Полная версия  
18+
0 0
3 комментария
3 504 посетителя

Блог пользователя Юнисервис Капитал

Корпоративный блог USC

Новости компании. Аналитические обзоры фондового рынка. Информация для инвесторов.
1 – 10 из 261 2 3
Юнисервис Капитал 04.10.2019, 08:18

Финансовый анализ «ПЮДМ» за 6 мес. 2019 г.

«Первый ювелирный» презентует результаты своей работы: по итогам первого полугодия чистая прибыль составила 13,7 млн руб., рентабельность по чистой прибыли - 23%. Финансовый долг, сформированный преимущественно облигационным займом, остался на уровне первого квартала 2019 г. Долговая нагрузка покрывается основными активами компании оценочной стоимостью 147,4 млн руб. Развернутый анализ читайте в нашем аналитическом покрытии.

Ключевые тезисы:

  • Оборот трейдера в первом квартале превысил 2 млрд руб., во втором — 1,7 млрд руб. В сравнении с первым полугодием 2018 г. выручка выросла в 3,2 раза.

  • За счет роста оборота аффинируемого золота агентский доход ООО «ПЮДМ» вырос на 26% по отношению к 6 мес. 2018 г.
  • Показатели рентабельности с 2016 года выросли при существенном увеличении выручки: валовая рентабельность — 83,3%, рентабельность по чистой прибыли — 22,62%, по EBIT — 40,8%.

  • Долговая нагрузка находится на высоком уровне, однако покрывается ликвидными активами трейдера. Финансовый долг на 30.06.19 составил 117 млн руб.
  • Доля долга в выручке составила 92%, отношение долга к EBIT на конец полугодия — 3,2x, долга к капиталу — 2,8х.

  • Сумма дебиторской задолженности в 2 раза больше суммы кредиторского долга.
  • Активы компании в основном сформированы остатком денежных средств и дебиторской задолженностью — 67,2 и 65 млн рублей соответственно.

Смотрите аналитическое покрытие «ПЮДМ» за первое полугодие 2019 г. в формате pdf.

0 0
Оставить комментарий
Юнисервис Капитал 19.08.2019, 12:49

Агентское вознаграждение «Первого ювелирного» растет

Согласно бухгалтерской отчетности ООО «ПЮДМ» за 6 месяцев 2019 года, показатель вырос с 46 до 60 млн рублей, на 25,6% по сравнению с январем-июнем 2018 года.

На рост выручки прежде всего оказала влияние высокая активность трейдера: всего за первое полугодие 2019 года компания выполнила поручения от предприятий, потребляющих драгоценные металлы на 1260 кг золота, на сумму более 3,8 млрд руб. Финансовый долг с начала года не изменился и представлен облигационным займом на сумму 116,4 млн рублей.

Напомним, что в мае прошлого года «Первый ювелирный — драгоценные металлы» вышел на долговой рынок с дебютным выпуском биржевых облигаций (RU000A0ZZ8A2). Ставка купона после первого года обращения была пересмотрена и установлена на уровне 15% годовых до ближайшей оферты в мае 2020 года.

0 0
Оставить комментарий
Юнисервис Капитал 25.07.2019, 05:40

«Первый ювелирный» сокращает потери чистого золота

Снизить долю потерь металла при аффинаже вдвое, до 0,2% от выручки, позволил новоприобретенный спектрометр. На основе данных о составе купленного лома золота компания выбирает подходящие технологии для его термической обработки.

Прибор также помогает избегать покупки некачественного сырья, а с его сертификацией «Первый ювелирный — драгоценные металлы» получил право обращаться в арбитраж в случае, если анализ передаваемого на переплавку лома не будет совпадать с оценкой состава металла аффинажным заводом. В планах компании приобретение плавильной печи для первичной обработки, которая также послужит для дальнейшего снижения угара (убыли массы металла).

Использование спектрометра положительно сказалось на прибыли трейдера вкупе с ростом биржевых цен на золото. При стоимости одного грамма на уровне 2,6-2,9 тыс. руб. «Первый ювелирный — драгоценные металлы» зарабатывал в течение января-июня 2019 г. 80-86 руб. маржинальной прибыли за грамм. Объем переработанного компанией золота в первом полугодии приблизился к 1,3 тонны. Это втрое больше, чем за аналогичный период 2018 г.

0 0
Оставить комментарий
Юнисервис Капитал 24.06.2019, 18:21

Состоялась выплата 13-го купона по облигациям «Первого ювелирного»

Московская компания выплатила процентный доход за 13-й купонный период.

Выплата была совершена 24 июня. Размер дохода по купону составил 616,44 руб. в расчете на одну облигацию. Всего компания выплатила свыше 1,4 млн руб.

Размещение биржевых облигаций «Первого ювелирного» стартовало год назад. Компания привлекала инвестиции по мере потребности в финансировании оборотного капитала и остановилась на сумме 116,4 млн рублей. Всего в обращении находится 2328 пятилетних облигаций. Номинал ценной бумаги — 50 тыс. руб. Ставка составляет 15% годовых. Выплата купонного дохода осуществляется каждые 30 дней. Погашение выпуска назначено на 2023 год.

Эмитентом выступила одна из компаний группы «Первый ювелирный» — ООО «Первый ювелирный — драгоценные металлы» («ПЮДМ»). Основным видом деятельности эмитента является трейдинг. Компания отдает аффинажным заводам на переработку скупленный у ломбардов лом золота. Изготовленные из вторсырья золотые слитки и гранулы «ПЮДМ» реализует оптовым клиентам — ювелирным заводам и банкам, которые и финансируют закупку лома.

Организатором долговой программы выступил «Юнисервис Капитал», андеррайтером — АО «Банк Акцепт».

Вскоре будет опубликован финансовый отчет компании за 1-й квартал, подготовленный аналитиками нашей компании.

0 0
Оставить комментарий
Юнисервис Капитал 20.05.2019, 14:29

Аналитическое покрытие «ПЮДМ» за 2018 год

Чистая прибыль компании удвоилась за год за счет более быстрого оборота и пропорционального снижения агентской величины себестоимости, EBIT — утроилась, а валовая прибыль выросла в 2,7 раз. Об основных финансовых показателях по итогам 2018 года читайте в нашем аналитическом покрытии:

  • К концу года компании удалось снизить срок оборачиваемости капитала по сделкам до 5-7 дней, что позволило выйти на ежемесячный оборот золота в диапазоне 170-200 килограммов. В денежном выражении годовой оборот составил 4,3 миллиарда рублей, что в 3 раза больше значения 2017 года.
  • В силу низкого спроса со стороны ювелирных заводов снизилась маржинальность сделок и, как следствие, агентский доход (выручка). Показатель составил 115 миллионов рублей против 125 в 2017 году.
  • Однако эмитент значительно улучшил другие финансовые показатели за счет работы с бизнес-процессами внутри компании: чистая прибыль в 2018 году составила 16 миллионов рублей, валовая прибыль — 81 миллион рублей, EBIT — 27 миллионов рублей. При этом рентабельность по чистой прибыли составила 14%, по EBIT — 24%, валовая — 70%.

  • Финансовый долг «ПЮДМ» вырос к концу года до 111 миллионов рублей, но он полностью обеспечен ликвидными активами: запасами золота и остатками на расчетных счетах с оборачиваемостью 5-7 дней совокупной стоимостью 141 миллион рублей.
  • С мая 2018 г. по апрель 2019 г. «ПЮДМ» размещал первый выпуск биржевых облигаций (RU000A0ZZ8A2). В обращении находится 2328 ценных бумаг на 116,4 миллиона рублей.
  • Средний объем вторичных торгов бондами составляет 1,1 миллиона рублей в день, средняя цена — выше 101% от номинала.
  • Ключевые направления стратегии компании — повышение операционной эффективности трейдинга за счет сертификации и нового программного обеспечения.

Смотрите pdf-версию аналитического покрытия.

0 0
Оставить комментарий
Юнисервис Капитал 05.04.2019, 12:01

«Первый Ювелирный — Драгоценные Металлы» установил ставку еще 12-ти купонов

Согласно условиям выпуска, в мае компанию ожидает прохождение оферты: инвесторы имеют право предъявить ценные бумаги к досрочному погашению. Эмитент же, в свою очередь, накануне оферты имеет право пересмотреть ставку, определив ее до конца выпуска или назначив следующую оферту. Руководство «ПЮДМ» пошло по второму пути: новая ставка — 15% годовых — будет действительна в течение 12 купонных периодов, то есть следующая оферта состоится через 1 год. Снижение ставки в целом было ожидаемым для рынка событием: 18% годовых выделялось на фоне других размещений даже в сегменте ВДО. К тому же за прошедший год компания сумела заработать хорошую репутацию среди частных инвесторов и доказать свое умение обращаться с привлеченным капиталом.

Сбор заявок на досрочное погашение от владельцев облигаций состоится с 20 по 24 мая, удовлетворение заявок — 29 мая.

На сегодняшний день «ПЮДМ» в рамках первого выпуска, зарегистрированного в 2018 году, разместил 2328 бумаг на общую сумму 116 400 000 рублей.

По предварительным данным, в 2018 году компания увеличила оборот по золоту на 57%, почти до полутора тонн, а общий оборот направления в рублях составил 4,27 млрд рублей. Подробные итоги деятельности трейдера драгоценными металлами будут опубликованы в апреле в рамках аналитического покрытия, которое традиционно готовят специалисты «Юнисервис Капитал».

Исходя из достаточно высокой ликвидности ценных бумаг и средневзвешенной стоимости на уровне 101% от номинала за последние 6 месяцев, эксперты не ожидают большого количества заявок к досрочному погашению. Однако компания в состоянии удовлетворить подобные обращения в установленные законом сроки: торговый оборот не превышает 4-7 дней, за которые формируются ликвидные остатки денежных средств. Кроме того, как сообщалось ранее, Альфа-Банк установил эмитенту овердрафт с ежемесячным лимитом 60 млн рублей по ставке 12,7% годовых.

0 0
Оставить комментарий
Юнисервис Капитал 25.02.2019, 17:32

9-й купон выплатил «Первый ювелирный» сегодня

Размер начисленных доходов за 9-й купонный период в расчете на одну ценную бумагу составил 739,73 рублей. Всего эмитент выплатил 1 722 091,44 руб. по 2328 размещенным облигациям (RU000A0ZZ8A2). Расчет проводился по ставке 18% годовых, установленной на 1-12 купоны, до мая 2019 г.

Напомним, торги облигациями ООО «ПЮДМ» стартовали на Московской бирже 30 мая. На сегодняшний день размещена большая часть выпуска, состоящего из 3800 ценных бумаг, что соответствует инвестиционной стратегии эмитента — пополнении оборотного капитала по мере необходимости. Объем зарегистрированного выпуска составляет 190 млн рублей, номинал биржевой облигации — 50 тыс. рублей, срок обращения — 5 лет. Организатором облигационного займа и представителем владельцев облигаций является «Юнисервис Капитал».

Инвестиционная программа позволяет «Первому ювелирному» динамично развивать трейдинг драгоценными металлами. Среднемесячный оборот металла составляет в среднем 200 кг.

0 0
Оставить комментарий
Юнисервис Капитал 18.02.2019, 13:30

«Золотые» витамины раздал «Первый ювелирный» на выставке Junwex-2019

Компания провела для участников международного форума ювелирной индустрии «Junwex Петербург» акцию «ПЮДМ. Мы заботимся о здоровье вашего бизнеса».

Ведущие менеджеры во главе с генеральным директором Романом Асановым дарили коллегам из разных регионов страны и из зарубежья витамины в такой же банке, в которую упаковывается аффинированное золото в гранулах. Актуальное в сезон простуд маркетинговое мероприятие «ПЮДМ» вызвало положительную реакцию и способствовало установлению профессиональных контактов.

В рамках выставки «Первый ювелирный» обсудил возможные сценарии сотрудничества с представителями 80 компаний со всей России, в числе которых «Якутские бриллианты», «Костромской алмазный дом», «Сияние Сибири», «Амурский ювелирный завод», «Русские самоцветы», «Ювелирпромторг» и мн. др.

Были проведены встречи и с конкурентами в части купли/продажи и экспертизы драгоценных металлов. На рассмотрении стояла проблема снижения себестоимости агентских услуг и накладных расходов, а также ускорения цепочки поставок. В результате трейдеры золотом выразили обоюдное желание повышать стандарты обслуживания клиентов.

Напомним, обороты по трейдингу компании удается наращивать, благодаря облигационному займу (RU000A0ZZ8A2).

0 0
Оставить комментарий
Юнисервис Капитал 12.02.2019, 09:12

"Первый ювелирный" наращивает объемы закупки золота

Компания успешно преодолела непростое для рынка трейдинга январское затишье, объемы ежедневной отгрузки лома золота составили 12-13 кг. В феврале «Первый ювелирный» рассчитывает поставить рекорд, собрав 270-300 кг за месяц.

Объемы удается наращивать, благодаря оптимизации внутренних процессов. Компания разделила обязанности на 4-х этапах: проверка, оформление документов, приемка и отправка лома золота. Также был обновлен штат экспертов-оценщиков драгоценных металлов.

В свою очередь, аффинажные заводы сократили период переплавки золота в гранулы с 7-и до 4-х дней. Более лояльные договоренности достигнуты и в отношении переплавки так называемых шлаков (остатков), что позволит компании минимизировать потери золота на этом этапе.

В настоящее время руководство «Первого Ювелирного» рассматривает возможность открытия представительства в Краснодаре по направлению трейдинга. В частности, оцениваются перспективы создания регионального хаба по скупке лома и продаже чистого золота на базе действующей компании-партнера.

Генеральный директор ООО "Первый ювелирный - драгоценные металлы" Роман Асанов

Помимо трейдинга, компания развивает сеть ювелирных магазинов и ломбардов. Если бизнес по продаже драгоценностей стагнирует, то спрос на услуги ломбардов сейчас растет. Но ужесточение законодательства в сфере кредитования приводит к оттоку небольших игроков с рынка. В этих условиях у «Первого ювелирного» как у опытной компании с зарекомендовавшей себя системой управления и оценки появляется возможность расширить бизнес на достаточно выгодных условиях, приобретая сформированные портфели займов. Сейчас компания ведет переговоры с владельцами действующих ломбардов в Москве и Подмосковье.

Инвестиционная стратегия «Первого ювелирного» остается прежней: компания продолжает привлекать средства на развитие трейдинга в рамках облигационного выпуска объемом 190 млн рублей. В декабре и январе прошли доразмещения по 15 млн рублей. В настоящий момент всего в обороте находится 2328 бумаг на сумму 116,4 млн рублей. Объемы торгов облигациями в январе составили близкие к рекордному показателю 27,2 млн рублей, средневзвешенная цена — 100,8% от номинала.

0 0
Оставить комментарий
Юнисервис Капитал 04.12.2018, 09:36

Финансовый анализ группы «Первый ювелирный» за 9 месяцев 2018 г.

Основным драйвером роста компании выступает трейдинг. Ежемесячный оборот драгоценных металлов превышает 300 кг, что позволило заработать на данном направлении более 2,5 млрд руб. за 9 мес. при совокупном обороте компаний группы 3,2 млрд руб. Также трейдер сформировал большую часть чистой прибыли группы «Первый ювелирный» — 17,2 из 33 млн руб.

Читайте в аналитическом обзоре деятельности компании за 9 мес. 2018 г.:

    • В третьем квартале сеть закрыла 3 неэффективных ломбарда, благодаря чему валовая рентабельность выросла с 14,9% во втором квартале до текущих 17,5%. Однако выручка направления снижается: за 9 мес. 2018 г. показатель составил 654 млн руб. с учетом возврата займов и процентов.
    • Ломбардный бизнес будет поддерживать прибыль группы в период сезонного снижения трейдинга, наблюдаемого в начале года, а также в мае и частично в июне.
    • Трейдинг — растущее направление «Первого ювелирного», принесшее в январе-сентябре 78% выручки группы. За счет него оборот группы вырос на 52%, до 3,2 млрд рублей.

    • Чистая прибыль группы достигла 33 млн руб. по итогам 9 мес. 2018 г. При значительном росте бизнеса рентабельность сохраняется на высоком уровне: валовая — 42%, по EBIT — 13%, по чистой прибыли — 10%.
    • Финансовый долг компаний группы на конец 3-го кв. составил 138 млн руб. При этом весь объем покрывается высоколиквидными активами. Чистые активы — 76 млн руб.
    • Долговая нагрузка находится на приемлемом уровне: доля долга в выручке составила 30%, отношение долга к EBIT — 2,2х.
    • В мае ООО «Первый ювелирный — драгоценные металлы» («ПЮДМ») выпустило биржевые облигации на 190 млн руб. Планируется постепенное размещение выпуска, в зависимости от потребности в оборотном капитале трейдера и ломбардов. На конец сентября размещено 1728 облигаций на 86,4 млн руб. Эмитент выплатил доход уже за 6 купонных периодов.
    • Мини-бонды ООО «ПЮДМ» ликвидны во вторичном обращении. Средний ежедневный объем торгов — 1,5 млн руб. Простая доходность составила 14-16% годовых, средневзвешенная цена в октябре-ноябре — 100,66%. Компания способна обслуживать эмиссию за счет доходов от операционной деятельности.

Подробный аналитический отчет в формате pdf смотрите по ссылке.

0 0
Оставить комментарий
1 – 10 из 261 2 3

Последние записи в блоге

Выплата 4-го купона по облигациям «ГрузовичкоФ-Центр» состоится сегодня
«Дядя Дёнер» выплатил 17-й купон по облигациям
Четвертый купон выплатили «Кисточки Финанс»
«Кузина» выплатила первый купон по облигациям
«НЗРМ» получил более 1 млн рублей субсидий
«Ламбумиз» выплатит третий купон
«Нафтатранс плюс» разместит облигации на четверть миллиарда
Мы вошли в топ-3 организаторов выпусков high-yield
Итоги размещения облигаций ООО «Ультра»
Завод «Ламбумиз» освоил половину облигационного займа

Последние комментарии в блоге

«САМАРАТРАНСНЕФТЬ-ТЕРМИНАЛ». История продолжается (1)
"Дядя Дёнер" - лучший нестационарный торговый объект (1)
"Дядя Дёнер" выплатил первый купон (1)

Теги

автопарк (39)
выплата купона (75)
грузовичкоф (58)
долговые программы (47)
драгоценные металлы (26)
дядя дёнер (53)
инвестиции (26)
инвесторам (127)
московская биржа (33)
мсб (46)
НЗРМ (26)
облигации (162)
объем торгов (60)
первичное размещение (27)
первый ювелирный (37)
производство (40)
пюдм (34)
средневзвешенная цена (50)
фастфуд (30)
эмитенты (29)