Куда стоит вложить 1 млн руб.? И с какими рисками можно столкнуться? Экономический обозреватель «Коммерсантъ FM» Олег Богданов задал эти вопросы управляющему партнеру финтех-компании DTI Algorithmic Александру Бутманову.

Полная запись программы на Коммерсантъ. Если неудобно слушать, прочитайте ее текстовую версию ниже.

Олег Богданов: Традиционно по понедельникам мы пытаемся узнать, какие есть идеи на финансовом и других рынках, во что инвесторам можно вложить миллион и более рублей, каким образом заработать. Естественно, интересуют риски, сроки и потенциальная доходность от инвестиций. Сегодня у нас на связи управляющий партнер финтех-компании DTI Algorithmic Александр Бутманов.

Александр, добрый день! Какие идеи вы предлагаете инвесторам? Что, с вашей точки зрения, сейчас самое горячее и интересное на рынке?

Александр Бутманов: Олег, приветствую. Если убрать маргинальные активы и посмотреть немножечко в сторону the next big thing — того, что будет очень большим, серьезным и дающим пользу людям — то посмотрите все стартапы. Посмотрите на Crunchbase, кто привлекает большие раунды инвестиций. Посмотрите, как торгуется индекс biotech — индекс биотехнологических компаний — последние полгода относительно последних 10 лет. И посмотрите, как много раундов поднимают эти стартапы.

Алгоритм долголетия: новые технологии в медицине

Первый триллионер, я считаю, будет из этого сегмента. Все, что связано с биотехнологиями и их совмещением с реальной жизнью — тесты, продление жизни. Очень сильный бум идет на рынке деторождения — упрощения, улучшения, меньшего риска. Это огромный-огромный бум. Генетическая инженерия — это все большая-большая вещь следующих 10 лет. Я думаю, когда мы будем отмечать 2030 год, журнал Forbes будет просто забит обложками людей из этой индустрии.

Олег: Естественно, возникает вопрос, насколько это широкая тема с точки зрения глобальных компаний? Говорят, что локальные есть вещи, они применяются в какой-то сфере и глобального распространения не находят. То есть достаточно узко специализированные компании. Или здесь совершенно другая специфика?

Александр: Во-первых, я должен сделать дисклеймер для слушателей: я, конечно, предвзят. Мы активно на этот рынок смотрим, в него инвестируем, у нас там есть позиции. Это нужно учитывать. Теперь отвечаю на ваш вопрос.

У интернета и вообще IT было как минимум две жизни. Одну они проиграли в начале 2000-х, вторую выигрывают последние 10 лет. Отвечая на ваш вопрос: я считаю, что у рынка биотехнологий сейчас будет вторая жизнь. Все, что думает обычный потребитель: какие-то БАДы, анализы — это была первая жизнь локального применения, первый прогресс.

Реально вторая волна всегда больше, она перекрывает локальный максимум или даже исторический. Мы могли себе представить даже в 2003 году, что крупнейшими компаниями будут IT-гиганты? Сложно было представить. Поэтому я думаю, что через 10 лет мы с вами будем платить за то, чтобы продлить свою жизнь, будем платить с радостью, улыбаясь, будем счастливо наблюдать, как эти компании станут весить в S&P, может быть, четверть. Это будет рост в 20 тысяч раз относительно.

Олег: Есть такие компании, которые занимаются проблематикой продления жизни?

Александр: Их много, они уже есть в индексе биотехнологических компаний — те, которые прошли уже какие-то инстанции, какие-то регуляции. Но большой-большой именно бум будет в сфере венчурного инвестирования.

Сейчас, кстати, венчурные инвестиции уже тоже стали подоступнее для слушателей «Коммерсантъ FM» и вообще для бизнесменов в России. Они стали чуть-чуть поближе к среднему бизнесмену: если раньше ты мог зайти от $10 млн, то сейчас есть фонды, которые работают от $100 тысяч. То есть это стало не то чтобы прям супер доступно, но более доступно.

Это огромный риск — такой второй дисклеймер. Если вы хотите доходности в 20-30 тысяч раз, то есть на один доллар сделать тридцать тысяч долларов, очевидно, вы с этим долларом должны попрощаться просто на фазе размышления.

Олег: Понятно, только на свободные деньги это делать. И я так понимаю, рассеивать их по всему сегменту, чтобы получить именно тот результат, о котором вы говорите, если вдруг попадете.

Александр: Абсолютно. Я бы сейчас с радостью сделал так называемый кликбейт, спойлер и сказал бы нашим слушателям: вот купите эти три тикера и они дадут вам 10 тысяч процентов. К сожалению, этого я не знаю, никто этого не знает. Но если вы поставили на 200 лошадок и одна из них сделала 30 тысяч роста, то вы выиграли в любом случае.

Олег: Это да. Спасибо большое, у нас на связи был управляющий партнер финтех-компании DTI Algorithmic Александр Бутманов. Говорили мы об идеях, которые позволяют инвесторам вложить от миллиона и более рублей. Александр предложил сектор биотехнологических компаний. С его точки зрения, они выстрелят в ближайшее время, особенно компании, которые занимаются продлением жизни. От себя добавлю, что важно, чтобы жизнь была не только длинной, но и счастливой.

Больше статей и аналитики доступно на blog.dti.team

Читайте нас в Телеграме и на Facebook

В неделю перед праздниками российская валюта слабела — это происходило на фоне внешних рисков. Курс почти дошел до уровня 65 руб. за доллар. В пятницу рубль отыграл часть потерь, выйдя в район отметки 64,70 руб. На показатели почти не повлияло последнее заседание Центробанка — тот оставил ключевую ставку на прежнем уровне — 7,75%. Как будет чувствовать себя российская валюта после майских праздников? И не придется ли россиянам, которые собираются на летний отдых, срочно покупать доллары и евро?

Старший аналитик «БКС Премьер» Сергей Суверов полагает, что с приобретением валюты отпускникам можно не торопиться.

Сергей Суверов, старший аналитик «БКС Премьер»:

«Можно предположить, что курс рубля будет относительно стабильным и даже слегка укрепится. Это связано с двумя причинами. Во-первых, конфликт Запада с Ираном, и очень жесткие санкции в отношении этой страны, во-вторых, спрос на ОФЗ. Эти факторы влияют на укрепление рубля. Но риски тоже есть, они связаны с возможным непродлением соглашения ОПЕК+ о сокращении нефтедобычи, плюс общая тема замедления мировой экономики, которая может вызвать спрос на защитные активы, в том числе на доллар. Это не поможет курсу рубля. В целом можно предположить относительно стабильную динамику. Я жду примерно 63-63,5 руб. за доллар после майских праздников.»

В ближайшие две-три недели ситуация на валютном рынке будет относительно спокойной, считает аналитик группы компаний InstaForex Александр Давыдов.

Александр Давыдов, аналитик InstaForex:

«В целом, с рублем ничего сверхъестественного не должно происходить, он будет постепенно возвращаться к уровню 63,5, может быть, даже доходить до 63 руб. за доллар.

Во многом это обусловлено относительно спокойным внешним фоном, а также умеренно жесткой монетарной политикой Банка России, который поддерживает доходность по ОФЗ на довольно высоком уровне, что, конечно, очень нравится инвесторам. Соответственно, эти факторы будут постепенно работать на укрепление рубля.»

Исключать ослабление рубля, в том числе резкое падение его курса, нельзя, отметил управляющий партнер финтех-компании DTI Algorithmic Александр Бутманов. Российская валюта может начать слабеть в любой момент, как только вниз пойдут нефтяные котировки, заявил эксперт.

Александр Бутманов, управляющий партнер финтех-компании DTI Algorithmic:

«Если в текущей реальности высокие нефтяные цены способствуют тому, что рубль более или менее крепко стоит чуть ниже 65 к доллару, это не значит, что какие-то фундаментальные искажения исправились.

Наверное, девальвация будет в этот раз более спокойная, более контролируемая. Может быть, мы куда-то дальше 75 и 85 не уйдем, но как только нефтяные цены отойдут от своих локальных вершин, мы сразу же увидим переоценки всех нефтяных валют.»

По прогнозам большинства аналитиков, средний курс российской валюты в этом году составит 65 руб. за доллар.

Оригинал — Коммерсантъ.

Больше статей и аналитики доступно на blog.dti.team

Читайте нас в Телеграме и на Facebook

Ключевые экономические темы уходящего года обсудили в конце декабря. Сейчас рассказываем о главных трендах нового года. Именно за ними будут пристально следить наши коллеги и союзники.

Михаил Дорофеев, глава аналитического департамента и управляющий портфелем DTI Algorithmic, считает, что в следующем году

• финансовые рынки продолжат падать,
• индекс доллара будет расти, а валюты развивающихся рынков — девальвироваться,
• обвал криптовалют возобновится.

#справка Если неудобно смотреть видео, прочитайте его расшифровку ниже.

Михаил Дорофеев о финансовых рынках в 2019 году:

«Всем привет! Это Дорофеев Михаил. Сегодня говорим про инвестиционные идеи и прогнозы на 2019 год.

Сегодня у меня для вас три идеи. Первая связана с фондовыми рынками, в частности США в первую очередь, поскольку он самый большой. И здесь я напомню вам про то, что в США было сначала очень сильное ралли. Затем, чтобы это ралли как-то приостановить — надутие пузыря — начали повышать ставку. Это мало того что уже недавно инвертировало кривые, это еще и отправило в серьезную коррекцию — распродажу — рынок акций США.

Я ожидаю, что в следующем году, как уже до этого было сказано, будет еще одно, вероятно, повышение ставки — если ничего нового мы не увидим в мире. А это повышение может отправить рынок акций не просто в нокдаун, как сейчас, а в серьезный нокаут и развернуть этот рынок — основной тренд вниз — достаточно надолго.

Целями, как мне кажется, выступают уровни 1800–2000. Там есть выкуп Трампа — интересный достаточно момент, который был в момент избрания президента США. Я думаю, что рынок может показать, что Трамп может много утверждать «make America great again», но сейчас уже реально фундаментальных факторов для роста нет, и шапкозакидательство закончится тем, что цена закроет этот гэп сверху вниз.

Далее. Я думаю также, что во второй половине года, возможно, на каких-то новостях по поводу смягчения торговых войн будет некий оптимизм, и рынки могут поставить вторую вершину. Но в целом следующий год я рассматриваю, скорее, как момент и возможность для распродажи.

То есть бывают моменты на рынке, когда нужно покупать акции и держать, а бывают моменты, когда нужно от них избавляться — искать возможность инвестиций в защитные активы. Такими активами, на мой взгляд, сейчас выступает сектор utilities. Возможно, скоро это будут облигации, поскольку ставки, вероятно, прекратят повышать уже в следующем году, так как слишком высокая стоимость денег — долларов.

Следующая идея — это индекс доллара и доллар в целом. После такой серьезный серии последовательного повышения ставок, скорее всего, доллар США будет сохранять инерцию к укреплению и к росту относительно других валют. Об этом свидетельствуют наши исследования. То есть следующем году я ожидаю, что индекс доллара будет сильнее других валют, несмотря ни на что.

Это может совокупности с тем, что акции США падают и дивидендные доходности растут, стать фактором привлечения и перетока капитала с развивающихся рынков, которые сейчас экстремально сильны на фоне общих распродаж по развитым рынкам. За собой это повлечет вторую волну девальвации и распродаж на развивающихся рынках. Вполне вероятно, что это начнется в первом квартале 2019 года.

И третья идея. Она связана с криптовалютами. Снова уровень 1800–2000 — это биткоин. Я думаю, что биткоин и криптовалюты после достаточно долгой консолидации вышли вниз, продолжились распродажи. Эта тенденция еще сохранится — полагаю, что до февраля следующего года мы можем увидеть 1800–2000 по биткоину, то есть примерно 50% от текущих значений.

Здесь основная мысль — не нужно покупать падающие ножи и их ловить. Нужно дождаться формирования какого-то основания и фундаментальных оснований и только после этого заходить в криптовалюту. Купить всегда вы успеете.

На этом все. Всем спасибо, берегите себя.»

#ключевыетренды2019

О других трендах — в «айджесте» трендовом

Больше аналитики и новостей доступно на blog.dti.team

Читайте нас в Телеграме и на Facebook

В криптосфере 2018 год кардинально отличался от 2017. Несмотря на большое количество позитивных новостей, цены криптовалют обвалились, а рынок ICO сошел на нет.

Подробно об основных трендах криптосферы в 2018 году, рассказал Евгений Вольфман, партнер DTI Fortune:

«Конец 2017 и начало 2018 года ознаменовались третьим самым большим по величине хайпом криптовалют. Цена биткоина дошла до исторических максимумов. Но к 20 декабря падение от годового максимума составило примерно 85% — исторически это наибольшее процентное снижение для данного актива.

Цена, капитализация и суточный объем торгов биткоина. Источник: CoinMarketCap — Открыть оригинал

Помимо обвала цены, в течение года было еще несколько трендов — уход неквалифицированных инвесторов, смерть рынка ICO и невосприимчивость к хорошим новостям.

Глобально трендом года можно назвать то, что уходят люди, которые ожидали легких денег. 2017 был годом роста. Были просадки, но в любой точке можно было войти в рынок, подождать 3–6 месяцев и заработать не меньше 50–100%. Поэтому криптовалюты казались многим — особенно тем, кто в ней не разбирался — легким способом заработать. Такие люди набирали кредиты, думая, что эти деньги преумножатся. Но 2018 год стал для них уроком. Причем довольно жестким — кризисы всегда отрезвляют и очищают рынок.

Это касается не только инвесторов, но и разработчиков. Как показала практика, криптопроекты, которые не смогли рационально подойти к собранным средствам и не захеджировали их хотя бы в стейблкоинах, в большинстве своем растворились. К тому же на падающем рынке большинство из них стали невостребованы. Я думаю, в следующем году мы увидим серьезное очищение списка существующих проектов на CoinMarketCap и разочарование тех, кто вкладывался в различные токены.

Интересно, что при этом за год появилось огромное количество криптобирж. Непонятно, для чего, — на мой взгляд, ликвидности на всех не хватит, так что спроса их услуги не будет. Сейчас ликвидность на большинстве бирж искусственно раздувается, обороты создаются маркет-мейкерами, чтобы были цифры по торгам. Это видно по манипулятивности рынка — относительно небольшими суммами можно двигать вверх и вниз цену биткоина, а уж других монет и подавно.

О фиктивных торгах топ-25 пар с биткоином

Рынок ICO сошел на нет. Весной ряд крупных проектов успешно закрылись, летом началась стагнация, а осенью этот рынок практически умер. Многие фонды, которые в 2017 году вкладывались в ICO, до сих пор не могут выйти из этих проектов — получить и продать токены. Потому что из-за слабого рынка токены невозможно корректно оценить — разработчики не смогли провести их листинг на бирже или даже завершить размещение. Большая часть проектов, которые анонсировали ICO этой осенью, отложили его.

Количество и общие суммы ICO по месяцам

Об ICO Telegram и EOS

ICO — в принципе риск третьего порядка. Потому что из доллара нужно войти в биткоин или эфир, принимая риск, что они могут упасть. А потом еще и купить монету, которая вообще непонятно как будет котироваться к этим главным криптовалютам. Раньше люди готовы были вложить крупные суммы, куда угодно. Потому что рынок рос, почему бы и не инвестировать. Сейчас они стали больше думать о рисках.

На это дополнительно влияет поведение SEC (Комиссии по ценным бумагам и биржам США) — регулятор стал обращать больше внимания на криптосферу. С начала года он проводит расследования относительно ICO-проектов и проверяет, имеют ли их токены свойства ценных бумаг.

О расследованиях SEC

Возможно, в будущем рынок ICO будет вытеснен рынком STO (security token offerings). Пока это не подтвержденный тренд — таких проектов было немного.

Проведенные и запланированные STO-проекты

В чем разница между двумя этими понятиями: проекты, проводящие ICO, теоретически должны выпускать utility-токены. Это активы, которые используются для внутренних расчетов, не дают право на часть компании и не подходят для спекуляций. Но на взгляд SEC — и на мой взгляд — любая монета, которая может торговаться на бирже, имеет потенциал роста и спекуляций. Поэтому у регулятора возникают вопросы к тем, кто проводит ICO.

STO изначально подразумевает, что токены — это доля в компании, аналог акций. Эти токены должны торговаться на регулируемых биржах. Несколько таких бирж уже получили лицензии в разных юрисдикциях.

Биржи для выпущенных через STO токенов

С одной стороны — это нормальный следующий шаг. Ценные бумаги компаний в виде токенов выпустить проще, чем обычные, а регулирование делает покупку безопаснее для инвесторов, чем при ICO. С другой — это убивает главный смысл токенов. ICO — это такой способ краудфандинга, который позволяет любому человеку инвестировать. А STO доступны для квалифицированных инвесторов. Хотя, наверное, это не так плохо, учитывая, что большинство ICO-проектов — мошенничество.

Год был полон хорошими новостями, на которые рынок глобально не отреагировал. Многие крупные игроки — например, Intercontinental Exchange и Nasdaq — объявили о разработке платформ для торговли криптовалютами и деривативами на них. Пока эти проекты не запустились, но раньше подобные хорошие новости приводили к всплеску рынка даже до реального запуска. В этом году результата от позитивной информации, с точки зрения цены криптовалют, не было.

Почему — сложный вопрос. Возможно, раньше новости использовались некоторыми участниками как инструмент пиара для пампа — искусственного раздутия цен — а с уходом неквалифицированных инвесторов эта схема перестала активно применяться.

Что такое схема Pump&Dump

Еще одна возможная причина — популярность биржи Bitmex, где многие трейдеры работают по тренду, ставя на понижение криптовалют. Когда они закрывают позиции, чтобы зафиксировать прибыль, на цены создается дополнительное давление.

На 2019 год очень хочется надеятся, хотя многие трейдеры считают, что он тоже будет медвежьим. Я остаюсь оптимистом-криптоэнтузиастом и пытаюсь быть настроен более позитивно. Думаю 2019 год станет годом регулирования — хотя так говорили и про 2018.

Для этого есть предпосылки — интерес крупных игроков. Скорее всего, они будут призывать SEC к созданию правил или контролировать участников рынка самостоятельно. Потому что сейчас манипулятивность — ключевая проблема для запуска ETF и новых деривативов на криптовалюты, которые могли бы привлечь институциональных игроков.

Зачем криптовалютам нужны деривативы

Если обеспечить приток больших денег, рынок может стабилизироваться и развернуться. Но точно никто не знает, как рынок отреагирует на регулирование и приход институционалов. Потому что философия криптовалют, благодаря которой они изначально завоевали популярность — это анархия. Решающим фактором были анонимность и скорость транзакций.

Я не то чтобы имею что-то против банков, которые проводят операции с фиатными деньгами, но понимаю желание уйти от них. Во-первых, почему я по своим честно заработанным деньгам должен кому-то что-то объяснять о том, кто я и зачем перевожу деньги. Понятно, что с них самих спрашивают регуляторы, но криптовалюты обеспечивают свободу от этого. Во-вторых, банки достаточно много зарабатывают на комиссиях за транзакции, а по криптопереводам сборы — копейки, и можно менять их размер, если не принципиальна скорость операции.

Поэтому я надеюсь в будущем увидеть регулируемые платежные системы, но быстрые и без кучи посредников — как для P2P, так и для B2B, и P2B.»

Падение рынка криптовалют — только одна из ключевых тем 2018 года. Проверьте, насколько хорошо вы следили за экономикой в течение года, в нашей викторине к «айджесту» новогоднему или сразу прочитайте о других главных событиях:

• торговые войны Трампа,
• раскручивание спирали антироссийских санкций,
• поиск ОПЕКом баланса на рынке нефти,
• рост ставки ФРС.

Опубликовано 20.12.2018

Больше аналитики и новостей доступно на blog.dti.team

Читайте нас в Телеграме и на Facebook

Биткоин подешевел до рекордной в этом году отметки. На днях его стоимость упала до $4,5 тыс. Причем снижение продолжается уже не первую неделю. А за минувшие понедельник и вторник, то есть за 2 дня, монета подешевела сразу на тысячу долларов. Некоторые эксперты заговорили о крахе криптовалюты. Другие, напротив, уверены, что после небольшой паузы она снова начнет дорожать. Почему биткоин оказался в такой ситуации? И стоит ли сейчас его покупать или продавать? Разбирались Александр Рассохин и Петр Шадрин.

Золотой для биткоина декабрь 2017 года уже давно напоминает владельцам криптовалюты волшебный сон. $20 тыс. за одну монету — сейчас это кажется маловероятной отметкой. С того момента биткоин плавно дешевел. Ненадолго отыгрывал падение, а затем снова снижался. На этом фоне противники криптовалют активизировались. В России главный антигерой поклонников биткоинов — Центробанк. Глава регулятора Эльвира Набиуллина недавно вовсе заявила о скором конце «криптолихорадки». В ближайшее время цена на биткоин точно не будет расти, скорее наоборот, упадет до символической отметки, полагает аналитик группы компаний «Финам» Леонид Делицын.

Леонид Делицын, аналитик группы компаний «Финам»:

«Эпидемия быстро прекратилась, потому что уже с января прошлого года биткоин испытывает падение. Раньше я прогнозировал его стоимость, в общем-то, в $1,2 тыс. в этом году. Но, по-видимому, теперь мне надо свои прогнозы перенести на следующий год. Я, тем не менее, думаю, что курс упадет именно до этой величины, потому что такова была его стоимость, когда в него инвестировали сознательные, те, кто надеется на смерть Центробанков, на торжество блокчейна, и, в общем, инвестируют по каким-либо идейным соображениям.»

Кто-то считает, что биткоин в этом году упадет до уровня в $2 тыс., другие более осторожные прогнозы — $3,5 тыс. Сходится большинство аналитиков лишь в одном — инвестировать в биткоин сейчас если не бессмысленно, то опасно. Лучше подождать и последить за динамикой и новостями. Сейчас криптовалюта находится в тисках. В США жестко контролируют ICO. Кроме того, Bitcoin Cash, который в свое время стал ответвлением обычного биткоина, теперь и сам раскололся надвое. Причина — конфликт разработчиков. Однако вполне возможно, что смутные времена все же пройдут, предпосылки к этому, безусловно, есть, утверждает председатель экспертного совета по блокчейн-технологии финтех-компании DTI Algorithmic Александр Бутманов.

Александр Бутманов, председатель экспертного совета по блокчейн-технологии финтех-компании DTI Algorithmic:

«На горизонте пары лет я все-таки верю, что мы увидим возвращение былых максимумов, может быть, и раньше.

Сейчас похоже на санкции против России: давление нарастает, и не дают вздохнуть этому рынку, потому что у американского регулятора к нему постоянно есть какие-либо претензии. Ослабление хотя бы риторики против криптовселенной и, конечно, выход глобальных проектов типа Telegram Open Network, который появится в следующем году, могут переоценить активы в разы, как того и ждут криптоэнтузиасты.»

Положительным фактором для крипторынка считается и интерес к технологии блокчейн таких гигантов как Microsoft и IBM. Однако, биткоин сам по себе от этого все равно может проиграть. Ведь не исключено, что с приходом крупных инвесторов появятся более стабильные, альтернативные криптовалюты. Как предполагается, их стоимость будет привязана к доллару, евро или золоту.

На этой неделе коммерческий директор известной платежной системы BitPay Сонни Синг в интервью агентству Bloomberg предсказал скорый взлет цен на криптовалюты. По его мнению, уже в будущем году биткоин вновь сможет приблизиться к отметке в $20 тыс.

Оригинал — Коммерсантъ.

Опубликовано 24.11.2018

Больше аналитики и новостей доступно на blog.dti.team

Читайте нас в Телеграме и на Facebook