Полная версия  
18+
5 0
102 комментария
96 907 посетителей

Блог пользователя arsagera

Блог УК Арсагера

Блог об инвестициях и управлении капиталом, о макроэкономической ситуации. Аналитика по различным эмитентам и отраслям.
1 – 3 из 31
arsagera 13.06.2018, 15:19

Юнипро (UPRO). Итоги 1 кв. 2018 года: рост прибыли на фоне растущей конкуренции

Компания «Юнипро» раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 кв. 2018 г.

Ключевые показатели  ПАО «Юнипро», (UPRO). 1Q2018

Выручка компании сократилась на 1,7% - до 20.3 млрд руб. Основным фактором снижения явилось сокращение объема генерации на электростанциях компании в связи с увеличением конкуренции, а также по причине проведения плановых ремонтных работ на Сургутской ГРЭС-2. При этом негативный эффект от снижения выработки был нивелирован позитивным фактором от роста платы за мощность в результате пересмотра цен ДПМ для энергоблоков ПГУ Сургутской ГРЭС-2.

Операционные расходы уменьшились на 4,9% - до 14,3 млрд руб., в том числе, за счет снижения расходов по ремонтно-восстановительным работам на энергоблоке №3 Березовской ГРЭС. В результате операционная прибыль компании выросла на 8,6%, составив 6,1 млрд руб.

Чистые финансовые доходы увеличились в 3,4 раза, что связано с более высокой доходностью финансовых вложений. В итоге чистая прибыль Юнипро составила 5,1 млрд руб.

По итогам вышедшей отчетности мы не стали вносить серьезных изменений в модель компании.

Изменение ключевых прогнозных показателей ПАО «Юнипро» (UPRO). 1Q2018

Акции компании обращаются с P/E 2018 – 11,5 и P/BV 2018 - 1,5 и в число наших приоритетов не входят.

___________________________________________

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»

0 0
Оставить комментарий
arsagera 08.11.2017, 12:07

Юнипро (UPRO). Итоги 9 мес. 2017 г.

Компания «Юнипро» раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 9 месяцев 2017 года.

Ключевые показатели ПАО «Юнипро» (UPRO) 9 мес. 2016 9 мес. 2017 Изменение, %

Выручка компании сократилась на 1,7% - до 56 млрд рублей. Снижение выручки, главным образом, связано с эффектом высокой базы – в первом квартале 2016 года компания получала выручку по ДПМ Березовской ГРЭС, на которой в феврале прошлого года произошла авария. Снижение операционных показателей также связано с эффектом высокой базы. При этом компания отмечает, что в отчетном периоде произошел рост цен на мощность по ДПМ на Яйвинской и Шатурской ГРЭС.

Операционные расходы уменьшились более чем на 25% - до 41,7 млрд рублей, что связано со списанием балансовой стоимости третьего блока Березовской ГРЭС в размере 10,6 млрд рублей в первом полугодии прошлого года. Скорректированные операционные расходы показали снижение на 7,9%, чего удалось добиться благодаря уменьшению топливных расходов (сокращение выработки и уменьшение удельного расхода условного топлива) и амортизационных отчислений. Прочие операционные доходы составили 21,1 млрд рублей и представляют собой окончательный платеж по страховому возмещению убытков от аварии на Березовской ГРЭС. В итоге операционная прибыль составила 35,4 млрд рубле, что в 25 раз выше прошлогоднего результата. По нашим оценкам, скорректированная операционная прибыль компании выросла на 19% - до 14,3 млрд рублей.

Чистые финансовые доходы увеличились на 15%, что связано с ростом объема финансовых вложений. В итоге чистая прибыль Юнипро составила 29,1 млрд рублей.

По итогам вышедшей отчетности мы несколько повысили прогноз финансовых результатов компании в части роста выручки от реализации электроэнергии. Отдельно отметим, что хорошие финансовые показатели позволили компании повысить ожидания по выплате дивидендов в 2017 и 2018 гг. с 12 до 14 млрд рублей ежегодно.

Изменение ключевых прогнозных показателей ПАО «Юнипро» (UPRO) Прогноз на 2017 год  до выхода после выхода изменение, %

Акции компании обращаются с P/E 2017 - 5,2 и P/BV 2017 - 1,5 и в число наших приоритетов не входят.

___________________________________________

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»

0 0
Оставить комментарий
arsagera 10.08.2017, 11:34

Юнипро (UPRO). Итоги 1 п/г. 2017 года

Компания «Юнипро» раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за первое полугодие 2017 года.

См. Таблицу 1:

http://bf.arsagera.ru/elektrogeneraciya/eon_ros...

Выручка компании сократилась на 4.5% - до 37.8 млрд рублей. Снижение выручки, главным образом, связано с эффектом высокой базы – в первом квартале 2016 года компания получала выручку по ДПМ Березовской ГРЭС, на которой в феврале прошлого года произошла авария. Снижение операционных показателей также связано с эффектом высокой базы. При этом компания отмечает, что в отчетном периоде произошел рост цен на мощность по ДПМ на Яйвинской и Шатурской ГРЭС.

Операционные расходы уменьшились более чем на 30% - до 28 млрд рублей, что связано с признанием выбытия основных средств в размере 10.3 млрд рублей в первом полугодии прошлого года. Скорректированные операционные расходы показали снижение на 7.1%, чего удалось добиться благодаря уменьшению топливных расходов (сокращение выработки и уменьшение удельного расхода условного топлива) и амортизационных отчислений. Прочие операционные доходы составили 20.5 млрд рублей и представляют собой окончательный платеж по страховому возмещению убытков от аварии на Березовской ГРЭС. В итоге операционная прибыль составила 30 млрд рублей против убытка 0.5 млрд рублей годом ранее. По нашим оценкам, скорректированная операционная прибыль компании выросла на 3% - до 9.5 млрд рублей.

Чистые финансовые доходы уменьшились на 20%, что связано с сокращением объемов финансовых вложений. Денежные средства были направлены как на ликвидацию последствий аварии, так и на выплату дивидендов: по итогам 9 месяцев 2016 года, 4 квартала 2016 года и первого квартала 2017 года компания выплатила около 14.3 млрд рублей.

В итоге чистая прибыль Юнипро составила 24.5 млрд рублей.

По итогам вышедшей отчетности мы незначительно понизили прогноз финансовых результатов компании в части сокращения выручки от реализации электроэнергии. Отдельно отметим, что Совет директоров компании пересмотрел ключевые показатели восстановления сгоревшего энергоблока, в результате чего оценочная стоимость ремонтных работ выросла до 39 млрд рублей (первоначально – 25 млрд рублей), дополнительные непредвиденные расходы компания оценивает еще в 5 млрд рублей.

См. Таблицу 2:

http://bf.arsagera.ru/elektrogeneraciya/eon_ros...

Акции компании обращаются с P/BV около 1.3 и в число наших приоритетов не входят.

0 0
Оставить комментарий
1 – 3 из 31

Последние записи в блоге

МГТС (MGTS) Итоги 9 мес. 2020 г.: существенное снижение финансовых доходов
Казаньоргсинтез (KZOS) Итоги 9 мес. 2020 г.: снижение операционной рентабельности
Итоги 2020. Прогнозы 2021
С наступающим Новым Годом!
Среднеуральский медеплавильный завод (SUMZ) Итоги 9 мес. 2020 г: улучшение рентабельности
Саратовский НПЗ (KRKN, KRKNP): опережающее снижение доходов продолжается
Славнефть-ЯНОС (JNOS): прибыль под давлением расходов на обслуживание долга
Селигдар (SELG) Итоги 9 мес. 2020 г.: отрицательные курсовые принесли убыток
ОАК (UNAC): очередная попытка сократить убыточность дополнительными вливаниями в капитал
Славнефть-Мегионнефтегаз (MFGS, MFGSP) Итоги 9 мес. 2020 г.: удручающая отчетность

Последние комментарии в блоге

Банк Возрождение (VZRZ, VZRZP) Итоги 2019 г.: высока прибыль вследствие разовых эффектов (1)
МРСК Волги (MRKV) Итоги 2019 г.: снижение прибыли на фоне сокращения числа потребителей (1)
Южный Кузбасс (UKUZ) (1)
Русполимет (RUSP) Итоги 2017: перспективный рост (1)
АФК Система (AFKS). Итоги 9 мес. 2017 г.: неплохие показатели ключевых сегментов (1)
Находкинская база активного морского рыболовства (NBAM) Итоги 1 кв. 2017 г.: неожиданный убыток (1)
Белон BLNG Итоги 2016: сокращение дочерних обществ и потеря балансовой стоимости акции (1)
Электроцинк (ELTZ) Итоги 1 кв. 2017 г: под знаком исчезновения продаж свинца (1)
Среднеуральский медеплавильный завод SUMZ СУМЗ Итоги 1кв2017: укрепление рубля начинает давить на пр (1)
Дикси Групп DIXY Итоги 1 кв 2017: слабое начало года (1)

Теги

arsa (33)
акции (1516)
акция (52)
аналитика (66)
арсагера (1689)
блогофорум (1206)
выручка (1146)
газпром (22)
инвестиции (43)
Мечел (17)
ммвб (121)
отрасль (640)
отчетность (114)
призы (74)
прогноз (1004)
тикер (632)
фондовый рынок (924)
ценные бумаги (814)
электроэнергетика (23)
эмитент (637)