Полная версия  
18+
1 0
7 комментариев
9 823 посетителя

Блог пользователя makshelty

Блог Дмитрия Демиденко

инста - @retty_fx
1 – 1 из 11
makshelty 19.08.2016, 14:12

Инсайдеры спалили FTSE 100

Коррекция FTSE 100 на фоне ускорения июльских розничных продаж в Британии с 3,9% до 5,4% г/г и успешного теста Brent психологически важной отметки $50 за баррель, на первый взгляд, выглядит нелогично. Около одной трети капитализации компаний, бумаги которых входят в базу расчета фондового индекса, связано с нефте- и газодобычей, а также с горнодобывающей отраслью, поэтому ралли нефти, как правило, позитивно сказывается на рынке акций Соединенного Королевства. На самом деле распродажу затеяли руководители крупных компаний. Согласно информации брокеров, на которую ссылается Financial Times, в течение последних торговых дней директора корпораций, имеющих отношение к FTSE 100 и FTSE 350, выступили в качестве нетто-продавцов на 10,5 млн фунтов. А ведь сразу после Brexit они, напротив, скупили акции на 14,3 млн фунтов.

Мелкие и средние инвесторы привыкли бояться, что кто-то знает больше их, и поддержали коррекционное движение, вернувшее котировки фьючерсов к таргетам, обозначенным в предыдущем материале. Читатели, воспользовавшиеся июльской рекомендацией, могли заработать около 5-6% за четыре декады, закрыв лонги, как только запахло жареным. Стремительное ралли FTSE 100 сделало его дорогим c фундаментальной точки зрения: P/E=16,1. При этом эксперты Bloomberg полагают, что корпоративные прибыли британских эмитентов до конца нынешнего года будут снижаться, прежде чем вырасти на 13% в течение каждого из последующих трех лет. Девять инвестиционных банков и компаний, опрошенных Bloomberg, включая JP Morgan, HSBC и BofA Merrill Lynch, полагают, что фондовый индекс упадет на 8,7% от текущих уровней до конца декабря.

Вместе с тем мягкая монетарная политика Банка Англии, стремительная девальвация фунта, позволяющая рассчитывать на рост экспорта и корпоративных прибылей, а также ускорение розничных продаж, сигнализирующее о повышенной активности потребителей и росте ВВП, позволяют предположить, что коррекция вряд ли будет продолжительной, и в конечном итоге «быки» сумеют восстановить восходящий тренд. Низкие ставки по инструментам долгового рынка позволяют не только увеличить рентабельность, но и заставляют инвесторов отдавать предпочтение акциям. Эмитенты, бумаги которых входят в FTSE 100, готовы выплатить в качестве дивиденда 3,8%, что на 3,3% выше чем доходность 10-летних британских бондов. Эта разница находится вблизи рекордной отметки за всю историю, что, безусловно, помогает инвесторам сделать правильный выбор.

Динамика дифференциала дивидендов на акции и доходности облигаций

Источник: Bloomberg.

На мой взгляд, потенциал британского фондового индекса далеко не исчерпан. Вместе с тем риски коррекции, причины которой, вероятнее всего, следует искать за пределами Соединенного Королевства, постепенно возрастают. «Ястребиные» комментарии представителей FOMC наталкивают на мысль о том, что ФРС может повысить ставку по федеральным фондам уже в сентябре. Откат по S&P 500 и связанное с ним ухудшение глобального аппетита к риску тут же отразятся на FTSE 100. Особенно сильно беспокоиться по этому поводу не стоит. Напротив, коррекция в направлении 6680 и 6500 создаст благоприятную возможность для покупок ETF на рынок акций Британии.

Дмитрий Демиденко, аналитик Инвесткафе

0 0
Оставить комментарий
1 – 1 из 11

Последние записи в блоге

Форекс под прицелом. Топ 5 новостей за неделю 23-27 сентября 2019
Форекс под прицелом. TOP-5 событий за неделю 16-20 сентября 2019
Форекс под прицелом. TOP-5 событий за неделю 9-13 сентября 2019
Форекс под прицелом. ТОП 5 событий за неделю 2 - 6 сентября 2019
Форекс под прицелом. TOP-5 событий за неделю 26-30 августа 2019
Форекс под прицелом. TOP-5 событий за неделю 19-23 августа 2019
Форекс под прицелом. TOP-5 событий за неделю 12-16 августа 2019
Форекс под прицелом. TOP-5 событий за неделю 5-9 августа 2019
Форекс под прицелом. TOP-5 событий за неделю 29 июля - 2 августа 2019
Форекс под прицелом. TOP-5 событий за неделю 22-26 июля 2019

Последние комментарии в блоге

Форекс под прицелом. TOP-5 событий за неделю 19-23 марта 2018 (1)
Три события дня на Forex. 25 января (1)
FOREX: между ОПЕК, Сенатом и инфляцией (1)
"Луни" рвется в бой (1)
ЕЦБ обставит ФРС в два счета (1)
FOREX: техника утерла нос фундаменту (1)
Евро не устоял перед дивергенцией (1)

Теги

AUD/USD (2)
audusd (25)
EUR/USD (2)
eurusd (32)
FTSE (1)
GBP/USD (2)
gbpusd (23)
Gold (1)
nzdusd (3)
USD (2)
USD/CAD (1)
USD/JPY (2)
usdjpy (23)
Джанет Йеллен (1)
доллар США (1)
доходность облигаций (1)
ЕЦБ (1)
золото (1)
Марио Драги (1)
ФРС (2)