Полная версия  
18+
0 0
3 комментария
5 848 посетителей

Блог пользователя Международный финансовый центр

Международный финансовый центр

Аналитика от экспертов финансовых рынков
1 – 10 из 8461 2 3 4 5 » »»
Международный финансовый центр сегодня, 14:25

Что же скажут в Джексон-Хоуле?

Опубликованная вчера «минутка ФРС» указала на стабильность в экономике США. Но вопрос с дальнейшей динамикой процентных ставок остался открытым. В рядах ФРС нет единства по данному вопросу, и большинство инвесторов надеются понять, что же скажет Джером Пауэлл, выступление которого назначено на вечер пятницы по московскому времени.

Вчера рынки США показали прирост в рамках +0,9%. Драйверами для этого стали квартальные отчеты крупных американских ритейлеров Target (TGT) и Lowe’s (LOW).

Target смогла заработать во втором квартале $938 млн прибыли ($1,82 на акцию), что на 17,4% больше, чем год назад. Lowe's отчиталась о прибыли в размере $1,68 млрд ($2,14 на акцию). В 2018 году данный показатель составил лишь $1,52 млрд ($1,86 на акцию).

На корпоративном рынке России сегодня довольно тихо. Группа «Черкизов» (GCHE) отчитается о результатах за второй квартал и первое полугодие по МФСО, а у «Русснефти» (RNFT) пройдет внеочередное заседание акционеров.

Дмитрий Иногородский, эксперт «Международного финансового центра»

0 0
Оставить комментарий
Международный финансовый центр сегодня, 14:11

В ожидании конференции в Джексон-Хоуле

Публикация протокола июльского заседания ФРС продемонстрировала, что руководство американского финансового регулятора всерьез обсуждает возможность возобновления программы QE. Она подразумевает покупку активов с учетом полученного опыта проведения этих стимулирующих мер в американской экономике. Предполагается, что ФРС сможет более уверенно действовать. При этом члены Комитета по открытым рынкам указали глобальным инвесторам и международному рынку капитала, что экономика США на данный момент находится в устойчивом состоянии и продолжает рост, пусть и умеренными темпами.

Однако по протоколу было заметно, что между членами комитета есть противоречия, а это значит, что нельзя быть уверенными, что смягчение денежной политики продолжится.

Смысл прошлого понижения базовой учетной ставки сводится к упреждающей мере. Комитет хотел скорректировать монетарную политику так, чтобы она в большей степени позволяла нивелировать влияние слабого роста мировой экономики. Нужно было также снизить риски неопределенности вокруг внешнеторговой политики США. Кроме того, комитет пытался застраховаться от любых дальнейших понижательных рисков, исходящих от внешних и внутренних источников, инфляция смогла бы быстрее возвратиться к целевому уровню 2%.

Итоги вчерашнего дня были продиктованы публикацией протокола, но не только. Все ключевые фондовые индексы США завершили торги на положительной территории. Этому способствовала благоприятная статистика по рынку жилья. В прошлом месяце продажи на вторичном рынке составили 5,42 млн домов при прогнозе на уровне 5,39 млн. В июне пересмотренное значение равнялось 5,29 млн.

Также глобальных инвесторов порадовала отчетность ведущих американских ритейлеров Target и Lowe's, которая оказалась существенно лучше ожиданий.

Сегодня все внимание участников рынка капитала переключится на международную конференцию глав центральных банков в Джексон-Хоуле, где выступит глава ФРС Джером Пауэлл. Предполагается, что его речь внесет ясность, которую не дал протокол заседания. Возможно, мы даже услышим о новых перспективах монетарной политики главного финансового регулятора.

Заметим, что президент США Дональд Трамп снова обвинил руководство ФРС в некомпетентности и пообещал снизить налоги в стране.

Между тем рынки Юго-Восточной Азии и стран Тихоокеанского региона достаточно спокойно отреагировали на вчерашнюю публикацию протокола заседания ФРС. Сегодня их динамика достаточно смешанная. Наверное, это происходит потому, что гонконгский рынок акций готовится к худшему кварталу с 2015 года, и корпоративные доходы вряд ли станут для него спасением. С июня ведущие корпорации потеряли $600 млрд своей капитализации, а ведущие международные аналитики продолжают снижать свои прогнозы по прибылям корпораций на 2019 год.

Роман Блинов, руководитель аналитического департамента «Международного финансового центра»

0 0
Оставить комментарий
Международный финансовый центр сегодня, 13:15

Рубль, фунт и евро: каждой паре по хмаре

Завтра ожидается выступление главы ФРС Джерома Пауэлла на ежегодном экономическом форуме в Джексон Хоуле, штат Вайоминг. С чем все мы на это событие выходим, помимо обоснованного в нашем вчерашнем обзоре факта, что рецессия уже состоялась, притом несколько лет назад, хотя, разумеется, под этим заявлением никто не подпишется? Сохранит ли Пауэлл свою несгибаемость перед лицом Дональда Трампа с его беспрестанной критикой монетарной политики центробанка США?

С тех пор, как 31 июля было принято решение по ключевой ставке ФРС, произошли многие интересные события. Ранее в этом месяце президент Дональд Трамп пригрозил новым раундом тарифов в продолжающейся торговой войне с Китаем. На прошлой неделе, как мы помним, критическая и наиболее востребованная часть кривой доходности госдолга США инвертировалась, (доходность 2-летних «казначеек» превысила доходность 10-летних бумаг), чтоу традиционно считается предвестником экономической рецессии, которая, согласно данной теории, обязана прийти в срок от 8 до 24 месяцев.

16 августа ряд англоязычных аналитических исследовательских групп, включая Capital Economics, предупредила, что комментарий в Джексон-Хоул может «вызвать нервный срыв» на рынках облигаций и акций, если он не просигнализирует о дополнительном снижении ставок, которое рынки, судя по всему, что называется, уже учли в текущих ценах бумаг.

Между тем, вопреки расхожему мнению, не все центробанки мира так уж единодушно готовятся к понижению ставок. Например, статистическое управление Норвегии сообщило, что инвестиции в нефтегазовый сектор в 2020 году могут оказаться выше текущих прогнозов, и Банк Норвегии, повышавший ключевую ставку уже трижды за последний год, как ожидается, в ближайшее время активных действий предпринимать не будет. Восстановление нефтяных инвестиций стало главным драйвером нормализации кредитно-денежной политики Скандинавского государства. Правда, после разворота монетарной политики ФРС США, теперь и у норвежцев ожидания в отношении ставки в 2020 году поменялись и стали более пессимистичными.

Продолжая пессимистичные темы, правительство Франции ожидает, что Великобритания покинет Европейский Союз без соглашения о выходе, имея в виду немедленное введение пограничного контроля после Brexit в конце октября.

По словам чиновника из кабинета Макрона, на которого ссылается Bloomberg, т. н. «Brexit без сделки» теперь является базовым сценарием для Франции. Комментарии поступили после того, как премьер-министр Великобритании Борис Джонсон направил письмо официальным лицам ЕС с требованием убрать вопрос о спорной ирландской границы из текста обсуждения соответствующей сделки, что блок ЕС неоднократно отказывался делать.

В результате фунт стерлингов вчера упал до минимума, составив $1,211. 12 августа он достигал уровня $ 1.2015 –самого низкого с января 2017 года. Сегодня, правда, по состоянию на 13:00 МСК, британская валюта вновь бодрится, подрастая до 1,213.

Согласно последнему отчёту по производственной активности из исследования IHS/Markit, соответствующий показатель в Германии, который в последние месяцы планомерно сокращался, неожиданно достиг двухмесячного максимума в августе.

Германский индекс менеджеров по закупкам в обрабатывающей промышленности (PMI) достиг уровня 43,6 против ожидавшихся 43,0 и предыдущего значения 43,2. Между тем, индекс PMI в сфере услуг достиг семимесячного минимума 54,4 по сравнению с предыдущими месяцами 54,5 и 54,0. Композитный индекс PMI от IHS Markit в августе достиг 2-месячных максимумов 51,4 против ожиданий и июльского значения 50,9 и 50,5, соответственно.

Между тем, рубль по состоянию на 13:00 МСК, после утреннего витка инерционного укрепления, впал в задумчивость и торгуется возле отметки 65,65 – довольно низкого уровня учитывая вышеупомянутый отскок в нефти. В паре с евро отечественная валюта укрепилась гораздо сильнее, торгуясь по 72,70, хотя ещё буквально пару дней назад игроки опасались пробития уровня 74. Однако ввиду вышеупомянутых приближающихся событий, всем необходимо быть начеку и по возможности избегать «длинных» фьючерсов.

Владимир Рожанковский, LIFA, эксперт «Международного финансового центра»

0 0
Оставить комментарий
Международный финансовый центр сегодня, 12:58

Непредсказуемый Дональд Трамп

Запасы нефти в США снизились значительнее, чем ожидалось, и это привело к всплеску волатильности на глобальном нефтяном рынке. В моменте мы даже смогли зафиксировать некоторый рост. Но поскольку надежды на то, что США и Китай смогут договориться, уменьшились, эффект сниженных запасов нефти быстро был отыгран обратно.

Проблема в том, что крупные участники рынка не хотят брать на себя завышенные риски и стараются находиться вне рынка большую часть времени. Возможно, у некоторых имеются открытые долгосрочные позиции, но в любом случае они могут ориентироваться на цену не выше $65 за баррель в среднесрочной перспективе.

Страны ОПЕК оказались не в лучшем положении, когда рискнули и сделали ставку на скорое урегулирование торгового конфликта. Хотим мы этого или нет, но отдать долю нефтяного рынка США все же придется – в пользу качества. Вопрос в том, когда именно это сделать.

Постоянные разговоры о том, что торговый конфликт может быть урегулирован, из-за непредсказуемых действий Дональда Трампа по отношению к Китаю сбивают с толку абсолютно всех. Я думаю, что в торговом вопросе американский президент пойдет до конца, даже если это может нанести вред объему производства в США и снизить его в среднем на 0,4%. Вероятно, ОПЕК выбрали тактику выжидания, пока цены на нефть более стабильны, но не выгодны для бюджета Саудовской Аравии – лидера ОПЕК.

В отсутствие активных действий глобальный нефтяной рынок по-прежнему не имеет конкретного повода для роста. Все, что мы пока фиксируем, – это некоторая стабильность, которая время от времени может подвергаться волатильности. На этом фоне нефтяные котировки, скорее всего, будут находиться в торговом диапазоне – для нефти Brent это $59-61 за баррель, для WTI – $55-56,40 за баррель.

Гайдар Гасанов, эксперт «Международного финансового центра»

0 0
Оставить комментарий
Международный финансовый центр вчера, 13:55

Примета времени: Фундаментальные основы бухгалтерии и рынков трещат по швам

Утро началось с роста нефти, которая по сорту Brent поднялась выше ключевого уровня $60 за баррель, вследствие чего подорожал и российский рубль до 66,17 (по состоянию на 12:00 МСК), окончательно похоронив надежды «медведей» на пробитие отметки 67, которое могло бы ознаменовать его поход к уровням 70 рублей за доллар, о которых ещё недавно так много и так назидательно говорили доминирующие пессимистично настроенные аналитики. Повторимся, этот сценарий сейчас выглядит крайне маловероятным, учитывая циклический характер изменения нефтяных цен и постепенное схождение на нет «фактора августа».

Сегодня вечером ожидается традиционная публикация данных по запасам нефти от Минэнерго США, которые, согласно предварительным оценкам, могут снизиться на 1,9 млн баррелей, о чём косвенно просигнализировал и вчерашний отчёт Американского института нефти API, вскрывший значительное их снижение на 3,5 млн баррелей. Впрочем, мы помним и многочисленные примеры, когда цифры этих главных поставщиков энергетической статистики показывали невероятные расхождения, так что не будем торопиться.

Много шума наделала сегодняшняя публикация на finanz.ru о том, что после корректировки исследовательским подразделением Коммерческой палаты США ВЕА корпоративных прибылей в США за последнюю пятилетку – пятилетку «трампономики» – выясняется, что роста ВВП США в его базовом определении как такового и не было. Это для всех важно, поскольку не в последнюю очередь благодаря этим данным у инвесторов сохранялась вера в «исключительность» экономики США, что, в свою очередь, в немалой степени поддерживало рост американских фондовых индексов. Таким образом, ответ на один из самых сакраментальных вопросов – «будет рецессия или нет?» – как будто бы получен со стороны BEA: мы в ней уже живём!

На наш взгляд, чрезмерное укрепление доллара в описываемые годы продолжало подрывать конкурентоспособность американских производителей на международной арене, а наибольшим ретроспективным корректировкам подверглись крайне «скользкие» позиции – корпоративные затраты на оплату труда и корпоративный долг (вспоминаем про разгорающийся в эти дни скандал по поводу финансовой отчётности General Electric). Кроме того, преднамеренно или нет, согласно BEA, многие американские компании некорректно отображали данные о складских запасах.

Созвучно этому или нет, но другая интересная тема в СМИ – утечка резолюции «Делового круглого стола» глав американских компаний (Association of CEOs of America’s largest companies), которая глубоко удивила корпоративный мир новым определением главных целей и задач бизнеса. А именно, теперь предлагается совершенно удивительная в устах ещё в недавнем прошлом основателей и духовных проводников рыночной экономики, на учебниках которой воспитывались два поколения – «X» и «Y» – бухгалтеров, банкиров и аналитиков во всём мире – не ставить интересы стоимости для акционеров выше... социальной ответственности бизнеса перед своим народом. Не напрасно ли, в таком случае, Financial Times и прочие известные в аналитических кругах издания обрушились на Путина с критикой по поводу его фразы о том, что либерализм мёртв? Всё это для нас – вовсе не досужие размышления, поскольку именно на теории максимальной стоимости для акционеров базируется весь современный фундаментальный анализ всех биржевых активов!

Между тем, прочь от различных околонаучных философских тем, мы ждём данных о сегодняшнем аукционе минфиновских ОФЗ. Сегодня будут проведены аукционы по продаже ОФЗ-ПД серий 26228 и 52002 (с индексируемым номиналом) в объеме 20 млрд рублей и 5,5 млрд рублей, соответственно. В первом случае погашение состоится в апреле 2030 года, и эффективный купон составит 7,65% годовых. Во втором случае погашение состоится в феврале 2028 года, а ставка купонного дохода на весь период обращения определена в размере 2,5% годовых (денежная величина купонов будет определяться по мере индексации номинала). Хорошие результаты размещаемых эмиссий, разумеется, дополнительно к восстанавливающейся нефти поддержат рубль.

Владимир Рожанковский, LIFA, эксперт «Международного финансового центра»

0 0
Оставить комментарий
Международный финансовый центр вчера, 13:37

Нестабильные факторы роста

Глобальный нефтяной рынок опирается на малейшие позитивные факты, чтобы естественным образом стабилизироваться.

Снижение запасов нефти в США способствовало активным действиям участников на товарно-сырьевом рынке в пользу открытия контрактов на покупку. Тем временем напряженность на Ближнем Востоке подтолкнула котировки вверх. Иран пытается обойти санкции США по экспорту нефти и переправляет ее танкерами в Сирию через Средиземное море. Саудовская Аравия продолжит сокращать экспорт черного золота и ограничивать поставки, чтобы они не превышали 7 млн баррелей в сутки. При этом спрос со стороны потребителей на сырую нефть остается высоким.

Мы должны понимать, что публикация данных от энергетических ведомств, напряженность на Ближнем Востоке и реакция спекулятивной составляющей на фьючерсном рынке носят временный характер. Базовый сценарий стабилизации глобального нефтяного рынка, заключающийся в сокращении добычи странами ОПЕК, постепенно утрачивает силу. Геополитический фон сдерживает рост нефти и сводит к нулю усилия ОПЕК.

В отношении торгового конфликта между США и Китаем существует неопределенность, а значит, напряжение будет сохраняться довольно долго. Страны ОПЕК должны сократить добычу нефти до 1,8 млн баррелей в сутки, чтобы вернуть цены хотя бы на уровень $65. Это позволило бы лидеру картеля Саудовской Аравии формировать положительное сальдо баланса бюджета.

Участники рынка сегодня будут ориентироваться на важную публикацию данных по запасам нефти от Информационного агентства энергетики (EIA). Инвесторы ожидают, что запасы снизятся на 1,889 млн баррелей. Отличие данной цифры в ту или иную сторону значительно повлияет на котировки.

Если запасы сырой нефти в США снизятся, то цена на Brent может достигнуть $61,40 за баррель. В противном случае она упадет до $58. WTI может стоить $56,82 и $54,76 за баррель соответственно.

Гайдар Гасанов, эксперт «Международного финансового центра»

0 0
Оставить комментарий
Международный финансовый центр вчера, 13:35

Слабая надежда

Закрывшись в минусе по итогам торгов на Уолл-стрит, американский фондовый рынок снова пребывает в размышлениях. Он ждет выступление Джерома Пауэлла на ежегодной международной банковской конференции глав центральных банков мира в Джексон-Хоуле. Интересна и публикация протоколов прошедшего заседания ФРС, на котором ранее была снижена базовая учетная ставка.

Надо отметить, что протоколы заседания и речь Пауэлла на сегодня равнозначны по своей сути для мирового рынка капитала. Не все были согласны с изменениями уровня базовой учетной ставки, и об этом говорят до сих пор. Так, Эрик Розенгрен, занимающий пост президента Федерального резервного банка Бостона, заявил, что не поддерживает дальнейшее снижение процентных ставок. По его мнению, условия в США все еще неплохие, а смягчение монетарной политики может спровоцировать рост закредитованности. Как мы знаем, Розенгрен был тем, кто проголосовал на последнем заседании ФРС против снижения стоимости заимствований в американской экономике.

Большинство глобальных инвесторов ждут, что 17-18 сентября ФРС вновь пойдет на поводу у глобального рынка капитала и Дональда Трампа, и уровень базовой ставки опустится с 2,00 – 2,25% годовых.

Тем временем базовые кредитные ставки понизил Центральный банк Китая. Сейчас экономика страны растет самыми медленными темпами, поэтому решение ЦБ поможет сократить стоимость заимствований для китайских предприятий.

Теперь основная ставка по кредитам сроком на год установлена на уровне 4,25% годовых, при этом ранее базовая процентная ставка была равна 4,31% годовых. LPR, или ставка по кредитам для первоклассных заемщиков, тоже упала ниже годовой базовой ставки кредитования, которая на данный момент находится на отметке 4,35% годовых. Обновленная пятилетняя LPR теперь составляет 4,85% при пятилетней базовой кредитной ставке в 4,9% годовых.

На фоне всех проблем мировой экономики глобальные инвесторы снова игнорируют значимые события – будь то политический кризис в Италии, противостояние между Китаем и США, разрастающийся кризис во внешней торговле между Японией и Южной Кореей, проблемы Аравийского полуострова и Исламской Республики Иран.

Больше всего из последних новостей для фондового рынка США интересна следующая. Бюро экономического анализа США (BEA) – структура, входящая в состав Министерства торговли США и ответственная за итоговый расчет ВВП страны – недавно объявило уточненную статистику за 2014 – 2018 годы. Результаты повергли большинство экономистов в шок.

По новой официальной оценке, рост прибылей американских корпораций за последние три года признан статистической ошибкой. Показатель доналоговой прибыли за 2016 год пересмотрели на 1,2% вниз, что в цифрах составляет $23,5 млрд. За 2017 год снизили результаты на 4,4% или на $93,3 млрд. 2018 год подвергся самым значительным изменениям – показатель скорректировали на 8,3%, или $188,1 млрд. Таким образом, фактическая операционная прибыль бизнеса до налогов, учтенная при расчете ВВП, оказалась меньше на 14%, то есть на $304,5 млрд.

Практически параллельно с этим обескураживающим заявлением выступили руководители 180 крупнейших мировых компаний – они обновили заявление о корпоративных целях своего бизнеса. Впервые почти за 50 лет главной целью функционирования международных компаний больше не является максимизация прибыли.

Роман Блинов, руководитель аналитического департамента «Международного финансового центра»

0 0
Оставить комментарий
Международный финансовый центр 20.08.2019, 13:37

Временная передышка

Малейшее ослабление торгового конфликта между США и Китаем позитивно влияет на глобальный нефтяной рынок. Цены немного стабилизировались и торгуются возле $60 за баррель. Однако гарантий, что геополитическая обстановка нормализовалась, нет.

Напряженность на Ближнем Востоке вновь поменяла облик – на нефтяной объект Саудовской Аравии напали йеменские мятежники. Но, по заявлению компании Saudi Aramco, добыча нефти происходит в штатном режиме. Такого рода события мгновенно оказывают влияние на рынок и так же быстро могут быть отыграны участниками.

Послабления относительно китайского гиганта Huawei дали надежду некоторым участникам рынка. Мировые фондовые биржи отреагировали ростом котировок. Страны ОПЕК понимают, что такие временные факторы нестабильны, и нужно сделать гораздо больше, чтобы нивелировать отрицательный эффект от торговых войн.

Пока страны ОПЕК не обсудят дальнейшую стратегию стабилизации нефтяного рынка, он будет зависеть от публикации данных от энергетических ведомств США и геополитической обстановки в мире.

Сегодня Американский институт нефти опубликует данные по запасам сырой нефти. Ожидается, что они выйдут отрицательными. Если же это не подтвердится, цены могут вновь снизиться. Коридор котировок по маркам Brent и WTI может быть расширен из-за роста волатильности. Brent может торговаться в диапазоне от $59 до $60 за баррель, а WTI – от $55,50 до $57.

Гайдар Гасанов, эксперт «Международного финансового центра»

0 0
Оставить комментарий
Международный финансовый центр 20.08.2019, 13:09

Рынки ищут позитив

Вчерашнее закрытие торгов на Уолл-стрит прошло на мажорной ноте, что ожидаемо. В большинстве своем инвесторы учитывали недавнюю беседу президента США с руководителями Bank of America и JP Morgan. Напомним, что эксперты предположили, что в обозримом будущем ФРС будет вынуждена запустить новую программу количественного смягчения – по экономическим причинам или же в результате прессинга со стороны Трампа.

Из этого понятно только одно – рынки и глобальные инвесторы радуются сохранению беспрецедентно низкой стоимости фондирования в американской экономике.

Сегодня участники рынка капитала неожиданно успокоились в отношении перспектив внешнеторговой и валютной войн между США и КНР. Вероятно, причиной стало интервью министра торговли США Уилбура Росса. Предприниматель заявил, что американские компании получат возможность для продления лицензий на ведение бизнеса с китайским производителем смартфонов Huawei сроком на 90 дней. Эта новость продемонстрировала, что в Вашингтоне понимают значимость китайского бизнеса для американской экономики.

При этом большое количество инвесторов снова упускают из виду, что события в Гонконге становятся существенным раздражителем, когда доходит дело до диалога между КНР и США. Официальная газета правящей коммунистической партии Китая «Жэньминь жибао» подчеркнула, что, несмотря на комментарии Вашингтона, правительство считает события в Гонконге делом исключительно материкового Китая и не рекомендует США вмешиваться в ситуацию.

Тем временем Япония, которая за последние несколько недель стала лидером по объему вложений в американские трежерис, потихоньку раскручивает маховик внешнеторгового противостояния со своим региональным соседом и партнером Южной Кореей. Как показал опрос международного информационно-аналитического агентства Reuters, японские компании поддерживают жесткую внешнеторговую позицию премьер-министра Синдзо Абэ. 94% компаний считают, что, если Южная Корея пожалуется в ВТО на экспортные ограничения, установленные Японией, то последняя, скорее всего, победит в споре.

Инвесторы обходят стороной вопрос возможного дефолта Аргентины. После того как президент Аргентины Маурисио Макри проиграл внутрипартийные выборы своему конкуренту-популисту, все долларовые государственные облигации, включенные в индекс Bloomberg Barclays, торгуются на уровнях проблемного долга. Наверное, постоянные дефолты в Аргентине уже надоели, поэтому инвесторы не принимают их во внимание. Однако я не считаю, что у мировой экономики выработался иммунитет к проблемам Аргентины.

На этой неделе будут опубликованы протоколы прошедшего заседания ФРС. Инвесторы также ждут конференцию глав ЦБ и выступление на этом мероприятии Джерома Пауэлла. Старые проблемы рынков пока отошли на второй план, а новых они не видят.

Так что ждем закрытия пятничных торгов на Уолл-стрит.

Роман Блинов, руководитель аналитического департамента «Международного финансового центра»

0 0
Оставить комментарий
Международный финансовый центр 20.08.2019, 13:07

Рубль: пока обошлось, но в понедельник «чуть не плача вся Канатчикова дача» у мониторов собралась

Вчера после обеда по МСК курс доллара очень краткосрочно касался отметки 67 руб. – впервые с февраля с.г. Впрочем, после этого «зелёный» благополучно пошёл на попятную. Худшего не произошло: важный технический и психологический уровень, отметка 67 рублей за доллар, пока остаётся довольно прочным уровнем сопротивления, хотя ситуация на российских валютных площадках остаётся напряжённой, и главный фактор этого состояния – неопределённость дальнейших сценариев торговых войн Дональда Трампа, от которых напрямую зависит ответ на вопрос «быть ли грядущей рецессии или нет?» Кроме того, инвестиционному сообществу явно не понравились комментарии президента США относительно «признаков рецессии», о которых мы писали во вчерашнем обзоре. Попросту, в данном эпизоде он отрицает присутствие объективных сигналов и не утруждает себя ответом в строгом контексте темы. Конечно, такое наблюдается не впервой, но здесь было как-то уж слишком явно, чтобы «вздохнуть и забыть».

Сегодня Индекс доллара DXY продолжает удерживать высокую отметку 98,25 – максимум с мая 2017 года, когда курс рубля составлял 57,50. Сейчас он находится на уровне 66,78, т.е. на 16% ниже. Поэтому выходившая вчера довольно любопытная макростатистика по РФ, которая породила много споров и кривотолков, всё же оставалась в тени общего рыночного пессимизма трейдеров. Так, главная для нас публикация понедельника – данные по ВВП РФ, вышли в достаточно приемлемом ключе: рост этого важного показателя в июле ускорился до 1,7% в годовом выражении после роста на 0,8% в июне.

Оборот в розничной торговле в РФ, согласно публикации Росстата, увеличился в первой половине текущего года на 1% в годовом выражении (при ожиданиях его роста на 1,5%) до 2,793 трлн руб. Однако вклад реального расширения потребительской корзины среднестатистического россиянина в этот показатель – по-прежнему крайне незначительный. Возможно, основная причина роста оборота в противотоке к снижающимся располагаемым доходам – спонсируемый потребительскими кредитами рост розничных продуктовых ценников.

В целом, надо признать, что рубль портят, в основном, такие вещи как сезонный фактор (есть мнения коллег, что с началом очередного налогового периода этот фактор ослабнет – и это, скорее всего, так и есть) и, вероятно, небольшие интервенции ЦБ РФ по покупке валюты в резервы Минфина согласно бюджетному правилу, частоту и объём которых всегда трудно предсказать (на сайте cbr.ru её пока нет). Даже нефть – главный Дамоклов меч рубля на прошлой неделе – худо-бедно перестала падать и, вероятно, всё же достигнет уровня $60 за баррель по сорту Brent уже на текущей неделе на фоне того как Саудовская Аравия в очередной раз усиленно распространяет информацию о готовности к продаже пакета в нефтяной мега-корпорации Saudi Aramco.

Между тем, рубль по состоянию на 13:00 МСК вышел на плоскую траекторию возле странной отметки 66,77 рублей за доллар, едва заметно укрепившись с открытия. В паре с евро отечественная валюта за утренние часы по сумме движений вверх и вниз вообще не изменилась и облюбовала уровень 74 рубля за единую расчётную единицу Европы. Настроения – вновь выжидательные.

Владимир Рожанковский, LIFA, эксперт «Международного финансового центра»

0 0
Оставить комментарий
1 – 10 из 8461 2 3 4 5 » »»

Последние записи в блоге

Что же скажут в Джексон-Хоуле?
В ожидании конференции в Джексон-Хоуле
Рубль, фунт и евро: каждой паре по хмаре
Непредсказуемый Дональд Трамп
Примета времени: Фундаментальные основы бухгалтерии и рынков трещат по швам
Нестабильные факторы роста
Слабая надежда
Временная передышка
Рынки ищут позитив
Рубль: пока обошлось, но в понедельник «чуть не плача вся Канатчикова дача» у мониторов собралась

Последние комментарии в блоге

Рубль не привлекает покупателей (1)
Рубль во власти глобальных рисков (1)
Рубль настороженно смотрит на нефть (1)

Теги

bitcoin (6)
btc (3)
ethereum (2)
etherium (2)
google (1)
ico (2)
ripple (5)
xrapid (1)
биткоин (6)
криптобиржа (4)
криптобиржи (1)
криптовалюта (15)
криптовалюты (6)
крипторынок (11)
майнеры (1)
майнинг (1)
новости (1)
рипл (3)
токены (1)
эфириум (2)