Полная версия  
18+
5 0
102 комментария
96 507 посетителей

Блог пользователя arsagera

Блог УК Арсагера

Блог об инвестициях и управлении капиталом, о макроэкономической ситуации. Аналитика по различным эмитентам и отраслям.
1 – 1 из 11
arsagera 07.02.2018, 18:21

Agrium Inc. Итоги 2017 года

Компания Agrium раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2017 год.

Отметим, что 1 января 2018 г. после получения всех необходимых согласований было завершено слияние Agrium c крупнейшим в мире производителем удобрений – PotashCorp., которые стали стопроцентными дочерними обществами новой материнской компании Nutrien Ltd. Начиная со 2 Января 2018, акции объединенной организации начали торговать на фондовой бирже Торонто и на Нью-Йоркской фондовой бирже, а акции PotashCorp и Agrium были исключены.

Начиная со следующего отчетного периода, мы будем предоставлять аналитическое покрытие уже объединенной компании Nutrien Ltd.

Ключевые показатели компании Agrium Inc., 2017г.

Заранее отметим, что финансовые результаты компании имеют ярко выраженную сезонность – в четвертом квартале 2017 года выручка Agrium составила только $2,45 млрд. В первую очередь такая неравномерность доходов касается розничного сегмента и в меньшей степени характерна для оптового направления.

Выручка компании выросла на 2,3% - до $13,8 млрд. При этом доходы оптового сегмента снизились на 2,8%, составив $2,4 млрд на фоне неблагоприятной рыночной конъюнктуры на рынке азотных и фосфатных удобрений. Положительную динамику продемонстрировали только цены на калийные удобрения. Увеличение объемов продаж калийных удобрений связано с вводом новых производственных мощностей. В результате операционная прибыль оптового сегмента снизилась на 16,8% - до $417 млн.

Выручка розничного сегмента выросла на 2,8% - до $12,1 млрд. При этом розничная цена на минеральные удобрения снизилась почти на 7%. Операционная прибыль розничного сегмента выросла на 8,9% - до $890 млн - на фоне увеличения доходов от реализации средств для защиты растений, и оказания прочих услуг.

Чистые финансовые расходы незначительно выросли, составив $311 млн: долговая нагрузка компании за год показала небольшой рост. Соотношение долг/собственный капитал находится на уровне 1.

Одним из условий одобрения слияния Agrium с Potash была реализация компанией Agrium активов в фосфатном и азотном сегментах к сентябрю 2018 года. Это нашло отражение в получении в отчетном периоде убытка от прекращенной деятельности в размере $187 млн. В итоге чистая прибыль компании сократилась почти в 2 раза – до $310 млн.

Ключевые прогнозные показатели компании Agrium Inc., 2017г.

В таблице приведены прогнозные значения на 2019 год – к этому времени, по нашим оценкам, уже будет реализована часть эффекта синергии от слияния с Potash. Значения балансовой стоимости, прибыли и дивидендов указаны в расчете на 2.23 акции, исходя из конвертации бумаг Agrium в акции новой компании. Предполагается, что для новой компании будет принята дивидендная политика Agrium. По итогам внесения фактических результатов мы незначительно понизили прогнозы по прибыли на ближайшие годы, скорректировав цены и объемы продаж по азотным удобрениям в сторону понижения.

Акции Agrium являются одним из наших приоритетов в секторе производства сырья и материалов.

___________________________________________

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»

0 0
Оставить комментарий
1 – 1 из 11

Последние записи в блоге

Банк Санкт-Петербург (BSPB) Итоги 9 мес. 2020 г.: отличные результаты
HeadHunter Group PLC, (HHRU) Итоги 9 мес. 2020 года: начало аналитического покрытия
Татнефть TATN Итоги 9м2020: постепенное восстановление и отсутствие ясности по дивидендам
Аэрофлот AFLT Итоги 9м2020: резервы хеджирования продолжают уводить собственный капитал в минус
Газпром (GAZP) Итоги 9 мес. 2020: убыток на фоне возросшей долговой нагрузки и слабого рубля
РусГидро (HYDR) Итоги 9 мес 2020: постепенное улучшение операционной эффективности
Российские сети (RSTI, RSTIP) Итоги 9 мес 2020: незначительное снижение скорректированной прибыли
ФСК ЕЭС (FEES) Итоги 9 мес. 2020 года: вровень с прошлым годом
Россети Кубань (KUBE) Итоги 9 мес. 2020 года: долговая нагрузка остается высокой
Россети Северный Кавказ (MRKK) Итоги 9 мес 2020: платежная дисциплина по-прежнему оставляет желать

Последние комментарии в блоге

Банк Возрождение (VZRZ, VZRZP) Итоги 2019 г.: высока прибыль вследствие разовых эффектов (1)
МРСК Волги (MRKV) Итоги 2019 г.: снижение прибыли на фоне сокращения числа потребителей (1)
Южный Кузбасс (UKUZ) (1)
Русполимет (RUSP) Итоги 2017: перспективный рост (1)
АФК Система (AFKS). Итоги 9 мес. 2017 г.: неплохие показатели ключевых сегментов (1)
Находкинская база активного морского рыболовства (NBAM) Итоги 1 кв. 2017 г.: неожиданный убыток (1)
Белон BLNG Итоги 2016: сокращение дочерних обществ и потеря балансовой стоимости акции (1)
Электроцинк (ELTZ) Итоги 1 кв. 2017 г: под знаком исчезновения продаж свинца (1)
Среднеуральский медеплавильный завод SUMZ СУМЗ Итоги 1кв2017: укрепление рубля начинает давить на пр (1)
Дикси Групп DIXY Итоги 1 кв 2017: слабое начало года (1)

Теги

arsa (33)
акции (1497)
акция (52)
аналитика (66)
арсагера (1670)
блогофорум (1187)
выручка (1127)
газпром (22)
инвестиции (43)
Мечел (17)
ммвб (121)
отрасль (640)
отчетность (114)
призы (74)
прогноз (1004)
тикер (632)
фондовый рынок (924)
ценные бумаги (814)
электроэнергетика (23)
эмитент (637)