

В лидеры по итогам прошлой недели вышел российский потребительский сектор, турецкий финансовый сектор, который опережает другие сектора по динамике своих акций и облигаций в условиях ослабления санкционных рисков. В страновом выражении в лидеры вышли Россия и Китай, прибавившие более 3%; РТС лишь на 5% ниже нашего целевого показателя на конец года. Следующие цели – 1500 п. и 1521 п., достижение которых мы считаем весьма вероятным.

Бумаги американских нефтесервисных компаний прибавили 3%, европейские банковские акции и Nikkei 225 – 2%. S&P 500 поднялся на 0,9% преимущественно из-за компаний малой капитализации. В целом глобальные акции подорожали на 0,7%.

В числе аутсайдеров на прошлой неделе оказались Бразилия, провайдеры коммунальных услуг Бразилии, нефтегазовые компании и золото, подешевевшее на 4%.

Предстоящая неделя – зарубежные рынки

Большинство американских компаний (89%) S&P 500 уже представило свои результаты за третий квартал 2019 г. Число компаний, прибыль на акцию которых превзошла ожидания рынка, составило 75%, что выше пятилетнего среднего. В целом прибыль компаний на 3,8% превосходит прогнозы, что ниже среднего показателя за пять лет. Снижение прибыли в третьем квартале оказалось лучше ожиданий рынка (-2,4%), который изначально прогнозировал снижение показателя на 4%.

Рынок будет следить за импичментом и торговыми переговорами. В среду комитет палаты представителей США проведет свои первые открытые слушания по импичменту.

Дональд Трамп встретится в среду в Белом доме с президентом Турции Реджепом Тайипом Эрдоганом.

Также в среду председатель ФРС Джером Пауэллл выступит перед объединенным экономическим комитетом конгресса США в Вашингтоне.

В четверг председатель ФРС Джером Пауэлл дает показания на слушаниях в комитете по бюджету палаты представителей, которые будут посвящены экономическим перспективам страны. Пауэллл станет первым главой ФРС, который выступит перед этим комитетом с 2012 г. Также ожидается публикация ежемесячного обзора рынка нефти от ОПЕК.

Китай представит данные по промышленному производству и розничным продажам.

Пятница – второй день открытых слушаний, США представят данные по промышленному производству и розничным продажам за октябрь. Темпы роста расходов американцев – главный показатель продолжения рекордно долгого ралли.

График недели

Российский рынок за неделю

Глава Банка России Эльвира Набиуллина в четверг вновь допустила последующее снижение ключевой ставки. Мы сохраняем прогноз по снижению ключевой ставки 25–50 б.п. в зависимости от экономических данных и внешней рыночной волатильности.

За прошлую неделю ввиду увеличения спроса на риск и дорожающей нефти российский рынок показал сильную позитивную динамику: индекс Мосбиржи вырос на 1,46%, превысив в четверг исторический максимум в 3 000 б.п., однако затем скорректировался до 2 973 п. РТС прибавил 0,87%.

Лидеры роста и падения

Лидерами роста стали М.Видео (+9,1%) после рекомендации советом директоров 1 ноября дивидендов за 9М19, Headhunter (+8,5%), ВТБ (+6,6%), Транснефть (+6,6%), Русгидро (+5,6%), ОГК-2 (+5,2%), ЛСР (+4,9%).

Главными аутсайдерами оказались Qiwi (-8,2%), О’кей (-5,7%), Полиметалл (-5,5%), ПИК (-3,3%), Полюс (-2,8%), Veon (-2,4%) после негативных финансовых результатов за 3К19, Россети ап (-1%).

Предстоящая неделя – российский рынок

На предстоящей неделе отчетность по МСФО за 3К19 представят Юнипро, Интер РАО, Газпром нефть. ММК проведет день инвестора.

Согласно консенсус-прогнозу Bloomberg, выручка Интер РАО вырастет до 234 млрд руб. (+3% г/г), EBITDA сократится на 5% г/г, до 26,5 млрд руб., чистая прибыль составит 16,2 млрд руб. (-7% г/г).

Новости – отчетность

Алроса опубликовала финансовые результаты по МСФО за 3К19, показавшие ожидаемо слабую квартальную и годовую динамику, однако превысившие консенсус-прогноз. Выручка компании снизилась до 46 млрд руб. (-35% г/г; -20% кв./кв.), при этом показатель оказался на 4% выше консенсус-прогноза. Годовая динамика оказалась отрицательной в связи с сокращением объемов продаж (-5% г/г) и ростом доли мелкоразмерных камней, квартальная динамика обусловлена снижением объемов продаж (-23% кв./кв.), что частично было компенсировано ростом средних цен реализации. EBITDA компании составила 21 млрд руб. (-47% г/г; -16% кв./кв.), что оказалось выше консенсус-прогноза на 4%. Чистая прибыль уменьшилась до 13 млрд руб. (-44% г/г; практически без изменений кв./кв.), выше консенсус-прогноза на 26%. Коэффициент чистый долг/ EBITDA на конец 3К19 составил 0,6х, рост относительно 2К19 в основном обусловлен выплатой дивидендов за 2П18 (29,8 млрд руб. или 100% FCF в соответствии с новой дивидендной политикой).

Алроса подтвердила прогнозы по добыче 38,5 млн карат в 2019 г. и продажам 32–33 млн карат, инвестиции в 2019 г., по оценкам компании, составят 23 млрд руб.

Московская биржа опубликовала финансовые результаты за 3К19, в соответствии с которыми операционные доходы составили 10,7 млрд руб. (+9% г/г; -4% кв./кв.), из которых комиссионные доходы составили 6,4 млрд руб. (+8,1% г/г; -2,5% кв./кв.), годовая динамика обеспечена ростом объема комиссий на рынках акций и срочных инструментов. Чистый процентный доход увеличился до 4,2 млрд руб. (+8,7% г/г; -5,9% кв./кв.) за счет реализованных доходов от переоценки инвестиционного портфеля.

EBITDA составила 7,6 млрд руб. (+6,9%г/г; -6,9% кв./кв.), скорректированный на прочие операционные расходы (разовые резервы и резерв по МСФО 9) составил 7,7 млрд руб. (+8,4% г/г; -4,6% кв./кв.). Чистая прибыль оказалась практически на уровне консенсус-прогноза 5,5 млрд руб. (+6,8% г/г; -7,6% кв./кв.). Скорректированная чистая прибыль: 5,5 млрд руб. (+7,1% г/г; -5,1% кв./кв.).

Русал сообщил о финансовых результатах по МСФО за 3К19 в соответствии с консенсус-прогнозом. Выручка компании снизилась до $2,5 млрд (-15% г/г; -3% кв./кв.), EBITDA упала до $237 млн (-65% г/г; -22% кв./кв.) под влиянием негативных макроэкономических факторов, что было частично компенсировано снижением себестоимости на тонну в алюминиевом сегменте. Чистая прибыль составила $194 млн (-68% г/г; -32% кв./кв.). Без учёта единовременных факторов компания продемонстрировала чистый убыток в размере $34 млн против прибыли $338 млн за аналогичный период прошлого года.

Компания ожидает, что в 2019 г. мировой спрос на первичный алюминий сохранится на уровне прошлого года, 66 млн т, прогнозирует, что на рынке возникнет дефицит в объеме примерно 1 млн т. Также компания считает, что неопределенность по торговым вопросам между США и Китаем может оказать негативное влияние на цены на алюминий.

ВТБ опубликовал финансовые результаты по МСФО за 3К19 и 9М19. За 3К19 чистый процентный доход остался на уровне аналогичного периода прошлого года, 110,2 млрд руб.; чистый комиссионный доход вырос до 22,4 млрд руб. (+1,4% г/г); чистая прибыль составила 51,2 млрд руб. (+42,2% г/г).

На 30 сентября 2019 г. банк увеличил портфель кредитов для юридических лиц до 8,49 трлн руб. (+2% кв./кв.), объем кредитов физическим лицам на 30 сентября 2019 г. составил 3,42 трлн руб. (+3,7% кв./кв.).

На 30 сентября 2019 г. средства клиентов увеличились до 11,3 трлн руб. (+5,1% кв./кв), в том числе корпоративных клиентов – до 6,5 трлн руб. (+7,6% кв./кв.), средства физлиц – до 4,8 трлн руб. (+2% кв./кв.).

Детский мир представил финансовые результаты за 3К19 по МСФО в соответствии с консенсус-прогнозом.

Рост выручки компании без учета IFRS 16 в отчетном периоде составил 19% г/г, 21% кв./кв., в результате чего показатель повысился до 34 млрд руб. в т.ч. объем выручки интернет-магазина вырос до 3,4 млрд руб. (+ 64,5% г/г) или 10% от общей выручки компании; объем выручки сети «Детский мир» в Казахстане вырос на 51,2% г/г, до 1,1 млрд руб. EBITDA (IAS 17) составила 4,1 млрд руб. (+17% г/г; +21% кв./кв.). Чистая прибыль составила 4,6 млрд руб. (+11% г/г; +24% кв./кв.).

Компания повысила прогноз по открытию магазинов в 2019 г. с 90 до 100 ед., а также планирует увеличить долю онлайн-магазина до 30% от общей выручки сети в среднесрочной перспективе.

В рамках конференц-колла менеджмент Детского мира сообщил о том, что EBITDA Зоозавра может выйти на уровень близкий к нулю по итогам 2019 г. Валовая рентабельность в 4К19 должна вырасти по сравнению с 3К19.

Ростелеком опубликовал финансовые результаты за 3К19 немного выше консенсуса по выручке и OIBDA (+1-2%) и значительно выше по чистой прибыли (+16%).

Компания отчиталась об увеличении выручки за 3К19 по МСФО до 83,7 млрд руб. (+5% г/г; +4% кв./кв.), темп роста соответствует стратегии компании. Положительное влияние на показатель оказали базовые услуги ШПД, платного ТВ, а также проекты по созданию умных городов, облачные сервисы, услуги дата-центров, решения по информационной безопасности. В целом цифровой бизнес по итогам отчетного периода вырос на 13% и вплотную приблизился к отметке 60% по доле в выручке, что говорит о цифровой трансформации компании. OIBDA составила 27,9 млрд руб. (+2% г/г; 3% кв./кв.). Чистая прибыль составила 6,4 млрд руб. (+12% г/г; 45% кв./кв.), что оказалось выше консенсус-прогноза на 16%. FCF составил 7,3 млрд руб. (более чем в два раза превысив уровень 3К18). Чистый долг/OIBDA 1.9х (2х в 3К18).

Высокий FCF предполагает потенциально хорошие дивиденды по обыкновенным и привилегированным акциям. Согласно компании, она стремится направлять на выплату дивидендов не менее 75% от FCF за каждый отчетный год.

Роснефть отчиталась о финансовых результатах по МСФО за 3К19, значительно превысивших консенсус-прогноз.

Выручка оказалась на уровне 2,24 трлн руб. (-2% г/г; +4,9% кв./кв.), что превышает консенсус-прогноз на 7%. Увеличение выручки в квартальном выражении обусловлено ростом объемов реализации нефтепродуктов и нефти на 10,4% на фоне снижения мировых цен на нефть (-9,7%).

EBITDA составила 554 млрд руб. (-14% г/г; +7,6% кв./кв.), что выше консенсус-прогноза на 5,3%. Чистая прибыль увеличилась до 225 млрд руб. (+58% г/г; +16% кв./кв.) из-за роста операционной прибыли. FCF составил 281 млрд руб. (-45% г/г; +108% кв./кв.). Существенный рост показателя в квартальном выражении обусловлен увеличением EBITDA, снижением капитальных затрат и соответствующей динамикой оборотного капитала. Значение показателя чистый долг/EBITDA на конец 3К19 составило в рублевом выражении 1,4x против 1,3х на конец 2К19.

Новости

ВТБ выкупил долг Мечела перед Сбербанком на сумму около 50 млрд руб., узнал РБК. Общий долг Мечела перед ВТБ составляет теперь около 200 млрд руб. Чистый долг Мечела на конец июня 2019 г. составил 411 млрд руб., из которых 80% приходилось на трех крупнейших кредиторов – Газпромбанк, ВТБ и Сбербанк. Данная новость означает, что переговоры о реструктуризации долгов Мечела с крупнейшими кредиторами могут пройти успешно, что потенциально нивелирует риск банкротства компании. Акции компании выросли на 2,2% после открытия 7 ноября.

Глобалтрак объявил о программе buy-back своих акций. Срок программы – 31 мая 2021 г., объем – до 2,9 млн акций (5% УК) и/или 386 млн руб. Цена покупки – не выше цены IPO (132 руб., что больше цены закрытия 05.11.2019 на 213%). Основная цель программы – мотивация ключевого менеджмента, ее внедрение намечено на 2020 г.

Совет директоров Акрона рекомендовал дивиденды за 9М19 в размере 101 руб./акция, что предполагает 2%-ную доходность. Рекомендуемая дата закрытия реестра – 11 декабря.

0 0
Оставить комментарий
I
ITI Capital 11.11.2019, 09:44

Умеренный спрос на риск сохранится

Рынки

Дональд Трамп заявил в субботу, что переговоры с Китаем продвигались медленнее, чем он хотел бы, но отметил, что желание Пекина заключить сделку сильнее, чем у него. Его слова придали оптимизм рынкам, хотя несколько дней назад американский лидер говорил, что Белый дом не согласится на полный отказ от действующих пошлин, что сразу сказалось на акциях и долларе.

Ожидания по торговому соглашению остаются высокими, и сохраняется высокая заинтересованность обеих сторон. Последние комментарии более позитивны, чем предыдущие, но так как рынок растет очень быстро, волатильность сохранится на фоне других влияющих на рынок событий, таких как протесты в Гонконге и др.

По данным FactSet, 89% компаний S&P 500 опубликовали отчетность за 3К19, из отчитавшихся корпораций отчетность 75% превзошла ожидания рынка.

В фокусе сегодня:

  • В США отчётность за 3К19 представят DXC Technology, Hewlett Packard
  • Великобритания: ВВП 3К19
  • Полиметалл проведет день инвестора

По нашим оценкам, российский рынок откроет первую торговую сессию недели небольшим снижением, но в целом покажет позитивную динамику во второй половине дня.

Как мы и прогнозировали, на рынках произошла коррекция, в пятницу индекс Мосбиржи снизился на 1,17%, РТС — на 1,27%. Рубль ослаб к доллару и евро до 63,8 руб. и 70,33 руб. соответственно.

Лидерами роста стали ВТБ (+3,84%), ОГК-2 (+3,01%), О’кей (+2,04%), Veon (+1,27%), М.Видео (+1,12%).

В число аутсайдеров вошли Русал (-3,43%), Полюс (-2,97%), Северсталь (-2,32%), Россети ао (-2,1%), Роснефть (-2%).

На утренних торгах понедельника цены на нефть марки Brent снижаются на 0,94%, до $61,92/барр., на фоне опасений относительно избыточных поставок сырья.

Золото дорожает на 0,23%, до $1462/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США выросла на 0,63 п.п., до 1,95%.

Dow Jones прибавил в пятницу 0,02%, завершив ростом третью неделю подряд; S&P 500 прибавил 0,26%, поскольку инвесторы ждут лучшего исхода торговых переговоров, позитивная динамика индекса наблюдается пятую неделю подряд.

Азиатские рынки снижаются с утра в понедельник ввиду нового витка протестов в Гонконге, где стражи порядка начали применять оружие против демонстрантов. Nikkei снизился на 0,26%, Shanghai — на 1,41%.

DXY снизился на 0,03%, S&P 500 futures — на 0,25%.

Новости

Алроса опубликовала финансовые результаты по МСФО за 3К19, показавшие ожидаемо слабую квартальную и годовую динамику, однако превысившие консенсус-прогноз. Выручка компании снизилась до 46 млрд руб. (-35% г/г; −20% кв./кв.), при этом показатель оказался на 4% выше консенсус-прогноза. Годовая динамика оказалась отрицательной в связи с сокращением объемов продаж (-5% г/г) и ростом доли мелкоразмерных камней, квартальная динамика обусловлена снижением объемов продаж (-23% кв/кв), что частично было компенсировано ростом средних цен реализации. EBITDA компании составила 21 млрд руб. (-47% г/г; −16% кв./кв.), что оказалось выше консенсус-прогноза на 4%. Чистая прибыль уменьшилась до 13 млрд руб. (-44% г/г; практически без изменений кв./кв.), выше консенсус-прогноза на 26%. Коэффициент Чистый долг/ EBITDA на конец 3К19 составил 0,6х, рост относительно 2К19 в основном обусловлен выплатой дивидендов за 2П18 (29,8 млрд руб. или 100% FCF в соответствии с новой дивидендной политикой). Алроса подтвердила прогнозы по добыче 38,5 млн карат в 2019 г. и продажам 32-33 млн карат, инвестиции в 2019, по оценкам компании, составят 23 млрд руб.

Московская биржа опубликовала финансовые результаты за 3К19, в соответствии с которыми операционные доходы составили 10,7 млрд руб. (+9% г/г; −4% кв./кв.), из которых комиссионные доходы составили 6,4 млрд руб. (+8,1% г/г;-2,5% кв./кв.), годовая динамика обеспечена ростом объема комиссий на рынках акций и срочных инструментов. Чистый процентный доход увеличился до 4,2 млрд руб. (+8,7% г/г; −5,9% кв./кв.) за счет реализованных доходов от переоценки инвестиционного портфеля.

EBITDA составила 7,6 млрд руб. (+6,9%г/г; −6,9% кв./кв.), скорректированный на прочие операционные расходы (разовые резервы и резерв по МСФО 9) составил 7,7 млрд руб. (+8,4% г/г;-4,6% кв./кв.). Чистая прибыль оказалась практически на уровне консенсус-прогноза 5,5 млрд руб. (+6,8% г/г; −7,6% кв./кв.). Скорректированная чистая прибыль: 5,5 млрд руб. (+7,1% г/г; −5,1% кв./кв.)

Русал сообщил о финансовых результатах по МСФО за 3К19 в соответствии с консенсус-прогнозом.

Выручка компании снизилась до $2,5 млрд (-15% г/г; −3% кв./кв.), EBITDA упала до $237 млн (-65% г/г; −22% кв./кв.) под влиянием негативных макроэкономических факторов, что было частично компенсировано снижением себестоимости на тонну в алюминиевом сегменте. Чистая прибыль составила $194 млн (-68% г/г; −32% кв./кв.). Без учёта единовременных факторов компания продемонстрировала чистый убыток в размере $34 млн против прибыли $338 млн за аналогичный период прошлого года.

Компания ожидает, что в 2019 г. мировой спрос на первичный алюминий сохранится на уровне прошлого года, 66 млн т, прогнозирует, что на рынке сформируется дефицит в объеме примерно 1 млн т. Также компания считает, что неопределенность по торговым вопросам между США и Китаем может оказать негативный эффект на цены на алюминий.

0 0
Оставить комментарий
I
ITI Capital 08.11.2019, 09:58

Рынок растет слишком быстро

Рынки

Ситуация с торговыми переговорами складывается лучше, чем ожидали — Дональд Трамп отменит пошлины на автокомплектующие и автомобили из Европы, введение которых было запланировано на середину ноября, и постепенно снимет часть ограничений против Китая. Мы ждём продолжения спроса на риск до заключения договоренностей и продажи по факту и сохраняем наш прогноз по индексу и основным голубым фишкам.

Мы считаем возможной коррекцию на рынках, так как S&P 500 пробил в четверг 3085 п., в то время как консенсус-прогноз на 2019 г. составлял 3000 п., прогноз ITI Capital: 3171 п.

В фокусе сегодня:

  • США: индекс потребительского доверия (Университет Мичигана) (предв.)
  • В США отчетность за прошлый квартал опубликуют Ameren, DXC Technology
  • В России финансовые результаты по МСФО за 3К19 представят Московская биржа, Алроса. Сбербанк опубликует РСБУ за 10 месяцев

В четверг индекс Московской биржи вновь обновил максимумы, прибавив 0,93%, достигнув 3 009 п., РТС вырос на 1,06% благодаря повышению спроса на риск и дорожающей в нефти. Рубль укрепился к доллару и евро до 63,52 руб. и 70,14 руб. соответственно.

Лидерами роста стали Транснефть (+4,26%), Мечел ао (+2,98%) после новостей о том, что ВТБ выкупил долг компании перед Сбербанком на 50 млрд руб., МТС ао (+2,67%), М.Видео (+2,54%), Qiwi (+2,43%).

В число аутсайдеров вошли Полиметалл (-3,48%), Полюс (-2,64%), Mail.Ru Group (-2,44%), Энел Россия (-0,84%), Эталон (-0,76%).

Цены на нефтяные фьючерсы Brent утром в пятницу снижаются на 0,29%, до $62,11/барр., ввиду опасений относительно спроса на сырье.

Золото дорожает на 0,24%, до $1469/унция, после падения на 1,6% в четверг. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снижается на 0,43 п.п., до 1,9%, после рекордного роста в четверг — на 5 п.п., до 1,93%, трехмесячного максимума.

Фондовые рынки США и Китая растут ввиду прогресса в американо-китайских переговорах. Стороны договорились отменить пошлины одновременно и в одинаковых объемах, если документы по первому этапу торгового соглашения будут подписаны, сообщило министерство торговли Китая. Dow Jones вырос в четверг на 0,67%, S&P 500 — 0,28%. Японский Nikkei прибавил в пятницу 0,98%, китайский Shanghai — 0,84%.

DXY снизился на 0,02%, S&P 500 futures — на 0,19%.

Новости

Детский мир представил финансовые результаты за 3К19 по МСФО в соответствии с консенсус-прогнозом.

Рост выручки компании без учета IFRS 16 в отчетном периоде составил 19% г/г, 21% кв./кв., до 34 млрд руб. в т.ч. объем выручки интернет-магазина вырос до 3,4 млрд руб. (+ 64,5% г/г) или 10% от общей выручки компании; объем выручки сети «Детский мир» в Казахстане вырос на 51,2% г/г, до 1,1 млрд руб. EBITDA (IAS 17) составила 4,1 млрд руб. (+17% г/г; +21% кв./кв.). Чистая прибыль составила 4,6 млрд руб. (+11% г/г; +24% кв./кв.).

Компания увеличила прогноз по открытию магазинов в 2019 г. с 90 до 100 шт., а также планирует увеличить долю онлайн-магазина до 30% от общей выручки сети в среднесрочной перспективе.

Конференц-колл с менеджментом Детского мира не принес сюрпризов:

  • Менеджмент подтвердил планы по развитию маркетплейса в 2020 г. и мобильного приложения «Детский мир — бонусы и акции»
  • EBITDA Зоозавр может выйти на уровень близкий к нулю по итогам 2019 г.
  • Gross margin в 4К19 должна вырасти по сравнению с 3К19
  • Компания увеличила прогноз по открытию магазинов в 2019 г. с 90 до 100 шт.

ВТБ опубликовал финансовые результаты по МСФО за 3К19 и 9М19. За 3К19 чистый процентный доход остался на уровне аналогичного периода прошлого года, 110,2 млрд руб., чистый комиссионный доход вырос до 22,4 млрд руб. (+1,4% г/г), чистая прибыль составила 51,2 млрд руб. (+42,2% г/г).

На 30 сентября 2019 г. финансовая компания увеличила портфель кредитов для юридических лиц до 8,49 трлн руб. (+2% кв./кв.), объем кредитов физическим лицам на 30 сентября 2019 г. составил 3,42 трлн руб. (+3,7% кв./кв.).

На 30 сентября 2019 г. средства клиентов увеличились до 11,3 трлн руб. (+5,1% кв./кв), в том числе корпоративных клиентов — до 6,5 трлн руб. (+7,6% кв./кв.), средства физлиц — до 4,8 трлн руб. (+2% кв./кв.).

Ростелеком опубликовал финансовые результаты за 3К19, немного выше консенсуса по выручке и OIBDA (+1-2%) и значительно выше по чистой прибыли (+16%).

Ростелеком отчитался об увеличении выручки за 3К19 по МСФО до 83,7 млрд руб. (+5% г/г; +4% кв./кв.), темп роста соответствует стратегии компании. Положительное влияние на показатель оказали базовые услуги ШПД, платного ТВ, а также проекты по созданию умных городов, облачные сервисы, услуги дата-центров, решения по информационной безопасности. В целом, цифровой бизнес по итогам отчетного периода вырос на 13% и вплотную приблизился к отметке в 60% по доле в выручке, что говорит о цифровой трансформации компании. OIBDA составила 27,9 млрд руб. (+2% г/г; 3% кв./кв.). Чистая прибыль составила 6,4 млрд руб. (+12% г/г; 45% кв./кв.), что оказалось выше консенсус-прогноза на 16%. FCF составил 7,3 млрд руб. (+более чем в два раза превысив уровень 3К18). Чистый долг /OIBDA 1.9х (2х в 3К18).

Мы считаем новость позитивной для бумаг компании. Высокий FCF предполагает потенциально хорошие дивиденды — по обыкновенным и привилегированным акциям. Согласно компании, она стремится направлять на выплату дивидендов не менее 75% от FCF за каждый отчетный год.

ВТБ выкупил долг Мечела перед Сбербанком на сумму около 50 млрд руб., узнал РБК. Общий долг Мечела перед ВТБ составляет теперь около 200 млрд руб. Чистый долг Мечела на конец июня 2019 г. составил 411 млрд руб., из которых 80% приходилось на трех крупнейших кредиторов — Газпромбанк, ВТБ и Сбербанк.

Данная новость означает, что переговоры о реструктуризации долгов Мечела с крупнейшими кредиторами могут пройти успешно, что потенциально нивелирует риск банкротства компании. Акции компании выросли на 2,2% после открытия в четверг, 7 ноября.

0 0
Оставить комментарий
I
ITI Capital 07.11.2019, 09:52

Волатильность сохранится

Рынки

В целом спрос на риск сохранится, но волатильность вырастет из-за неопределенности вокруг подписания торговых соглашений — его перенос может означать, что достигнуты более серьезные договоренности.

В фокусе сегодня:

  • Ставка Банка Англии, прогноз — без изменений, на уровне 0,75%
  • США: финансовые результаты за прошлый квартал опубликует Teva
  • В России отчетность за 3К19 по МСФО представят Детский мир, ТГК-1, Ростелеком, Русал, ВТБ. Северсталь проведет день инвестора

Мы считаем, что российский рынок откроется разнонаправленно.

Индекс Мосбиржи в среду прибавил 1,06%, РТС — 0,74%. Рубль ослаб к доллару и евро до 63,87 руб. и 70,7 руб. соответственно.

Лучший результат в среду показали Транснефть (+3,29%), ММК (+3,26%), Полюс (+3,24%), Россети ао (+2,99%), М.Видео (+2,92%).

В число аутсайдеров вошли HeadHunter (-6,52%), О’кей (-4,58%), Globaltrans (-0,92%), Qiwi (-0,9%), Veon (-0,83%).

Цены Brent на утренних торгах среды незначительно снижаются, на 0,08%, до $61,69/барр., из-за неопределённости вокруг торговых переговоров.

По данным EIA, коммерческие запасы нефти в США за неделю, закончившуюся 1 ноября, увеличились почти на 2% (7,9 млн барр.) против прогнозируемого увеличения на 1,5 млн барр.

Золото дешевеет на 0,03%, до $1493/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снизилась на 0,2 п.п., до 1,8%.

Фондовые рынки как США, так и Китая осторожно реагируют на новость о возможном переносе встречи Дональда Трампа и Си Цзиньпина из-за необходимости доработки условий соглашения и выбора места его заключения. Dow Jones в среду почти не изменился, S&P 500 прибавил 0,07%. Японский Nikkei немного вырос в среду на 0,11%, китайский Shanghai — на 0,03%.

Подписание документов по первой части торгового соглашения может состоятся после саммита НАТО в Лондоне 3–4 декабря.

DXY дорожает на 0,03%, S&P 500 futures снижается на 0,09%.

Новости

Роснефть отчиталась о финансовых результатах по МСФО за 3К19, значительно превысивших консенсус-прогноз. Выручка оказалась на уровне 2,24 трлн руб. (-2% г/г; +4,9% кв./кв.), что превышает консенсус-прогноз на 7%. Увеличение выручки в квартальном выражении обусловлено ростом объемов реализации нефтепродуктов и нефти на 10,4%, на фоне снижения мировых цен на нефть (-9,7%). EBITDA составила 554 млрд руб. (-14% г/г; +7,6% кв./кв.), что выше консенсус-прогноза на 5,3%. Чистая прибыль увеличилась до 225 млрд руб. (+58% г/г; +16% кв./кв.) из-за роста операционной прибыли. FCF составил 281 млрд руб. (-45% г/г; +108% кв./кв.). Существенный рост показателя в квартальном выражении обусловлен увеличением EBITDA, снижением капитальных затрат и соответствующей динамикой оборотного капитала. Значение показателя чистый долг/EBITDA на конец 3К19 составило в рублевом выражении 1,4x против 1,3х на конец 2К19.

Глобалтрак объявил о программе buy-back своих акций. Срок программы — 31 мая 2021 г., объем — до 2,9 млн акций (5% УК) и/или 386 млн руб. Цена покупки — не выше цены IPO (132 руб., что больше цены закрытия 05.11.2019 на 213%). Основная цель программы — мотивация ключевого менеджмента, которую компания планирует внедрить с 2020 г. Бумаги Глобалтрак в среду, 7 ноября, прибавили 39,86%.

Совет директоров Акрона рекомендовал дивиденды за 9М19 в размере 101 руб./акция, что предполагает 2%-ную доходность. Рекомендуемая дата закрытия реестра — 11 декабря.

0 0
Оставить комментарий
281 – 290 из 352«« « 25 26 27 28 29 30 31 32 33 » »»

Последние записи в блоге

Ограниченная ликвидность в ближайшие два дня
Техническая фиксация прибыли до длинных выходных?
Новые назначения в администрации США
Вакцинация в США намечена на 12 декабря
Рост волатильности в ближайшее время
Между молотом и наковальней
Техническая коррекция
Вторая вакцина ещё лучше
Ротация продолжается вопреки пандемии
Эпидемия в США выходит из-под контроля

Теги

Daily (302)
ITI Capital (350)
MSCI (2)
MSCI Russia (2)
S&P 500 (1)
Weekly (18)
Ежедневный обзор (302)
Еженедельный обзор (18)
Китай (1)
ключевая ставка (7)
Нефть (2)
облигации (4)
ОФЗ (3)
Рубль (2)
ставка (2)
США (2)
ТМК (1)
ФРС (2)
ЦБ России (8)
Яндекс (3)