Полная версия  
18+
0 0
2 комментария
4 581 посетитель

Блог пользователя DTI Algorithmic

Блог DTI Algorithmic

Рассказываем, как сохранить деньги на фондовом рынке, и держим в курсе трендов финтеха. Официальный канал компании DTI Algorithmic об экономике, инвестициях и новых технологиях. https://blog.dti.team/about/
1 – 1 из 11
DTI Algorithmic 11.02.2019, 17:33

«Вкусвилл» планирует провести IPO

«Вкусвилл» собирается разместить акции на бирже. Если компания осуществит свои планы, это будет первое с 2014 года IPO российского продуктового ритейлера. Детали неизвестны — переговоры с инвесторами пока на начальном этапе. По данным Коммерсантъ,

  • ритейлер разместит на Московской бирже до 25% уставного капитала,
  • размещение состоится в 2020–2021 г.

#справка Вкусвилл — сеть из 720 магазинов здорового питания. Сейчас 12,16% акций компании принадлежит фонду Baring Vostok, 1,76% — основателю сети Андрею Кривенко, 86,08% — бизнесмену Евгению Лисицыну через компании «Проект „Избенка“» и «Эволюционная цель». По данным Infoline-Аналитики, выручка Вкусвилла за 2018 год составила 48 млрд рублей, стоимость компании — около 15 млрд руб.

Какие еще российские продуктовые ритейлеры размещали акции на бирже?

«Седьмой континент». В 2004 году ритейлер разместил на Московской бирже акции на 13% от уставного капитала. Всего было привлечено $80 млн. В 2012 году Седьмой континент провел делистинг, в 2017 г. компания полностью ушла из сферы ритейла.

«Пятерочка» (после слияния с «Перекрестком» в 2006 г. — X5 Retail Group). В 2005 году компания выпустила на 30% акций глобальные депозитарные расписки (GDR) — финансовые инструменты, гарантирующие право собственности на акции иностранной компании. Размещение провели на Лондонской фондовой бирже. Бумаги были проданы по минимальной цене целевого диапазона — $13 за GDR. Всего компания собрала $598 млн. В феврале 2018 года GDR X5 начали торговаться также на Московской бирже.

«Магнит». Компания разместила 18,94% уставного капитала на РТС и ММВБ в 2006 году. Спрос на бумаги Магнита превысил предложение в три раза. Цена акции составила $27, всего компания собрала $368 млн. C 2009 года GDR компании также торгуются на Лондонской бирже.

«Дикси». Ритейлер провел IPO 41,67% акций на ММВБ и РТС в 2007 году. IPO прошло менее удачно, чем планировала компания, — Дикси собрала $360 млн при цели в $550 млн. Цена размещения составила $14,4 за акцию. В 2018 году компания провела делистинг с Московской биржи из-за ухудшения финансового положения компании.

«Лента». В 2014 году 22% акций компании было размещено на Лондонской — в форме GDR — и Московской биржах. Ритейлер не эмитировал к IPO новые акции. На открытом рынке продали бумаги трех основных акционеров компании: американского инвестфонда TPG, Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР) и ВТБ Капитал Private Equity. Всего компания привлекла $225 млн.

#справка Насколько успешным будет IPO, зависит от финансовых результатов эмитента. Вкусвилл пока частная компания и не раскрывает отчетность, но оценки аналитиков и высказывания менеджмента позволяют примерно судить о ней и сравнить с конкурентами. Финансовые показатели некоторых ритейлеров перед IPO в Т—Ж

Какие перспективы у Вкусвилла?

Александр Бутманов, управляющий партнер DTI Algorithmic:

«Часто российские IPO — технические, а не рыночные. То есть компании перераспределяют капитал от одного карманного инвестора по многим, которые обычно известны заранее. Это помогает оптимизировать налогообложение и снизить риск рейдерских захватов. Относительно недавнее исключение — IPO „Детского мира“. В случае со Вкусвиллом размещение, скорее всего, тоже будет нормальным — нет какого-то централизованного игрока, желающего выйти из акций.

С точки зрения узнаваемости бренда у Вкусвилла все хорошо. У компании достаточно большое потребление со стороны среднего класса. Эти люди могут поддержать его на размещении — купить часть акций.

С другой стороны, многие считают, Вкусвилл заболел болезнью роста: по мере расширения сети качество падает. А компании придется расширяться дальше, чтобы провести IPO. Это улучшит финансовые мультипликаторы и повысит цену размещения. Плюс потребители стали понимать, что в этом „зеленом“ продукте зеленый — скорее, бренд, чем правда. Поэтому с точки зрения окна ликвидности сейчас, наверное, не оптимальный момент для IPO. Хотя неизвестно, станет ли лучше.

Не рекомендую покупать эти акции, потому что в России не задерживается независимый частный бизнес. Инцидент с „Магнитом“ — его покупка ВТБ — показывает, что государство приходит и в сферу ритейлеров, на которую оно раньше обращало мало внимания. Экспансия государства обычно снижает эффективность. Но думаю, Вкусвилл соберет на размещении сумму в 5–7 своих прибылей. Это хороший уровень.»

Подробнее о возможном IPO Вкусвилла на Коммерсантъ

Опубликовано 7.02.2019

Больше аналитики и новостей доступно на blog.dti.team

Читайте нас в Телеграме и на Facebook

0 0
Оставить комментарий
1 – 1 из 11

Последние записи в блоге

Adobe уходит из Венесуэлы
Зачем Pinterest запустил облегченное приложение
Что делать с биткоинами и как TON изменит рынок криптовалют
Кровавая баня в криптосфере: почему упал биткоин
AirBnb: прямой листинг вместо IPO
PayPal выходит в Китай через поглощение GoPlay
Dropbox становится экосистемой
Зачем Goldman Sachs вышел на венчурный рынок
Как дешевые деньги соблазнили Apple на новые бонды
У Netflix появился конкурент в Индонезии

Последние комментарии в блоге

Продажа акций компании Western Digital Corp.($WDC) (1)
Как инвестировать в иностранные ценные бумаги (1)

Теги

Акции (57)
Биткоин (15)
Блокчейн (15)
бутманов (25)
Деньги (70)
Доллар (14)
Дорофеев (24)
Инвестидея (31)
Инвестиции (96)
Китай (12)
Криптовалюты (16)
Нефть (14)
Новости (20)
Рубль (14)
США (36)
Технологии (11)
Трамп (12)
Трейдинг (64)
Финансы (103)
Экономика (79)