Полная версия  
18+
0 0
2 комментария
4 501 посетитель

Блог пользователя DTI Algorithmic

Блог DTI Algorithmic

Рассказываем, как сохранить деньги на фондовом рынке, и держим в курсе трендов финтеха. Официальный канал компании DTI Algorithmic об экономике, инвестициях и новых технологиях. https://blog.dti.team/about/
1 – 4 из 41
DTI Algorithmic 26.12.2018, 14:27

Нефть: что влияло на цену в 2018 году

В 2018 году ситуацию на мировом рынке нефти можно разделить на два больших этапа: рост цены в январе—октябре и падение в октябре—декабре.

Динамика цен на нефть Brent в 2018 году. Источник: Investing.comОткрыть оригинал

Рассказываем, что влияло на котировки.

Рост: январь—октябрь

11 января цены на Brent достигли максимума с 2014 года и составили $70 за баррель. Тенденция на повышение держалась до октября. Рынок ожидал, что спрос на нефть будет превышать предложение. Основные причины этого:

Соглашение ОПЕК+. В ноябре 2017 г. ОПЕК и союзники картеля в очередной раз продлили сделку о сокращении добычи нефти. Это продолжало влиять на цену в начале 2018 года — рынок ждал сокращения предложения сырья. В июне ОПЕК+ ослабили квоты, однако это не помешало росту цены — страны договорились увеличить добычу меньше, чем планировали.

Спрос на нефть со стороны Китая. В январе Китай импортировал 9,57 млн баррелей в сутки — на 20% больше импорта, чем в прошлом году.

Санкции против Ирана. В начале мая США объявили о выходе из сделки, ограничивающей ядерный потенциал Ирана в обмен на снятие международных санкций. Дональд Трамп анонсировал восстановление ограничений против страны, в том числе запрет на покупку иранской нефти и нефтепродуктов третьими странами. Агентство S&P прогнозировало, что, отказ от нефти из Ирана сократит предложение более чем на 1 млн барр./сутки.

При этом цена несколько раз корректировалась на фоне новостей:

  • В феврале Саудовская Аравия объявила о масштабных скидках для европейских и американских покупателей нефти, а Ирак понизил цены для всех рынков. Члены ОПЕК также увеличили экспорт производимой нефти. Решение картеля, скорее всего, было связано с ростом добычи в США — в первую неделю февраля она достигла максимума с 1970 года.
  • В мае—июне Евросоюз обсуждал способы обхода санкций США против Ирана. Лидеры стран договорились принять меры по защите интересов европейских компаний, инвестирующих в Иран, от санкций США. Реально механизм обхода ограничений не был создан.
  • В конце июня Дональд Трамп заявил, что уговорил Саудовскую Аравию увеличить добычу на 2 млн баррелей в сутки — гораздо сильнее, чем решили ОПЕК+. В июле издание The Wall Street Journal опровергло это утверждение — государство не давало обещания нарастить добычу, а подтвердило способность это сделать. Подробнее о том, как еще Трамп влиял на нефтяной рынок.

Несмотря на корректировки, тренд на рост нефтяных цен не прекращался. 3 октября котировки достигли годового максимума, превысив $86 на ожиданиях жестких санкций против Ирана.

О максимальной за год цене нефти

Падение: середина октября—декабрь

С октябрьских максимумов нефть потеряла более $30 в цене — на 25 декабря февральский фьючерс на нефть Brent торговался на уровне $50,5 за баррель. Нефть падает с начала октября. Настроения на рынке изменились — ожидания дефицита сырья на рынке сменились ожиданиями его избытка.

О риске этого говорил рост коммерческих запасов нефти в США. По данным Минэнерго страны, объем сырой нефти в стране за исключением стратегических резервов с конца сентября в большинстве случаев увеличивается сильнее прогнозов. В начале октября фактический рост запасов опередил прогнозы на 6 млн баррелей.

Изменение коммерческих запасов нефти в США. Источник: Investing.comОткрыть оригинал

На рынке также появилась информация, что за вторую неделю октября Минэнерго США продало 1,1 млн баррелей стратегических запасов нефти и планирует продать еще 10 млн.

О планах продажи стратегических запасов нефти США

В конце октября Халида аль-Фалеха, глава министерства энергетики Саудовской Аравии, заявил о готовности страны повысить добычу сырья, чтобы не допустить дефицита топлива на рынке:

«Власти королевства работают над стабилизацией мировых рынков и готовы увеличить добычу нефти до 11 млн баррелей в сутки, а в случае необходимости и до 12 млн баррелей в сутки».

Интервью главы Минэнерго Саудовской Аравии

#подробнее О падении нефти в октябре в блоге DTI Algorithmic

5 ноября США восстановили санкции против энергетического, транспортного и банковского секторов Ирана из-за нарушений ядерной сделки. Под них попало более 700 граждан и компаний страны — в основном, из энергетического, транспортного и банковского секторов, включая ЦБ Ирана. Однако ограничения оказались слабее ожидаемого.

Список попавших под санкции

США объявляли, что цель новых санкций — сократить экспорт иранской нефти до нуля. Для этого государство предупреждало о возможных ограничениях против организаций из других стран за торговлю с подсанкционными иранскими компаниями. В итоге было сделано исключение для восьми крупных покупателей нефти из Ирана: Китая, Индии, Италии, Греции, Японии, Южной Кореи, Тайваня и Турции. До марта 2019 г. они могут экспортировать ее без санкций в ограниченном объеме.

#подробнее О падении санкциях против Ирана в блоге DTI Algorithmic

Более мягкий вариант санкций против Ирана означал не такое серьезное сокращение предложения, как ожидалось. Одновременно с этим осенью замедлился рост спроса крупнейших потребителей нефти — Китая и Индии.

Отчет ОПЕК о рынке нефти за ноябрь

В начале декабря для стабилизации цен страны ОПЕК+ решили сократить нефтедобычу на 1,2 млн баррелей в сутки. Из них на 228 тыс. баррелей в сутки сократит Россия.

Подробнее о результатах встречи ОПЕК+

Михаил Дорофеев, глава аналитического департамента и управляющий портфелем DTI Algorithmic:

«Сейчас нефть уже торгуется ниже, чем после объявления о продлении сделки. Я ожидаю, что падение цены продолжится. Дело в том, что в этот раз договоренность сложно далась ОПЕК и их союзникам — никто особо не хочет сдавать позиции и сокращать свою долю в мировой добыче.

ОПЕК распадется, об этом уже говорил мой коллега — мелкие страны-участницы начали уходить из картеля. Это признак, что сила, значение и вообще экономический смысл организации теряются.

В первую очередь, потому что очень существенное место на рынке заняли США. Когда соглашение только заключалось, было известно, что это государство приложит все силы, чтобы захватить долю рынка, от которой отказались ОПЕК+. У США это получилось — они разогнали сланцевую добычу, снова стали нетто-экспортером нефти и одним из лидеров по ее производству, в августе обогнав Россию.

Недавно появилась важная для рынка и сделки ОПЕК+ новость — США вернулись к рассмотрению законопроекта „Против картелей по производству и экспорту нефти“, NOPEC. В июне его одобрил юридический комитет палаты представителей Конгресса, а в конце ноября он был передан на рассмотрение Минюсту. Этот законопроект, если его примут, распространит на ОПЕК действие антимонопольного законодательства.

Если страны ОПЕК не смогут действовать как картель и регулировать предложения, то думаю, что они начнут продавать наперегонки для удержания своих долей рынка. Такой сценарий может привести к сильному обвалу цен — нефть может упасть ниже $25. После этого добыча нефти для многих компаний станет нерентабельной, и с рынка уйдут слабые игроки. Число буровых начнет снижаться и добыча нефти будет постепенно падать. Так уже происходило в 2014–2015 гг.»

Подробнее о взгляде Михаила на рынок нефти в блоге DTI Algorithmic

UPD. 24 декабря цена нефти снова резко упала — на 6% за день. На инвесторов подействовали негативные новости из США:

  • правительство страны приостановило работу из-за разногласий по поводу бюджета;
  • кривая доходности американских гособлигаций инвертировалась на участке 1–2 года;
  • президент США Дональд Трамп назвал ФРС «единственной проблемой США».

О падении на рынке нефти в конце декабря

Рынок воспринял эти новости как сигнал будущей рецессии и слабого спроса на нефть.

#ключевыетемы2018

Опубликовано 20.12.2018

Больше аналитики и новостей доступно на blog.dti.team

Читайте нас в Телеграме и на Facebook

0 0
Оставить комментарий
DTI Algorithmic 11.12.2018, 18:00

Катар выйдет из ОПЕК в 2019 году

3 декабря 2018 г. Катар объявил, что выйдет из организации стран — экспортеров нефти (ОПЕК) 1 января 2019 года. Государство входило в картель с 1961 г. По словам правительства страны, основная причина выхода — фокус на развитии газовой отрасли.

Какие еще страны выходили из ОПЕК

Саад аль-Кааби, министр энергетики Катара:

«Решение о выходе из ОПЕК не было политическим или связанным с разногласиями с другими странами-членами ОПЕК. Это решение техническое, вызванное желанием укрепить позицию Катара как надежного поставщика энергии в мире, а также исходя из объемов добычи нефти Катаром.

Оно отражает желание Катара сосредоточить свои усилия на планах по развитию и увеличению добычи природного газа с 77 млн т в год до 110 млн т в ближайшие годы.»

Цитаты Саада аль-Кааби на РИА Новости и РБК

Полная речь аль-Кааби на видео

Аналитики называют другую причину — напряженные отношения с Саудовской Аравией, лидером ОПЕК. В июне 2017 г. Саудовская Аравия, Бахрейн, Объединенные Арабские Эмираты и шесть других стран разорвали или ухудшили дипломатические отношения с Катаром. Эти государства обвинили правительство Катара в финансировании радикальных исламистских группировок в Сирии.

#подробнее О разрыве дипломатических отношений между арабскими странами, других мерах давления на Катар со стороны Саудовской Аравии и возможных политических причинах выхода страны из ОПЕК

Выход из ОПЕК позволит Катару не соблюдать квоты по добыче нефти. 30 ноября 2016 г. члены ОПЕК и некоторые другие страны, включая Россию, договорились об ограничении добычи нефти, чтобы сдержать падение ее цены. Катар снизил производство примерно на 7,6% — на 50 тыс. баррелей в сутки.

О сделке ОПЕК+

Прогнозы о будущем сделки

В 2017 году Катар добывал 600 тыс. баррелей нефти в сутки — 1,85% от общего производства стран ОПЕК. Поэтому возврат производства страны к уровням 2016 г., по прогнозам, не сильно повлияет на цену нефти.

Статистика добычи нефти странами ОПЕК

Максим Нечаев, аналитик IHS Markit:

«[Катар] добывает около 6% от всей добычи Саудовской Аравии и меньше 2% добычи всех стран — участниц ОПЕК, по данным на октябрь. Катар максимум может нарастить добычу на 100 тыс. барр. в сутки, и в рамках добычи всех участников соглашения это совсем несущественный объем.»

#справка 7 декабря участники сделки договорились о дополнительном сокращении добычи нефти: на 2,8% для стран ОПЕК и на 2% для стран вне картеля от уровня октября 2018 г.

Динамика цены нефти показывает, что рынок не ждет значительного роста предложения со стороны Катара. Стоимость сырья выросла после объявления государства о выходе из ОПЕК.

Стоимость февральского фьючерса на нефть марки Brent. Источник: Investing.comОткрыть оригинал

Подробнее о решении Катара в газете «Ведомости»

Опубликовано 06.12.2018

Больше аналитики и новостей доступно на blog.dti.team

Читайте нас в Телеграме и на Facebook

0 0
Оставить комментарий
DTI Algorithmic 29.11.2018, 14:18

Коммерсантъ: Саудовская Аравия считывает сценарий развала ОПЕК

В Саудовской Аравии задумались о возможных последствиях распада ОПЕК. Как сообщила газета The Wall Street Journal, финансируемый Эр-Риядом исследовательский центр пытается оценить, каким образом сценарий развала организации может повлиять на нефтяной рынок. О возможности краха нефтяного картеля заговорили после критики, высказанной в адрес организации президентом США Дональдом Трампом.

Действительно ли возможен сценарий развала Организации стран-экспортеров нефти, и как на него могут отреагировать нефтяные котировки? Вице-президент компании «Золотой монетный дом» Алексей Вязовский считает, что ОПЕК скорее может грозить не внешнее воздействие, а ее собственные внутренние проблемы. Однако говорить о возможности распада этой организации и нефтяного демпинга со стороны ее участников сегодня рано, уверен эксперт.

Алексей Вязовский, вице-президент компании «Золотой монетный дом»:

«Пока о развале ОПЕК говорить не приходится. Более того, соглашение „ОПЕК плюс“ намекает на то, что и другие страны, в частности, Россия, координируют свои объемы и цены со странами ОПЕК. Хотя по ОПЕК, конечно, существуют серьезные проблемы, которые могли бы привести к развалу. В первую очередь, это проблема несоблюдения квот.

Но говорить о смерти этой организации все-таки пока преждевременно. Если, например, научно-технический прогресс рванет ускоренными темпами, то это, безусловно, может ударить по нефтедобывающим странам. Они вступят в ценовую конкуренцию и разорвут ОПЕК. Цены на нефть тогда пойдут вниз, потому что будут все демпинговать. Такой сценарий, конечно, апокалиптический мог бы и случиться, если бы потребление нефти не росло. А народонаселение в мире растет, мировая экономика ускоряется — это все приводит к тому, что увеличивается потребление. До тех пор, пока мир потребляет все больше и больше нефти, страны-экспортеры будут себя чувствовать нормально.»

ОПЕК скорее может распасться не де-юре, а де-факто, полагает управляющий партнер финтех-компании DTI Algorithmic Александр Бутманов. По его мнению, если кризис в организации случится на фоне низких цен на нефть, котировки могут по-настоящему рухнуть.

Александр Бутманов, управляющий партнер финтех-компании DTI Algorithmic:

«Если цена на нефть очень долго постоит около $35, то внутри ОПЕК могут начаться распри. Если некоторые страны Латинской Америки, даже не считая Венесуэлу, и страны Персидского залива начинают экспортировать все больше и больше нефти для того, чтобы сходился бюджет, то в случае явного признания, что ОПЕК больше нам не указ, думаю, мы можем увидеть обвал котировок еще раза в два от $35, то есть куда-нибудь на $15. Но это будет недолго.»

Антирекорд котировок нефти последних лет был зафиксирован в январе 2016 года, когда цена на Brent опускалась до отметки $27,88 за баррель. Сейчас Brent торгуется ниже $70.

Оригинал — Коммерсантъ.

Опубликовано 09.11.2018

Больше аналитики и новостей доступно на blog.dti.team

Читайте нас в Телеграме и на Facebook

0 0
Оставить комментарий
DTI Algorithmic 20.07.2018, 12:09

Как рынки реагируют на инициативы Трампа. Часть 3: нефть

Последние недели Трамп будоражил рынок. Он анонсировал второй этап налоговой реформы, обострил торговую войну с Китаем и другими странами и заявил, что уговорил Саудовскую Аравию дополнительно увеличить добычу нефти (уже после встречи ОПЕК).

В этой статье рассказываем про рынок нефти.

На встрече 23 июня страны ОПЕК+ решили временно увеличить добычу нефти на 1 млн баррелей в сутки. Причина в ожидаемом росте спроса в третьем квартале 2018 года — увеличение предложения должно стабилизировать рынок.

Дональд Трамп считает цены на нефть завышенными из-за манипуляций ОПЕК. Президент США заявлял об этом до и после июньского решения картеля.

20 апреля: «Похоже, ОПЕК снова взялась за свое. Учитывая рекордное количество нефти, включая заполненные танкеры, ее цены искусственно завышены! Нехорошо, мы этого не потерпим!»

13 июня: «Цена нефти слишком высока, ОПЕК снова взялась за свое. Нехорошо!»

4 июля: «Монополисты ОПЕК должны помнить, что цена бензина растет, а они не пытаются помочь. Более того, они подталкивают цены наверх, тогда как США защищают многих из них за очень небольшую сумму. Это должно работать в обе стороны. НЕМЕДЛЕННО СНИЗЬТЕ ЦЕНЫ!»

Есть несколько причин сохранения высоких цен на нефть после встречи ОПЕК+:

  • Предложение нефти в будущем увеличится меньше, чем предполагалось. Россия и Саудовская Аравия планировали ослабить общую квоту на 1,5 млн барр./сутки, а в итоге решили на 1 млн.
  • Падение добычи нефти в июне. Предварительные данные за июнь (отчет S&P Global) показывали, что производство нефти со стороны ОПЕК пока почти не изменились. По данным S&P, с мая по июнь добыча картеля выросла на 90 тыс. баррелей в день. Саудовская Аравия и Ирак увеличили добычу до максимальных с декабря 2016 г. уровней. Этот рост компенсировался падением производства с Анголе, Ливии, Венесуэле и Иране.

Открыть оригинал

  • Эффект от санкций против Ирана. В начале мая США объявилио выходе из сделки, ограничивающей ядерный потенциал Ирана в обмен на снятие международных санкций. Американские ограничения в отношении иранской энергетической отрасли будут действовать с ноября 2018 г. Они включают санкции против третьих государств за покупку нефти и нефтепродуктов Ирана. Если покупатели откажутся от иранской нефти, ее предложение сократится более чем на 1 млн барр./сутки.

#справка 2 июля американский Госдеп смягчил свои требования о полном отказе от иранской нефти. США готовы не вводить санкции против стран, которые сократят ее импорт — не обязательно до нуля. Такая возможность будет обсуждаться в каждом конкретном случае.

Более мягкие ограничения важны для крупных покупателей нефти Ирана — Китая, Индии, Турции

30 июня президент США заявил, что уговорил короля Саудовской Аравии увеличить добычу нефти на 2 млн баррелей в сутки, чтобы снизить цену сырья:

«Только что разговаривал с королем Саудовской Аравии Сальманом и попросил его увеличить добычу нефти из-за беспорядков в Иране и Венесуэле и их неспособности работать. Может быть, на 2 млн баррелей, чтобы компенсировать разницу... Цены так высоки! Он согласился!»

По данным The Wall Street Journal, это не так — Саудовская Аравия не давала обещания нарастить добычу на 2 млн барр./сутки, а подтвердила способность это сделать. Источники издания заявили, что государство не намерено добывать более 11 млн баррелей в день — поддерживать высокие темпы производства дорого. В июне королевство нарастило добычу до 10,39 млн баррелей в день.

Тем не менее, 11 июля нефть марки Brent падала более чем на 7%. Одна из причин — публикация доклада ОПЕК за июнь. По данным картеля, его совокупная добыча в июне выросла на 173 тыс. барр./сутки до 32,33 млн барр./сутки. При этом производство Саудовской Аравии увеличилось на 405 тыс. баррелей в день.

ОПЕК прогнозирует, что рост спроса на нефть в 2019 году замедлится до 1,45 млн барр./сутки (в 2018 году картель ожидает рост на 1,65 млн баррелей в день). Рост предложения от не входящих в ОПЕК стран, как ожидает картель, ускорится с 2 млн барр./сутки в 2018 году до 2,1 млн барр./сутки в 2019 г.

На стоимость нефти также повлияла информация о восстановлении поставоксо стороны Ливии.

#справка Конфликт между Ливийской национальной армией и официальными властями страны в середине июня привел к блокировке нефтяных терминалов в портах. Это парализовало добычу нефти на 850 тыс. барр./сутки

UPD. По данным Bloomberg, администрация Дональда Трампа обсуждает продажу от 5 до 30 млн баррелей из стратегических запасов нефти США. Если запасы будут реализованы, предложение нефти увеличится, что также снизит цену.

К 19:00 17 июля цена фьючерсов на нефть Brent не восстановилась.

Открыть оригинал

Михаил Дорофеев, главный портфельный аналитик и стратег финтех-компании DTI Algorithmic:

«С нефтью много важного произошло за последние недели. Сначала состоялась встреча ОПЕК, где договорились о наращивании добычи на миллион баррелей в день. Некоторые страны уже этим воспользовались.

Изменяя добычу, картель может управлять ценами: сократили предложение — цена выросла, увеличили предложение — цена упала. В долгосроке это более—менее очевидно, но краткосрочная реакция рынка на поток разнонаправленных новостей — «игра с неопределенным исходом».

Кто-то сейчас может проявить интерес на иранскую нефть, — например, Китай, на который через каскад заградительных пошлин достаточно сильно давят США. В сочетании с повышением квот на добычу для стран ОПЕК и не ОПЕК это может обвалить нефтяные цены на 10-15%.

Но дополнительную поддержку нефтяным ценам оказывает не только иранский вопрос — есть проблемы с производственными мощностями у Канады, где вышло из строя оборудование и примерно до августа снизился выпуск нефти, и сильнейшее падение добычи в Венесуэле. Был также провал в добычи у Ливии и так далее.

Получается, в какой-то момент предложение снизилось, а спрос повысился из-за автомобильного сезона в США. Одновременно падение предложения и рост спроса ударяет по запасам, которые в ряде недавних публикаций из раза в раз показывают гигантские сокращения. Если ОПЕК не увеличит добычу сильнее и иранскую нефть не продолжат покупать, цена может вырасти.

Интересны индикаторы, которые показывает межрыночный технический анализ. В соответствии с циклами финансового рынка, на определенном этапе ужесточения денежно-кредитной политики разворачивается вниз рынок облигаций, через некоторое время — рынок акций и уже потом сырье.

В данном случае облигации развернулись вниз еще в конце 2017 — начале 2018 г. и достаточно существенно упали. Рынок акций США остается в широком боковом тренде уже целых полгода после февральского черного понедельника. Американские акции в целом не растут и не падают, показывая приличную динамику по сравнению с общемировым результатом (особенно это касается технологического сектора).

Единственное, что заметно росло без существенных коррекций в последние полгода — это цены на сырье (за исключением драгоценных металлов), особенно на нефть. Еще раз подчеркнем, что сырье растет в поздней (завершающей) стадии экономического цикла. Оно отыгрывает инфляцию, проявляющуюся как результат стимулирующей монетарной политики. С краха пузыря на рынке нефти неоднократно начинались финансовые кризисы мирового масштаба.

Отметим, что по определенным признакам мы не ожидаем наступления масштабного финансового кризиса до конца 2019 года. Однако последовательность «облигации вниз + акции вбок» по логике межрыночных взаимодействий может вскоре дополниться еще и разворотом рынка сырья. Сырьевой индекс INVESCO DB COMMODITY INDEX TRACKING FUND ($DBC) уже показывает признаки слабости (см. график ниже).

Другими словами, коррекция цен на рынке нефти на 10–20% на горизонте 3–6 месяцев не станет для нас неожиданностью."

Открыть оригинал

Больше аналитики и новостей доступно на blog.dti.team

Читайте нас в Телеграме и на Facebook

0 0
Оставить комментарий
1 – 4 из 41

Последние записи в блоге

Google облегчает поиск по видео
О причинах не торговать на бирже и секрете неразорения
Владельцев криптовалют хотят лишить анонимности
Индия освобождает стартапы от налога на ангельские инвестиции
Рубль ощутил давление нефти
Рубль ощутил давление нефти
Рубль ощутил давление нефти
Идея на миллион: инвестируем в нефтяной сектор
Почему арестовали бывшего владельца биржи Wex
Вторая волна: курс «Торгуй как профессионал» от Михаила Дорофеева

Последние комментарии в блоге

Продажа акций компании Western Digital Corp.($WDC) (1)
Как инвестировать в иностранные ценные бумаги (1)

Теги

Акции (56)
Биткоин (13)
Блокчейн (15)
бутманов (23)
Деньги (61)
Доллар (14)
Дорофеев (24)
Инвестидеи (11)
Инвестидея (31)
Инвестиции (94)
Китай (12)
Криптовалюты (16)
Медицина (10)
Нефть (14)
Рубль (14)
США (36)
Трамп (12)
Трейдинг (64)
Финансы (98)
Экономика (75)