АЛРОСА-Нюрба раскрыла отчетность по РСБУ за первые три месяца 2018 года.

Добыча алмазов на Нюрбинском ГОКе, согласно операционным данным материнской компании, в отчетном периоде сократилась на 15.5%. Снижением объемов добычи произошло на Ботоубинской трубке и было связано с вовлечением в обработку руды с более низким содержанием алмазов.

Тем не менее, выручка компании увеличилась на 9.3% – до 13 млрд руб. – из-за роста цен на алмазы.

Данное обстоятельство обусловило увеличение прибыли от продаж на 10.2% - до 6.6 млрд руб. Чистые финансовые расходы сократились более чем на четверть до 186 млн руб. В итоге чистая прибыль увеличилась на 11.8%% – до 5.1 млрд руб.

Отчетность компании превысила наши ожидания. По итогам внесения фактических данных мы подняли прогноз средней цены реализации алмазов на текущий и последующие годы. В результате потенциальная доходность акций компании выросла.

На данный момент акции компании торгуются исходя из P/E 2018 около 7 и не входят в число наших приоритетов. Напомним, что во втором квартале 2018 года АЛРОСа планирует выкупить 10% «АЛРОСА-Нюрба» у Якутии, открыв, таким образом, дорогу к полной консолидации компании.

___________________________________________

АЛРОСА-Нюрба раскрыла отчетность по РСБУ за 2017 год.

Добыча алмазов на Нюрбинском ГОКе, согласно операционным данным материнской компании, в отчетном периоде выросла на 13,5%. Рост объемов добычи связан с увеличением объемов обработки песков на обогатительной фабрике.

Тем не менее, выручка компании сократилась сразу на 13,6% – до 40,9 млрд руб. – из-за падения цен на алмазы.

Данное обстоятельство обусловило сокращение прибыли от продаж на 27,3% - до 16,6 млрд руб. Чистые финансовые расходы выросли на треть до 496 млн руб., главным образом, из-за пересчета резервов на рекультивацию нарушенных земель. В итоге чистая прибыль снизилась на 30% – до 12,8 млрд руб.

Отчетность компании вышла в рамках наших ожиданий. Однако в связи со снижением цен на алмазы нам пришлось несколько понизить прогноз финансовых показателей компании на последующие годы.

На данный момент акции компании торгуются исходя из P/E 2018 около 9 и не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________

Алроса-Нюрба раскрыла отчетность по РСБУ за 9 месяцев 2017 года.

Добыча алмазов на Нюрбинском ГОКе, согласно операционным данным материнской компании, в отчетном периоде выросла на 14%. Рост объемов добычи связан с увеличением объемов обработки песков на обогатительной фабрике в связи с корректировкой плана по добыче на 2017 г.

Тем не менее, выручка компании сократилась сразу на 26,5% - до 29,4 млрд руб., причина резкого снижения, на наш взгляд, кроется в существенном снижении темпов реализации алмазов из запасов.

Данное обстоятельство обусловило сокращение прибыли от продаж на 37,5% - до 12,5 млрд руб. Чистые финансовые расходы подскочили почти в пять раз до 441 млн руб., отразив рост отрицательного сальдо прочих статей, структуру которых компания не раскрывает. В итоге чистая прибыль снизилась на 39,5% – до 9,5 млрд руб.

По итогам внесения фактических данных мы незначительно понизили прогноз финансовых показателей компании на последующие годы.

На данный момент акции компании торгуются исходя из P/E2017 около 11 и не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________

Алроса-Нюрба раскрыла отчетность по РСБУза 1 п/г 2017 года.

См. Таблицу 1:

http://bf.arsagera.ru/alrosanyurba_alnu/itogi_1...

Добыча алмазов на Нюрбинском ГОКе, согласно операционным данным материнской компании, в отчетном периоде выросла на 2,2%. Рост объемов добычи связан с увеличением объемов обработки песков на обогатительной фабрике в связи с корректировкой плана по добыче на 2017 г.

Тем не менее выручка компании сократилась сразу на 28,2% - до 22,7 млрд руб., причина резкого снижения, на наш взгляд, кроется в существенном снижении темпов реализации алмазов из запасов.

Данное обстоятельство обусловило сокращение прибыли от продаж на 35,8% - до 11,0 млрд руб. Чистые финансовые расходы подскочили почти в четыре раза до 228 млн руб., не оказав значительного влияния на итоговую чистую прибыль, которая снизилась 37,1% – до 8,6 млрд руб.

По итогам внесения фактических данных мы понизили прогноз финансовых показателей компании на текущий год, одновременно повысив ориентиры по чистой прибыли на последующие годы.

См. Таблицу 2:

http://bf.arsagera.ru/alrosanyurba_alnu/itogi_1...

Напомним, что по итогам 2015 года, компания аккумулировала существенный объем добытых алмазов в своих запасах. Мы предполагали, что компания будет равномерно продавать накопленные запасы в течение 5 лет, однако вышедшая отчетность показала, что порядка 70% запасов было реализовано уже в прошлом году. Мы ожидаем, что в последующие годы компания будет продавать то, что добывает.

На данный момент акции компании торгуются исходя из P/E2017 около 9 и не входят в число наших приоритетов.

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» в разделе «Управление капиталом»