Полная версия  
18+
0 0
4 комментария
1 607 посетителей
e

Блог пользователя evostr

Инвестиции на фондовом рынке

Об инвестициях на фондовом рынке с использованием индивидуального инвестиционного счета и не только.
1 – 5 из 51
e
evostr 20.08.2020, 12:36

Сургутнефтегаз. Ставка на рост доллара и дивиденды

На нашем фондовом рынке есть уникальная компания - Сургутнефтегаз. Уникальность ее в полном отсутствии долга и огромной накопленной денежной подушке. По чистой денежной позиции Сургутнефтегаз входит в десятку ведущих компаний мира наравне с ведущими IT корпорациями мира:

При этом капитализация компании на протяжении вот уже многих лет существенно меньше объема денег на счетах. Грубо говоря, покупая акции компании на один рубль, вы получаете два с лишним рубля на счетах и весь бизнес компании как бесплатный бонус. Но инвесторы не верят, что накопленные богатства когда-нибудь будут распределены между акционерами, плюс структура этих самых акционеров доподлинно неизвестна.

Однако, небольшой частью своих доходов компания все-таки делится, в основном, с владельцами привилегированных акций. В уставе компании прописано, что дивиденды по ним составляют 10% от прибыли по РСБУ. Все последние годы компания придерживалась этого принципа и иногда (по итогам 2014, 2015 и 2018 годов) дивидендная доходность была двухзначной. Есть шанс, что и по итогам 2020 года она будет такой же, что при текущих ставках в экономике предполагает существенный рост акций компании.

Рассмотрим подробнее из чего формируется прибыль компании. На нее влияют три вещи - производственная деятельность, доходы по размещенным депозитам и валютная переоценка депозитов. Последняя составляющая - самая волатильная, т.к. зависит от курса доллара на начало и конец года. Но при этом именно она и приносит феноменальную прибыль в те года, когда курс доллара активно растет к рублю.

В этом году курс доллара уверенно растет, с 62 рублей в начале года к текущему моменту он прибавил почти 12 рублей или 20%. С учетом того, что рост доллара на один рубль добавляет компании "бумажной" прибыли примерно на 48 млрд несложно посчитать какой колоссальный доход принесла именно эта составляющая на текущий момент.

Но год еще не закончился, а дивиденды будут рассчитываться исходя из прибыли на конец года. Курс доллара еще может сильно измениться, и это основной риск для дивидендов. Т.к. на текущий момент я по прежнему ставлю на рост курса доллара, то инвестиции в привилегированные акции Сургутнефтегаза считаю очень хорошей возможностью заработать.

Я уже так зарабатывал на них в 2018, получив неплохую доходность. При этом нужно учитывать еще и тот момент, что если в 2021 году рост доллара не продолжится, то по его итогам дивиденды могут быть намного ниже.

0 0
Оставить комментарий
e
evostr 26.06.2020, 18:01

Ребалансировка портфеля: готовимся к росту доллара.

С момента последнего обзора в портфеле произошел целый раз изменений:

1) Я сократил долю Магнита - очень давно порывался это сделать, целью для себя поставил отметку в 4000 за акции. В итоге продал чуть раньше, но все равно доходность инвестиции составила 66% за 3 месяца (или 264% годовых). Причем даже после продажи Магнит по прежнему занимает приличную долю в портфеле, хоть уже и не самую большую. Настолько его акции выросли за последние несколько месяцев.

2) Были полностью проданы акции Яндекса после достижения ими доходности в 40% от цены покупки. Компания по прежнему мне нравится, но локально цена акций выглядит очень перекупленной. При коррекции от максимумов на 15-20% я снова буду рассматривать ее в свой портфель.

3) Докупил привилегированные акции Сургутнефтегаза - до этого он занимал самую маленькую долю в портфеле. Сейчас решил ее увеличить, т.к. ожидаю роста доллара до конца года, а это должно привести к серьезной переоценке акций аналогично той, что была в конце 2018. Т.к. на балансе компании очень много долларов, переоценка которых приносит огромную "бумажную" прибыль при росте доллара. А из этой прибыли потом платятся дивиденды по привилегированным акциям.

4) Также решил немного изменить стратегию и на оставшиеся на балансе рубли не стал покупать ближайшие ОФЗ из-за очень низкой ставки доходности по ним, а вложился в доллар - ожидаю его рост в ближайшие месяцы.

В целом дальнейшие взгляды на рынок умеренно негативные - восстановление мировой экономики идет намного медленнее, чем ожидалось, велика вероятность череды банкротств компаний во втором полугодии. А также ситуация с COVID-19 оставляет желать лучшего - рост количества зараженных в последние недели находится на максимумах.

0 0
Оставить комментарий
e
evostr 02.08.2019, 17:18

Итоги июля: и в отпуске можно заработать

Почти весь июль был в отпуске. Сделок никаких за месяц не совершал, только изредка одним глазком поглядывал на рынок. Однако, это не помешало моему счету прибавить +2,2% за этот период, закрыв его на очередном историческом максимуме. Для моего достаточно консервативного портфеля (на текущий момент почти 60% в портфеле занимают ОФЗ) - это очень неплохой результат. Особенно, с учетом, что индекс ММВБ в июле снизился почти на процент. Хотя в начале месяца и он обновил свой исторический максимум.

Также в июле я наконец-то нашел силы и время подать декларацию 3-НДФЛ за 2018 год, что позволит мне уже в четвертый раз получить налоговый вычет благодаря индивидуальному инвестиционному счету.

В самом конце июля и в первые дни августа произошло сразу несколько событий, могущих серьезно повлиять на динамику рынков вплоть до конца года. ФРС впервые за 10 лет снизило ставку, правда комментарий главы ФРС по итогам заседания разочаровал, что вызвало распродажи на всех рынках. Но еще больше разочаровал Трамп на следующий день. Во-первых, он объявил о вводе новых пошлин против Китая, что еще больше уронило мировые рынки, а во-вторых, якобы подписал второй пакет санкций против России по делу Скрипалей.

Все это вызвало распродажу нашего рынка и сильное падение рубля против доллара. Последнее привело меня к решению вернуть в портфель привилегированные акции Сургутнефтегаза по 31,51 рубля за штуку (в январе они были проданы по 41 рубль). От максимума этого года их цена уже упала на 28%. Такое снижение в основном было вызвано ожиданиями совсем небольших дивидендов из-за роста курса рубля к доллару и получением компанией "бумажного" убытка в первом полугодии. Но сейчас ситуации изменилась, дальнейшее укрепление доллара может вызвать бурный рост этих акций, т.к. повторится история 2015-2016 и 2019 годов, когда дивиденды Сургутнефтегаза имели двузначную доходность (в этом году они принесли почти 18% без учета налогов). Цель по этой сделке - 44 рубля, горизонт инвестирования - полтора года.

0 0
Оставить комментарий
e
evostr 18.01.2019, 14:52

Рекордная дивдоходность Сургутнефтегаза - повод зафиксировать прибыль

С апреля 2017 года в моем портфеле находились привилегированные акции Сургутнефтегаза. Куплены они были по 28,6 рубля за штуку возле многолетних минимумов в тот момент, когда казалось никому данная компания не нужна. Курс доллара тогда был в районе 56-57 рублей за штуку.

Я не случайно в обзоре, посвященном Сургутнефтегазу указал курс доллара, т.к. именно его динамика во многом определяет цену привилегированных акций компании. Дело в том, что на счетах Сургутнефтегаза на текущий момент находится более 40 млрд долларов. И их курсовая переоценка каждый год может очень существенно влиять на "бумажную" прибыль компании. Но согласно уставу на привилегированные акции выплачивается 10% от прибыли, которая формируется в том числе и за счет курсовой переоценки депозитов. Именно поэтому ключевая идея в акциях Сургутнефтегаза - это рост курса доллара.

За прошлый год курс вырос на 20%, что привело к существенной переоценке акций компании в ожидании очень щедрых дивидендов. По прогнозам они составят 16-18% по текущим котировкам. Казалось бы, надо держать акции и дальше, и получать дивиденды. Но нельзя забывать, что после дивидендной отсечки будет сопоставимый гэп вниз, а по опыту 2016 года этот гэп может очень долго не закрываться, если в этом году не произойдет дальнейшего ослабления рубля.

Исходя из этого, я сегодня решил зафиксировать прибыль по 41 рубль за акцию. Прибыль по данной сделке с учетом полученных дивидендов составила 48,7% за один год и девять месяцев. Если вдруг до дивидендной отсечки произойдет серьезное (на 15% и более) снижение данных акций, то буду рассматривать их как кандидата на возвращение в портфель.

0 0
Оставить комментарий
e
evostr 04.10.2018, 15:54

Итоги сентября: и снова исторический максимум

В сентябре наш фондовый рынок вышел из многомесячного боковика и закрылся на новом историческом максимуме. Правда это касается только "рублевого" индекса ММВБ. Индекс РТС из-за роста курса доллара так и остался в боковике, едва не провалившись вниз в первой половине месяца.

Мой портфель в сентябре также закрылся на историческом максимуме, прирост правда был достаточно скромный - всего 0.7%. Сказалось то, что рост фондового рынка был сконцентрирован в бумагах нефтегазового сектора, а мои вложения в него серьезно сократились ранее.

Росту нашего рынка способствовало непрекращающееся ралли в нефти. Нефть превысила наконец-то отметку 80 долларов за баррель по сорту Brent, многие всерьез заговорили о 100 долларах. В первую очередь, такой бурный рост обязан восстановлению санкций США против Ирана.

С момента предыдущего обзора в моем портфеле были продана последняя часть акций Норильского никеля по 12097, доходность по этой сделке за 5.5 месяцев составила 41,7% с учетом дивидендов. Также сегодня я полностью избавился от акций Газпрома - он наконец-то начал догонять рынок и достиг моих целей. Покупался Газпром частями еще весной прошлого года. Доходность за полтора года составила с учетом дивидендов 38,5% по одной сделке и 47,9% по другой. Из приобретений были докуплены акции Аэрофлота по 107 до полного лота (совсем немного). Неполный лот у меня в портфеле образовался из-за участия в программе обратного выкупа этих акций. Также были приобретены ОФЗ 20216 с доходностью к погашению 7.4%.

В итоге на этом росте я максимально с декабря 2016 сократил акционную часть портфеля (в процентах от общего объема). Теперь буду ждать хорошей коррекции, чтобы восстановить свои позиции. Из тех акций, что остались в портфеле, только Сургутнефтегаз находится недалеко от моей цены продажи (в районе 40р за штуку).

0 0
Оставить комментарий
1 – 5 из 51

Последние записи в блоге

Сентябрь 2020: новые рекорды на фоне роста доллара
Август: нулевой результат по итогам месяца
Яндекс. Когда сдуется пузырь?
Детский мир. Уникальная история роста
Сургутнефтегаз. Ставка на рост доллара и дивиденды
МТС. Отчетность как повод продать
Забудьте про диверсификацию, если решили разбогатеть
Повторят ли дивиденды Сбербанка судьбу ВТБ
Итоги июля: к хорошему быстро привыкаешь
Стоит ли сейчас делать ставку на рост

Последние комментарии в блоге

Рынки растут, экономика рушится (2)
Итоги 2017 и цели на 2018 (2)

Теги

Алроса (6)
Аэрофлот (6)
ВТБ (8)
Газпром (3)
Детский мир (7)
ИИС (2)
ЛСР (4)
Лукойл (2)
Магнит (7)
Мегафон (2)
МТС (3)
Норникель (3)
ОФЗ (6)
Русал (3)
Русгидро (5)
Сбербанк (5)
Сургутнефтегаз (5)
ФСК ЕЭС (6)
Юнипро (4)
Яндекс (5)