Sec fillings – это ряд официальных документов, которые подаются в комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC). Все публичные компании должны предоставлять регулярные отчеты в комиссию. Для большинства профессиональных инвесторов и фондов это самые важные документы. В Sec Fillings содержится важная финансовая информация, раскрываются существенные факты и события в компании.

Некоторые SEC Fillings:

3: Initial Statement of beneficial ownership (Insider transactions) или по-русски первичный отчет о собственниках компании. Зачастую он не интересен для трейдеров.

4: Statement of changes in beneficial ownership (Insider transactions). Это уведомлении о продаже или покупке акций инсайдером. Встречается часто, но опять же для дейтрейдера от этой новости проку мало. А вот среднесрочную торговлю на анализе действий инсайдеров строить можно. Но тут нужен свой подход.

5: Annual statement of changes in beneficial ownership (Insider transactions) Ежегодный отчет о том как потороговали инсайдеры. Толку опять же нет для дейтрейдинга.

13D: Notification of a holding of 5% or more of any class of a company's shares by a single investor or group working together. Вот это уже интересно. Уведомление о покупке более чем 5% акций компании частным инвестором или фондом. Рынок на это всегда реагирует мегапозитивно, правда иногда потом гэпы закрываются. Все зависит от того, кто купил и зачем. Подробнее можно почитать тут.

144: Report of proposed sale of securities. Тут все просто, это продажа ценных бумаг. Чаще всего вторичная. Если компания берет деньги на благое дело, то акции вроде как должны расти. По практике, на таких новостях акция гэпает вниз на 2-4 процента. Часто отрастает и закрывает гэп.

20-F: Registration of securities of foreign private issuers Это форма заполняется всеми иностранными эмитентами. Всего есть 4 вида этой формы. Она нужна для регистрации компании, иногда через нее можно публиковать ежегодный отчет, также форма используется для того, чтобы изменить дату начала и конца финансового года. Иногда форму сравнивают с 10K, о ней чуть ниже. Для иностранных эмитентов это самая главная форма. Почитать про форму можно тут .

10-Q: Quarterly report filed pursuant to sections 13 or 15(d) Это то, что все трейдеры любят. Форма предоставления квартального отчета.

10-K: Annual report pursuant to section 13 and 15(d). Годовой аудированный отчет компании, который должен содержать финансовую отчетность, раскрытие фактов, которые могут повлиять на финансовые показатели в дальнейшем . Форма обязательна для подачи для всех публичных компаний в конце каждого финансового года. Предыдущая форма 10Q не является аудированной. Если компания не предоставит вовремя 10K, то ее могут исключить из листинга биржи. Тут все серьезно. 10Q и 10K – самые сладкие новости для дейтрейдера.

8-K: Interim report which announces any material events or corporate changes that occur between 10-Q quarterly reports. Тоже хорошая штука. Форма заполняется, когда в компании происходит значимое финансовое событие между квартальными отчетами. Например, получили крупную сделку или наоборот сильно потратились. Если встречается в новостях, то нужно прикинуть насколько событие значимое для компании чтобы понять степень возможной волатильности. Для желающих покопаться линк.

Для чего все это трейдеру? Для того, чтобы найти акцию в которой вероятность заработать больше. Понимание корпоративных новостей и их влияние на цену акции в моменте позволяет находить действительно уникальные торговые ситуации. Рынок не всегда сразу отыгрывает новости, нужно их адекватно оценивать и действовать исходя из соображений логики. Со всеми формами SEC можно ознакомиться тут: http://www.sec.gov/about/forms/secforms.htm

Все SEC Fillings есть в бесплатном доступе на официальном сайте в системе EDGAR

Естественно, пользоваться базой на сайте SEC для подготовки к торгам совершенно неудобно. Хорошее решение – качественные корпоративные новости США. Я для этого пользуюсь Briefing InPlay, но многим могут показаться интересными новости Seeking Alpha. Все удачи и хороших торгов.

Тут еще больше интересного.

Вот я и добрался до финансового сектора. Сектор достаточно большой, акций много. Писать много не буду, с этим сектором все достаточно просто. Тут есть несколько основных сфер - кредитные организации (депозитные и недепозитные), брокеры -дилеры, страховые компании, инвестиционные компании и фонды, несколько компаний занимающихся недвижимостью (деньги дают на строительство, ипотека), ну и, конечно, первичные дилеры -кукловоды.

Супер-гигантов тут нет, но компаний с капитализацией от 10 до 200 млрд. хватает. В целом ощущения по сектору следующие - делать там особо нечего. Движения вроде бы и есть, но уж больно какие-то вялые. Редко когда акции двигаются больше 2х АТР за день, всплеск объема не поднимается выше 2-3 дневных, а иногда небольшой гэп закрывается вообще с обычным объемом.

Что торговать не стоит - первичных дилеров - GS, JPM, C, MS. Ликвидности там море, а вот в самих отчетах разбираться надо долго. Там не достаточно посмотреть на маржинальность бизнеса, слишком много других параметров. Да и в целом бумаги двигаются достаточно грязно.

Чуть лучше ходят полумертвые в обычное время акции самих бирж - NDAQ, NYX, CME. Присмотреться можно, но и внимание заострять не стоит. А вот что действительно в финансах понравилось, так это страховщики. Особенно со средней капитализацией. Многих неплохо слили, возможно сказались ожидания ущерба от урагана. PRU и MET сходили достаточно неплохо. Кстати, бумаги сильно коррелируют, замечал не раз. Когда дойдут руки создам отдельный пост по коррелирующим акциям, иногда это дает неплохие идеи.

В этом секторе зависимость между движением на отчете и капитализацией прослеживается, но выражена слабо. Вообще создается впечатление, что многие бумаги (особенно маленьких компаний - кредиторов) напрочь выкуплены. Даже на отчете превращаются в неликвид достаточно дешевые акции. Такое, конечно, встречалось и в basic materials и в consumer goods, но тут это практически норма. Вот тут и вывод, что не все сектора одинаково вкусны. Для торговли выделю себе только финансистов со средней капитализацией, да и ждать от них многого не стоит. Сектор, как ни странно, не оправдал моих ожиданий высокой волатильности и супергэпов. Может сейчас просто время, когда банки не сливают и не раскручивают и бизнес их идет с вялотекущим ростом.

Почти просмотрел сектор здравоохранения. Это настоящая малина, даже круче чем потребительские товары! Графики из этого сектора не спутаешь с другими. Самое удивительное, что в нем есть 2 крайности: биофармы, которые все ищут грааль, и производители таблеток, у которых бизнес идет ровно, люди болеют, а они зарабатывают. У одних график похож на старые американские горки с кучей гэпов в разные стороны (причем чаще вниз, чем вверх), а вторые медленно, но верно отрастают, невзирая на все невзгоды рыночной конъюктуры. Ладно, о них напишу позже. Надо еще и отчеты ведь почитать, одних чартов мало, что бы понять общую картинку. На досуге начал читать эссе Баффета, не думаю, что оно дико повысит эффективность торговли, но для дополнения общей картины будет полезным. Залил на гугл, может кто-нибудь тоже захочет прочитать.

Оригинал в блоге.

Итак, продолжаю делать анализ. Вторая часть посвещена отчетам из секторов Conglomerates и Consumer Goods. Принцип анализа тот же, что и в предыдущей части. Смотрю графики, отслеживаю закономерности, делаю скрины минутных графиков (если кто хочет потом их тоже поюзать - пишите, сброшу архивом).

Conglomerates - сектор вообще маленький. Даже не понимаю, какова была логика выделять десяток компаний, которые работают в совершенно разных сферах. В двух словах - торговать там нечего на отчетах. У сектора свои драйверы, многие компании имееют свои циклы и на отчетность реагриуют вяло. В этом секторе есть 3 очень больших компании - CAT, DOW и MMM. На отчетах движения у них грязные, входов с понятным потенциалом риск/прибыль почти не дают. В общем, из своего отчетного списка я этот сектор вычеркиваю полностью.

Consumer Goods - пожалуй, один из самых интересных и многообразных секторов. Компаний - гигантов (свыше 200 млрд. капитализации) в этом секторе нет, но и без них очень много крупных корпоаций. Компании очень разнообразны в сферах деятельности - от напитков до мотоциклов Harley Davidson, от туалетной бумаги до роботов по уборке помещений (если кому интересно - тикер IRBT). А теперь по делу.

Large Caps - компании двигаются на отчетах, но стоит отметить что не все.

Food and Kindered Products - объем в день отчета, как правило, порядка 2х средних, дневная свечка в пределах 2 ATR. Для компаний с капитализацией поменьше этот параметр может быть больше. Больше всего понравился отчет MJN. Компанию хорошо убили.

Tobacco Products - сектор вроде неплохой, достаточно волатильный. Но гиганты LO и PM не понравились. Лучше посмотреть компанию поменьше, например, RAI.

Очень понравились отчеты производителей всякой бытовой химии и средств личной гигиены - KMB, CL и EL. Выдали хороший всплеск объема - 3 средних и хорошее движение с открытия. Так же выглядят очень хорошо автопроизводители - F, GM, PCAR и HOG. Все 4 компании отросли, волатильность тоже была что надо и объемы неплохие. HOG мне всегда нравился. Торгую его 3 сезон подряд и всегда он меня радует.

В среднем для Large Caps характерно следующее - выход не больше 3х средних объемов, и дневное движение в пределах 2-2,5 ATR.

MidCaps. Налицо закономерность, меньше капитализация - сильнее зависимость от отчетности. Тут были одни из самых лучших и показательных отчетов (по волатильности). Выход объема - стабильно порядка 3х средних, и можно ожидать движения после открытия в пределах 3 ATR. Самые интересные отчеты - GMCR (был позавчера), MNST и пожалуй JAH. Компании из этого сектора одни из самых интересных в сезон отчетов - хватает ликвидности, есть волатильность. Много цикличных компаний, в них постоянно входят и выходят деньги. Да еще и конкуренция сильная, кто-то постоянно прогорает, а кто-то находит новые каналы для сбыта.

Small Caps - тоже неплохой вариант. Проблема этих акций часто бывает в том, что после открытия они не ходят и умирают на несколько дней. Выход объема может быть в 7-10 раз выше среднего. Среднее движение с открытия 3 ATR иногда больше. Зато гэпы там бывают невероятные. Думаю, что эти компании неплохие кандидаты для опционной торговли на отчетах.

Общий вывод по сектору: для торговли отчетов попадают большинство компаний, прослеживается сильная корреляция в движениях после отчета в близких по структуре компаний (автопроизводители например). Еще одно немаловажное наблюдение, отсутсвие активного премаркета не говорит о том, что акция двигаться не будет. Зачастую даже наоборот, акции без премаркета ходят гораздо более понятно с открытия. Имеет смысл писать отдельно фильтры для компаний с разной капитализацией, объемы и волатильность зависят по большей степени от размера компании и в меньшей от сектора (хотя определенно закономерность есть).

Сводный файл экселевский по сектору выложил, может пригодиться кому.

Продолжение следует.

Оригинал в блоге.