Полная версия  
18+
0 0
2 комментария
5 702 посетителя

Блог пользователя DTI Algorithmic

Блог DTI Algorithmic

Рассказываем, как сохранить деньги на фондовом рынке, и держим в курсе трендов финтеха. Официальный канал компании DTI Algorithmic об экономике, инвестициях и новых технологиях. https://blog.dti.team/about/
1 – 10 из 141 2
DTI Algorithmic 27.08.2019, 15:47

Рубль ощутил давление нефти

Риск рецессии в США и падающая нефть надавили на рубль. В среду курс доллара впервые с мая превысил 66 руб. Эксперты называют это важной психологической отметкой, за которой может последовать дальнейшее снижение рубля. Такую реакцию рынка участники объясняют в первую очередь дешевеющей нефтью. Цена барреля марки Brent снизилась сразу на 5%.

Кроме нестабильности нефтяных котировок на рубль оказывает влияние неадекватная монетарная политика мировых центробанков, пояснил экономический обозреватель «Ъ FM» Константин Максимов.

Константин Максимов, экономический обозреватель «Ъ FM»:

«То, чего сейчас дополнительно боится рынок, — так это четкого сигнала, который во всех учебниках экономики расценивается как сигнал к рецессии. Речь о так называемой инверсии кривой доходности. Получается, что доходности по длинным облигациям падают и оказываются ниже, чем по краткосрочным. В чем причина? Центральные банки запаздывают с изменением своей кредитно-денежной политики».

Судя по изменению доходности американских облигаций, инвесторы считают ближайшее будущее более опасным, чем отдаленные перспективы. Издание The Bell резюмирует: риск рецессии в США, замедление экономики в Европе — для России это плохой сигнал. Спрос на сырье может падать, а нефтяные котировки ползти вниз, вплоть до $50 за баррель. К тому же продолжается отток вложений инвесторов из развивающихся рынков, в том числе российских — все это будет продолжать давить на рубль.»

Еще один фактор всеобщего напряжения — торговая война США и Китая, говорит ведущий аналитик компании «Открытие Брокер» Андрей Кочетков.

Андрей Кочетков, ведущий аналитик компании «Открытие Брокер»:

«Хотя у рубля еще есть определенный запас прочности, тот факт, что США отложили часть пошлин на китайский экспорт до середины декабря, еще не означает, что переговоры будут проходить успешно. Разрушительное влияние торговой войны уже происходит по полной программе, потому что мы видим ухудшение статистики как по Китаю, так и по Европе, и по Соединенным Штатам. В этих условиях инвесторы ждут ухудшения глобальной ситуации на финансовых рынках, поэтому выводят свои капиталы из рискованных активов.

Если говорить о рубле, то его позиции достаточно сильные за счет того, что у него фундаментальные показатели — одни из лучших в мире, профицит платежного баланса и международные резервы выше внешних обязательств. Если падение сырьевых цен продолжится, то рубль не сможет сопротивляться слишком долго и упорно, хотя каких-то очень резких колебаний мы не ждем до тех пор, пока нефть не упадет ниже $50-45».

Падение рубля к другим валютам — неизбежный процесс, а потому сберегать деньги лучше в более стабильных активах, отмечает управляющий партнер финтех-компании DTI Algorithmic Александр Бутманов.

Александр Бутманов, управляющий партнер финтех-компании DTI Algorithmic:

"Рынки некоторое время были перегреты и, может, останутся и дальше. Российская экономика, к сожалению, пока далека от эффективности среднезападной, поэтому рубль должен дешеветь сильно. Падение нашей и других развивающихся валют — нормальный, закономерный процесс. И мы увидим трехзначные значения рубля в обозримом горизонте. Если ты хочешь сберегать, то более эффективно — в менее волатильных валютах, а это доллар. За последние три-четыре года можно было что-то выиграть на рублевых депозитах, это все потом одним махом съедается валютной переоценкой. Я не рекомендую бежать и покупать сейчас. Если у вас есть горизонт, года, то, конечно, сберегать надо в более твердой, чем рубль, валюте»

Еще один негативный фактор для развивающихся экономик — данные о росте запасов нефти в США. В отчете Американского института нефти говорится, что на прошлой неделе этот показатель вырос почти на 4 млн баррелей.

Оригинал — Коммерсантъ.

Больше статей и аналитики доступно на blog.dti.team

Читайте нас в Телеграме и на Facebook

0 0
Оставить комментарий
DTI Algorithmic 27.08.2019, 15:10

Рубль ощутил давление нефти

Риск рецессии в США и падающая нефть надавили на рубль. В среду курс доллара впервые с мая превысил 66 руб. Эксперты называют это важной психологической отметкой, за которой может последовать дальнейшее снижение рубля. Такую реакцию рынка участники объясняют в первую очередь дешевеющей нефтью. Цена барреля марки Brent снизилась сразу на 5%.

Кроме нестабильности нефтяных котировок на рубль оказывает влияние неадекватная монетарная политика мировых центробанков, пояснил экономический обозреватель «Ъ FM» Константин Максимов.

Константин Максимов, экономический обозреватель «Ъ FM»:

«То, чего сейчас дополнительно боится рынок, — так это четкого сигнала, который во всех учебниках экономики расценивается как сигнал к рецессии. Речь о так называемой инверсии кривой доходности. Получается, что доходности по длинным облигациям падают и оказываются ниже, чем по краткосрочным. В чем причина? Центральные банки запаздывают с изменением своей кредитно-денежной политики».

Судя по изменению доходности американских облигаций, инвесторы считают ближайшее будущее более опасным, чем отдаленные перспективы. Издание The Bell резюмирует: риск рецессии в США, замедление экономики в Европе — для России это плохой сигнал. Спрос на сырье может падать, а нефтяные котировки ползти вниз, вплоть до $50 за баррель. К тому же продолжается отток вложений инвесторов из развивающихся рынков, в том числе российских — все это будет продолжать давить на рубль.»

Еще один фактор всеобщего напряжения — торговая война США и Китая, говорит ведущий аналитик компании «Открытие Брокер» Андрей Кочетков.

Андрей Кочетков, ведущий аналитик компании «Открытие Брокер»:

«Хотя у рубля еще есть определенный запас прочности, тот факт, что США отложили часть пошлин на китайский экспорт до середины декабря, еще не означает, что переговоры будут проходить успешно. Разрушительное влияние торговой войны уже происходит по полной программе, потому что мы видим ухудшение статистики как по Китаю, так и по Европе, и по Соединенным Штатам. В этих условиях инвесторы ждут ухудшения глобальной ситуации на финансовых рынках, поэтому выводят свои капиталы из рискованных активов.

Если говорить о рубле, то его позиции достаточно сильные за счет того, что у него фундаментальные показатели — одни из лучших в мире, профицит платежного баланса и международные резервы выше внешних обязательств. Если падение сырьевых цен продолжится, то рубль не сможет сопротивляться слишком долго и упорно, хотя каких-то очень резких колебаний мы не ждем до тех пор, пока нефть не упадет ниже $50-45».

Падение рубля к другим валютам — неизбежный процесс, а потому сберегать деньги лучше в более стабильных активах, отмечает управляющий партнер финтех-компании DTI Algorithmic Александр Бутманов.

Александр Бутманов, управляющий партнер финтех-компании DTI Algorithmic:

"Рынки некоторое время были перегреты и, может, останутся и дальше. Российская экономика, к сожалению, пока далека от эффективности среднезападной, поэтому рубль должен дешеветь сильно. Падение нашей и других развивающихся валют — нормальный, закономерный процесс. И мы увидим трехзначные значения рубля в обозримом горизонте. Если ты хочешь сберегать, то более эффективно — в менее волатильных валютах, а это доллар. За последние три-четыре года можно было что-то выиграть на рублевых депозитах, это все потом одним махом съедается валютной переоценкой. Я не рекомендую бежать и покупать сейчас. Если у вас есть горизонт, года, то, конечно, сберегать надо в более твердой, чем рубль, валюте»

Еще один негативный фактор для развивающихся экономик — данные о росте запасов нефти в США. В отчете Американского института нефти говорится, что на прошлой неделе этот показатель вырос почти на 4 млн баррелей.

Оригинал — Коммерсантъ.

Больше статей и аналитики доступно на blog.dti.team

Читайте нас в Телеграме и на Facebook

0 0
Оставить комментарий
DTI Algorithmic 27.08.2019, 11:35

Рубль ощутил давление нефти

Риск рецессии в США и падающая нефть надавили на рубль. В среду курс доллара впервые с мая превысил 66 руб. Эксперты называют это важной психологической отметкой, за которой может последовать дальнейшее снижение рубля. Такую реакцию рынка участники объясняют в первую очередь дешевеющей нефтью. Цена барреля марки Brent снизилась сразу на 5%.

Кроме нестабильности нефтяных котировок на рубль оказывает влияние неадекватная монетарная политика мировых центробанков, пояснил экономический обозреватель «Ъ FM» Константин Максимов.

Константин Максимов, экономический обозреватель «Ъ FM»:

«То, чего сейчас дополнительно боится рынок, — так это четкого сигнала, который во всех учебниках экономики расценивается как сигнал к рецессии. Речь о так называемой инверсии кривой доходности. Получается, что доходности по длинным облигациям падают и оказываются ниже, чем по краткосрочным. В чем причина? Центральные банки запаздывают с изменением своей кредитно-денежной политики».

Судя по изменению доходности американских облигаций, инвесторы считают ближайшее будущее более опасным, чем отдаленные перспективы. Издание The Bell резюмирует: риск рецессии в США, замедление экономики в Европе — для России это плохой сигнал. Спрос на сырье может падать, а нефтяные котировки ползти вниз, вплоть до $50 за баррель. К тому же продолжается отток вложений инвесторов из развивающихся рынков, в том числе российских — все это будет продолжать давить на рубль.»

Еще один фактор всеобщего напряжения — торговая война США и Китая, говорит ведущий аналитик компании «Открытие Брокер» Андрей Кочетков.

Андрей Кочетков, ведущий аналитик компании «Открытие Брокер»:

«Хотя у рубля еще есть определенный запас прочности, тот факт, что США отложили часть пошлин на китайский экспорт до середины декабря, еще не означает, что переговоры будут проходить успешно. Разрушительное влияние торговой войны уже происходит по полной программе, потому что мы видим ухудшение статистики как по Китаю, так и по Европе, и по Соединенным Штатам. В этих условиях инвесторы ждут ухудшения глобальной ситуации на финансовых рынках, поэтому выводят свои капиталы из рискованных активов.

Если говорить о рубле, то его позиции достаточно сильные за счет того, что у него фундаментальные показатели — одни из лучших в мире, профицит платежного баланса и международные резервы выше внешних обязательств. Если падение сырьевых цен продолжится, то рубль не сможет сопротивляться слишком долго и упорно, хотя каких-то очень резких колебаний мы не ждем до тех пор, пока нефть не упадет ниже $50-45».

Падение рубля к другим валютам — неизбежный процесс, а потому сберегать деньги лучше в более стабильных активах, отмечает управляющий партнер финтех-компании DTI Algorithmic Александр Бутманов.

Александр Бутманов, управляющий партнер финтех-компании DTI Algorithmic:

"Рынки некоторое время были перегреты и, может, останутся и дальше. Российская экономика, к сожалению, пока далека от эффективности среднезападной, поэтому рубль должен дешеветь сильно. Падение нашей и других развивающихся валют — нормальный, закономерный процесс. И мы увидим трехзначные значения рубля в обозримом горизонте. Если ты хочешь сберегать, то более эффективно — в менее волатильных валютах, а это доллар. За последние три-четыре года можно было что-то выиграть на рублевых депозитах, это все потом одним махом съедается валютной переоценкой. Я не рекомендую бежать и покупать сейчас. Если у вас есть горизонт, года, то, конечно, сберегать надо в более твердой, чем рубль, валюте»

Еще один негативный фактор для развивающихся экономик — данные о росте запасов нефти в США. В отчете Американского института нефти говорится, что на прошлой неделе этот показатель вырос почти на 4 млн баррелей.

Оригинал — Коммерсантъ.

0 0
Оставить комментарий
DTI Algorithmic 31.05.2019, 10:06

О дефиците зерна, будущем ослаблении доллара и сжатии экономики

«На этой неделе дорожают фьючерсы на разные зерновые. Зерно достаточно долго снижалось в цене. Сейчас настал момент, когда на многих рынках сформированы основания, цены вышли вверх. Технический анализ говорит, что в зерновых есть запас роста еще на 20-30%.

Ситуация на различных рынках 28 мая

На фоне того, что доллар до сих пор дорожает, рост выглядит очень сильным. Это интересная тенденция, она говорит о каких-то фундаментальных изменениях. Они вряд ли связаны со спросом — новые причины перенаселения или просто усиления потребности в еде внезапно не появились. Скорее всего, влияет предложение. Интересно, что Bloomberg предсказывал неурожай и дефицит продовольствия в 2019 г. еще до Нового года.

Возможно, это также опережающий сигнал для будущего ослабления доллара, которое начнется, если ФРС примет решение о снижении ставки в конце 2019 года. Этот сигнал уже проявляется в ценах гособлигаций США.

#мыжеговорили С начала года Михаил Дорофеев, глава аналитического департамента и управляющий портфелем DTI Algorithmic, дважды советовал покупать гособлигации США — через ETF $IEF и $TLT

Интересным на этой неделе также стал обвал цен на лесопиломатериалы. Они важны как индикатор межрыночного технического анализа, а также опережающий фактор для спроса в экономике, перспектив строительной отрасли и движений на фондовом рынке.

Падение цены на древесину 29 мая

Если наложить фьючерсы на пилолесоматериалы на график S&P 500, то очень хорошо видно, что первые являются опережающим показателем для всего рынка. Как только они начинают падать, это говорит о том, что спрос на строительные материалы снижается, предсказывая замедление в строительной отрасли и экономике в целом.

Для примера можно выделить два периода. Первый — Дональд Трамп стал президентом США и провел экономические реформы. На графике пилолесоматериалов видно, как это учлось рынком. Рынок заложил, что от снижения налогов будет экономический эффект, стимул для экспансии. Эти ожидания повлияли на спрос на древесину и промышленные металлы.

Графики фьючерса на пилолесоматериалы (черная линия) и S&P 500 (красная линия)

В 2018 году, когда начались торговые войны, график развернулся. Сейчас цена пилолесоматериалов ниже, чем до избрания Трампа. Это демонстрирует, что разногласия в торговле действительно стали не просто разговорами, а войной со сжатием экономики. Чуть позже — во второй половине года — это проявится в макропоказателях.»

Больше статей и аналитики доступно на blog.dti.team

Читайте нас в Телеграме и на Facebook

0 0
Оставить комментарий
DTI Algorithmic 11.05.2019, 22:34

Александр Бутманов — пенсия за счет недвижимости, откуда придет кризис и каток рублевой доходности

Управляющий партнер DTI Algorithmic Александр Бутманов на встрече Инвестиционного клуба Андрея Любуня 04.04.2019:

«Неблагодарное дело чего-то ожидать, но я думаю, во-первых, что следующий кризис нас всех удивит. Должно быть как-то не так, как ожидают все. Во-вторых, я думаю, что все будет стандартно, через Азию. 1997 год должен повториться: какой-то из „азиатских тигров“ не выдержит. Там как-то странно тихо.

На случай кризиса Cash is king. Кэш всегда лучше. Пока глобальная доминанта доллара не исчезла, лучше быть в долларе. Европейскую экономику будет трясти, и, скорее всего, между долларом и евро будет паритет.

Еще на видео:

  • 4:20 — чего вы хотите от рынка
  • 5:25 — как самостоятельно инвестировать в недвижимость и сколько на этом можно заработать
  • 6:46 — неэффективность российского рынка
  • 8:27 — полезные инструменты для инвесторов
  • 10:00 — вложения в недвижимость через фондовый рынок
  • 10:30 — чем хорош Interactive Brokers
  • 12:14 — индексы недвижимости и самый надежный фонд
  • 17:30 — дискуссия о ПИФах
  • 19:20 — где выбирать ETF и открывать брокерский счет
  • 23:27 — дивиденды в России и США
  • 25:14 — Индия как новый Китай
  • 29:02 — реальные активы против фондового рынка
  • 31:21 — откуда придет ближайший кризис
  • 37:18 — как сравнивать рублевую и долларовую доходность
  • 41:50 — недвижимость при банкротстве

Видео можно посмотреть ниже или напрямую на нашем YouTube-канале.

Александр Бутманов о самостоятельных инвестициях в недвижимость

Больше статей и аналитики доступно на blog.dti.team

Читайте нас в Телеграме и на Facebook

0 0
Оставить комментарий
DTI Algorithmic 06.05.2019, 17:55

Что будет с рублем: контролируемая девальвация

В неделю перед праздниками российская валюта слабела — это происходило на фоне внешних рисков. Курс почти дошел до уровня 65 руб. за доллар. В пятницу рубль отыграл часть потерь, выйдя в район отметки 64,70 руб. На показатели почти не повлияло последнее заседание Центробанка — тот оставил ключевую ставку на прежнем уровне — 7,75%. Как будет чувствовать себя российская валюта после майских праздников? И не придется ли россиянам, которые собираются на летний отдых, срочно покупать доллары и евро?

Старший аналитик «БКС Премьер» Сергей Суверов полагает, что с приобретением валюты отпускникам можно не торопиться.

Сергей Суверов, старший аналитик «БКС Премьер»:

«Можно предположить, что курс рубля будет относительно стабильным и даже слегка укрепится. Это связано с двумя причинами. Во-первых, конфликт Запада с Ираном, и очень жесткие санкции в отношении этой страны, во-вторых, спрос на ОФЗ. Эти факторы влияют на укрепление рубля. Но риски тоже есть, они связаны с возможным непродлением соглашения ОПЕК+ о сокращении нефтедобычи, плюс общая тема замедления мировой экономики, которая может вызвать спрос на защитные активы, в том числе на доллар. Это не поможет курсу рубля. В целом можно предположить относительно стабильную динамику. Я жду примерно 63-63,5 руб. за доллар после майских праздников.»

В ближайшие две-три недели ситуация на валютном рынке будет относительно спокойной, считает аналитик группы компаний InstaForex Александр Давыдов.

Александр Давыдов, аналитик InstaForex:

«В целом, с рублем ничего сверхъестественного не должно происходить, он будет постепенно возвращаться к уровню 63,5, может быть, даже доходить до 63 руб. за доллар.

Во многом это обусловлено относительно спокойным внешним фоном, а также умеренно жесткой монетарной политикой Банка России, который поддерживает доходность по ОФЗ на довольно высоком уровне, что, конечно, очень нравится инвесторам. Соответственно, эти факторы будут постепенно работать на укрепление рубля.»

Исключать ослабление рубля, в том числе резкое падение его курса, нельзя, отметил управляющий партнер финтех-компании DTI Algorithmic Александр Бутманов. Российская валюта может начать слабеть в любой момент, как только вниз пойдут нефтяные котировки, заявил эксперт.

Александр Бутманов, управляющий партнер финтех-компании DTI Algorithmic:

«Если в текущей реальности высокие нефтяные цены способствуют тому, что рубль более или менее крепко стоит чуть ниже 65 к доллару, это не значит, что какие-то фундаментальные искажения исправились.

Наверное, девальвация будет в этот раз более спокойная, более контролируемая. Может быть, мы куда-то дальше 75 и 85 не уйдем, но как только нефтяные цены отойдут от своих локальных вершин, мы сразу же увидим переоценки всех нефтяных валют.»

По прогнозам большинства аналитиков, средний курс российской валюты в этом году составит 65 руб. за доллар.

Оригинал — Коммерсантъ.

Больше статей и аналитики доступно на blog.dti.team

Читайте нас в Телеграме и на Facebook

0 0
Оставить комментарий
DTI Algorithmic 07.03.2019, 18:18

Коммерсантъ: Прогнозы по курсу рубля теряют оптимизм

В Министерстве экономики спрогнозировали доллар по 66 руб. До этого там ждали, что американская валюта к концу года будет стоить 64 руб. Ухудшение прогноза связано с внешними рисками. Речь идет о санкционном давлении, объяснил министр Максим Орешкин.

Руководитель аналитического департамента компании Finist Екатерина Френкель считает, что при колебаниях в течении года курс национальной валюты будет превышать 66 руб. за доллар, но по итогам он может выйти на уровень, который озвучил Орешкин. С ней беседовали ведущий Петр Косенко и экономический обозреватель «Ъ FM» Константин Максимов.

Петр Косенко: Согласны с прогнозом господина Орешкина 66 руб. по итогам года?

Екатерина Френкель: Чисто в теории эти цифры могут завершить данный год. Но если мы с вами вспомним прошлую санкционную риторику, то каждые вновь введенные санкции отправляли рубль на 10% вниз, если не больше. То есть получается, что вот этот разбег в 2 руб. может быть даже гораздо и больше.

Константин Максимов: Почему Министерство экономического развития пошло на превентивный или экстренный, если хотите, пересмотр прогнозов?

Е. Ф.: Здесь главную роль играют санкции, которые хотят внедрить против нашего госдолга.

П. К.: По поводу американских санкций была оговорка, что в случае их введения в отношении госдолга все равно дальше 66 руб. мы не двинемся. Или все-таки ближе к 70 пойдет процесс?

Е. Ф.: По моим подсчетам, ближе к 70, в диапазоне 68–69.

К. М.: А что может стать дополнительным поводом для ухудшения позиции российского рубля?

Е. Ф.: Общий риск, наверное, мировой, мировая экономика сейчас начинает демонстрировать ухудшение. Из-за торговых войн, из-за всплесков на нефти изменяются показатели экономически развивающихся рынков, в том числе и России.

Ранее аналитики Райффайзенбанка спрогнозировали, что доллар может взлететь до 75 руб. во втором квартале. Ожидания Министерства экономики слишком оптимистичны, считает главный аналитик «БКС Премьер» Антон Покатович.

Антон Покатович, главный аналитик «БКС Премьер»:

«Даже пониженный прогноз, на мой взгляд, остается на оптимистичных уровнях. В начале года у нас слишком много рисков для более существенного ослабления рубля до уровня 67–67,5.

Основными рисками остаются возвращение скачкообразного оттока иностранного капитала из России. И, конечно же, основным поводом для таких движений я вижу именно санкционный риск, который в перспективе ближайших 2–3 месяцев может получать новые и новые витки своей активизации. И, скорее всего, ослабление рублевого курса до уровня 67–68 не заставит себя долго ждать.»

При неблагоприятном развитии ситуации на внешних рынках возможно радикальное ослабление рубля к доллару, вплоть до трехзначных значений, считает управляющий партнер финтех-компании DTI Algorithmic Александр Бутманов.

Александр Бутманов, управляющий партнер финтех-компании DTI Algorithmic:

«Допустим, дополнительно еще десятипроцентное обесценение рубля к доллару произойдет из-за того, что доллар укрепится глобально ко всем валютам, включая евро. Это возвращает нас куда-нибудь на уровень 70 руб. Дальше, еще есть геополитическая премия, инфляционная накопленная премия — в среднем можем взять за год хотя бы процентов по 5–6, за эти 5 лет это еще 30%. К 70 руб. мы должны прибавить еще 30%.

Не хотелось бы говорить, что рубль-доллар должен стоить 111, но если нефть двинется хотя бы процентов на 20 вниз, рубль подешевеет не на 20%, а на 30–40%.»

В среду в ходе торгов на Московской бирже курс доллара поднялся выше 66 руб. впервые с 27 февраля. Это произошло в том числе на фоне дешевеющей нефти.

Оригинал — Коммерсантъ.

Больше аналитики и новостей доступно на blog.dti.team

Читайте нас в Телеграме и на Facebook

0 0
Оставить комментарий
DTI Algorithmic 15.02.2019, 15:40

Moody’s повысило кредитный рейтинг России до инвестиционного

8 февраля агентство Moody’s изменило кредитные рейтинги России и прогноз по ним:

  • долгосрочный рейтинг повысили с «Ba1» до «Baa3»,
  • краткосрочный рейтинг повысили с Not Prime (NP) до Prime-3 (P-3),
  • прогноз по рейтингам РФ изменили с «позитивного» на «стабильный».

Объявление Moody’s

Присвоенные рейтинги — нижняя инвестиционная ступень по шкале Moody’s. Теперь все три крупнейших международных рейтинговых агентства — Moody’s, Standard & Poor’s (S&P) и Fitch — считают российский госдолг достаточно надежным для инвестиций.

Кредитные рейтинги России и рейтинговые шкалы Moody’s, S&P и Fitch

Долгосрочные кредитные рейтинги РФ от Moody’s, Standard & Poor’s и Fitch. Источник: Trading Economics

О чем говорит кредитный рейтинг?

Рейтинг отражает финансовое положение государства. Moody’s, S&P, Fitch и другие агентства выставляют его, анализируя текущую задолженность и оценивая будущие доходы стран.

Рейтинг показывает рынку, стоит ли инвестировать в ценные бумаги страны. Логика следующая: чем ниже рейтинг, тем выше риски. Основной риск — это вероятность, что государство не справится со своими финансовыми обязательствами. Если рейтинговые агентства считают, что вложения в какую-то страну очень ненадежны и подходят только спекулянтам, они присваивают ей «мусорный» рейтинг — ниже инвестиционной ступени.

При этом инвесторы готовы принимать на себя больший риск, если получают более высокую доходность. Поэтому для государства низкий кредитный рейтинг означает увеличение расходов на обслуживание долга.

#подробнее О кредитных рейтингах и других факторах, влияющих на рынок гособлигаций, в блоге DTI Algorithmic

Когда и почему рейтинг РФ понизили?

S&P снизило рейтинг России до мусорного уровня в 2014 году, Moody’s — в 2015 г. Fitch также ухудшило оценку РФ в 2015 г., однако оставило ее на нижней инвестиционной ступени.

Агентства изменили оценку российской экономики на фоне

  • обвала цен на нефть,
  • введения США и Евросоюзом санкций против российских физлиц, компаний и госструктур за «вмешательство в выборы, агрессию в Украине и в Крыму»,
  • ухода инвесторов из российских активов.

Как менялись кредитные рейтинги России в 2004–2015 гг. Источник: РБК

Почему сейчас рейтинг подняли?

Moody’s считает, что уязвимость России к внешним шокам, включая санкции, уменьшилась:

Профицит счета текущих операций увеличился. По данным Банка России, профицит счета текущих операций РФ за 2018 г. стал максимальным — $114,9 млрд. Он вырос в основном за счет торговли — за год экспорт увеличился на 30% благодаря высоким ценам на нефть, импорт расширился только на 4,5%. То есть пока государство зарабатывает на зарубежных операциях.

О платежном балансе России

#справка По предварительной оценке Минфина РФ, в январе 2019 года федеральный бюджет также был исполнен с профицитом — в 3,7% ВВП

Валютные резервы РФ покрывают более 80% внешнего долга страны. Резервы выросли на 7% за 2018 г., благодаря бюджетному правилу. По нему, деньги от продажи нефти по цене выше $40 идут на пополнение резервов. Даже если доходы России снизятся, у государства будет запас средств для выплат по обязательствам.

Актуальный размер внешнего долга РФ и динамика резервов

Могут ли его снова ухудшить?

Агентство предупредило, что может снова понизить рейтинги России, если

  • показатели госбюджета или госдолга страны ухудшатся,
  • банковская система не сможет предоставлять кредитование государству или компаниям,
  • возникнет негативный внешний шок — например, США ужесточат санкции сильнее ожидаемого.

В 2018 году в США представили несколько законопроектов о санкциях — за вмешательство в американские выборы, ситуацию на Украине, применение химического оружия и хакерские атаки. Их могут рассмотреть в 2019 г.

Об антироссийских санкциях в 2018 году

13 февраля в Конгресс США внесли новый законопроект — «Акт о защите американской безопасности от кремлевской агрессии» (Defending American Security from Kremlin Aggression Act, DASKA). Он предусматривает введение мер за «вмешательство в демократию за рубежом и агрессию на Украине», в том числе:

  • санкции против российских банков, которые «поддерживают усилия России по подрыву иностранных демократических институтов»,
  • санкции за инвестиции в российские СПГ-проекты за рубежом, нефтедобычу в РФ и государственные энергетические проекты вне России,
  • санкции против российского госдолга — запрет на его покупку американскими инвесторами,
  • санкции против киберсектора РФ,
  • санкции против российских политиков, олигархов, их семей и других лиц, которые «поддерживают незаконные и коррупционные действия, прямо или косвенно, от имени Владимира Путина».

Чтобы этот законопроект приняли, его должны одобрить Конгресс и президент США. Он предусматривает более жесткие санкции, чем предыдущие, поэтому может спровоцировать понижение кредитного рейтинга России.

#подробнее О новых санкциях США на сайте одного из авторов законопроекта, Reuters и Газета.Ru

Что означает повышение рейтинга для экономики России?

Михаил Дорофеев, глава аналитического департамента и управляющий портфелем DTI Algorithmic:

«Повышение рейтинга до инвестиционного уровня — логичный шаг, Moody’s улучшало прогнозы по РФ. Российские власти очень серьезно подготовились к любым санкциям, и, как мне кажется, вообще переориентировали экономику на внутренние ресурсы. РФ входит в топ-5 стран с наименьшим уровнем госдолга к ВВП, потому что иностранные инвесторы вышли из российских гособлигаций.

При этом у ЦБ большой уровень резервов, то есть с обслуживанием внешних долгов у России, скорее всего, проблем не будет — но могут быть проблемы с привлечением новых займов.

Улучшение рейтинговой оценки важно для многих фондов и других крупных игроков. В их декларациях это обязательная формальная галочка — благодаря рейтингу на инвестиционной ступени они могут себе позволить вкладываться в Россию. Плюс могут быть пересмотрены некоторые фондовые индексы развивающихся рынков. Туда могут включить какие-то российские бумаги, финансовые и нефинансовые, рейтинг которых тоже повысили.

Однако это уже третье крупное агентство из трех, которое установило рейтинг России на инвестиционном уровне, поэтому реакция рынка не очень сильная. Глобально новость хорошая, но запоздалая. Многие инвесторы больше ориентируются на рейтинг S&P, которое год назад повысило оценку по России. Интересно, что после хороших объявлений S&P рынок обычно реагирует негативно — все фиксируют прибыль, продают на фактах. После новостей от Moody’s такого, как правило, нет.

Гораздо более серьезным позитивом для рубля будет, например, если американские власти откажутся от санкций. Но предыдущие действия США не дают на это рассчитывать. Наоборот, они могут ввести более серьезные ограничения. На информацию о новом законопроекте о санкциях рубль уже отреагировал сильнее, чем на повышение рейтинга.

Отмечу, что, на мой взгляд, гораздо важнее для рынка не новости, а потоки капитала на международном финансовом рынке. В последнее время санкции и прочие негативные новости приходят на наш рынок «в нужный момент» — когда все остальные развивающиеся рынки начинает трясти. Сейчас уже видно, что большинство развивающихся валют начали ослабляться против доллара США.

Рубль, как обычно, начал движение позже других валют развивающихся рынков. Отчасти это связано с бюджетным правилом, в зоне 65–66 доллар начинают покупать крупные участники валютного рынка — банки и ЦБ для Минфина. То есть эта зона создает запас прочности — поддержку — для пары USDRUB. Этот запас сначала не дает рублю укрепляться сильнее других ЕМ-валют, а потом приводит к запоздалому ослаблению рубля относительно них.

Курс USD RUB. Источник: Tradingview

Основной фактор, определяющий курс валют развивающихся рынков к доллару, — индекс доллара США. Сейчас он активно растет на фоне падения евро, фунт, иена и других резервных валют."

Индекс доллара США. Источник: Tradingview

Подробнее о повышении кредитного рейтинга России на РБК

Опубликовано 14.02.2019

Больше аналитики и новостей доступно на blog.dti.team

Читайте нас в Телеграме и на Facebook

0 0
Оставить комментарий
DTI Algorithmic 09.01.2019, 17:32

Михаил Дорофеев о финансовых рынках в 2019 году

Ключевые экономические темы уходящего года обсудили в конце декабря. Сейчас рассказываем о главных трендах нового года. Именно за ними будут пристально следить наши коллеги и союзники.

Михаил Дорофеев, глава аналитического департамента и управляющий портфелем DTI Algorithmic, считает, что в следующем году

  • финансовые рынки продолжат падать,
  • индекс доллара будет расти, а валюты развивающихся рынков — девальвироваться,
  • обвал криптовалют возобновится.

#справка Если неудобно смотреть видео, прочитайте его расшифровку ниже.

Михаил Дорофеев о финансовых рынках в 2019 году:

«Всем привет! Это Дорофеев Михаил. Сегодня говорим про инвестиционные идеи и прогнозы на 2019 год.

Сегодня у меня для вас три идеи. Первая связана с фондовыми рынками, в частности США в первую очередь, поскольку он самый большой. И здесь я напомню вам про то, что в США было сначала очень сильное ралли. Затем, чтобы это ралли как-то приостановить — надутие пузыря — начали повышать ставку. Это мало того что уже недавно инвертировало кривые, это еще и отправило в серьезную коррекцию — распродажу — рынок акций США.

Я ожидаю, что в следующем году, как уже до этого было сказано, будет еще одно, вероятно, повышение ставки — если ничего нового мы не увидим в мире. А это повышение может отправить рынок акций не просто в нокдаун, как сейчас, а в серьезный нокаут и развернуть этот рынок — основной тренд вниз — достаточно надолго.

Целями, как мне кажется, выступают уровни 1800–2000. Там есть выкуп Трампа — интересный достаточно момент, который был в момент избрания президента США. Я думаю, что рынок может показать, что Трамп может много утверждать «make America great again», но сейчас уже реально фундаментальных факторов для роста нет, и шапкозакидательство закончится тем, что цена закроет этот гэп сверху вниз.

Далее. Я думаю также, что во второй половине года, возможно, на каких-то новостях по поводу смягчения торговых войн будет некий оптимизм, и рынки могут поставить вторую вершину. Но в целом следующий год я рассматриваю, скорее, как момент и возможность для распродажи.

То есть бывают моменты на рынке, когда нужно покупать акции и держать, а бывают моменты, когда нужно от них избавляться — искать возможность инвестиций в защитные активы. Такими активами, на мой взгляд, сейчас выступает сектор utilities. Возможно, скоро это будут облигации, поскольку ставки, вероятно, прекратят повышать уже в следующем году, так как слишком высокая стоимость денег — долларов.

Следующая идея — это индекс доллара и доллар в целом. После такой серьезный серии последовательного повышения ставок, скорее всего, доллар США будет сохранять инерцию к укреплению и к росту относительно других валют. Об этом свидетельствуют наши исследования. То есть следующем году я ожидаю, что индекс доллара будет сильнее других валют, несмотря ни на что.

Это может совокупности с тем, что акции США падают и дивидендные доходности растут, стать фактором привлечения и перетока капитала с развивающихся рынков, которые сейчас экстремально сильны на фоне общих распродаж по развитым рынкам. За собой это повлечет вторую волну девальвации и распродаж на развивающихся рынках. Вполне вероятно, что это начнется в первом квартале 2019 года.

И третья идея. Она связана с криптовалютами. Снова уровень 1800–2000 — это биткоин. Я думаю, что биткоин и криптовалюты после достаточно долгой консолидации вышли вниз, продолжились распродажи. Эта тенденция еще сохранится — полагаю, что до февраля следующего года мы можем увидеть 1800–2000 по биткоину, то есть примерно 50% от текущих значений.

Здесь основная мысль — не нужно покупать падающие ножи и их ловить. Нужно дождаться формирования какого-то основания и фундаментальных оснований и только после этого заходить в криптовалюту. Купить всегда вы успеете.

На этом все. Всем спасибо, берегите себя.»

#ключевыетренды2019

О других трендах — в «айджесте» трендовом

Больше аналитики и новостей доступно на blog.dti.team

Читайте нас в Телеграме и на Facebook

0 0
Оставить комментарий
DTI Algorithmic 23.11.2018, 15:40

Коммерсантъ: Рубль примеряет инвестиционные перспективы

Рубль стабилен — самое время покупать доллары. Российская валюта укрепляется с середины прошлой недели, когда СМИ сообщили, что американский конгресс не успеет до новогодних праздников рассмотреть проект новых санкций из-за «дела Скрипалей». Накануне еще одним фактором давления на рубль стало меньше: Центробанк подтвердил, что до конца года не будет закупать валюту на рынке в рамках бюджетного правила. Стоит ли сейчас занимать очередь в обменники? Или лучше воспользоваться другими инструментами? Разбирался Григорий Колганов.

Конец года — традиционно жаркое время для банков. Резко возрастает спрос на депозиты и наличную валюту. Оно и понятно — у обеспеченных россиян появляются лишние деньги, объясняет Денис Порывай из Райффайзенбанка.

Денис Порывай, старший аналитик Райффайзенбанка:

«У многих в декабре идет выплата 13 зарплаты, премии, бонусов и так далее. Некоторые хотят рубли перевести в доллары, некоторые во вклады, потому что впереди длинные праздники. Банки, если они видят со стороны клиентов спрос на доллары, должны эти доллары где-то взять. Вот они, соответственно, уже изыскивают возможности на межбанке и еще где-то.»

В этом декабре банкам, похоже, придется быть еще активнее. Американцы отложили жесткие санкции, а российский ЦБ подтвердил, что до января не вернется к закупке валюты. Рынок хорошо помнит, как летом два этих фактора едва не утопили рубль. Значит, оставшееся до конца года время — прекрасная возможность конвертировать свободные деньги во что-нибудь твердое и надежное, намекает директор Института стратегического анализа ФБК Игорь Николаев. 2019 год не сулит российской валюте ничего хорошего.

Игорь Николаев, директор Института стратегического анализа ФБК:

«В следующем году мы можем увидеть и 80 руб. за доллар. Есть несколько факторов: санкции, снижение цен на нефть — можно сказать, что разворот произошел осенью — и макроэкономика как российская, так и мировая против рубля. Никаких предпосылок, чтобы развернуть этот тренд в другую сторону, нет. Если у кого-то еще остались рубли, можете прикупить валюту, и не прогадаете.»

Если сейчас самое время запасаться валютой, то как это делать? По старинке брать наличку в обменниках? Если сумма небольшая, почему бы и нет, говорит директор инвестиционного департамента UFG Wealth Management Алексей Потапов. В случае с солидными сбережениями придется использовать другие инструменты, причем для долгосрочной стратегии лучше подойдут не доллары, а евро.

Алексей Потапов, директор инвестиционного департамента UFG Wealth Management:

«Если сбережения не такие большие, удобно купить просто какой-то кэш, положить под подушку.

Если говорить про какие-то большие суммы, тогда нужно открывать какие-то счета, вклады или покупать ценные бумаги. На достаточно ограниченном временном горизонте я бы советовал купить доллары, может быть, открыть краткосрочные вклады, тем более что по долларам сейчас банки предоставляют достаточно высокие проценты по депозитам. Если говорим о более отдаленной перспективе, я думаю, что курс евро к доллару вырастет.»

Конвертация накоплений в иностранные деньги — это способ их сберечь, но не преумножить. Если хочется заработать, придется рискнуть. И один из самых аппетитных активов в этом случае — падающая уже который месяц криптовалюта. Правда, те, кто вложился в тот же биткоин год назад, потеряли вчетверо больше. Но управляющий партнер финтех-компании DTI Algorithmic Александр Бутманов надеется, что те, кто инвестирует сейчас, через несколько лет могут сорвать большой куш.

Александр Бутманов, председатель экспертного совета по блокчейн-технологии финтех-компании DTI Algorithmic:

«В 2001 году акции компании Amazon обрушились на 95%. И с тех пор выросли на 10000%. То же самое происходит сейчас с эфиром и биткоинами. Вполне разумно ожидать, что если эта вселенная выживет, через 3-5 лет это все будет стоить в 20, 30, 50 раз дороже».

Для тех, кто совсем не готов рисковать, остается консервативный инструмент, проверенный временем — золото.

По данным исследования платежной системы Visa, только треть россиян имеет возможность регулярно откладывать деньги. Причем подавляющее большинство из них хранит сбережения в рублях.

Оригинал — Коммерсантъ.

Больше аналитики и новостей доступно на blog.dti.team

Читайте нас в Телеграме и на Facebook

0 0
Оставить комментарий
1 – 10 из 141 2

Последние записи в блоге

DTI Algorithmic: читайте нас, где вам удобно
«Алгоритмический трейдинг не панацея»
Uber хочет приобрести сервис доставки продуктов Cornershop
Adobe уходит из Венесуэлы
Зачем Pinterest запустил облегченное приложение
Что делать с биткоинами и как TON изменит рынок криптовалют
Кровавая баня в криптосфере: почему упал биткоин
AirBnb: прямой листинг вместо IPO
PayPal выходит в Китай через поглощение GoPlay
Dropbox становится экосистемой

Последние комментарии в блоге

Продажа акций компании Western Digital Corp.($WDC) (1)
Как инвестировать в иностранные ценные бумаги (1)

Теги

Акции (57)
Биткоин (16)
Блокчейн (15)
бутманов (25)
Деньги (71)
Доллар (14)
Дорофеев (24)
Инвестидея (31)
Инвестиции (98)
Китай (12)
Криптовалюты (17)
Нефть (14)
Новости (21)
Рубль (14)
США (36)
Технологии (13)
Трамп (12)
Трейдинг (66)
Финансы (105)
Экономика (79)