Первое полугодие 2023 года для моего долгосрочного портфеля стало бесспорно лучшим за все время, как в относительных, так и в абсолютных цифрах. Был отыгран не только весь убыток 2022, но и переписан исторический максимум, достигнутый в октябре 2021. Доходность по итогам 6 месяцев составила 36,89%, пока стратегия 2022 года полностью вложиться в акции себя оправдывает. Это, кстати, в первый раз за все время существования моего долгосрочного портфеля (с 2015 года), когда у меня 100% вложено в акции. И мало того новые пополнения и получаемые дивиденды я также в течение 2023 реинвестировал в акции.

Плюс идея сделать ставку на банковский сектор также полностью себя оправдала. Сбер с учетом дивидендов показывает, наверное, лучшую доходность среди голубых фишек в этом году. Да и акции ВТБ от минимумов более чем на 60% отскочили, хоть и отстают сильно от Сбера. Благодаря этим двум факторам мой портфель наверное впервые смог обогнать индекс Мосбиржи на бурном росте. Раньше за счет консервативности мой портфель при сильном росте рынка всегда проигрывал, но отыгрывал отставание на коррекциях/падениях и при боковике/небольшом росте рынка.

И хотя последние пару месяцев меня периодически посещают мысли, что пора частично обратно перекладываться из акций в короткие ОФЗ, все же жадность пока выигрывает, и я продолжаю держать акции, и даже чуть-чуть докупать. По моему мнению, наш рынок по прежнему недооценен. Если не произойдет каких-то новых серьезных геополитических шоков, то на горизонте года я рассчитываю еще на 25-30% с учетом дивидендов. Из фаворитов по прежнему Сбер (но сам его с прошлой осени не докупаю из-за очень большой доли в портфеле), металлурги (к представителям черной металлургии теперь присоединился Норникель), нефтяники (Татнефть, Лукойл) на фоне обвала курса рубля, Мосбиржа (после очень сильного отчета). Если бы не структурные ограничения еще рассматривал бы Яндекс и Русагро, но сейчас у меня основные счета у брокера под санкциями, и на них я покупать расписки этих компаний не могу, хоть купленные ранее и есть в портфеле.

В целом, конечно, надо как-то нормализовать мой консервативный долгосрочный портфель, в смысле, вернуть в него короткие ОФЗ, но пока как-то не получается, рука сама тянется докупить еще чуток акций. Окажусь ли я правым посмотрим через год )

Что-то я совсем забросил свой блог в последние два года. Этому есть объективные причины: смена места работы (дважды), переезд в Москву и обратно, новые проекты, новая квартира и ремонт в ней. Но долгосрочный портфель живет, хоть и завершил прошлый год с отрицательной доходностью впервые за все время своего существования (с 2015 года). Поэтому хочется как-то подвести итоги прошлого года, пусть и спустя 3,5 месяца.

Прошлый год ожидаемо оказался убыточным, доходность портфеля составила -23,39%, при этом доходность индекса Мосбиржи за этот же период: -43%. Благодаря вложению существенной части портфеля в краткосрочные ОФЗ удалось сильно обыграть индекс, и с лихвой отыграть отставание за 2021 год. Но в течение года все ОФЗ были либо распроданы, либо у них истек срок погашения, и вырученные средства были вложены в акции (ну и часть в покупку новой квартиры). В итоге в 2023 год мой портфель вступил с 100% заполненностью российскими акциями (есть совсем небольшая доля фондов Тинькофф на развивающиеся страны, но она занимает доли процента, к тому же сейчас не торгуется).

Конечно, 100% вложений в акции - это достаточно рискованная стратегия для моего консервативного портфеля, но собственно, все мои многолетние вложения в ОФЗ были как раз в ожидании обвала, случившегося в 2022. Все новые свободные средства я по-прежнему вкладываю в акции.

Как я и писал в последнем своем обзоре в августе 2022, основные новые покупки были сосредоточены в акциях Сбера (обычка) и Лукойла. В результате сейчас доля Сбера с учетом его сильного роста достигла почти 30% портфеля, что также никогда раньше не было. Но я верю в Сбер и в то, что он сможет обгонять индекс в ближайшие годы. Помимо этих акций также докупались акции (но в гораздо меньшем объеме) Мосбиржи, Норильского Никеля, Алросы, ВТБ и Газпрома и впервые в портфель попали акции Татнефти (обычка).

Осенью пришлось продать акции Детского мира из-за решения менеджмента сделать компании непубличной. Участвовать в оферте, либо пытаться сохранить акции после ухода с биржи не стал. Жаль было продавать, тем более в среднем продал с убытком даже с учетом выплаченных дивидендов.

Цели на 2023 ставить не стал. Тем более озвучивать их сейчас уже бессмысленно. Но надеюсь, покупки в 2022 и начале 2023 создадут хорошую базу, чтобы не только отыграть минус прошлого года, но и вывести портфель на новый исторический максимум. Пока на это есть все шансы.

Давно ничего не писал, то времени совсем не было, то желания. Год, конечно, выдался весьма сложный. Пока мой долгосрочный портфель в минусе и рискует закрыть год с отрицательной доходностью впервые за все время его существования. Ну и тогда это будет мой первый убыточный год с 2014. Видимо годы серьезных геополитических сдвигов не самые удачные для меня.

Но именно в такие моменты и предоставляется шанс заработать. Большинство российских активов было сильно перепродано в момент максимальной паники, а некоторые остаются перепроданными до сих пор. На самой панике в феврале-марте я ничего не покупал, как впрочем и не продавал. Пришел в себя и вернулся к аккуратным покупкам только где-то в середине апреля.

С тех пор акционная часть портфеля сильно выросла - во-первых, я вернул в портфель акции Сбера (обычку), давно их не было у меня, а сейчас их доля максимальна в портфеле, и вероятнее всего продолжу его докупать. Также докупал Лукойл, Алросу, Детский мир, ВТБ, Норникель, ЛСР. Переложился из привилегированных акций Ростелекома в обычные слегка увеличив их объем, т.к. в моменте обычка стоила даже дешевле, при том что обычно стоит дороже на 5-10%.

Если рынок продолжит торговаться в боковике или вдруг еще снизится, то я буду и дальше докупать акции с расчетом что рано или поздно ситуация в каком-то виде нормализуется. Докупать скорее всего буду Сбер и Лукойл не сильно заморачиваясь с диверсификацией.

Сегодня на нашем рынке с утра произошел настоящий обвал. Индекс Московской бирже на утренней сессии терял в моменте 7%, многие голубые фишки падали на 10%. Все это произошло на очень тонком рынке, пока большинство спали. Я и сам если честно проспал открытие и самые вкусные цены. Но все равно успел купить то что ранее хотел по ценам даже ниже, чем планировал.

Сегодня мой портфель пополнили Газпром, Алроса и Лукойл. А также докупил ВТБ и VK (бывший Mail.ru), т.к. они снизились более чем на 15% от предыдущей моей покупки. В прошлом посте я упоминал еще и представителей черной металлургии, но так пока и не выбрал кого лучше купить. Возможно, кто-то из них попадет в следующий пул покупок, если вдруг наш рынок пойдет еще ниже (ну или хотя бы к сегодняшним утренним минимумам).

В целом хотелось бы увидеть наш рынок еще пониже, т.к. есть еще что докупить. Возможно, заседания мировых центробанков на этой неделе или какой-нибудь очередной геополитический негатив позволят мне это сделать.

С момента предыдущего обзора, когда я писал об одном из лучших моментов для покупок, все мировые индексы существенно выросли. Наши индексы также не остались в стороне, несмотря на то, что ситуация с ключевым для нас товаром - нефтью - мягко говоря, оставляет желать лучшего. Тем не менее, наш рынок рос, на максимуме отскок индекса Московской биржи составлял почти 30%. По отдельным бумагам прирост от минимумов доходил до 50%.

По части моих позиций, купленных в марте, цель в 40% прибыли была достигнута всего за пару недель. При этом хуже остальных смотрелся банковский сектор, и после новой договоренности ОПЕК++ нефтегазовый. Именно, представительно нефтегазового сектора (Лукойл) первым пошел под нож в моем портфеле, т.к. среднесрочные перспективы по нему туманы. Акции были проданы по 4700, за 10 дней владения доходность по сделке составила 15%.

Сейчас также рассматриваю возможность сокращения доли в ритейлерах (Магните и Детском мире), в первом достигнута цель 40% от последней покупки и вообще отыгран весь обвал из-за коронавируса. Акции второго тоже серьезно выросли с минимумов и сейчас занимают наибольшую долю в моем портфеле даже превышая мой лимит в 5% на эмитента (такое превышение допустимо, т.к. оно было достигнуто в следствие роста стоимости акций, а не новых покупок).

Опять же с момента последнего обзора риски для нашей экономики существенно выросли, пандемия коронавируса уже напрямую затронула нашу страну, нанеся сокрушительный удар по экономике через введение карантинных мер. В текущей ситуации с новыми покупками я повременю и буду стараться найти выгодные моменты для сокращения вложений в акции.

Итоговый результат индекса московской биржи за апрель - плюс полтора процента. Но он ни в коей мере не отражает тех бурных событий, которые происходили на нашем рынке в течение апреля. Однако, эти события мы уже обсуждали в предыдущем обзоре, а сейчас подробнее остановимся на вопросе, стоит ли долгосрочным инвесторам выкупать паники, подобные апрельской, на нашем фондовом рынке.

Т.к. мы говорим о долгосрочном инвестировании, то любые коррекции, казалось бы, это повод купить со скидкой. Но всегда нужно помнить, что по отдельным активам цена может НИКОГДА не вернуться к максимумам, или даже к ценам со скидкой, по которым вы купили. Причем, это может касаться даже самых ликвидных акций. Яркий пример тому - Газпром: на текущий момент его цена в рублях в два с половиной раза ниже, чем была в мае 2008 (а если считать в долларах, то в шесть раз ниже). 10 лет - это уже даже не долгосрочное, а "вечное" инвестирование.

Но в целом, наш рынок в рублях давно переписал максимумы 2008 года, а т.к. выкупка подобных паник предполагает цены существенно ниже максимумов, то при соблюдении правил, описанных в предыдущем посте, выкупать панику однозначно стоит при долгосрочном инвестировании. Именно такие покупки во многом позволяют обогнать биржевые индексы по доходности в долгосрочной перспективе.

Что же касается результатов моего портфеля - он тоже вырос на 1,17%, закрыв месяц на абсолютном историческом максимуме. Пока удалось в этом году все 4 месяца завершить в плюс. На росте рынка я начал распродавать некоторые активы, первыми были проданы акции Роснефти по 360 рублей. Доходность по этой сделке с 2 июня прошлого года составила чуть больше 21% с учетом дивидендов. Очень неплохо, но с продажей я поторопился - буквально через пару дней цена еще существенно выросла на корпоративных новостях.

Помимо Роснефти были также проданы акции Лукойла по 4197. Тут причины продажи две: первая - была достигнута цель по инвестиции в 40% (итоговая доходность с учетом полученных дивидендов - 52,9%), а вторая - технически акции выглядели очень сильно перекупленными.

Из ближайших целей - буду сокращать вложения в Норникель, если цена достигнет 11500. С покупками пока сложно, в целом, рынок на исторических максимумах при серьезных геополитических рисках. А отдельные "дешевые" истории я уже купил. Так что как обычно, ждем сильных движений для совершения сделок.