События, на которые следует обратить внимание сегодня:

Не ожидается важной макроэкономической статистики.

EUR/USD:

Рост котировок в данной валютной паре следует использовать для открытия позиций Sell. Почему мы можем увидеть рост пары в начале торгового дня? Основным фактором будет выступать приток капитала в валюты фондирования, к которым, в последние два года, относится и единая европейская валюта. Снижение “аппетита к риску” у инвесторов будет способствовать укреплению евро, по примеру американской торговой сессии в пятницу 9 сентября. Тогда ведущие мировые фондовые площадки продемонстрировали сильное падение котировок, при этом евро пользовалось спросом. Затем тенденция будет изменять свой характер, и мы будем наблюдать укрепление американской валюты. Основным драйвером для укрепления доллара можно назвать рост ставок Libor. Трехмесячная ставка Libor – это индикатор межбанковского кредитования и практически каждый день на рынке наблюдается новый максимум года. Текущий уровень ставок находится на отметке 0,852%. Напомню, что 16 декабря 2015 года, когда ФРС повысила учетную ставку, эта ставка была на уровне 0,532%. Таким образом, в декабре 2015 года спрэд между срединной ставкой FOMC и ставкой Libor был на уровне 0,157%, что предполагает текущий срединный уровень процентных ставок FOMC 0,695%. Если ФРС повышает ставку на 0,25% на одном из своих ближайших заседаний, то срединный уровень будет на отметке 0,625%. Таким образом, можно сделать вывод о том, что FOMC обязательно повысит учетную ставку в текущем году и нельзя исключать такого сценарий, что это будет сделано до президентских выборов в США. На этом фоне, в течение дня следует открывать позиции Sell на росте котировок в область 1,1260/1,1290 и фиксировать прибыль на отметке 1,1215.

GBP/USD:

На сегодня формируется смешанный фон. С одной стороны, динамика кредитного рынка сигнализирует о росте позитивных настроений в отношении британских активов: доходность 10-летних государственных облигаций Великобритании растет по отношению к своим аналогам из США и Германии. Необходимо отметить, что дифференциал доходности облигаций Великобритании и США достиг максимального уровня с 4 августа. С другой стороны, масштабные распродажи на рынке черного золота в минувшую пятницу (котировки Brent снизились на 4,26%) могут оказать сильное давление на фунт стерлингов. Падение цен на нефть способствует укреплению доллара, поскольку стоимость энергоносителей котируется в американской валюте. На мой взгляд, сейчас по британской валюте можно ожидать реализации двух сценариев. Первый – это рост котировок в область 1,3479 (максимум 15 июля) и затем падение на новый минимум текущего года (ниже 1,2796). Второй сценарий предполагает, что роста в вышеуказанную область мы не увидим и снижение цен в область 1,2796 уже началось. Таким образом, я ожидаю падение стоимости британской валюты и шансы обновить минимум текущего года в ближайшие три месяца достаточно высокие. Почему следует ожидать именно снижение фунта? Все дело в разнонаправленной кредитно-денежной политики двух Центробанков: Банк Англии в августе понизил учетную ставку и анонсировал новое снижение до конца года из-за Brexit, при этом ФРС США готовится к повышению ставки, вероятней, всего это произойдет на декабрьском заседании. На этом фоне, в течение дня следует ожидать флэта в рамках диапазона 1,3230-1,3330.

USD/JPY:

Последние два торговых дня пара завершила ростом котировок, при этом фондовые рынки подверглись масштабным распродажам, особенно в Соединенных Штатах. Такая раскорреляция обычно завершается сильным снижение котировок пары USD/JPY. Повториться ли такой исход в этот раз? На мой взгляд, шансы на такой исход очень высокие. Во-первых, американский фондовый рынок продемонстрировал максимальное дневное падение с тех пор, как Великобритании объявила о выходе из состава Е.С. Тогда мировые рынки акций охватила паника, а сейчас никакой паники нет, но мы видим масштабные распродажи. Во-вторых, распродажи наблюдается по всему спектру рисковых активов: акции, нефть, металлы, высокодоходные кросс-курсы. Таким образом, можно сделать вывод о том, что инвесторы сворачивают carry trade и будут отдавать кредиты номинированные в по японской валюте. В такие периоды йена, как валюта фондирования №1, пользуется устойчивым спросом. На этом фоне, в течение дня следует открывать позиции Sell на росте котировок в область 102,55/103,00 и фиксировать прибыль на отметке 102,00.

Стать акционером крупнейших компаний мира? Легко!

Горячев Александр, аналитик компании FreshForex

Свежий прогноз по фундаментальному анализу

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

11.30 мск. Великобритания: Сальдо баланса видимой торговли за июль (предыдущее значение 12,41B; прогноз -11,75B).

EUR/USD:

В течение дня следует ожидать развития боковой тенденции. С одной стороны, евро может уйти на 12 фигуру за счет коррекции в кросс-курсе EUR/GBP на фоне позитивной макроэкономической статистики из Великобритании, а также спроса на рисковые активы. ЕЦБ за счет проведения ультрамягкой кредитно-денежной политики сделал евро валютой фондирования в 2015 году, однако, несмотря на высокую ликвидность и нулевые процентные ставки carry-трейдеры, согласно заявлениями банков-маркетмейкеров, не особо активно используют единую валюту в своих операциях. По-прежнему самой любой валютой у них считается японская йена, где уже два десятилетия отлажен механизм фондирования. Возможно, в будущем евро также будет очень чувствителен к динамике рисковых активов, однако сейчас это влияние не слишком большое. Тем не менее, это влияние присутствует и сегодня оно будет играть против единой валюты. С другой стороны, черное золото накануне продемонстрировало роста более, чем на 3,5% после статистки из США, что в свою очередь может вызвать снижение курса USDX и окажет поддержку евро и приведет к росту пару на 13 фигуру. Дифференциал доходности 10-летних государственных облигаций США и Германии сокращается, что уменьшает привлекательность инвестиций в американские активы. На этом фоне, в течение дня следует ожидать флэта в рамках диапазона 1,1220-1,1320.

GBP/USD:

Британская валюта последние два торговых дня корректировалась после недельного укрепления и текущие уровни выглядят привлекательными для наращивания позиций Buy. В самый разгар европейской торговой сессии Национальный офис статистики Великобритании опубликует релиз по торговому балансу за август, где можно ожидать выхода позитивных данных, за счет падения стоимости британской валюты к евро и доллару. Конкурентоспособность британской продукции на внешних рынках за счет удешевления валюты увеличивается. Позитивную динамику подтверждает и рост объема золотовалютных резервов Банка Англии по итогам июля на 0,22 млрд. долларов. Резервы растут либо в период роста экспорта, либо в период падения импорта. В любом случае этот процесс вызывает уменьшение отрицательного сальдо торгового баланса. На кредитных рынках доходность 10-летних государственных облигаций последние шесть торговых дней подряд растет по отношению к своим аналогам из США и Германии, что указывает на рост котировок фунта. Нельзя обойти стороной и вчерашний релиз по запасам сырой нефти в США: недельные запасы сократились на 14,5 млн. баррелей, что является максимальным уровнем за последние 17 лет. Котировки черного золота продемонстрировали стремительный рост, что в свою очередь также должно оказать поддержку британской валюте. На этом фоне, в течение дня следует открывать позиции Buy на снижение котировок в область 1,3310/1,3280 и фиксировать прибыль на отметке 1,3400.

USD/JPY:

Рост “аппетита к риску” на финансовых рынках будет способствовать укреплению пары USD/JPY в течение торгового дня. В четверг основным возмутителем спокойствия на рынках стала нефть, а именно отчет по запасам в Соединенных Штатах: запасы нефти и бензина сократились и что самое главное отмечено снижение объема добычи на 30 тыс. баррелей/сутки, до уровня 8,45 млн. баррелей/сутки. Необходимо отметить, что объем добычи у третьего игрока на мировом рынке (впереди только Саудовская Аравия и Россия) сокращается уже две торговых недели подряд. Для инвесторов это стало неожиданным сюрпризом, поскольку в Штатах отмечается рост числа буровых платформ, что традиционно способствует увеличению объема добычи углеводородов. И вот на таких сюрпризах трейдеры стали наращивать длинные позиции по рисковым активам. Необходимо также отметить, что на европейском фондовом рынке накануне в лидерах роста были бумаги банковского сектора. Финансовая отрасль Старого света испытывает серьезные трудности и если инвесторы покупают акции проблемных банков, значит, они готовы рисковать. Такая динамика традиционно является негативной для йены, как валюты фондирования №1 в операциях carry trade. На этом фоне, в течение дня следует открывать позиции Buy на снижение котировок в область 102,05/101,75 и фиксировать прибыль на отметке 102,55.

Горячев Александр, аналитик компании FreshForex

Свежий прогноз по фундаментальному анализу

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

14.45 мск. Еврозона: Публикация решения ЕЦБ по основной процентной ставке за сентябрь (предыдущее значение 0.00%; прогноз 0.00%).

15.30 мск. Еврозона: Пресс-конференция ЕЦБ.

15.30 мск. США: Число первичных обращений за пособием по безработице за сентябрь (предыдущее значение 263K; прогноз 265K).

18.00 мск. США: Данные по запасам сырой нефти от министерства энергетики за сентябрь (предыдущее значение 2,276M; прогноз -0,083M).

EUR/USD:

Основным событием дня станет публикация итогов заседания ЕЦБ по кредитно-денежной политике. С момента последнего заседания монетарного регулятора (21 июля) доходность 2-х летних государственных облигаций Германии, которая тесно коррелирует с учетной ставкой ЕЦБ, сократилась на 0,05%. С одной стороны, снижение незначительное и сейчас трудно сделать вывод о перспективах изменения кредитно-денежной политики. С другой стороны, мы видим все же снижение показателя, что говорит о том, что рынок настраивается на новые стимулы от ЕЦБ осенью. Инфляционные ожидания в Старом свете по-прежнему остаются на низком уровне, в первую очередь за счет сильного падения индекса цен производителей. Банковское кредитование демонстрирует позитивную динамику и в случае новых стимулов мы увидим сильный рост показателя, что окажет позитивное влияние на экономику. Будет ли ЕЦБ сегодня вводить новые меры, которые в конечном итоге вызовут снижение курса евро? На мой взгляд, нет. ЕЦБ традиционно отличается медлительностью в принятии решений и сегодня Марио Драги вновь может заявить о том, что регулятор готов на новые шаги в случае необходимости, а сейчас нужно ждать и внимательно следить за статистикой. Тем не менее, ведущие мировые инвестиционные банки ожидают новых стимулирующих мер от ЕЦБ до конца текущего года и будут активно предлагать своим клиентам шортить евро. На долговом рынке отмечается рост пессимизма в отношении европейских активов: доходность 10-летних государственных облигаций Германии снижается по отношению к своим аналогам из США и Великобритании. На этом фоне, в течение дня следует открывать позиции Sell на росте котировок в область 1,1275/1,1305 и фиксировать прибыль на отметке 1,1225.

GBP/USD:

В течение дня пара может продемонстрировать рост на фоне позитивной динамики кредитного и товарного рынков. Доходность 10-летних государственных облигаций Великобритании по-прежнему растет по отношению к своим аналогам из США и Германии, что увеличивает привлекательность инвестиций в британские активы. Выступавшие в среду члены руководства Банка Англии Карни и Форбс заявили о том, что ситуация после объявления Brexit находится под контролем регулятора и новые стимулирующие меры, которые были введены в августе должны помочь британской экономике. Накануне американский институт нефти отрапортовал о сокращении запасов черного золота на 12 млн. баррелей и с учетом сильной корреляции этого показателя с данными от Министерства энергетики сегодня, в американскую сессию мы можем увидеть позитивный релиз, что будет способствовать росту котировок основных эталонных сортов и окажет поддержку британской валюте. На этом фоне, в течение дня следует открывать позиции Buy на снижение котировок в область 1,3330/1,3300 и фиксировать прибыль на отметке 1,3400.

USD/JPY:

В течение дня следует ожидать умеренного роста котировок на фоне увеличение “аппетита к риску” у инвесторов. В среду большинство фондовых площадок в мире завершили торги в “зеленой зоне”. Индекс ММВБ вновь установил свежий исторический максимум. Рост эйфории связан с позитивными корпоративными отчетами и падением доходности по бумагам долгового рынка. В этой связи, можно сделать вывод о том, что инвесторы готовы наращивать длинные позиции по акциям, что будет способствовать росту объема операций carry trade. Индекс S&P500, несмотря на целую порцию слабой макроэкономической статистики из Штатов, по-прежнему настроен на обновление исторического максимума и такая динамику будет оказывать позитивное влияние на стоимость пары USD/JPY. На этом фоне, в течение дня следует открывать позиции Buy на снижение котировок в область 101,60/103,20 и фиксировать прибыль на отметке 102,20.

Горячев Александр, аналитик компании FreshForex

Свежий прогноз по фундаментальному анализу

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

11.30 мск. Великобритания: Изменение объема промышленного производства за июль (предыдущее значение 1.6% г/г; прогноз 1.9% г/г).

16.15 мск. Великобритания: Парламентские слушания по вопросам инфляции.

EUR/USD:

В течение дня следует ожидать роста котировок единой европейской валюты. После публикации слабых данных по индексу ISM для сферы услуг США дифференциал доходности 10-летних государственных облигаций Германии и США стал демонстрировать рост, что является позитивным фактором для евро. Необходимо отметить, что европейский индекс PMI сектора услуг еврозоны по итогам августа впервые в этом году обогнал аналогичный американский показатель. В такие периоды инвесторы стремятся сократить долю американской валюты в своих портфелях как минимум в краткосрочной перспективе. Поскольку сегодня не ожидается важной макроэкономической статистики из еврозоны и США, то инвесторы будут наращивать длинные позиции в направлении 13 фигуры. На этом фоне, в течение дня следует открывать позиции Buy на снижение котировок в область 1,1245/1,1200 и фиксировать прибыль на отметке 1,1300.

GBP/USD:

В течение дня следует ожидать продолжения восходящей тенденции по трем причинам. Во-первых, опубликованный накануне релиз по деловой активности в секторе услуг США разочаровал инвесторов крайне слабыми данными. Показатель ISM опустился до минимального уровня с февраля 2010 года. Спрэд показателей PMI Великобритании и США впервые за последний год вышел в положительную территорию, что традиционно позитивно воспринимается трейдерами. Необходимо отметить, что все ключевые статьи в отчете ISM продемонстрировали снижение по сравнению с предыдущим месяцем. Если к этому добавить тот факт, что 1 сентября деловая активность в производственном секторе опустилась ниже 50%, то можно с уверенностью говорить о том, что ФРС США на заседании 21 сентября не будет повышать учетную ставку. Индексы ISM является оперяющими индикаторами ВВП и такая негативная динамика указывает на то, что экономический рост будет достаточно вялым. То, что FOMC не будет изменять кредитно-денежную политику через две недели, является позитивным фактором для быков по фунту. Во-вторых, динамика кредитных рынков также указывает на восходящий тренд по британской валюте: доходность 10-летних государственных облигаций Великобритании растет по отношению к своим аналогам из США и Германии, что увеличивает привлекательность инвестиций в британские активы. В-третьих, во второй половине дня можно ожидать умеренно позитивной риторики финансовых властей Соединенного Королевства относительно перспектив инфляции. Рынок труда демонстрирует восходящий тренд (рост занятости и среднего заработка), что традиционно способствует росту индекса потребительских цен, а резкое падение курса фунта после оглашения итогов референдума по вопросу членства Британии в составе Е.С. также является инфляционным фактором для экономики. На этом фоне, в течение дня следует открывать позиции Buy на снижение котировок в область 1,3410/1,3370 и фиксировать прибыль на отметке 1,3470.

USD/JPY:

На сегодня формируется смешанный фон. С одной стороны, сильное сокращение спрэда доходности государственных облигаций США и Японии будет способствовать уменьшению привлекательность инвестиций в американскую валюту и позитивно отразится на стоимости йены. С другой стороны, американский рынок акций, несмотря на слабую макроэкономическую статистику последних дней по рынку труда и деловой активности в производственной сфере и секторе услуг, вовсе не собирается снижаться, а напротив, мы видим, как инвесторы активно выкупают просадки и двигают индекс $&P500 постепенно вверх. Необходимо также отметить, что российский фондовый индекс ММВБ накануне вновь обновил исторический максимум. Такая динамика указывает на то, что аппетит к риску по-прежнему находится на высоком уровне, что в свою очередь будет оказывать давление на японскую йену, как валюту фондирования. Поскольку пара накануне продемонстрировала снижение на 1,3%, то текущие уровни являются привлекательными для открытия позиций Buy, поскольку в середине месяца Банка Японии может заявить о новых стимулирующих мерах, что традиционно способствует росту пары. На этом фоне, в течение дня следует ожидать флэта в рамках диапазона 101,00 -102,30.

Горячев Александр, аналитик компании FreshForex

Свежий прогноз по фундаментальному анализу

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

17.00 мск. США: Композитный индекс ISM для непроизводственной сферы за август (предыдущее значение 55.5; прогноз 55.4).

EUR/USD:

Основным событием дня станет публикация релиза по деловой активности в секторе услуг США за август. На непроизводственную сферу приходится порядка 65% американского ВВП и в этой связи, отчет от ISM всегда вызывает повышенный интерес у инвесторов. Увидим ли мы сегодня сильные данные, которые окажут поддержку доллару? На мой взгляд, шансы на такой исход достаточно малые. Во-первых, на минувшей неделе был опубликован крайне негативный отчет по деловой активности от ISM для производственного сектора: показатель опустился ниже 50%, что указывает на спад. Итоговый показатель 49,4% оказался минимальным уровнем за последние пять месяцев. Необходимо отметить, что показатели ISM Manufacturing и ISM Non-Manufacturing имеют тесную прямую корреляцию и в этой связи, сегодня можно ожидать снижения деловой активности в секторе услуг. Во-вторых, отчет по рынку труда за август, который был опубликован в минувшую пятницу, также косвенно указывает на выход слабых данных: темп роста занятости в сфере услуг замедлился. На кредитных рынках накануне не торговались американские бумаги, поскольку в США отмечался государственный праздник. На этом фоне, мы получили только дифференциал доходности 10-лентих государственных облигаций Германии и Великобритании, который продемонстрировал рост показателя на 0,03%, что является умеренно позитивным фактором для единой европейской валюты. На этом фоне, в течение дня следует открывать позиции Buy на снижение котировок в область 1,1140/1,1110 и фиксировать прибыль на отметке 1,1200.

GBP/USD:

Ход торгов сегодня будет определяться двумя ключевыми факторами. Во-первых, возможная разнонаправленная динамика показателей деловой активности по сфере услуг Великобритании и США окажет поддержку британской валюте. Markit накануне отрапортовал о росте непроизводственной PMI по Великобритании на 52,9%, против 47,4% в предыдущем месяце. Как было отмечено ранее, индекс ISM для сферы услуг сегодня может выйти хуже медианы прогнозов, что будет способствовать снижению спрэда британского и американского показателей до минимального уровня с января текущего года. Такая динамика традиционно позитивно воспринимается инвесторами и обычно наблюдается рост пары в краткосрочной перспективе. Еще один позитивный фактор для британской валюты – это стабилизация рынка черного золота. В понедельник министры энергетики РФ и Саудовской Аравии подписали соглашение о сотрудничестве, что по мнению А. Новака является историческим событием. Обе стороны выразили желание выработать комплекс мер для поддержания котировок на текущем уровне. Однако, министр энергетики Саудовской Аравии заявил о том, что на текущий момент нет необходимости ограничивать рост добычи. Так же было отмечено, что ситуация на рынке нефти улучшается день за днем. Таким образом, для краткосрочной перспективы это позитивный сигнал. Но, раз нет необходимости в замораживании добычи нефти и если принять во внимание, что компании по сланцевой добыче в США будут наращивать объемы (такие заявления были сделаны в августе), то котировки нефти в скором времени вновь пойдут вниз. На этом фоне, в течение дня следует открывать позиции Buy на снижение котировок в область 1,3295/1,3260 и фиксировать прибыль на отметке 1,3340.

USD/JPY:

На сегодня формируется смешанный фон. С одной стороны, выход слабой макроэкономической статистики из Соединенных Штатов вызовет сокращение дифференциала доходности 10-летних государственных облигаций США и Японии, что уменьшит привлекательность инвестиций в американские активы и лишит доллар сильной поддержки. С другой стороны, в понедельник на ведущих мировых фондовых площадках наблюдался рост “аппетита к риску”, что традиционно оказывает положительное влияние на котировки пары, поскольку увеличивается объем операций carry trade через японскую валюту. Позитивную динамику накануне продемонстрировали фонды, инвестирующие в рынки Emerging Markets, что является хорошим опережающим индикатором спроса на рисковые активы. В США накануне рынки акций были закрыты по случаю государственного праздника и если сегодня инвесторы на NYSE поддержат позитивный тренд своих зарубежных коллег, то пара может выйти на новые максимумы. На этом фоне, в течение дня следует ожидать флэта в рамках диапазона 102,80 -104,10.

Горячев Александр, аналитик компании FreshForex

Свежий прогноз по фундаментальному анализу

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

11.30 мск. Великобритания: Индекс PMI Индекс PMI для сферы услуг за август (предыдущее значение 47.4; прогноз 49.1).

США - банковский выходной

EUR/USD:

На сегодня формируется смешанный фон. С одной стороны, негативная макроэкономическая статистика из США разочаровала трейдеров и теперь энтузиазм в отношении доллара начал угасать. Вначале инвесторы были очарованы долларом, теперь приходит разочарование. Занятость в несельскохозяйственном секторе увеличилась на 151 тыс., при консенсус-прогнозе 180 тыс. Годом ранее показатель был на уровне 150 тыс. По итогам лета занятость увеличилась на 697 тыс., что на 6,4% больше, чем в 2015 году. В этой связи, может показаться, что динамика умеренно позитивная и не о чем беспокоиться. Однако, за восемь месяцев текущего года темп роста занятости сократился на 17%. В первую очередь это связано с высоким падением роста занятости в ключевом секторе для американской экономики: в сфере услуг темп роста сократился на 22,3% в годовом выражении. Хуже всех себя чувствует по-прежнему производственный сектор, где занятость с начала года сократилась на 39 тыс. В этой связи, может возникнуть спрос на единую европейскую валюту в краткосрочной перспективе. С другой стороны, инвесторы могут использовать евро для финансирования операций carry trade, как это наблюдалось в минувшую пятницу, что будет оказывать давление на котировки единой валюты. На этом фоне, в течение дня следует ожидать флэта в рамках диапазона 1,1100 -1,1216.

GBP/USD:

В течение дня следует открывать длинные позиции по двум причинам. Во-первых, релизы от Markit по деловой активности производственного и строительного секторов Великобритании продемонстрировали позитивную динамику в августе, что позволяет рассчитывать сегодня на публикацию хорошего отчета аналогичного показателя по сфере услуг. Выход данных чуть лучше медианы прогнозов приободрит быков на открытие длинных позиций. Во-вторых, на кредитных рынках наблюдается рост доходности 10-летних государственных облигаций Великобритании по отношению к своим аналогам из США и Германии, что увеличивает привлекательность инвестиций в британские активы. Пятничный релиз по рынку труда в США не оправдал надежд инвесторов: ключевые показатели вышли хуже консенсус-прогноза, что поставило крест на сентябрьском повышении учетной ставки ФРС США. Теперь инвесторы не ожидают изменения кредитно-денежной политики в Штатах раньше 14 декабря. Фунт стерлингов последние два торговых месяца находится во флэте 1,2796 -1,3479 и с учетом негативной макроэкономической статистики из США, шансы на тестирование верхней границы обозначенного диапазона значительно выросли. На этом фоне, в течение дня следует открывать позиции Buy на снижение котировок в область 1,3270/1,3240 и фиксировать прибыль на отметке 1,3330.

USD/JPY:

Ситуация с данной валютной парой выглядит довольно запутанной. Есть причины, как для роста, так и для падения котировок. Начнем с позитивных факторов. В последний торговый день минувшей недели усилился “аппетит к риску” у инвесторов, что традиционно оказывает поддержку паре, поскольку трейдеры активно совершают операции carry trade через йену. В пятницу на американском фондовом рынке в лидерах роста был высокотехнологичный индекс Nasdaq, а самый высокий рост продемонстрировали бумаги энергетического сектора на фоне коррекции по черному золоту. Индекс страха VIX по итогам дня упал сразу на 11,1%, до уровня 11,98, что является минимальной отметкой за последние две недели. К негативному фактору можно отнести слабый отчет по рынку труда в США и в этой связи, разочарование инвесторов относительно скорого изменения монетарной политики FOMC. В текущем году ожидается две пресс-конференции руководителя ФРС (21 сентября и 14 декабря) и инвесторы ожидали, что именно в какой-то из этих дней регулятор повысит ставку, что будет способствовать росту доллара. В последние две недели рынок настраивался на позитивный исход – ожидания повышения ставки в сентябре росли каждый день. Однако, данные по Non-Farm и среднему заработку за август вышли хуже медианы прогнозов, что не позволяет рассчитывать на изменений ставок в текущем месяце. Джанет Йеллен и ее коллеги прямо говорили о том, что именно отчет по занятости 2 сентября будет решающим в вопросе изменения монетарной политики. Нельзя обойти стороной и сокращение дифференциала доходности 10-летних государственных облигаций США и Японии: показатель сокращается последние три торговых дня подряд, что обычно вызывает снижение котировок пары. На этом фоне, в течение дня следует ожидать флэта в рамках диапазона 103,00 -104,40.

Горячев Александр, аналитик компании FreshForex

Свежий прогноз по фундаментальному анализу

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

11.30 мск. Великобритания: Индекс PMI для строительного сектора за август (предыдущее значение 45.9; прогноз 46.6).

15.30 мск. США: Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе за август (предыдущее значение 255K; прогноз 186K).

17.00 мск. США: Изменение средней почасовой оплаты труда за август (предыдущее значение 0.3% м/м; прогноз 0.2% м/м).

EUR/USD:

Основным событием дня сегодня станет отчет по рынку труда в США за август. Выступавшие в минувшем месяце руководители ФРС в один голос говорили о том, что именно этот релиз может стать определяющим по вопросу изменения процентных ставок. В случае позитивных данных по Non-Farm (более 200 тыс.), а также роста среднего заработка на рынке усилятся разговоры о том, что FED может уже 21 сентября перейти к повышению учетной ставки. Как известно из учебников – повышение ставки положительно сказывается на стоимости американской валюты. Что касается самого показателя Non-Farm, то сделать качественный прогноз сейчас достаточно трудно, поскольку на этой неделе не был опубликован ключевой опережающий индикатор – это занятость в сфере услуг о ISM. Если смотреть на два оставшихся индикатора (занятость от ADP и заявления на пособие по безработице), то можно сделать вывод о том, что сегодня мы увидим данные лучше медианы прогнозов. И все же, сегодня лучше торговать по факту выхода отчета, поскольку показатель ISM будет опубликован только лишь на будущей неделе, во вторник 6 сентября. На мой взгляд, до открытия американской торговой сессии пара будет находиться во флэте, поскоку инвесторы будут занимать выжидательную позицию перед публикацией важной макроэкономической статистики.

Торговые решения:

Buy, если Non-Farm и средний заработок хуже консенсус-прогноза и take-profit 50 п.

Sell, если Non-Farm и средний заработок лучше консенсус-прогноза и take-profit 80 п.

GBP/USD:

В первой половине дня следует ожидать умеренного роста котировок британской валюты на фоне разнонаправленных показателей деловой активности в производственном секторе Великобритании и США. Первый показатель вырос до максимального уровня с ноября 2015 года, в первую очередь за счет роста экспортных заказов на фоне падения стоимости британской валюты к евро и доллару. Второй показатель, напротив, опустился на минимальный уровень текущего года. Деловая активность в промышленности вновь пошла на спад. Все ключевые параметры продемонстрировали отрицательные результаты – наибольшее снижение пришлось на статью новых заказов. Кредитный рынок отреагировал на статистику вполне естественным образом: дифференциал доходности 10-летних государственных облигаций Великобритании и США начал расти, что уменьшает привлекательность инвестиций в американские активы. Во второй половине дня ход торгов будет определяться макроэкономической статистикой из США. Американский доллар сегодня может сильно укрепиться, если данные по занятости в несельскохозяйственном секторе, а также показатель средней часовой зарплаты выйдут лучше консенсус-прогноза, поскольку на рынке вновь усилятся ожидания повышения ставки ФРС. В противном случае, нас ожидает новая волна спроса на стерлинг и не исключено, что мы увидим движение к 34 фигуре.

Торговые решения:

Buy, если Non-Farm и средний заработок хуже консенсус-прогноза и take-profit 50 п.

Sell, если Non-Farm и средний заработок лучше консенсус-прогноза и take-profit 80 п.

USD/JPY:

В первой половине дня следует ожидать развития нисходящей коррекции по двум причинам. Во-первых, после релиза по PMI ISM производственной сферы спрэд доходности 10- летних государственных облигаций США и Японии продемонстрировал сильное снижение, что является позитивным фактором для йены. Во-вторых, снижение “аппетита к риску” также будет оказывать поддержку йене, как валюте фондирования №1 в операциях carry trade. Накануне американский фондовый рынок завершил торги в “красной зоне”, на фоне сильного падения бумаг энергетического сектора. Виной всему массовые распродажи черного золота: сорт WTI накануне похудел на 3,2%. Инвесторы избавляются от рисковых активов и переходят в безопасные активы, к которым традиционно относятся японская валюта и золото. На этом фоне, пара может уйти ниже 103 фигуры, однако затем можно ожидать развития бокового тренда перед публикацией отчета из США. Американская макроэкономическая статистика станет определяющей на грядущие несколько дней. Позитивные данные сразу же развернут рынок вверх, поскольку можно ожидать сильного расширения дифференциала доходности государственных облигаций США и Японии. В противном случае, мы увидим снижение котировок на фоне фиксации прибыли по “лонгам” перед выходными.

Торговые решения:

Buy, если Non-Farm и средний заработок лучше консенсус-прогноза и take-profit 80 п.

Sell, если Non-Farm и средний заработок хуже консенсус-прогноза и take-profit 80 п.

Горячев Александр, аналитик компании FreshForex

Свежий прогноз по фундаментальному анализу

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

11.30 мск. Великобритания: Индекс PMI для производственной сферы за август (предыдущее значение 48.2; прогноз 49.1).

15.30 мск. США: Число первичных обращений за пособием по безработице за август (предыдущее значение 261K; прогноз 265K).

17.00 мск. США: Производственный индекс ISM за август (предыдущее значение 52.6; прогноз 52.0).

EUR/USD:

На сегодня формируется смешанный фон. С одной стороны, на кредитных рынках доходность 10-летних государственных облигаций Германии растет по отношению к своим аналогам из США и Великобритании, что увеличивает привлекательность инвестиций в европейские активы. В самый разгар европейской торговой сессии можно ожидать роста котировок кросс-курса EUR/GBP на фоне слабых данных по Великобритании, что в свою очередь окажет дополнительную поддержку евро в паре с долларом. С другой стороны, во второй половине дня можно ожидать позитивного релиза по деловой активности в производственном секторе США о ISM, что положительно отразится на стоимости американской валюты. Данный индикатор последние четыре месяца демонстрирует позитивную динамику и на фоне увеличения производственных мощностей можно ожидать продолжение тренда. Нельзя обойти стороной и падение цен на нефть и металлы, что также может укрепить доллар, поскольку стоимость сырья деноминирована в американской валюте. На этом фоне, в течение дня следует ожидать флэта в рамках диапазона 1,1120-1,1190.

GBP/USD:

Пара уже три торговых дня торгуется во флэте и, на мой взгляд, в самое ближайшее время мы увидим выход из этого диапазона вниз. Когда это может произойти: либо уже сегодня, либо завтра во второй половине дня на новостях по американскому рынку труда. Почему движение будет именно вниз? Для этого есть три причины. Во-первых, сегодня можно ожидать выхода слабых данных по PMI производственного сектора Великобритании, что негативно для фунта. Индикатор делового доверия в третьем квартале упала до минимального уровня за последние 7 лет, а объем заводских заказов значительно снизился после оглашения итогов референдума по вопросу членства в Е.С. Во-вторых, на кредитных рынках доходность 10-летних государственных облигаций Великобритании снижается по отношению к своим аналогам из США и Германии, что уменьшает привлекательность инвестиций в британские активы. В-третьих, мощные распродажи на рынке черного золота после публикации негативного релиза из США будут оказывать дополнительное давление на пару GBP/USD. Запасы нефти в Штатах увеличились на 2,27 млн. баррелей, при консенсус-прогнозе 1,31 млн. баррелей. Потребление нефти сократилось на 0,06 млн. баррелей/сутки, что встревожило участников рынка. В итоге, котировки Brent просели на 3,7%, вслед за нефть вниз потянулись другие инструменты товарного рынка. На этом фоне, в течение дня следует открывать позиции Sell на росте котировок в область 1,3150/1,3180 и фиксировать прибыль на отметке 1,3070.

USD/JPY:

Динамика кредитного и фондового рынка указывает на развитие нисходящей коррекции в данной валютной паре. Дифференциал доходности 10-летних государственных облигаций США и Японии сокращается, что уменьшает привлекательность инвестиций в американские активы. На ведущих мировых фондовых площадках в среду наблюдалась негативная динамика – основные индексы завершили торги в “красной зоне”. В Штатах в лидерах снижения были бумаги энергетического сектора на фоне сильного падения цен на нефть. Индекс страха VIX накануне продемонстрировал рост на 3%, что также подтверждает уменьшение аппетита к риску. После данных по занятости от ADP в среду начался рост доходности краткосрочных казначейских облигаций США, что также является негативным фактором для американского рынка акций. Таким образом, техническая коррекция в данной валютной паре назрела. Однако, я бы не стал ожидать массовых распродаж доллара, поскольку Соединенные Штаты продолжают радовать инвесторов позитивной макроэкономической статистикой и на рынке ожидают хороших данных по занятости в пятницу 2 сентября, что заставит инвесторов наращивать длинные позиций на откатах и не позволит паре слишком сильно упасть. На этом фоне, в течение дня следует ожидать флэта в рамках диапазона 102,80 -103,80.

Горячев Александр, аналитик компании FreshForex

Свежий прогноз по фундаментальному анализу

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

12.00 мск. Еврозона: Индекс потребительских цен за август (предыдущее значение 0.2% г/г; прогноз 0.3% г/г).

15.15 мск. США: Изменение числа занятых от ADP за август (предыдущее значение 179K; прогноз 173K).

17.30 мск. США: Данные по запасам сырой нефти от министерства энергетики за август (предыдущее значение 2,501M; прогноз 1,310M).

EUR/USD:

Нисходящий тренд в данной валютной паре начинает набирать обороты и в этой связи, следует открывать только позиции Sell. Вчерашний релиз по потребительской уверенности от Conference Board порадовал инвесторов сильными данными: итоговый показатель вышел на максимальный уровень с сентября 2015 года. Почему этот релиз для нас очень важен? Потому что он позволяет понять, какими могут выйти данные по рынку труда в пятницу 2 сентября. Сильный рост этого показателя сигнализирует о позитивных данных по занятости, что окажет поддержку доллару, причем не только в краткосрочной перспективе, а вплоть до 21 сентября, когда состоится заседание ФРС США. FOMC уже не раз заявляли о том, что будут внимательно следить за релизами по занятости и в случае сильных данных, комитет готов повысить учетную ставку. На кредитных рынках спрэд доходности 10-летних государственных облигаций Германии и США сокращается, что увеличивает привлекательность инвестиций в американские активы. Нельзя обойти стороной и отчет по инфляции в еврозоне за август. Вчерашние аналогичные данные из Германии продемонстрировали умеренный рост показателя CPI и сегодня можно ожидать выхода общеевропейского CPI на уровне консенсус-прогноза, что не сможет оказать сильной поддержки евро, поскольку рынок уже учел этот сценарий в котировках. На этом фоне, в течение дня следует открывать позиции Sell на росте котировок в область 1,1165/1,1200 и фиксировать прибыль на отметке 1,1100.

GBP/USD:

Последние два торговых дня фунт стерлингов находится в узком диапазоне, где, на мой взгляд, крупные участники рынка набирают позиции на продажу и как только портфель позиций будет сформирован мы увидим сильное движение вниз. Почему именно вниз, а не вверх? Для этого есть две причины. Во-первых, Соединенные Штаты продолжают радовать инвесторов позитивными макроэкономическим отчетами, а статистика из Великобритании напротив, поступает негативная. Количество одобренных заявлений на получение ипотечного кредита в июле сократилось на 5% м/м, до уровня 60,9 тыс., что является минимальной отметкой с декабря 2014 года. Таким образом, можно сделать вывод о том, что страхи вокруг Brexit еще сохраняются, что в конечном итоге будет оказывать давление на британскую валюту. На кредитных рынках доходность 10-летних государственных облигаций Великобритании снижается по отношению к своим аналогам из США и Германии, что уменьшает привлекательность инвестиций в британские активы. Во-вторых, на этой неделе мы наблюдаем распродажи на товарном рынке, что также позитивно отразится на стоимости американской валюты, поскольку сырье котируется в долларах. Распродажи идут по всем фронтам: в лидерах падения нефть и металлы. На этом фоне, в течение дня следует открывать позиции Sell на росте котировок в область 1,3100/1,3140 и фиксировать прибыль на отметке 1,3030.

USD/JPY:

На мой взгляд, сегодня следует ожидать развития боковой тенденции. С одной стороны, во вторник на американском рынке акций наблюдался рост пессимизма, что является позитивным фактором для йены, как валюты фондирования №1 в операциях carry trade. Снижение “аппетита к риску” может отбросить пару на 102 фигуру. На это же указывает и динамика долгового рынка: дифференциал доходности 10-летних государственных облигаций США и Японии сокращается, что уменьшает привлекательность инвестиций в американские активы. С другой стороны, сегодня можно ожидать выхода позитивного отчета по занятости в частном секторе США от ADP, что в свою очередь усилит ожидания сильного релиза по пятничному рынку труда и заставит инвесторов продолжать процесс набора длинных позиций. Основная идея в данной валютной паре на ближайший месяц – это возможная разнонаправленная кредитно-денежная политика ФРС США и Банка Японии. От первых ожидаю действий, направленных на рост доллара. От вторых ожидают мер, направленных на девальвацию йены. Соответственно позитивные отчеты из Штатов будут усиливать эти ожидания и трейдерам просто не остается иного выбора, как открывать позиции Buy. На этом фоне, в течение дня следует ожидать флэта в рамках диапазона 102,40 -103,50.

Горячев Александр, аналитик компании FreshForex

Свежий прогноз по фундаментальному анализу

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

02.30 мск. Япония: Изменение объема уровня расходов домохозяйств за июль (предыдущее значение -2.2% г/г; прогноз -1.3% г/г).

15.00 мск. Германия: Индекс потребительских цен за август (предыдущее значение 0.3% м/м; прогноз 0.1% м/м).

17.00 мск. США: Индикатор потребительской уверенности за август (предыдущее значение 97.3; прогноз 97.2).

EUR/USD:

После вчерашнего релиза по расходам на личное потребление в США многие СМИ поспешили сделать вывод о том, что ФРС не может повышать ставки в текущих условиях и в этой связи, не следует ожидать укрепления доллара. Так ли это? На мой взгляд, отчет можно отнести к разряду позитивных. С начала текущего года показатель не опускался ниже уровня 1,6% г/г. В аналогичном периоде 2015 года индикатор был на уровне 1,3% г/г. Как мы видим, темп роста ускорился, что сигнализирует о росте экономики. Те же СМИ говорят о том, что индекс-дефлятор личных потребительских расходов снижается, а этот показатель является любимым у ФРС. Действительно, FOMC внимательно отслеживает этот индикатор, однако в 2015 году он практически весь год находился на уровне 0,2% г/г и только лишь в ноябре достиг отметки в 0,5% г/г, что не помешало FED повысить учетную ставку. Сейчас этот показатель находится на уровне 0,8% г/г. Сегодня, во второй половине дня следует обратить внимание на предварительные данные по инфляции в Германии за август. Опережающие индикаторы указывают на выход данных в пределах медианы прогнозов. Рост доверия потребителей на фоне увеличение среднего заработка указывают на возможный рост потребительских цен. Однако, цены на бензин в течение лета демонстрирую снижение, что будет сдерживать инфляцию. На этом фоне, в течение дня следует открывать позиции Sell на росте котировок в область 1,1200/1,1240 и фиксировать прибыль на отметке 1,1150.

GBP/USD:

Вчерашний рост котировок пары в американскую торгую сессию, на мой взгляд, является коррекционным движением, которое необходимо использовать для наращивания коротких позиций по двум причинам. Во-первых, Соединенные Штаты сегодня могут порадовать инвесторов позитивным релизом по потребительской уверенности от CB. Данный индикатор последние три месяца демонстрирует уверенную позитивную динамику на фоне роста доходов населения и занятости. Рост потребительских расходов позволяет рассчитывать на продолжение позитивного тренда, что окажет поддержку американскому доллару. Во-вторых, укрепление доллара будет оказывать негативное влияние на котировки черного золота, поскольку стоимость нефти деноминирована в американской валюте. Исторически так сложилось на валютном рынке, что как только нефть начинает демонстрировать снижение, то нисходящий тренд по паре GBP/USD ускоряется. На этом фоне, в течение дня следует открывать позиции Sell на росте котировок в область 1,3100/1,3140 и фиксировать прибыль на отметке 1,3060.

USD/JPY:

В азиатскую сессию ход торгов определиться релизом по расходам домохозяйств в Японии за июль. Этот показатель имеет тесную корреляцию с ВВП и в этой связи, оказывает сильное влияние на пару. Снижение индекса доверия потребителей, в совокупности с падением инфляции, сигнализирует о продолжении негативной динамики по этому важнейшему макроэкономическому показателю. На этом фоне, мы увидим новую волну роста котировок пары USD/JPY. Как было отмечено ранее, во второй половине дня следует ожидать умеренно позитивного релиза от Conference Board в США, что окажет поддержку доллару. Таким образом, на сегодня мы вновь получаем разнонаправленную динамику по макроэкономической статистики из США и Японии, что не оставит инвесторам иного выбора, как наращивать длинные позиции. Еще один позитивный фактор для пары - это хоть и умеренный, но все же спрос на рисковые активы. Фондовые площадки Европы и Северной Америки завершили понедельник в “зеленой зоне”, что является негативным фактор для йены, как валюты фондирования. На этом фоне, в течение дня следует открывать позиции Buy на росте котировок в область 102,00/101,65 и фиксировать прибыль на отметке 102,55.

Горячев Александр, аналитик компании FreshForex

Свежий прогноз по фундаментальному анализу