Новостные ленты полны обмусоливанием вопросов "что дальше будет делать Олланд" и "выйдет ли Греция с новым правительством из еврозоны". Всё это происходит как в параллельном мире, протекает через сознание не задерживаясь. А в реальном мире всё идёт своим чередом. Премьер Испании Рахой говорит о готовности вмешаться в банковские проблемы и помочь нуждающимся. Bankia, четвертый по величине банк Испании, первый в очереди на получение государственной помощи. Есть очень интересный факт, характеризующий состояние испанского бюджета: военное министерство может поставить в доки свой единственный авианосец, чтобы сэкономить 30 миллионов евро за год. Из каких таких закромов Рахой собрался помогать наглецам-банкирам? Экономить 30 миллионов на обороне и отдать 30 миллиардов бездельникам?

В Германии выросло промышленное производство. По данным Министерства экономики, объёмы промпроизводства выросли на 2,8% м/м и 1,6% г/г. Февральский показатель был пересмотрен в сторону повышения от -1,3% до -0,3%. Эти сведения как-то не стыкуются у меня со снижением индекса деловой активности в производственной сфере и резким сокращением строительства коммерческой недвижимости. А всё дело в том, что одни данные предоставляет министерство, а вторые данные консалтинговая компания Markit Economics. Кто врёт - непонятно. Наверно всё-таки министерство.

Ну и немного о Греции и разговорах о её выходе из еврозоны. Существует два кардинально противоположных мнения. Руководитель фонда спасения ESM Клаус Релинг отметил , что если Греция покинет зону евро, то пострадают не только страны, также получающие помощь, не только банки, а еще и сама страна и ее частные кредиторы. Есть и другие высказывания. Представитель рейтингового агентства Fitch заявил, что уход Греции из состава ЕС вполне можно пережить. И Goldman сообщает, что выход Греции из состава монетарного союза не будет иметь негативных последствий для ЕС, даже не страшно, если примеру Греции последует Португалия. Лично я пока предугадывать ситуацию с выходом Греции из союза не берусь и строить предположений не буду. У меня голова - не Дом Советов. Одно могу сказать точно: при выходе Греции единую валюту потрясёт. Слишком много всего, связанного с Грецией, номинировано в евро.

Короче, в фокусе остаются Испания и Италия с их банковскими проблемами, которые никакие LTRO не смогли поправить. Я поражаюсь тому, какие риски в своё время были взяты на себя руководством банков для того, чтобы так попасть. Я работаю и на себя и управляю приличными суммами в качестве трейдера в фирме, но никогда, вот уже в течении многих лет, не позволяю себе рисков, которые не смогу потянуть в случае непредвиденных ситуаций. Если сравнить просто трейдера и просто банк, то у банка значительные преимущества в работе хотя бы за счёт объёмов и те прибыли, которые я вижу, например в квартал, в процентном исчислении превосходят у тех же Голдманов все допустимые пределы. Рискуют ребята без всяких ограничений, а потом плачут крокодиловыми слезами, помогите за ради бога. Пендаля - и вон из системы.

По торговле. Вчерашние продажи евро висят, как, впрочем, и все более ранние сделки. По рисункам можно сказать одно. На дневном графике я вижу подтверждение пробоя треугольника с обратным тестированием. Поэтому и цели и планы не изменились со вчерашнего дня, точнее уже третью неделю.

Мирошниченко Михаил (consortium)

Примечания.

— Обзоры не являются рекомендациями к торговым операциям.

— Прежде чем делать выводы по конкретной статье, загляните в предыдущие, может быть там есть объяснение моих действий сегодня.

— Все графики в публикации сняты с нерабочих счетов. На них скопированы ордера с реальных позиций с разницей в несколько пунктов.

Я никогда глубоко не разбирался в политике и не собираюсь вдаваться в подробности. События, которые произошли в выходные в Европе, ударили по рынкам прямо с начала торгов. Меня очень интересовало поведение немецкого индекса, как главного индикатора настроений в альянсе Франция - Германия. Вышло так, что паника была просто паникой, для которой, как оказалось, и оснований особых не было. DAX восстанавливался практически в течении всей сессии, но индекс всё-таки пробил шею той самой фигуры, на которую я вчера обратил внимание. Вот тут мы в очередной раз и проверим все домыслы, слухи, факты и книжные истины про красивые паттерны типа H&S.

Ну хорошо, пусть тревога казалась ложной. Олланд будет продолжать политику Саркози, а греческое правительство чудесным образом выполнит все обещания, данные Евросоюзу предыдущими руководителями. Но остальные-то европейские проблемы никуда не делись. Испания, Португалия, наконец Италия, все на своих местах со своими болячками ждут очереди к врачу. За исцелением. А лекарства кончились. Доктор Драги сказал: сами виноваты - сами и лечитесь.

И пусть на сегодня рынки вроде как показывают положительную динамику, но забот не убавилось. По большому счёту никто и не предполагает, как обернётся ситуация с новым президентом Франции и с новым правительством Греции, в котором сейчас несогласных с договорённостями Пападимуса и Папандреу хоть пруд пруди. И дай им волю, они тут же отменят все предыдущие решения и войдут в конфликт с европейскими властями, как монетарными, так и политическими.

За шумом и гамом никто особо и не обратил внимания на выходящую макростатистику, а зря, отыгрывать всё равно придётся. С учетом сезонных колебаний индекс деловой активности в Германии упал до 49,8 п. в апреле с 55,7 п. в марте. Напомню на всякий случай, что снижение индекса ниже 50-ти, это рецессионное направление.

В предполагаемую тенденцию к снижению мажоров может внести коррективы Банк Японии. Я конечно понимаю настроения министра Адзуми, все старания которого по уходу от дефляции идут прахом, но так уж случилось, что йена - валюта номер два в качестве хранилища страхов инвесторов. Так вот, Министр финансов Японии сегодня заявил, что он будет внимательно отслеживать ситуацию и "реагировать соответствующим образом" на любые спекулятивные колебания на валютном рынке.

Меня каждый раз после подобных заявлений интересует только один шкурный вопрос: не будет ли перекосов в стратегических направлениях Банка в сторону какой-то одной валюты? Допустим, не покажется ли г-ну Адзуми, что евро покупать за свеженапечатанные йены гораздо привлекательнее, чем доллар. И тогда все мои расчёты можно выбрасывать в урну. Буду надеяться на благоразумие министра.

По торговле. Сегодня можно было не торговать и спокойно переждать выравнивание рыночных настроений по крайней мере до завтра. Но у меня есть буфер в виде уже открытых продаж и поэтому усреднение позиций в случае подтверждения нисходящего направления не повредит. В любом случае останусь в плюсе. Поэтому открыты продажи с общим стопом на 1.3082, на оставшиеся с прошлой недели позиции стоп перенёс на 1.3114. Возможно на открытые сегодня сделки стоп перенесу тоже на 1.3114 и добавлю продажу прямо под 1.31. Пока наблюдаю.

По графику. Треугольник на дневном графике евро пробит с очень неплохой перспективой. Причём пробой классический, как раз где-то на 2/3 высоты. По картинке выходит, что целью пробоя может являться уровень 1.2620. Опять же проверим книжные постулаты, осталось увидеть истинность пробоя стенки, протестировать её, чем мы сейчас, похоже, и занимаемся, и в путь, к новым низам.

Мирошниченко Михаил (consortium)

Примечания.

— Обзоры не являются рекомендациями к торговым операциям.

— Прежде чем делать выводы по конкретной статье, загляните в предыдущие, может быть там есть объяснение моих действий сегодня.

— Все графики в публикации сняты с нерабочих счетов. На них скопированы ордера с реальных позиций с разницей в несколько пунктов.

Неделя удалась на славу. Несколько глобальных событий подтвердили мои исследования прошлых недель и выводы, сделанные в последние выходные. Все эти события я уже как мог описал. Решение по ставкам в европах заставило рынки осознать беспомощность Драги и Центробанка как такового, которые вместе и поодиночке переложили все ошибки прошедших лет на правительства государств Еврозоны. Представители ФРС, опять же по отдельности, но в один голос заявили о том, что QE не будет и заткнитесь все, вот вам правило Волкера и прижмите хвост. Меркель и Саркози трясутся за место под солнцем и совсем забыли о болезнях старушки Европы, им сейчас важнее популизм. А безработица продолжает расти и в производстве очередной спад. Вот так, коротко, или старые песни на новый лад.

Пятничные штатовские показатели опять попытались сбить рынки с толку. Немного противоречий - и всё, задёргались. В первую очередь спекулянты обратили внимание на то, что данные по количеству новых рабочих мест не дотянули до прогноза. Лично я ещё в среду вывел для себя предварительную раскладку вероятных событий. Даже до моего предела, который рынки могли воспринять как сигнал к дальнейшему немедленному снижению, данные не дотянули. NFP показал лишь 115 тыс. - минимальный прирост за 6 месяцев. Естественно, этот факт тут же сподвиг участников торгов на воспоминания об обещаниях Бернанке запустить QE при накоплении негативных сведений о состоянии экономики США. Но, после объявленного пересмотра мартовского значения до 154 тысяч, положение, в совокупности со снижением уровня безработицы до 8.1%, изменилось в пользу снижения рынков.

У меня создаётся впечатление, что фондовые рынки в последнее время перестали быть индикатором "склонности к риску" и попросту стали индикатором "что сказал и подумал Бен". Конечно утрирую. Конечно в учёт идут все факторы. И конечно же общее положение в Европе не может не сказаться на состоянии европейской фонды. И DAX и FTSE снижаются который день без признаков к восстановлению позиций. Но штатовский рынок уж точно живёт только обещаниями г-на Б.

Примитивная техническая картинка того же DAX показывает прокол очень условного канала и почти сформированную всеми любимую конструкцию H&S. Ох, не люблю я эти "почти сформированные" стандартные фигуры. Это как у наших футболистов "домашние заготовки", одна из десяти приводит к мало-мальскому результату. А в основном удары на двадцать метров выше штанги. Но, я думаю, стоит обратить внимание на такое сочетание "почти сформированной" фигуры и негативного фундаментального фона.

Американская фонда не отстаёт и технически подтверждает некоторые боле ранние предположения. 13300 в индексе Доу только прокололи и пошли вниз, S&P вообще не смог взять планку 1420. Сейчас здесь близко поддержка 1355, очень сильная поддержка, осмелюсь вам доложить. Так что ближайшие перспективы американского фондового рынка будут связаны с пробитием или непробитием этой шпалы.

Не стоит забывать про выборы во Франции и Греции. С теми и другими связаны надежды и чаяния рынков. Франсуа Олланд, французский социалист, известен своими агрессивными намерениями в части увеличения налогового давления на бизнес и богатых и, самое главное, в случае выбора Олланда президентом, появится раскол в отношениях Германии и Франции, так как у Олланда совершенно иной взгляд, относительно Саркози, на проблемы еврозоны в частности и Европу вообще. В подробности вдаваться не буду, вся пресса пестрит различиями.

В Греции, в результате выборов, вообще может собраться до такой степени разношёрстное правительство, что консенсуса в нём не добиться, а это чревато ещё большими социальными волнениями, что опять же не приведёт ни к чему хорошему.

Даже если бы выборы в настоящий момент уже состоялись и мне был известен результат, я бы не набрался смелости прогнозировать ситуацию на понедельник. Одно могу предположить: если выиграет Саркози, это может принести некоторое успокоение на рынки, всё-таки знакомая и предсказуемая, а не "тёмная" лошадка окажется в упряжке.

Стоит упомянуть, даже необходимо, про давление, оказываемое на спекулянтов со стороны рейтинговых агентств. Standard&Poors (S&P) в пятницу понизило кредитные рейтинги десяти регионов Испании. И это практически сразу после того, как это же РА снизило в понедельник рейтинги испанских банков. Я думаю, что это не последняя атака и в ближайшем будущем мы увидим развёрнутые тактические манёвры с применением оружия массового поражения.

Если учесть все дополнительные стимулы, которые получил доллар в пятницу, то предполагать можно только дальнейшее снижение евро и, скорее всего, рост доллара по всем фронтам. Подтверждением "бегства из рисков" можно считать продолжение скупки йены в основной паре и кроссах. Для изменения ситуации нужно менять саму ситуацию, а не хлопать глазами, заниматься популизмом и произносить речи. Опять же позиция штатов известна, надо не опустить собственные трежерис в глазах инвесторов, а это невозможно сделать с плохо выглядящим долларом.

По торговле. Как оказалось, моя фраза о том, что ниже 1.3265 остаётся только продавать евро, была не только планом на ближайшее время, этот постулат был единственно верным решением, и я очень доволен результатом. Все сомнения, навеянные больным ростом евро в последние недели, махом разрешились и поставили всё на свои места. Меня до сих пор терзает вопрос о валютном коридоре, и, если таковой существует в планах бильдербергских мудрецов, то насколько те мудрецы последовательны в выполнении поставленных задач? По моим меркам, относительно предыдущих моих же предположений, коридор сместился на 1.27 - 1.33 с 1.3 - 1.38. Очень и очень приблизительные выкладки.

Короче, последняя пирамида продаж евро уже принесла +7%D на частичном закрытии позиций. В рынке на выходные оставлено 35% рабочего объёма. Интересно в планах выглядит недельный график евро. Внешняя сторона временной зоны оттестирована. Подтверждение есть. Теперь целями являются следующие временные зоны, точнее их границы. Толстая красная линия создала смещение зоны немного вниз, поэтому ожидаемые уровни снижения могут очень сильно отличаться от тех, что выделены самими зонами (напомню, что нарисованным временным зонам М-сетки ровно год, и, похоже, нужна небольшая коррекция рисунка). Цена сейчас находится в узкой зоне, которые, как видно на истории, пробиваются достаточно легко. Отсюда приблизительно видны далёкие перспективы, без бинокля не разобрать, до 1.2330 и даже до 1.2145, но пока так далеко заглядывать не будем, ограничим взгляд ближайшими планами на 1.2870.

Опять же важны технические ограничения, наложенные на дневной график. Треугольник вниз не пробит. Это для моих намерений плохо. 1.3080 действительно сильный уровень, я его упоминаю настолько часто, что ему, бедняге, икается без передыху. Но, по моим сведениям из Консорциума, выловленным из мирового эфира посредством мухоморов, недолго ему осталось стоять столбом на пути рецессионно настроенных спекулянтов. Все ближайшие цели на графике есть.

Мирошниченко Михаил (consortium)

Примечания.

— Обзоры не являются рекомендациями к торговым операциям.

— Прежде чем делать выводы по конкретной статье, загляните в предыдущие, может быть там есть объяснение моих действий сегодня.

— Все графики в публикации сняты с нерабочих счетов. На них скопированы ордера с реальных позиций с разницей в несколько пунктов.

Наверно стоило упомянуть по теме вчерашнего разговора о банковской системе и то, что министры стран Евросоюза в Брюсселе так и не установили основных принципов банковского регулирования. Разговор шёл о достаточности банковского капитала и о применении закона об ужесточении банковских операций. Мудрые шаги. По большому счёту нынешний кризис, как, в принципе, и все мировые кризисы были спровоцированы элементарной безалаберностью и попустительством властей. Это если не учитывать скрытые механизмы и факторы типа намеренного создания пузырей для последующих падений, на которых можно неплохо заработать. В Европе пока не договорились, а в штатах идёт планомерное давление на конгресс со стороны Уолл Стрит по поводу закона Додда-Франка и правила Волкера. Буду очень внимательно наблюдать, так как система борется с внешним давлением, должно быть очень забавное и интересное зрелище.

Ну а сегодня самым главным событием, не принесшим, правда, никаких стимулов рынкам, было заседание совета ЕЦБ, решение по процентным ставкам и пресс-конференция Драги. Ставки, естественно, не изменили, а Драги был многословен, но ничего экстраординарного не сказал. До него наконец-то дошло, что "маленький бюджет - маленький рост". Не устану повторять, что борьба с дефицитами бюджетов это благородное и нужное дело, но не вовремя они этим занялись. Глупо урезать пусть даже раздутые бюджеты когда в странах идет спад.

Ну а насчёт ставок Драги тоже высказался просто, снижать ставки нет смысла, а повышать ещё не настало время. Ну что тут скажешь. Опять верно.

Можно вспомнить ещё про сегодняшний аукцион Министерства финансов Испании. Взято в долг 2.5 ярда евро на 3 и 5 лет. Доходность облигаций сначала скакнула вверх, а затем снизилась, по-видимому, причина крылась в неплохом спросе. Причины спроса тоже, в общем-то понятны, со времени последнего размещения доходность выросла. Так что успешным я этот аукцион назвать не могу, тем более среди покупателей долга, как обычно, сами испанские банки в большинстве.

По торговле и графикам. Для меня очень важным фактом было то, что евро не смогла выскочить выше 1.3165-80 на комментариях Драги. Это у меня некий психологический барьер, выше которого я мог посчитать, что фундаментальное событие имеет хотя бы среднесрочный эффект. Событие оказалось вовсе не событием, а пустым звуком. Поэтому на рынки и дальше будут действовать все остальные средне и долгосрочные факторы, которые я описывал раньше и которые ничего положительного для евро не несут.

Про мои ожидания завтрашнего отчёта минтруда США я написал вчера, повторяться не буду. Сегодня часть позиций была усечена на 40% перед решением ЕЦБ, а потом продажи были восстановлены до полного рабочего объёма. Сейчас я жду падения в ближайшей перспективе даже ниже 1.3080, у меня в планах коснуться 1.3 и там закрыть часть продаж, остальное оставить на перспективу.

Мирошниченко Михаил (consortium)

Примечания.

— Обзоры не являются рекомендациями к торговым операциям.

— Прежде чем делать выводы по конкретной статье, загляните в предыдущие, может быть там есть объяснение моих действий сегодня.

— Все графики в публикации сняты с нерабочих счетов. На них скопированы ордера с реальных позиций с разницей в несколько пунктов.

Есть у меня такая идиотская привычка, кричать "пожар" тогда, когда ещё только в пепельнице затлело. В европейской пепельнице тлеет давно, недаром Меркель сегодня выразилась красиво: «Европе нужна политическая смелость и креативность, а не миллиарды евро». Нужны идеи, нужны лидеры, но где их взять, идеи, я уж молчу про лидеров. Идея - это что-то новое и выходящее за рамки общепринятых понятий, а европейские лидеры дуют на окурок чтобы потушить.

Был у меня момент в жизни, когда я проповедовал о том, что любой кризис банковской системы как раз и заключается в самой банковской системе. Я конечно понимаю тщетность своих попыток возвысить голос и, тем более убедить кого-то в том, что если жить по средствам, то банковская система просто не нужна. Не нужно занимать, не нужно потом отдавать, а тратить можно только то, что заработано и есть в наличии. Надо мной, было подтрунивали, спрашивая, а как же так, без банков-то? А где хранить, где взять, например, на неотложные нужды и вообще, банки существуют сотни, если не тысячи лет, ты что, самый умный?

Нет, конечно, я не самый умный. Но идеи, которых ждёт госпожа Канцлер, просто не могут появиться в системе, которая сама по себе и есть источник того самого кризиса, для которого нужны эти идеи. То есть идеи совершенно не нужны. Или идея одна: переделывайте систему. Не наносите на неё заплатку за заплаткой, а переделывайте полностью. Меня спросят, что, опять ломать, а потом строить? Уже проходили. Маркс, Ленин.. Проходили, короче. А Меркель мыслит правильно, она, как на днях и члены ФРС высказала мнение о достаточности средств, залитых в систему. И поняли они все это только после того, как увидели, что сколько не лей - всё мало этой прожорливой Харибде. А воз и ныне там. Экономика стоит, безработица растёт, банки купаются в деньгах и ноют, что ещё мало. Меркель, по сути, расписалась в собственной беспомощности, хотя, в общем-то, её слова были популистским актом в поддержку Саркози.

Сегодняшние данные по безработице в еврозоне не добавили популярности тандему Меркози. 10.9% по официальной версии, как вам? Индекс PMI, это важный производственный индекс, снижается давно и во всей Европе и в Германии в частности. В общем, получается, я не зря две недели орал про пожар.

Выходит так, что рынкам нужно последнее подтверждение того, что количественного смягчения не будет. И этим подтверждением могут быть отчёты Министерства Труда США в пятницу. Достаточно нейтрального или положительного показателя. Даже небольшой минус в ожиданиях, вместо 180К, например, мы увидим 160К, даст рынкам понять, что Бен не будет спешить с выпуском новых программ.

По торговле. Вчерашние продажи евро остались активны, стоп перенесён в безубыток. Сегодня добавлены продажи после закрепления цены ниже 1.3225. Ближайшая цель 1.3080.

Мирошниченко Михаил (consortium)

Примечания.

— Обзоры не являются рекомендациями к торговым операциям.

— Прежде чем делать выводы по конкретной статье, загляните в предыдущие, может быть там есть объяснение моих действий сегодня.

— Все графики в публикации сняты с нерабочих счетов. На них скопированы ордера с реальных позиций с разницей в несколько пунктов.

Сегодня снова на сцене представители ФРС, причём каждый о своём. Эванс из ФРБ Чикаго нарисовал неплохие перспективы экономики и посетовал на возросшую инфляцию, но уточнил, что не ожидает её резкого скачка. Напомню, что любое слово про инфляцию тут же, как у собаки Павлова, вызывает ассоциации с повышением процентных ставок.

Президент ФРБ Ричмонда Джеффри Лэкер ожидает, что ФРС повысит ставки уже в середине 2013 г., а не в конце 2014 г., как говорится в заявлении регулятора. Стоит отметить, что Лэкер был единственным, кто выступал против сохранения долгосрочной политики нулевых ставок.

Локхард из ФРБ Атланты говорит, что не видит вероятного эффекта от новых раундов QE, а все беды и плохие показатели идут в бедные американские штаты из-за кордона, какая-то сволочь поднимает цены на нефть, а в Европе вообще напряжённая обстановка.

Уильямс как обычно, ни вашим ни нашим. Всё плохо и на стройке и в промышленности вообще, однако ждёт роста экономики на 2.5% в этом году. Он и про финансово-бюджетную политику сказал, по его словам в этой политике никакой определённости. Мог бы и не говорить.

Ну а Фишер сказал прямо: QE3 имеет смысл только в случае, если экономические данные будут стабильно и сильно ухудшаться. То есть просто повторил слова Бернанке с небольшим уточнением. Плюс ко всему он озвучил, наконец, всем известный факт, ликвидности больше, чем необходимо. Я не знаю зачем он это сказал. Неделю назад я просчитал все объёмы (из доступных мне источников) и у меня получилось то же самое. Единственное, Фишер не уточнил как работает та самая излишняя ликвидность, то есть на чьих балансах лежит и как используется. Ну да, конечно, зачем об этом знать рядовым участникам рынков.

Из пяти выступлений я понял три вещи.

1. Руководители ФРБ уверены в том, что восстановление американской экономики есть, видимые ухудшения на виду и исправимы.

2. Ликвидности достаточно, третий раунд QE пока совершенно не нужен и планах ближайшего будущего его нет.

3. Удержание ставок на низком уровне до конца 2014 года уже подвергается сомнениям.

В Европе очередной политический скандал. глава Еврогруппы Юнкер готов покинуть свой пост, заявив, что ему надоело наблюдать, как франко-германский альянс рулит вопросами европейского кризиса не считаясь ни с кем и никого ни во что не ставя. Чтож, Юнкеру можно поаплодировать. Давненько никто так резко не высказывался о том, о чём многие хотели бы сказать, но боятся. Европе такое событие очков не прибавляет.

Ну а евро сегодня свалился на сильном штатовском отчёте ISM, который вместо прогнозного значения 53.0 показал 54.8. Покупатели сократили длинные позиции в евро, скорее всего, чисто из соображений экономического перевеса штатов против Европы, никак не учитывая уменьшение вероятности QE в связи с улучшением в экономике США.

По торговле. Я специально исчиркал график евродоллара в метатрейдере до неузнаваемости. Завтра почти всё сотру, сейчас толстые линии и заштрихованные зоны нужны для пояснения некоторых соображений. Зелёная трендовая, поднимающаяся с начала января, была пробита вниз в марте и цена создала вторую нижнюю точку треугольника. После этого, уже в конце марта, эта же трендовая была протестирована снизу и цена образовала вторую верхнюю точку треугольника.

Аналогичная ситуация происходит и сейчас, но только уже с красной трендовой. Цена пробила её в начале апреля, создала третью нижнюю точку треугольника и сейчас тестирует эту трендовую снизу, создавая третью верхнюю точку треугольника. Отскок от трендовой и от стенки треугольника уже произошёл. Так что история может повториться. В прошлый раз мы задержались возле верхней точки на шесть сессий. Сейчас, я думаю, события пойдут гораздо быстрее, потому что клин, созданный красной и фиолетовой линиями, очень узкий, мы почти на самой вершине. Сломать такую конструкцию очень легко.

Я продаю, хотя не исключаю и совершенно обратного сценария, то есть пробоя треугольника вверх. Любой из пробоев создаст очень мощное движение. На данный момент лосс у меня стоит очень близко к рынку, но в случае срабатывания, по сумме позиций получится практически нулевой выход. Нет потерь - хорошая торговля.

н

Мирошниченко Михаил (consortium)

Примечания.

— Обзоры не являются рекомендациями к торговым операциям.

— Прежде чем делать выводы по конкретной статье, загляните в предыдущие, может быть там есть объяснение моих действий сегодня.

— Все графики в публикации сняты с нерабочих счетов. На них скопированы ордера с реальных позиций с разницей в несколько пунктов.

Диссонанс. В Европе как обычно, немцы работают, все остальные испанцы - нет. Как-то так сложилось в последнее время. Мнение такое. Показатели такие. Немцы трудяги, а всякие там греки и итальянцы бездельники и дебоширы. Золушка, злая мачеха и сводные сёстры.

Розничные продажи в Германии выросли в марте на фоне снижения безработицы (?!), замедления инфляции и повышении заработной платы. Рост оказался на 2,3 процента выше чем прошлогодние результаты. А в Испании рецессия. Экономика Испании в I квартале 2012 г. показала снижение на 0,3% относительно IV квартала прошлого года согласно данным Национального бюро статистики Insee. А рейтинговое агентство Standard & Poor's понизило кредитные рейтинги восьми испанских банковских групп, в том числе двух лидеров сектора - Santander и BBVA. Классика семейной жизни.

Правда, судя по поведению евро, в Испании полным ходом идёт рост экономики, а рейтинг всем без исключения повышен до ААА. Наверно всё дело в том, что Еврокомиссия не дремлет и разрабатывает какой-то там очередной инвестиционный план, нацеленный на мобилизацию и инвестирование в экономики стран сообщества до 200 миллиардов евро. Это что-то типа нашего "Сколково", слов много, флаги и транспаранты уже развешены и трепещут на ветру, а дела нет. Я помню ноябрьский и декабрьский план Меркози, вокруг которого только хороводы не крутили. В марте, кстати, должны были окончательно принять и одобрить обязательства всех европейских стран по соблюдению бюджетных дефицитов. Наверно одобрили и приняли. Наверно лежит себе документ под сукном и плачет горькими слезами.

Зря я так. Меры экономии приняты и работают, но, как мне это и представлялось, ничего хорошего из этих мер не получается. Бюджеты всё равно не могут удержать в заданных рамках, это такая привычка тратить больше, чем заработали, но сами меры просто давят на экономики, уже приученные к свободным средствам ниоткуда. Наркомана ломает без очередной дозы и работник из него никудышный.

Согласно опубликованному в воскресенье ежегодному докладу Международной организации труда, меры жесткой экономии в первую очередь в европейских странах стали серьезным препятствием на пути восстановления рынка труда. Особенное беспокойство у экспертов МОТ вызывает ситуация в Европе, где уровень безработицы вырос примерно в 2/3 стран с 2010 года, а также низкие темпы восстановления занятости в США и Японии. Кроме того, показатели безработицы среди молодежи подскочили в 80% развитых стран и примерно в 70% развивающихся государств.

И это не только результат влияния кризиса как такового, это и результат той самой политики бюджетной экономии. И положение в ближайшем будущем будет только усугубляться, в частности в Европе, так как долговой кризис там свирепствует с особой жестокостью, соответственно и меры экономии ставятся во главу угла.

Короче, все мои воскресные выкладки, как и мысли последних двух недель не меняются. Общая констатация: в штатах ситуация относительно стабильна, в европах разброд и шатания. Отсюда еще раз вывод. Американские бумаги более интересны, а для их покупки скоро потребуется доллар.

По торговле тоже ничего не изменилось. Продаю евро и с совершенно глупым лицом вижу, что при цене выше 1.33 меня схватит за голову мозговой ступор, после которого придётся переосмысливать ситуацию заново. Я никак не могу усмотреть причин спроса на евро. Резервирование азиатами? Не такая там тенденция, чтобы идти против испанского негатива. Евро нужен Соединённым штатам? Нет. Евро опять же в качестве резервирования собирают евробанки? Опять нет, они уже разложили всё по полочкам. Африканцы закупают вагонами? Да зачем оно им?

Мирошниченко Михаил (consortium)

Примечания.

— Обзоры не являются рекомендациями к торговым операциям.

— Прежде чем делать выводы по конкретной статье, загляните в предыдущие, может быть там есть объяснение моих действий сегодня.

Две лошадиные дозы инъекций, вколотых Европе в декабре и феврале, поначалу оживили регион и создали видимость стойкого молодого организма. Однако старушка есть старушка. Сколько не лечи, всё зазря. Напомню, что целью аукционов LTRO, по соображениям ЕЦБ, было оздоровление банковской системы и внушение рынкам мысли о том, что в этом секторе больше проблем не будет. Вторым, не менее важным предположением, было то, что банки, наконец, воспользуются дешёвыми кредитами для снятия долговой нагрузки с самих государств.

Поначалу, сразу после смазки, телега вроде стронулась с места, но через некоторое время опять заскрипела и готова встрять. ЕЦБ перестал выкупать долги на вторичном рынке и предоставил эту почётную обязанность тем, кто действительно имеет желание на этом гарантированно заработать, то есть банкам, фондам и прочим финансовым институтам. Но, как оказалось, к текущему моменту выданные в рамках долгосрочных кредитов средства у внутренних кредиторов подходят к концу. Как так? - скажут окружающие. Триллиона не хватило? Что там за яма такая бездонная?

А вот так. В первую очередь банки заложили средства для обязательных резервов, определённых установками Базель III. Затем погасили перекрёстные долги по собственным обязательствам, не все и не полностью, но глупо было бы ожидать, что банки в первую очередь не застрахуют самих себя от возможных ударов. И только в-третьих они стали искать средства заработка, то есть места вложений с гарантированной стабильной доходностью. Думаю и знаю, что перспективы были определены заранее, аналитические отделы просчитывают риски новых займов, вложений и прибыли.

Рынки для инвестиций тоже были заранее оговорены. И, как мне кажется, европейский долговой рынок занимал в планах самое последнее место. Риски были, риски есть, риски будут. Только под давлением государственной машины банки занялись скупкой госдолгов на первичных аукционах. Но, как оказалось, средств недостаточно, потому что приличная часть была уже залита в рынки, в первую очередь в фондовый, во вторую - в штатовские трежерис. Ещё неплохая доля средств ушла в перспективные развивающиеся азиатские рынки. Да, вкладывать в молодую Азию гораздо выгоднее, чем в старую Европу.

По поводу всего вышесказанного у меня сразу возникает несколько вопросов. Вопрос первый и самый главный, сколько ещё доступных средств могут потратить те же итальянские и испанские банки на покупку национального долга? Я думаю, что не так и много, да и желания особого нет. Банки боятся, банкам неуютно при виде растущих CDS, в банках не дураки сидят, банки видят и помнят историю Греции и не стремятся подставляться. Немного странная тенденция наблюдается с CDS Португалии, стоимость страховок снижается, но не забываем, что и долговая нагрузка там поменьше, хотя ситуации с рынком труда и общим состоянием экономики схожие.

Вопрос второй и не менее важный, скоро и фондовому рынку расти будет не на чем, главные инвесторы теряют оптимизм как тапочки при старте к телефону в ожидании важного звонка. Тихую гавань - штатовские казначейки - заливает время от времени волной опасений, связанных с мыслями о девальвации доллара, навеянными перспективами количественного смягчения.

Теперь остаётся сравнить предпочтения инвесторов по Европе и США и делать выводы. Но в этом сравнении очень сильно может помешать вероятное давление, оказываемое центробанками на валютный рынок для видимости ценовой стабильности, по-простому валютный коридор. Так вот, что бы нам ни пели про трудности США с обслуживанием долга, ухудшение занятости и прочие опасности, штатовские рынки, как долговой, так и фондовый, выглядят в глазах инвесторов привлекательнее, чем европейские. И получается, что для покупки любых активов с рынков США будет пылесоситься доллар. Я не утверждаю, что это произойдёт буквально на днях, хотя и не исключаю. Просто всё к этому идёт.

Признаюсь, для меня выглядел очень странно рост евро относительно доллара на фоне штатовских размещений 2-х, 5 и 7-леток. Размещено было облигаций на сумму порядка 100 ярдов (может вру, не хочу залезать в источники, написал что всплыло), но доллару это не помогло. Тут бы впору вспомнить товарища Консорциума и, предварительно попинав и подергав его всласть за буськи, спросить, ты что же это, паршивец, делаешь? Где взяты те доллары, которые ушли в казначейство США? Если они ушли с рынка, то отчего доллар падал практически против всех?

Поражает ещё одна вещь. Хотя она не поражает, а вполне созвучна с предыдущими мыслями. Кто когда-либо задавался вопросом о роли японской йены в рынках вообще, тот знает, что даже с низкими процентными ставками йена остается привлекательной валютой фондирования. И в последнее время я замечаю повышенный к ней интерес. Когда такое бывает, спрошу я вас? Йена была и остаётся очень хорошим индикатором бегства из рисков. Заметьте, несмотря на усилия Банка Японии по усилению инфляции, несмотря на все разговоры о том, что БоДж будет и дальше придерживаться линии на уменьшение дефляционных настроений, несмотря на настроения участников восточных рынков, направляемые тем же Банком Японии, йену покупают. Это очень важный индикатор, даже рост фонды, как индикатор рисковых настроений, меркнет. Это сугубо моё мнение, всё может выглядеть совсем не так, а всё, что я вижу и пишу - глюки, навеянные моей страстной любовью к мухоморам.

И немного о чисто технических факторах на американском фондовом рынке. Индекс Доу и S&P, как близнецы-братья, одним самописцем рисуют одну и ту же глобальную картинку на недельном графике. Сильное сопротивление 13290 на DJI уже рядом, второй раз упираемся в эту планку и отскок уже есть, пусть мизерный, но планка стоит. Сейчас весь рынок смотрит на Бернанке, но председатель молчит. Точнее он говорит, но лучше бы молчал.

По торговле. Четверг принёс мне неплохие дивиденды в виде закрытия части продаж евро на первом сопротивлении. Остальное закрылось практически по нулям. Отсюда вытекает прибыль последних двух недель: с моим преждевременным желанием продавать взяты все падения двух недель, но потери на стопах тоже есть, поэтому практически вся прибыль апреля у меня была только в первые недели. Суммарно вышло порядка 12%D, то есть немногим больше, чем заработано к пятому апреля.

Дневной график евро дорисовал пятую точку в треугольнике (условно она шестая). Будь я не совсем балбесом, я бы вспомнил свои же разлиновки 9 апреля и спокойно отобрал бы всё, что можно было поиметь на последнем росте. Я этого делать не стал, потому что мои фундаментальные предпосылки не давали ясной картины рынка. Точнее картинка была очень отрицательная для евро и до сих пор такой остаётся.

Нет у меня желания писать новый "Апокалипсис", но теперь треугольник в евро точно дорисован, и ничего в моих планах не изменилось с недавних пор. Точка касания стенки треугольника является очень хорошей позицией для продаж, поэтому в пятницу я снова продал и теперь буду либо ждать хорошего отскока, либо уж уверенного пробоя вверх уровней 1.3265 - 1.33. И то, покупать я пока поостерегусь. Ещё раз напомню по неуверенный рост евро, как будто бычка тянут на заклание.

Мирошниченко Михаил (consortium)

Примечания.

— Обзоры не являются рекомендациями к торговым операциям.

— Прежде чем делать выводы по конкретной статье, загляните в предыдущие, может быть там есть объяснение моих действий сегодня.

— Все графики в публикации сняты с нерабочих счетов. На них скопированы ордера с реальных позиций с разницей в несколько пунктов.

На фоне животрепещущей новости о количестве безработных, впервые заполнивших форму обращения за пособием, как-то не заметили рынки мелкую, но неприятную весть. Дело в том, что все ошалели от ожиданий будет или не будет КуЕ и перестали обращать внимание на что бы то ни было. Сумасшедший дом. А новость, спрятавшаяся, но очень острая, заключается в том, что Италия отправила главу своего Казначейства в Пекин. Связано это с тем, что иностранные инвесторы избавляются от итальянского государственного долга и всё долговое бремя приходится брать на себя инвесторам внутренним, которым тоже скоро это может надоесть. Публикации по этому поводу уже были, причём вопрос стоит о том, хватит ли вообще средств у внутренних покупателей долга, то есть итальянских банков.

И тут же выползает, как раз кстати, вторая новость, которую рынки опять же обошли вниманием, или просто отнеслись скептически. По слухам (ох уж эти слухи), в Европе рассматривается механизм предоставления помощи из ESM уже не только государствам, но и банкам, что по регламенту фонда запрещено. Причиной таких изменений в уставе может оказаться бедственное положение итальянских и испанских банков, даже из серии "too big to fail", и переговоры как будто идут полным ходом.

ЕЦБ уже не раз подтверждал своё решение не давать больше дешёвых кредитов типа LTRO, мотивируя тем, что по расчётам кредитов должно хватить с лихвой и на собственные проблемы банков, и на нужды государств. Но либо в ЕЦБ плохо считали, либо пропустили несколько банков из системы, либо вообще в европах полный бардак. Короче, вот такой слух, который очень плавно вписывается в причины поездки итальянского казначея в Китай.

Не буду трогать сегодня господина Б. Пусть отдохнёт, ему и так уже больно от критики. А затрону я сразу торговлю и всё, что я вижу в планах. Неделя ещё не закончилась, но прошла она совсем не так, как я ожидал. Попадаются мудрые товарищи, которые советуют мне не лезть в рынок и отдохнуть, причём я этих товарищей вижу впервые, как, впрочем, и они меня. Эти товарищи просто не знают ни принципов моей торговли, ни объёмов. Я в тысячный раз повторяю, что как только рынок начинает надо мной издеваться и делать всё, чтобы меня зацепить за нерв, я тут же снижаю объёмы торговли до самого возможного минимума и, в принципе, ничего не теряю. Я уже давно не теряю на этом рынке.

Так вот, неделя вне плана и завтра пятница. Сегодня день нулевой, а завтра я продолжаю продавать евро, как и собирался. Весь фундаментальный груз, который скопился у меня за прошедшие три недели, говорит против евро и лично я с этим ничего поделать не могу. Я объективен как никогда.

По графикам. Недельная картинка евродоллара показывает, что цена давно вышла за пределы временнóй зоны и готова к снижению. Я пока не представляю, сколько времени будет длиться обратное тестирование этой области, но, по всем признакам, оно завершается.

А на дневном графике евро произошла отработка сопротивления 1.3260, цена почти оттестировала верхнюю границу треугольника. Рваный, неуверенный рост апреля ещё раз доказывает полную беспомощность рынка в ожидании драйвера, но при наличии негатива. Метания налицо: расти - нет? Дадут - нет? Я уже писал, что покупать я буду только после уверенного пробоя 1.3265, а ещё лучше дождаться подтверждения пробоем 1.3. Так получилось, что мы практически сформировали пятую точку в треугольнике, и теперь остаётся либо ждать пробоя, либо отскока. Как всегда работаю на отскок. Есть небольшие продажи, стоп на 1.3265.

Мирошниченко Михаил (consortium)

Примечания.

— Обзоры не являются рекомендациями к торговым операциям.

— Прежде чем делать выводы по конкретной статье, загляните в предыдущие, может быть там есть объяснение моих действий сегодня.

— Все графики в публикации сняты с нерабочих счетов. На них скопированы ордера с реальных позиций с разницей в несколько пунктов.

Господину Бернанке судьба подсовывает очередной факт, который может воплотить в жизнь знаменитую фразу "количественного смягчения не будет... если в экономике всё будет идти так, как оно идёт" (перефразировал, ну да ладно). Почти каждый раз, получая новые данные для моих фундаментальных весов, я задумываюсь о том, являются ли неожиданностью те же данные, например, для Драги, Бернанке или Сиракавы. Я много раз ловил на слове господина Б., когда он в своих выступлениях затрагивал "вдруг" тему безработицы, применяя при этом слово "если". После этого часто выходило так, что именно безработица становилась объектом пристального внимания и именно с безработицей в ближайшее после выступления время "вдруг" начинали происходить непонятные вещи. Рынки ожидали улучшения, а безработица - бац - выросла. Как тут не вспомнить про кукловодов, маткетмейкеров и прочих посетителей ночных трейдерских кошмаров.

А новость сегодня совсем необычная. Продажи новых домов в США в марте упали на 7,1% по сравнению с февралем. Март закончился невесть когда, а данные вышли только сейчас. Считали долго, но посчитали и отчитались в Министерстве торговли США. За это время, уже в апреле, господин Б. успел произнести сакраментальную фразу со словом "если". Неужели он к тому времени не знал о том, что данные по занятости и по строительству, мягко говоря, неважнецкие? А? Как вы думаете? И зачем на все лады квартет (квинтет? октет?), составленный из членов FOMC, целую неделю говорил практически пустые вещи практически в пустоту. Не совсем пустые, заметим, в каждом из выступлений членов присутствовал некий негативчик, мелочь с намёком на возможное ухудшение ситуации.

Всё это наводит меня на мысль о том, что всё-таки, как это ни прискорбно и как это ни страшно, ФРС готовит почву для нового QE. Прискорбно - ладно, тут дело индивидуальное, хочешь - скорби, хочешь - нет. А вот страшно потому, что я написал вчера. Деньги в системе есть, много есть, куда ещё? Вот что страшно. Или мои расчёты неверны? Но в сети, поискав хорошенько, я нашёл ещё нескольких таких же как я потенциальных пациентов психбольницы, которые тоже видят этот новый пузырь, зачем-то надуваемый ФРС.

Ну а цель, цель-то какая? Обесценить бакс и рассчитаться с долгами? Господи, сколько можно повторять, что обесценив доллар, штаты тут же обвалят спрос на собственные трежерис, всю пока ещё имеющуюся доходность скушает девальвация, обслуживать предыдущие долги станет невмоготу, так как доходность вырастет как в самых худших видениях.

Значит что? Бернанке сморозил глупость и теперь рынки теперь этой глупостью живут? Ждут манны небесной от ФРС и растут на каждом плохом слове? Вот как сегодня, например. Короче, в ближайшее время, буквально в эту среду, я жду конкретики от руководителя Феда. Если он ничего не обозначит, получится большой конфуз. Рынки и дальше будут жить несбыточными мечтами.

По торговле. Вчерашние верхние продажи евро закрылись по стопу в безубытке на 1.3165, а те, что были открыты ниже, закрылись на этой же точке, но с лоссом. Так что в результате вчерашней торговли получился ноль, большой такой и жирный. Сегодня снова открыты открыты три позиции на продажу, общий стоп лежит пока недалеко за 1.3225, это для меня в данный момент ключевой уровень. Цель показана оранжевой линией.

В плане торговли еврой у меня занозой сидит мысль о Банке Японии и заявлениях Сиракавы о целевой инфляции. Мне просто интересно, будут ли азиаты соблюдать равновесие и равным образом выкупать и евро и доллар за йену, или всё-таки создадут перекос?

Завтра и послезавтра, кстати, неплохие размещения в штатах, календарь можно посмотреть.

Мирошниченко Михаил (consortium)

Примечания.

— Обзоры не являются рекомендациями к торговым операциям.

— Прежде чем делать выводы по конкретной статье, загляните в предыдущие, может быть там есть объяснение моих действий сегодня.

— Все графики в публикации сняты с нерабочих счетов. На них скопированы ордера с реальных позиций с разницей в несколько пунктов.