Производитель автокомпонентов Magna International Inc. раскрыл консолидированную финансовую отчетность за 1 п/г 2021 г. Отметим, что валюта представления результатов – доллары США.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/magna_international_inc/...

Совокупная выручка канадской компании возросла на 48,4 % до $19,2 млрд, главным образом, из-за роста мирового производства легковых автомобилей.

Выручка дивизиона «Кузовы, ходовая часть и экстерьер» увеличилась на 44,8% до $7,7 млрд, в первую очередь, в результате роста производства легковых автомобилей в целом, что было частично компенсировано негативным воздействием перебоев в производстве из-за дефицита полупроводниковых чипов, окончанием производства некоторых программ и ценовыми уступками для клиентов после 1 п/г 2020 г. Операционная прибыль сегмента составила $554 млн против убытка $166 млн, полученного годом ранее.

Сегмент «Трансмиссия и освещение» показал рост выручки на 58% до $6 млрд на фоне роста производства легковых автомобилей в целом, укрепления иностранных валют по отношению к доллару США, а также запуску новых производственных программ, таких как полноразмерный внедорожник GM, Jeep Grand Cherokee L, Mercedes-Benz GLA, Genesis G80. Благодаря реализации программ по экономии затрат и повышения эффективности производства сегмент смог показать достойный операционный результат в размере $500 млн. против убытка $91 млн, полученного годом ранее.

Доходы сегмента «Сиденья» увеличились на 38,3%, составив $2,5 млрд. Запуск в течение или после 1 п/г 2020 г. ряда производственных программ (Jeep Grand Cherokee L, Skoda Enyaq, Chevrolet Bolt EUV) и укрепление иностранных валют по отношению к доллару США были частично компенсированы перебоями в поставках полупроводниковых чипов и ценовыми уступками клиентам после 1 п/г 2020 г. Операционная прибыль сегмента составила $81 млн против убытка $44 млн, полученного годом ранее.

Выручка сегмента «Контрактная сборка» увеличилась на 48,2%, составив $3,3 млрд на фоне увеличения объемов сборки и укрепления евро по отношению к доллару США. Операционная прибыль сегмента увеличилась на 69,1% до $159 млн. Это увеличение произошло, главным образом, в результате более высокой рентабельности инженерных программ, а также благодаря мероприятиям по сокращению затрат.

Корпоративный центр показал прибыль $33 млн против убытка годом ранее, главным образом, по причине благоприятных курсовых изменений, а также увеличения комиссионных, полученных от подразделений компании.

Возвращаясь к консолидированным показателям, отметим прибыль по прочим финансовым нетто доходам в размере $52 млн, вызванную главным образом, выгодами от приобретения 65% пакета акций Chongqing Hongli Zhixin Scientific Technology Development Group LLC. и доходом от переоценки некоторых инвестиций.

По итогам отчетного периода компания заработала чистую прибыль в размере $1 млрд против убытка $386 млн, полученного годом ранее. Помимо этого в отчетном периоде компания выплатила дивидендов на сумму $257 млн и выкупила акций еще на $261 млн.

Дополнительно отметим, что вместе с выходом отчетности компания незначительно понизила свой прогноз доходов на текущий год.

По итогам внесения фактических данных, мы также несколько понизили свой прогноз прибыли компании на фоне дефицита полупроводников на рынке. Помимо этого, мы приняли во внимание данные менеджментом фактические ориентиры по выручке и рентабельности операционной прибыли в текущем году.

Ожидается, что компания по-прежнему будет возвращать акционерам значительную часть зарабатываемой прибыли.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/magna_international_inc/...

Акции компании Magna, торгуясь с P/BV 2021 порядка 2, продолжают оставаться одним из наших приоритетов в секторе производителей комплектующих и оборудования для автомобилей.

___________________________________________

Телеграм канал: https://t.me/arsageranews

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...

Производитель автокомпонентов Magna International Inc. раскрыл консолидированную финансовую отчетность за 12 месяцев 2017 года. Отметим, что валюта представления результатов – доллары США.

Совокупная выручка канадской компании выросла на 6.9% - до $38.95 млрд, показав рост по всем географическим сегментам. В количественном измерении объемы производства автомобилей в Северной Америке снизились на 5%, а в Европе – увеличились на 7%. В Северной Америке к положительным факторам, определившим итоговую динамику выручки, можно отнести запуск новых моделей автомобилей: Jeep Compass, Ford F-Series SuperDuty, Volkswagen Atlas, а также курсовые разницы от укрепления канадского доллара против доллара США. В Европе был осуществлен запуск новых производств: Audi Q2, BMW 5-Series, Volkswagen Tiguan, Alfa Romeo Stelvio и Skoda Kodiaq. Рост продаж в азиатском регионе произошел, главным образом, за счет запуска новых производственных программ в Китае.

Операционная прибыль компании увеличилась на 7.2% - до $3.1 млрд, при этом результат американского сегмента вырос на 0.1% - до $2.06 млрд, а его операционная рентабельность сократилась на 0.1 п.п. Рентабельность европейского сегмента по итогам 12 месяцев составила 4%, а операционная прибыль прибавила на 9.8%, достигнув $596 млн. Причинами такой динамики стало повышение производственной эффективности на некоторых существующих программах и более низкие гарантийные издержки.Операционная прибыль сегмента «Азия» выросла на 37.6% благодаря увеличению поступлений от участия в совместных предприятиях. Существенный рост выручки (+25.6%) и получение операционной прибыли в сегменте «Прочие страны» произошли из-за увеличения объемов производства (прежде всего, в Аргентине).

Чистые финансовые расходы Magna снизились более чем на 20% до $70 млн. В итоге чистая прибыль выросла на 8.6% - до $2.2 млрд. За отчетный период компания выкупила своих акций более чем на $1.2 млрд и выплатила в виде дивиденды в размере $400 млн. В итоге показатель EPS по итогам 12 месяцев вырос на 14.2% - до $5.93

В целом отчетность компании оказалась в русле наших ожиданий. По итогам вышедшей отчетности наш прогноз финансовых результатов компании не претерпел значительных изменений. Отметим лишь повышение прогнозов по дивидендным выплатам после того, как компанией было объявлено о росте квартального дивиденда на 20%.

Акции компании Magna торгуются с P/BV 2017 около 1.8 и P/E 2018 около 8.6, и являются одним из наших приоритетов в секторе производителей комплектующих и оборудования для автомобилей.

___________________________________________

Производитель автокомпонентов Magna International Inc. раскрыл консолидированную финансовую отчетность за девять месяцев 2017 года. Отметим, что валюта представления результатов – доллары США.

Совокупная выручка канадской компании выросла на 5% - до $28,6 млрд, показав рост по всем географическим сегментам. В количественном измерении объемы производства автомобилей в Северной Америке снизились на 3%, а в Европе и Азии – повысились на 3% и 10% соответственно. В Северной Америке к положительным факторам, определившим итоговую динамику выручки, можно отнести запуск новых моделей автомобилей: Jeep Compass, Ford F-Series SuperDuty, Volkswagen Atlas, Audi Q5 и Chevrolet Bolt, а также курсовые разницы от укрепления канадского доллара против доллара США. Эти факторы были частично компенсированы снижением физических объемов на некоторых существующих производственных программах и окончанием производства Chrysler 200 и Mercedes-Benz R-Class. В Европе был осуществлен запуск новых производств: Audi Q2, BMW 5-Series, Volkswagen Tiguan, Alfa Romeo Stelvio и Skoda Kodiaq. Рост продаж в азиатском регионе произошел, главным образом, за счет запуска новых производственных программ в Китае.

Операционная прибыль компании увеличилась на 4,4% - до $2,3 млрд, при этом выручка американского сегмента выросла на 0,8% - до $1,6 млрд, а его операционная рентабельность осталась на прежнем уровне (10,0%). Рентабельность европейского сегмента по итогам 9 месяцев составила 4,2%, а операционная прибыль сократилась на 5,7%, достигнув $445 млн. Причинами такой динамики стали более высокие товарные издержки, снижение объемов производства на некоторых существующих программах, затраты на запуск нового производства Jaguar E-Pace. Операционная прибыль сегмента «Азия» выросла на 36,7% благодаря увеличению продаж более маржинальной продукции, что было частично нивелировано ослаблением китайского юаня по отношению к доллару США. Значительный рост выручки (+32,2%) и получение операционной прибыли в сегменте «Прочие страны» произошел из-за увеличения объемов производства (прежде всего, в Аргентине), а также в результате укрепления бразильского реала по отношению к доллару США.

Чистые финансовые расходы Magna снизились на одну четверть до $50 млн, главным образом, в результате получения дохода от налоговых перерасчетов и снижения средних остатков задолженности в сегментах «Азия» и «Прочие страны». В итоге чистая прибыль выросла на 6,2% - до $1,65 млрд. За отчетный период компания выкупила своих акций на $907 млн и выплатила в виде дивидендов $305 млн. В итоге показатель EPS по итогам 9 месяцев вырос на 11,3% - до $4,39.

В целом отчетность компании оказалась в русле наших ожиданий. По итогам вышедшей отчетности наш прогноз финансовых результатов компании не претерпел значительных изменений.

Акции компании Magna торгуются с P/BV 2017 около 1,8 и P/E 2017 около 8,5, и являются одним из наших приоритетов в секторе производителей комплектующих и оборудования для автомобилей.

___________________________________________