Полная версия  
18+
0 0
2 комментария
8 011 посетителей

Блог пользователя DTI Algorithmic

Блог DTI Algorithmic

Рассказываем, как сохранить деньги на фондовом рынке, и держим в курсе трендов финтеха. Официальный канал компании DTI Algorithmic об экономике, инвестициях и новых технологиях. https://blog.dti.team/about/
11 – 14 из 141 2
DTI Algorithmic 16.11.2018, 16:45

Разбираемся в причинах падения нефти и укрепления рубля

13 ноября стоимость январского фьючерса на нефть марки Brent упала почти на 7%, до 64,64$ за баррель. По сравнению с максимумами октября стоимость снизилась почти на 25%.

Динамика цены январского фьючерса на нефть Brent. Источник: Investing.comОткрыть оригинал

Американская нефть WTI и российская Urals также подешевели. Ниже — об основных причинах падения стоимости нефти.

Исключения в санкциях против Ирана. 5 ноября США восстановили санкции против энергетического, транспортного и банковского секторов Ирана. Власти США заявляли, что цель новых санкций — сократить до нуля экспорт иранской нефти.

Государство объявляло, что планирует ввести ограничения против других стран за торговлю с подсанкционными иранскими компаниями. Однако для крупных покупателей нефти из Ирана было сделано исключение. Китай, Индии, Италия, Греции, Япония, Южная Корея, Тайвань и Турция могут экспортировать ее в ограниченном объеме без санкций в течение 180 дней.

Ожидания антииранских санкций были важной причиной роста цены на нефть — аналитики ожидали, что из-за них предложение на рынке сократится более чем на 1 млн барр./сутки. Благодаря исключениям эффект от ограничений будет слабее.

Оценка влияния санкций против Ирана от S&P

Подробнее о санкциях США против Ирана в блоге DTI Algorithmic

Прогнозы ОПЕК. 11 ноября прошли переговоры министров стран ОПЕК+. Они обсудили перспективы рынка нефти на 2019 год — министры ожидают, что предложение будет расти быстрее спроса. Конкретные условия сделки о снижении добычи нефти не были изменены — обновлять их будут в декабре 2018 г.

13 ноября ОПЕК опубликовал ежемесячный прогноз по рынку нефти. Организация ожидает, что спрос на нефть в 2019 г. вырастет на 1,29 млн барр. в сутки — это на 70 тысяч баррелей слабее, чем в сентябрьском прогнозе. Причины снижения ожиданий — замедление глобальной экономики из-за торговых войн и слабых развивающихся рынков, в том числе Китая.

Если рост спроса на рынке нефти будет ослабевать, покупатели смогут договариваться о более выгодных условиях. Поэтому прогнозы закладываются в цену.

Подробнее о переговорах ОПЕК+ на Газета.Ru и о прогнозах ОПЕК на OilPrice

Рост коммерческих запасов нефти в США. По данным Минэнерго США, с конца сентября 2018 г. объем коммерческих запасов сырой нефти в стране увеличивается. В большинстве случаев — сильнее прогнозов.

Изменение коммерческих запасов нефти в США. Источник: Investing.comОткрыть оригинал

Рост коммерческих запасов нефти говорит об избытке сырья на рынке — предложение увеличивается сильнее спроса. Эти данные подкрепляют прогнозы ОПЕК.

Экспирация опционов. Аналитики Goldman Sachs считают, что давление на рынок оказали финансовые компании. Инвестбанки продают опционы на нефть, дающие право на покупку сырья по определенной цене. По данным Goldman, 13 ноября им пришлось продавать нефть по этой цене — ниже рыночных уровней. В результате распродаж котировки снизились.

Подробнее о мнении Goldman Sachs на The Economic Times

Налоги и пошлины от экспорта нефти — крупная статья пополнения бюджета России, около 40% в 2017 г. Нефть торгуется в долларах, но налоги собираются в рублях, поэтому важно смотреть на одновременное движение цены нефти и курса национальной валюты.

Обычно рубль укрепляется при росте нефтяных цен и ослабевает при их падении. В августе 2018 г. рубль дешевел при растущей нефти. Зависимость между их уровнями нарушилась. Это было хорошо для российского бюджета.

#подробнее О цене нефти в рублях и ее значении для России в блоге DTI Algorithmic

Сейчас ситуация обратная. Несмотря на серьезное падение нефти 13 ноября, на следующий день рубль укрепился.

Динамика курса рубля. Источник: Investing.comОткрыть оригинал

Причиной может быть временное снижение геополитической напряженностипо данным Bloomberg, до конца года США вряд ли введут серьезные санкции против России. Косвенно это подтверждает аукцион по размещению ОФЗ, который Минфин РФ провел 14 ноября.

Ведомству удалось полностью разместить предложенные инвесторам бумаги — два выпуска объемом по 10 млрд руб. Суммарный объем спроса составил 29,716 млрд руб. За август — начало октября, когда рубль девальвировался, Минфин планировал провести 13 аукционов. Шесть из них не состоялись, шесть выпусков были размещены частично и только на одном был продан весь объем ОФЗ.

Результаты аукционов ОФЗ

Правительство не могло продать бумаги на желаемых условиях — инвесторы требовали за российский госдолг более высокую доходность. Сейчас риск-премия за облигации РФ снизилась.

Другой фактор — приближение периода уплаты налогов. Он начинается 15 ноября, экспортеры могут заранее продавать валютную выручку.

Подробнее о факторах укрепления рубля на The Bell

Больше аналитики и новостей доступно на blog.dti.team

Читайте нас в Телеграме и на Facebook

0 0
Оставить комментарий
DTI Algorithmic 05.09.2018, 18:24

Euronews «Биржи» от 03.09.2018: Александр Бутманов об ETF на биткоин

Управляющий партнер финтех-компании DTI Algorithmic Александр Бутманов в эфире Euronews «Биржи» от 03.09.2018:

"Я не верю, что рынок ждет этого [одобрения ETF на биткоин], чтобы именно покупать. Я не верю, что игроки начнут двигать ордера и заявки. Но я верю, что это даст некий полулегальный месседж. О том, что этот инструмент [биткоин] становится нормальным.

К сожалению для тех, кто лонгует криптовалюты, запуск ETF не означает моментального роста криптовалют. Я бы так сказал: запуск ETF с высокой степенью вероятности означает, что криптовалюты не уйдут в небытие никогда. Что это навсегда стало классом активов."

Еще в видео:

  • Прогноз по курсу доллара к рублю.
  • Турецкая лира и турецкие активы.
  • Возможность долгого боковика на американском фондовом рынке.
  • Коррекция после повышения ставки ФРС.
  • Перспективы роста и падения криптовалют.
  • ICO Telegram и проект TON.

Видео можно посмотреть ниже или напрямую на нашем YouTube-канале.

Больше аналитики и новостей доступно на blog.dti.team

Читайте нас в Телеграме и на Facebook

0 0
Оставить комментарий
DTI Algorithmic 24.08.2018, 16:15

Банк России не будет покупать валюту до сентября

ЦБ РФ отменил покупки иностранной валюты по бюджетному правилу до конца сентября. Что это значит для рынка? Комментирует главный стратег по валютным и сырьевым рынкам финтех-компании DTI.

"Тенденция последних нескольких дней показывает, что рубль открепился от мирового макроэкономического фона. В отличие от других валют развивающихся рынков — например, турецкой лиры — он продолжил падать против доллара США. Утром 23 августа курс превысил 69 рублей за доллар. Это близко к кризисным уровням конца 2014 года.

Курс доллара США к рублю. Источник: InvestingОткрыть оригинал

При этом нефть на текущей неделе росла. Она на уровнях, которые государство считает для себя сверхкомфортными. То есть рубль, казалось бы, должен быть крепким, потому что у России должен был бы быть профицит валютной ликвидности. Девальвация рубля при укреплении нефти сигнализирует о проблемах в российской экономике. Есть и другие триггеры:

  • Госдолг. С июля сводный индекс российских гособлигаций постоянно падает. У Минфина проблемы с размещением ОФЗ. Спрос на российский госдолг превышает предложение, но продать все бумаги не удается — инвесторы не согласны на желаемую правительством цену. Это плохой сигнал — государство не получает достаточно финансирования.
  • Пенсионная реформа. Необходимость увеличить пенсионный возраст показывает, что у пенсионного фонда не сходятся доходы и расходы. Для экономики это тоже явный минус.
  • Повышение НДС. ЦБ снижает ставку, говоря, что мы ждем экономического роста, стремимся к нему. Но ничто не дает стимул для развития экономики лучше, чем снижение налогового бремени. Сейчас получается, что государство одной рукой дает средства, а другой — забирает в несколько раз больше. А с учетом всех сборов у нас налоговая нагрузка и так колоссальная.
  • Санкции. Ожидание новых санкций негативно сказывается на экономике. Инвесторы неспокойны, потому что США могут запретить и вложения в ОФЗ, и расчеты с российскими госбанками по SWIFT. Это экстраординарные меры, маловероятные, но все-таки возможные.

И вот сегодня Центральный банк РФ отреагировал. Регулятор анонсировал отмену операций по приобретению валюты на собираемые с компаний сверхдоходы от роста цены нефти.

Эта покупка валюты нужна для пополнения золотовалютных запасов (ЗВР). Сейчас в этом нет необходимости: ЗВР у нас на текущий момент где-то 460 млрд, это большая сумма.

Плюс стоимость бочки в рублях сейчас на исторических максимумах по текущим ценам. Минфин постоянно осуществляет покупку напрямую с валютного рынка. И ситуация, когда при такой нефти рубль подполз к 70 рублям за доллар, грозила перерасти в пожар. Под пожаром я понимаю критическое ослабление рубля и очередную мини-панику на рынке.

Санкции официально еще никто не объявлял, мы должны это понимать. То есть вынос доллар-рубля к 70 на относительно спокойной макроэкономической ситуации и только в преддверии анонсирования санкций, не введения, — это близко к панике. Представляете, что будет, если введут санкции? К текущему мини-кризису на валютном рынке добавится еще шок в виде развернутого пакета санкций против российского долга и банковской системы.

Именно сегодня действия ЦБ — отказ от операций на валютном рынке — этот пожар затушили. Рубль укрепился на 1,5 рубля — серьезный скачок.

В 2014 году ЦБ не хватало именно оперативности. Я всегда критиковал его за это, за нескоординированность и за узколобость, но сейчас в моменте наш ЦБ молодец. Сейчас впервые я должен констатировать, что наш ЦБ сделал правильное сиюминутное оперативное решение."

Подробнее о действиях ЦБ

Больше аналитики и новостей доступно на blog.dti.team

Читайте нас в Телеграме и на Facebook

0 0
Оставить комментарий
DTI Algorithmic 17.08.2018, 12:04

Обзор валютного рынка. Лира, рубль и доллар

Турецкая лира

С начала года национальная валюта Турции упала более чем на 50%. Экономика страны страдает от инфляции, безработицы, отрицательного сальдо текущего баланса, проблем в туристическом бизнесе и геополитики. К этому добавляется общая проблема развивающихся рынков — выход игроков из участия в сделках керри-трейд.

О проблемах в экономике Турции

Девальвация турецкой лиры с начала 2018 года, дневные данные. Источник: TradingViewОткрыть оригинал

В августе девальвацию турецкой лиры ускорило ухудшение отношений с США.

Санкции. 1 августа США ввели санкции против глав Минюста и МВД Турции. Причина — отказ в освобождении американского пастора Эндрю Брансона. Турецкие власти обвиняют его в пособничестве террористической организации. Президент Турции Реджеп Эрдоган заявил о намерении принять ответные меры.

Спор США и Турции о Брансоне

Усиление торговой войны. 10 августа Дональд Трамп объявил о повышении тарифов на импорт турецкой стали (до 50%) и алюминия (до 20%). Это вдвое больше, чем пошлины на импорт из других стран.

Торговые войны США

I have just authorized a doubling of Tariffs on Steel and Aluminum with respect to Turkey as their currency, the Turkish Lira, slides rapidly downward against our very strong Dollar! Aluminum will now be 20% and Steel 50%. Our relations with Turkey are not good at this time!

— Donald J. Trump (@realDonaldTrump) 10 августа 2018 г.

В ответ Турция повысила тарифы на табачные изделия, алкоголь, автомобили и другие американские товары до 20–140%. Ранее президент страны Реджеп Тайип Эрдоган пообещал ввести запрет на продажу американской электроники.

Подробнее о взаимных пошлинах Турции и США

13 августа внутридневной курс турецкой лиры достигал отметки 7,24 за доллар США.

Александр Бутманов, управляющий партнер DTI Algorithmic:

«В Турции проходит катастрофического объема девальвация. Хочу напомнить: в конце июля мы предупреждали, что лира продолжит падать. Тогда ЦБ Турции не повысил ставку, несмотря на рост инфляции. Этим он показал свою слабость, зависимость от президента. А следовательно — невозможность обуздать рост цен, который уже около 20%.

Рынку потребовалось время на реакцию. Последствия решения Банка Турции понемножку раскручивались — продавал один инвестор, другой. Лира потихоньку подползла к своему минимуму. Курс вышел на минимум (около 4,9), как по маслу продвинулся до 5,2. Там его никто не остановил, и он превысил 7.

Движение до исторического минимума было следствием слабости Банка Турции. Их достижение было техническим сигналом. Он спровоцировал распродажи, в том числе населением. Началась паника — это самосбывающийся трендовый процесс.»

14–16 августа валюта Турции частично компенсировала падение. На 15:00 16 августа курс турецкой лиры составлял около 5,8 за доллар США.

Девальвация турецкой лиры в августе, часовые данные. Источник: TradingViewОткрыть оригинал

Причины приостановки падения:

  • Действия ЦБ Турции. Турецкий регулятор вдвое сократил лимит на операции с валютными свопами. Банки смогут совершать их на сумму не более 25% от акционерного капитала. Это ограничит короткие позиции нерезидентов против лиры.
  • Обещание Катара о помощи. Эмир страны Тамим бин Хамад Аль Тани заявил, что Катар инвестирует в турецкую экономику $15 млрд. Они будут направлены в банковскую систему и другие финансовые рынки.

Подробнее о мерах турецкого ЦБи предложении властей Катара

Михаил Дорофеев, главный портфельный аналитик и стратег финтех-компании DTI Algorithmic:

«Текущее падение — это еще не конец. Это закончится, когда ЦБ Турции резко повысит ставку, на 5–6%. Или когда рейтинговые агентства отзовут кредитные рейтинги страны.

Соответствующая новость станет фундаментальным посылом для рынка. Я ожидаю, что на следующий день после ее объявления турецкая лира, скорее всего, еще раз резко упадет, после чего развернется и начнет укрепление.

На мой взгляд, такой кульминационной точки еще не было. Поэтому финальные распродажи турецких активов и дальнейшее ослабление турецкой валюты еще впереди.»

Российский рубль

Девальвация турецкой лиры повлияла на другие валюты развивающихся стран, в том числе и курс рубля.

С начала августа российская валюта снизилась на 7,4% против доллара США. Динамика рубля отражала поведение лиры — резкое падение до 13 августа и частичное восстановление после.

Девальвация российского рубля в августе. Источник: TradingViewОткрыть оригинал

Рубль реагирует на усиление напряженности в Турции из-за торговых связей. В 2017 г. Россия была третьим по величине торговым партнером Турции. Расчеты между странами ведутся в долларах, поэтому экспорт российских товаров в Турцию может сократиться.

Объемы торговли между Россией и Турцией

На валюту влияет также распродажа российских активов. С начала августа ускорилось падение сводного индекса российских гособлигаций RGBI.

Падение сводного индекса российских гособлигаций. Источник: TradingViewОткрыть оригинал

Причины распродаж ОФЗ:

    • Санкции США. В конце июля в Конгресс внесли законопроект о санкциях за вмешательство РФ в американские президентские выборов. Один из его пунктов — запрет на покупку новых выпусков ОФЗ.
    • Рост доходности американских гособлигаций. Облигации США становятся привлекательнее, поэтому инвесторы уходят с развивающихся рынков.

Рост доходности US Treasuries

#справка С начала августа Минфин проводил пять размещений ОФЗ. Только один из выпусков был размещен полностью

Объемы предложения и размещения ОФЗ в августе 2018 г., млрд рублей. Источник: Минфин РоссииОткрыть оригинал

Михаил Дорофеев, главный портфельный аналитик и стратег финтех-компании DTI Algorithmic:

«На российском рынке государственных облигаций идет очень сильная распродажа ОФЗ в ожидании санкций. Полагаю, что на этом рынке разыгрывается идея „продавай на слухах — покупай на фактах“.

Ожидаю, что опубликованная официальная информация о санкциях спровоцирует краткосрочное обрушение цен и валюты на российском рынке. После этого, скорее всего, последует выкуп и разворот.

Плохие новости уже не первый день закладываются в цену. Думаю, что по факту получения новости, которую все так ждут, состоится фиксация прибыли.»

Доллар США

В августе индекс доллара США вырос примерно на 2%. До этого американская валюта также росла с середины апреля по июнь 2018 г.

Динамика доллара США в 2018 г. Источник: TradingViewОткрыть оригинал

Валюта США растет, поскольку инвесторы переводят средства в американские активы, рассчитывая заработать на эффекте от налоговой реформы и самом укреплении доллара. На графике ниже видно, что главный американский индекс (S&P 500) растет, а индекс фондовых рынков за исключением США (FTSE All World excluding US) падает.

Михаил Дорофеев, главный портфельный аналитик и стратег финтех-компании DTI Algorithmic:

«Трамп сократил налоговую нагрузку в США и одновременно ввел торговые пошлины для внешнего мира. Своими действиями он заставил инвесторов со всего мира развернуть финансовые потоки на территорию США. Началась активная покупка доллара США и вход в долларовые активы. Судя по графикам, основными бенефициарами этой истории являются сектор технологий (компании, входящие в индекс NASDAQ) и компании малой и средней капитализации (Russell 2000).

У меня возникают опасения, что надвигается нечто опасное для финансовых рынков. Основания:

  • пикирующий рынок развивающихся валют (особенно на лиру, гонконгский доллар и китайский юань);
  • сравнительно неуверенные действия турецкого ЦБ на валютном рынке при высочайшей закредитованности турецкой экономики и росте вероятности дефолта по долгам в иностранной валюте;
  • активное противостояние крупнейших экономик в торговых войнах, которые которые инициировали США,— многие экономисты предупреждали Трампа об опасности повышения тарифов для мирового спроса и роста мировой экономики;
  • обвал сырьевых рынков и прочие негативные тенденции.

Открыть оригинал

Обычно экономический цикл разворачивается в последовательности „Базовая валюта — Облигации — Акции — Сырье“. Думаю, что в текущий момент рынки в перешли в сектор „Базовая валюта“. При этом, пока инвесторы покупают доллар США, все остальные рынки не растут или снижаются.

Сигналом на запуск нового цикла и появлением инвестиционных возможностей на рынке будет очевидный рост интереса к рынку облигаций (разворот бондов вверх). Сейчас картина на финансовых рынках говорит мне, что лучше стоять в стороне от всех активов. Желательно, в долларах США. Отдельные идеи в акциях есть, но в целом все падает — страшновато пытаться это отработать в долгую.»

Больше аналитики и новостей доступно на blog.dti.team

Читайте нас в Телеграме и на Facebook

0 0
Оставить комментарий
11 – 14 из 141 2

Последние записи в блоге

DTI Algorithmic: читайте нас, где вам удобно
«Алгоритмический трейдинг не панацея»
Uber хочет приобрести сервис доставки продуктов Cornershop
Adobe уходит из Венесуэлы
Зачем Pinterest запустил облегченное приложение
Что делать с биткоинами и как TON изменит рынок криптовалют
Кровавая баня в криптосфере: почему упал биткоин
AirBnb: прямой листинг вместо IPO
PayPal выходит в Китай через поглощение GoPlay
Dropbox становится экосистемой

Последние комментарии в блоге

Продажа акций компании Western Digital Corp.($WDC) (1)
Как инвестировать в иностранные ценные бумаги (1)

Теги

Акции (57)
Биткоин (16)
Блокчейн (15)
бутманов (25)
Деньги (71)
Доллар (14)
Дорофеев (24)
Инвестидея (31)
Инвестиции (98)
Китай (12)
Криптовалюты (17)
Нефть (14)
Новости (21)
Рубль (14)
США (36)
Технологии (13)
Трамп (12)
Трейдинг (66)
Финансы (105)
Экономика (79)